3月(yue)15日，證監會發(fa)布《關于加強證券公(gong)司和公(gong)募基(ji)金(jin)監管加快推進建設(she)一(yi)流投資銀行和投資機構的(de)意(yi)見(jian)（試行）》（以下簡稱《意(yi)見(jian)》），為證券基(ji)金(jin)行業高質量發(fa)展(zhan)提供了明確的(de)發(fa)展(zhan)目標。

　　《意見(jian)》明確(que)了證券基金行業(ye)高質(zhi)量發展(zhan)之路的時(shi)間(jian)脈(mo)絡。短期來(lai)看(kan)，力(li)爭通過5年左右時(shi)間(jian)，推(tui)動形成(cheng)10家左右優質(zhi)頭部機構引領行業(ye)高質(zhi)量發展(zhan)的態(tai)勢(shi)；中(zhong)期來(lai)看(kan)，到2035年，形成(cheng)2家至3家具(ju)備國(guo)際(ji)競爭力(li)與(yu)市場引領力(li)的投資銀行和投資機構；長期來(lai)看(kan)，到本世紀中(zhong)葉，形成(cheng)綜合(he)實(shi)力(li)和國(guo)際(ji)影響力(li)全球領先的現代化證券基金行業(ye)。

　　加(jia)快推進建設一流(liu)(liu)投(tou)資(zi)銀行和投(tou)資(zi)機(ji)構是建設金(jin)融強國(guo)的關鍵議(yi)題之一。實際上，近年來“打造一流(liu)(liu)投(tou)資(zi)銀行”已(yi)經成為不少大型、優(you)質券商的共(gong)同(tong)目標。如今，一流(liu)(liu)投(tou)資(zi)銀行“建設指南”已(yi)經發(fa)布，機(ji)構也應盡快行動起來，按照規劃時間表(biao)制(zhi)定“施工(gong)路線圖”。

　　筆者認(ren)為(wei)，要實(shi)現高(gao)質量發展，煉成一流投資(zi)銀行(xing)，首先要把功能性放(fang)在首要位置，正確處理好功能性和盈利性的關(guan)系(xi)。堅(jian)守業(ye)務(wu)本源、合(he)規(gui)穩(wen)健經(jing)營、穩(wen)慎推(tui)進(jin)業(ye)務(wu)創新。同時，持(chi)續提(ti)升(sheng)投行(xing)價值(zhi)發現、投研等專業(ye)能力、堅(jian)持(chi)服務(wu)中(zhong)長期資(zi)金。在發展路徑上(shang)，審慎開(kai)展高(gao)資(zi)本消耗型業(ye)務(wu)，合(he)理確定融資(zi)規(gui)模和時機(ji)。

　　未來十年，“支持優質頭部(bu)機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)+鼓(gu)(gu)勵(li)中(zhong)(zhong)小機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)差(cha)異化(hua)”將是關鍵政(zheng)策(ce)導(dao)向。頭部(bu)機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)和中(zhong)(zhong)小機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)都(dou)應明確(que)自身的發展定位(wei)。《意見》提出(chu)，適度拓寬(kuan)優質機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)資本空間，支持頭部(bu)機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)通過并(bing)購重組、組織創新等方(fang)式做(zuo)(zuo)優做(zuo)(zuo)強(qiang)；鼓(gu)(gu)勵(li)中(zhong)(zhong)小機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)差(cha)異化(hua)發展、特色化(hua)經(jing)營，結合股東特點、區(qu)域優勢、人才儲備(bei)等資源(yuan)稟(bing)賦和專業(ye)能力(li)做(zuo)(zuo)精做(zuo)(zuo)細。當下，我國證券行(xing)業(ye)的集中(zhong)(zhong)度逐步(bu)提升(sheng)，在發展格局上(shang)，頭部(bu)機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)做(zuo)(zuo)優做(zuo)(zuo)強(qiang)、行(xing)業(ye)差(cha)異化(hua)發展更(geng)加(jia)清(qing)晰。頭部(bu)機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)迎來發展壯大良機(ji)(ji)(ji)，可(ke)以(yi)重視(shi)并(bing)購重組的機(ji)(ji)(ji)會。而對于中(zhong)(zhong)小機(ji)(ji)(ji)構(gou)(gou)來說，可(ke)以(yi)盡(jin)快突破同質化(hua)競爭(zheng)，比如從(cong)數字(zi)化(hua)轉型入手，加(jia)強(qiang)科技能力(li)建設，提升(sheng)核心競爭(zheng)力(li)，爭(zheng)取在新的業(ye)務賽道中(zhong)(zhong)脫(tuo)穎而出(chu)。

　　一(yi)(yi)流(liu)投(tou)資銀(yin)行還要(yao)具(ju)備(bei)國際競(jing)爭(zheng)(zheng)力(li)與(yu)市場(chang)引(yin)領(ling)(ling)力(li)。這類機構(gou)(gou)的(de)誕生(sheng)意義(yi)重大，能夠有(you)效引(yin)導全球(qiu)資本流(liu)向(xiang)，通過專(zhuan)業服(fu)務助力(li)中(zhong)資企業“走出去”，促進全球(qiu)資源的(de)優化配置(zhi)和經濟(ji)增長。也(ye)可(ke)以通過金(jin)融(rong)創新與(yu)服(fu)務實體經濟(ji)，助推(tui)提(ti)升國家的(de)國際金(jin)融(rong)地位和競(jing)爭(zheng)(zheng)力(li)。并不僅限于頭部機構(gou)(gou)，一(yi)(yi)些差異化、特色(se)化的(de)精品(pin)投(tou)資銀(yin)行和功能性機構(gou)(gou)也(ye)可(ke)以具(ju)備(bei)國際競(jing)爭(zheng)(zheng)力(li)。綜合型(xing)機構(gou)(gou)對全球(qiu)金(jin)融(rong)市場(chang)有(you)深刻的(de)理解和洞察，而精品(pin)投(tou)資銀(yin)行則可(ke)以準確把握垂直領(ling)(ling)域(yu)市場(chang)的(de)發(fa)展趨勢，為投(tou)資者提(ti)供有(you)針對性的(de)金(jin)融(rong)服(fu)務。

　　一(yi)(yi)流投資銀行的打造非一(yi)(yi)朝(chao)一(yi)(yi)夕(xi)之功(gong)，卻又離不(bu)開一(yi)(yi)朝(chao)一(yi)(yi)夕(xi)之努力(li)。我們期待看到(dao)具備綜合實力(li)和(he)國際影響力(li)全(quan)球(qiu)領先的現(xian)(xian)代(dai)化證券基(ji)金(jin)行業一(yi)(yi)步步崛起(qi)，為中國式現(xian)(xian)代(dai)化和(he)金(jin)融(rong)強國建設(she)提供有(you)力(li)支撐。