中證網(wang)訊（記者 林倩）6月20日(ri)，申(shen)(shen)萬宏(hong)(hong)源在上海召(zhao)開2024資本市(shi)場(chang)夏(xia)季(ji)策略會，申(shen)(shen)萬宏(hong)(hong)源研究A股策略首(shou)席分析師傅(fu)靜濤發表(biao)(biao)演(yan)講表(biao)(biao)示，高(gao)股息資產仍是三季(ji)度配置主線，四(si)季(ji)度看(kan)好先(xian)進制(zhi)造行業。同(tong)時(shi)，建議(yi)關注科技(ji)外延并購啟動的(de)可能(neng)性(xing)，以及A股優質公司新(xin)賽道含量提升的(de)投(tou)資機會。 

　　“高(gao)股息(xi)(xi)投(tou)資不會(hui)曇花(hua)一現，相反(fan)，看(kan)好其(qi)長期成為(wei)A股市場的(de)基(ji)本盤、基(ji)準線。”傅靜濤表示(shi)，2024年優質成長投(tou)資機會(hui)相對(dui)稀(xi)缺，高(gao)股息(xi)(xi)是邊際改善（分(fen)紅比例提升）最確(que)定的(de)方向，廣義高(gao)股息(xi)(xi)成為(wei)主線板塊。未來(lai)，當(dang)然還會(hui)有高(gao)成長的(de)投(tou)資機會(hui)，但相對(dui)于居(ju)民機構(gou)投(tou)資者規模的(de)擴張，高(gao)成長資產(chan)大部分(fen)時候會(hui)相對(dui)稀(xi)缺。

　　針對新“國九條”，傅靜濤表示，其可能為A股帶來萬億級別增量資金，主要來自于保險權益配置比例提升。滿足保險增量配置需求，可能需要有保險持倉的高股息股票總流通市值翻倍增長。新(xin)“國九(jiu)條(tiao)”落地(di)執行需持(chi)之以恒(heng)，但也(ye)別低估了高股息資(zi)產的擴張速度，如果(guo)按照(zhao)趨勢(shi)外(wai)推，可以被(bei)投(tou)資(zi)的高股息資(zi)產越(yue)(yue)來越(yue)(yue)多，自身規模翻倍(bei)可能(neng)只需要2-3年時間(jian)。產業(ye)上越(yue)(yue)來越(yue)(yue)多的行業(ye)進入(ru)格(ge)局(ju)優(you)化(hua)階段，優(you)質公司的股東回報能(neng)力提升。

　　在(zai)傅靜濤看來，四(si)季(ji)度(du)的(de)(de)結構(gou)主線是2025年(nian)可(ke)能業績(ji)改善(shan)的(de)(de)方(fang)向，先(xian)進制造供(gong)需格局改善(shan)，將有更(geng)廣泛的(de)(de)投資(zi)機會。重點關(guan)注兩個方(fang)向，一是供(gong)給收縮(suo)相對較早，且下(xia)游需求繼續高增的(de)(de)新能車電池鏈；二是三季(ji)度(du)仍能維持景氣穩(wen)中有升(sheng)的(de)(de)出口(kou)鏈方(fang)向，四(si)季(ji)度(du)將有望迎(ying)來更(geng)好的(de)(de)股價(jia)表現。

　　關于AI主題，傅靜濤表(biao)示，中國AI大模(mo)型和(he)應用，基本能(neng)夠做到“人有(you)我(wo)有(you)”，那么(me)中國AI從(cong)算力的(de)(de)全球(qiu)產(chan)業鏈(lian)，到大模(mo)型和(he)應用的(de)(de)本土化發展，產(chan)業催(cui)化可能(neng)只是慢于世界最領先的(de)(de)水平。而A股“含AI量”提(ti)升的(de)(de)進程，離不開優質企業并(bing)購(gou)重(zhong)組，產(chan)業鏈(lian)整合發展。中期關注科(ke)技(ji)外延并(bing)購(gou)啟(qi)動的(de)(de)可能(neng)性(xing)，A股優質公司新賽道含量提(ti)升的(de)(de)投資機會。