中證(zheng)網訊（記者(zhe) 林倩）6月19日，2024陸家嘴論壇在上海舉行，中國證(zheng)監會主(zhu)席吳清提(ti)出(chu)，積極主(zhu)動擁抱新質(zhi)(zhi)生產力(li)發(fa)展，將推出(chu)“科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板八條”。同(tong)日，證(zheng)監會發(fa)布了《關于深化科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板改(gai)革服(fu)務(wu)科(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)創(chuang)(chuang)新和(he)新質(zhi)(zhi)生產力(li)發(fa)展的八條措施(shi)》（簡稱(cheng)“科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板八條”），進一步突出(chu)科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板“硬科(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)”特色。對此(ci)，東方財富證(zheng)券(quan)研(yan)究所所長周旭輝在接受中國證(zheng)券(quan)報記者(zhe)專訪(fang)時表示，“科(ke)(ke)(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板八條”從(cong)上市機(ji)制、企(qi)業發(fa)展、交易機(ji)制和(he)投資者(zhe)利益保護(hu)等方面切入，增(zeng)強對“硬科(ke)(ke)(ke)(ke)技(ji)”企(qi)業和(he)新質(zhi)(zhi)生產力(li)發(fa)展的支持作用。

　　重申科創板“硬科技”定位

　　一(yi)直(zhi)以來，“硬科(ke)(ke)(ke)技(ji)”都(dou)是科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板(ban)底色。周(zhou)旭輝認(ren)為，“科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板(ban)八條”重申科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板(ban)“硬科(ke)(ke)(ke)技(ji)”定位，要求精(jing)準識別具(ju)有關(guan)鍵(jian)核心(xin)技(ji)術、市場潛力大、科(ke)(ke)(ke)創(chuang)屬(shu)性突出的優質科(ke)(ke)(ke)技(ji)型企業(ye)，呼(hu)應科(ke)(ke)(ke)創(chuang)板(ban)“面(mian)(mian)(mian)向(xiang)(xiang)世(shi)界科(ke)(ke)(ke)技(ji)前沿、面(mian)(mian)(mian)向(xiang)(xiang)經濟主戰場、面(mian)(mian)(mian)向(xiang)(xiang)國家(jia)(jia)重大需求，主要服(fu)務于符合(he)國家(jia)(jia)戰略(lve)、突破關(guan)鍵(jian)核心(xin)技(ji)術、市場認(ren)可度高的科(ke)(ke)(ke)技(ji)創(chuang)新(xin)企業(ye)”的創(chuang)立初心(xin)和使命。

　　“上(shang)市公(gong)(gong)司質(zhi)量是資本(ben)市場健康發(fa)展的基石，也(ye)是其(qi)投(tou)資價(jia)值(zhi)的源泉，‘科(ke)創板八條’聚焦提(ti)升上(shang)市公(gong)(gong)司質(zhi)量，鼓(gu)勵優質(zhi)‘硬(ying)科(ke)技(ji)’公(gong)(gong)司入(ru)市，并從(cong)融資、經營等各方面(mian)加大(da)支持(chi)力(li)度。”周旭輝表示，上(shang)市機制方面(mian)，“科(ke)創板八條”提(ti)出開展深化(hua)發(fa)行承銷制度試點，意(yi)在提(ti)高(gao)發(fa)行定(ding)價(jia)效(xiao)率，引(yin)導科(ke)創板新股(gu)發(fa)行理(li)性報價(jia)、合理(li)定(ding)價(jia)。不僅通過調(diao)整適用新股(gu)定(ding)價(jia)高(gao)價(jia)剔除比例的方式(shi)優化(hua)新股(gu)發(fa)行定(ding)價(jia)機制，還通過增加網(wang)下投(tou)資者(zhe)持(chi)有(you)市值(zhi)要求、提(ti)高(gao)對(dui)未盈(ying)利企業(ye)(ye)配(pei)售比例、建(jian)立(li)網(wang)下專(zhuan)業(ye)(ye)投(tou)資者(zhe)“白名單”制度等措施改善投(tou)資者(zhe)結構，更大(da)程度吸引(yin)長期耐(nai)心資本(ben)。

　　科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)企(qi)業(ye)普(pu)遍存在“投(tou)入大、周期(qi)長(chang)、輕(qing)資產(chan)、無抵押(ya)”等特征(zheng)，在傳統信貸評估體系中獲得的(de)金融(rong)資源有(you)限。周旭輝認為，科(ke)(ke)創(chuang)(chuang)板著力建(jian)立健(jian)全開展關鍵(jian)核心技(ji)術攻關的(de)“硬科(ke)(ke)技(ji)”企(qi)業(ye)股債融(rong)資、并購重組(zu)“綠色通道”，探索建(jian)立“輕(qing)資產(chan)、高研發投(tou)入”認定標(biao)準，保障(zhang)資金能(neng)夠有(you)效(xiao)地從金融(rong)領(ling)域(yu)流(liu)向“硬科(ke)(ke)技(ji)”企(qi)業(ye)，更(geng)好地支持科(ke)(ke)技(ji)研發與成果產(chan)業(ye)化。

　　“科創板(ban)八條”明確更大力度支持并(bing)購(gou)重組，給予科創板(ban)更大政策傾斜，堅定不移發展培育新(xin)(xin)質生產力。對此，周旭輝表示，科創板(ban)上(shang)市(shi)公司(si)開展產業鏈(lian)上(shang)下游(you)的并(bing)購(gou)整合(he)，既能(neng)促進資(zi)源優(you)化配置，減少生產、物流、銷(xiao)售等環節中的成本和(he)費用(yong)支出(chu)，提高(gao)產業鏈(lian)效益；同時也有利于整合(he)科技(ji)創新(xin)(xin)力量和(he)優(you)勢資(zi)源，帶來產業協同效應，提高(gao)科技(ji)企業核心競爭力。

　　“公司經營方面，鼓勵(li)(li)使用股(gu)權激(ji)勵(li)(li)，凝聚核心(xin)人(ren)才信心(xin)，將人(ren)才視為科創型(xing)企(qi)業(ye)核心(xin)競爭力(li)(li)。”周(zhou)旭輝認(ren)為，“科創板(ban)八條”關注科創企(qi)業(ye)核心(xin)人(ren)才綁定，將企(qi)業(ye)的(de)(de)長遠發展、股(gu)東(dong)價值最大化(hua)與激(ji)勵(li)(li)對象(xiang)自身的(de)(de)價值追求統(tong)一。科技(ji)成長型(xing)企(qi)業(ye)多為知識、技(ji)術密集型(xing)行(xing)業(ye)，對核心(xin)技(ji)術骨干的(de)(de)依賴度較高，通(tong)過進一步完善股(gu)權激(ji)勵(li)(li)制(zhi)度，將有效(xiao)凝聚核心(xin)員工信心(xin)，服(fu)務新質生產力(li)(li)發展。

　　完善資本市場機制和配套制度

　　“硬(ying)(ying)科技(ji)”公(gong)司(si)的高成長(chang)離不開(kai)豐沃的資(zi)本“土壤”，“科創(chuang)板八條”著(zhu)眼于(yu)完善資(zi)本市場(chang)機制和配(pei)套(tao)制度，為(wei)“硬(ying)(ying)科技(ji)”公(gong)司(si)營造良(liang)好投融資(zi)環境。周旭輝表示，“科創(chuang)板八條”完善交(jiao)易(yi)機制、加強監(jian)管(guan)。交(jiao)易(yi)機制方(fang)面(mian)，從(cong)市場(chang)交(jiao)易(yi)監(jian)管(guan)及上市公(gong)司(si)監(jian)管(guan)兩(liang)方(fang)面(mian)保(bao)護投資(zi)者利(li)益，增(zeng)強資(zi)本市場(chang)內在穩定性(xing)。

　　“監(jian)管方(fang)(fang)面，持續(xu)加(jia)強對上(shang)(shang)市公司(si)從(cong)上(shang)(shang)市到存量經營(ying)再到退(tui)市的全(quan)鏈條監(jian)管，實現優勝(sheng)劣汰(tai)。”周(zhou)旭輝表示(shi)，監(jian)管從(cong)嚴(yan)打擊科創板欺詐(zha)發行、財務造假等市場(chang)亂象，完善信披豁免制度，優化私募(mu)股權創投基金退(tui)出“反向掛鉤(gou)”制度，嚴(yan)格執行“害群之(zhi)馬”“僵尸空殼”企業退(tui)市制度。一方(fang)(fang)面把好科創板公司(si)“入口關”和(he)“出口端”，另一方(fang)(fang)面加(jia)強存量上(shang)(shang)市公司(si)治理水平，多維度提(ti)升(sheng)上(shang)(shang)市公司(si)質量。

　　周旭輝進一步(bu)補充道，要(yao)營造(zao)監管、上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)、投(tou)資(zi)者各方(fang)良(liang)好(hao)市(shi)場(chang)生態，多角度倡導(dao)共生共贏(ying)的成長環境，推動(dong)優化科創板司(si)(si)法保障制度機制，深(shen)入(ru)實(shi)施“提質增效重回(hui)報”行動(dong)，在上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)質量提升基礎上(shang)，讓(rang)投(tou)資(zi)者充分分享(xiang)上(shang)市(shi)公(gong)司(si)(si)業績紅利，積極倡導(dao)理性投(tou)資(zi)、價(jia)值投(tou)資(zi)、長期投(tou)資(zi)理念，促進形成科創板良(liang)好(hao)的市(shi)場(chang)文(wen)化和投(tou)資(zi)文(wen)化。

　　周旭(xu)輝認為，“科(ke)創(chuang)板八條”對進一步完善科(ke)創(chuang)板會(hui)起到非(fei)常重要(yao)的作用(yong)，標志著(zhu)科(ke)創(chuang)板改(gai)革再(zai)出發(fa)(fa)，賣方研(yan)究(jiu)應當主動擁抱資本市場的變化，東方財富證券研(yan)究(jiu)所將深入貫徹落實證監會(hui)相關決策部署，以“打造(zao)新質研(yan)究(jiu)力”為目標，服(fu)務于(yu)代表新質生(sheng)(sheng)產(chan)力發(fa)(fa)展方向的優(you)質企業，不(bu)斷(duan)提升為客戶提供優(you)質專業服(fu)務以及(ji)創(chuang)造(zao)價值的能(neng)力，助力形成新質生(sheng)(sheng)產(chan)力，為經(jing)濟高質量發(fa)(fa)展做出貢獻(xian)。