12月以(yi)來，白(bai)酒企業掀起漲價(jia)(jia)潮(chao)。事實上，2019年(nian)臨近年(nian)末，也有(you)多(duo)家酒企選(xuan)擇提價(jia)(jia)控貨(huo)以(yi)疏通渠道。中國證券報記者日前調研發(fa)現，酒企提價(jia)(jia)對于終端(duan)市(shi)場(chang)的(de)影響并不直接。有(you)的(de)白(bai)酒去年(nian)市(shi)場(chang)指導價(jia)(jia)比今年(nian)終端(duan)市(shi)場(chang)價(jia)(jia)每瓶下降近百元。業內人士(shi)提醒，終端(duan)價(jia)(jia)格是由消費者決定的(de)，反映的(de)是產品本身(shen)的(de)價(jia)(jia)值。

　　不過，近期白酒頭部企業的批價(jia)依舊(jiu)堅挺，分析人(ren)士認(ren)為(wei)，在高(gao)端消(xiao)費力(li)旺盛以及行業競(jing)爭格局(ju)優(you)化的背景下，擁有高(gao)端產品的酒企將更具(ju)競(jing)爭力(li)，業績確(que)定(ding)性更高(gao)。

　　年底調價(jia)成(cheng)發展策略

　　12月22日，酒鬼酒發布(bu)調價(jia)通(tong)知，自2021年1月15日起(qi)，42度(du)500ml酒鬼酒戰略價(jia)上調20元(yuan)/瓶。瀘州老(lao)窖(jiao)的(de)通(tong)知顯示，12月21日起(qi)，46度(du)國(guo)(guo)(guo)窖(jiao)1573經典裝全國(guo)(guo)(guo)統(tong)一市場零(ling)售(shou)價(jia)格(ge)為1199元(yuan)/瓶，團購建議價(jia)為880元(yuan)/瓶；46度(du)國(guo)(guo)(guo)窖(jiao)1573經典裝計(ji)劃內配額(e)價(jia)格(ge)上調10元(yuan)/瓶，2021年1月20日起(qi)再上調20元(yuan)/瓶。

　　進入12月(yue)(yue)，白酒企業迎來一場密集調價的(de)窗口期。12月(yue)(yue)16日，水井(jing)坊(fang)擬對臻釀八號（52度(du)、800ml）建議零(ling)售(shou)(shou)價由478元(yuan)/瓶(ping)調整(zheng)到498元(yuan)/瓶(ping)，漲(zhang)價幅度(du)為20元(yuan)/瓶(ping)。水井(jing)坊(fang)表示，該產品的(de)建議零(ling)售(shou)(shou)價僅供參考，具體銷售(shou)(shou)價格由各商戶根據自身實際經營狀況自行決定。

　　此外，牛欄山擬對(dui)三牛系列(lie)產品(pin)在(zai)(zai)原(yuan)價(jia)格基礎上(shang)(shang)進行調(diao)(diao)(diao)整，包括：400ml、500ml和1.5l裝(zhuang)(zhuang)產品(pin)上(shang)(shang)調(diao)(diao)(diao)價(jia)格10元/瓶(ping)，255ml裝(zhuang)(zhuang)產品(pin)的(de)價(jia)格上(shang)(shang)調(diao)(diao)(diao)6元/瓶(ping)。國臺酒(jiu)業自2021年(nian)1月(yue)1日起，國臺國標(biao)酒(jiu)（500毫升含雅鑒版）供(gong)貨(huo)價(jia)上(shang)(shang)調(diao)(diao)(diao)60元/瓶(ping)；國臺國標(biao)酒(jiu)(375毫升)供(gong)貨(huo)價(jia)上(shang)(shang)調(diao)(diao)(diao)45元/瓶(ping)。舍得酒(jiu)業自12月(yue)1日起，針對(dui)公司旗下(xia)舍之道(dao)系列(lie)產品(pin)，在(zai)(zai)全(quan)國范(fan)圍內統一上(shang)(shang)調(diao)(diao)(diao)10元/瓶(ping)終端門店供(gong)貨(huo)價(jia)格。

　　伴隨著酒(jiu)企提價的(de)還有(you)控貨政策。國臺酒(jiu)業(ye)的(de)通(tong)知顯示，從(cong)2020年12月1日起將不再接(jie)(jie)受國臺國標(biao)酒(jiu)訂單，訂單接(jie)(jie)收時間(jian)將從(cong)2021年1月開(kai)始。接(jie)(jie)近酒(jiu)企的(de)人士稱，節日前(qian)不再接(jie)(jie)收訂單，以保證(zheng)節后庫存的(de)良性。

　　白酒(jiu)行業(ye)(ye)(ye)分析人(ren)士指出，淡季提價(jia)(jia)是白酒(jiu)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的常規操(cao)作(zuo)策(ce)略(lve)，有利于(yu)為旺季的到來打下基礎，提振公司的業(ye)(ye)(ye)績。白酒(jiu)企(qi)業(ye)(ye)(ye)的價(jia)(jia)格占位影響企(qi)業(ye)(ye)(ye)的品牌價(jia)(jia)值，在(zai)消費升級(ji)的大背景下，酒(jiu)企(qi)直接提價(jia)(jia)或者選擇換代升級(ji)產品，是多數(shu)酒(jiu)企(qi)選擇的行動策(ce)略(lve)。

　　事實上，2019年(nian)(nian)末也出現多家酒(jiu)(jiu)企的漲價(jia)(jia)動作。2019年(nian)(nian)11月(yue)中旬，水井(jing)坊(fang)(fang)對52度(du)(du)(du)水井(jing)坊(fang)(fang)·典(dian)藏(zang)大師(shi)(shi)版(ban)、52度(du)(du)(du)水井(jing)坊(fang)(fang)·臻釀(niang)八號、52度(du)(du)(du)水井(jing)坊(fang)(fang)·臻釀(niang)八號禧慶版(ban)和52度(du)(du)(du)鴻運裝這(zhe)四款產品的建(jian)議零售(shou)(shou)價(jia)(jia)進行調(diao)整(zheng)。其中，52度(du)(du)(du)水井(jing)坊(fang)(fang)·典(dian)藏(zang)大師(shi)(shi)版(ban)建(jian)議零售(shou)(shou)價(jia)(jia)每瓶上漲60元(yuan)，提(ti)價(jia)(jia)后建(jian)議零售(shou)(shou)價(jia)(jia)1039元(yuan)/瓶；另(ling)外三(san)款產品的建(jian)議零售(shou)(shou)價(jia)(jia)每瓶都上漲20元(yuan)。酒(jiu)(jiu)鬼酒(jiu)(jiu)旗(qi)下52度(du)(du)(du)500ml內參酒(jiu)(jiu)自(zi)2020年(nian)(nian)1月(yue)1日(ri)起(qi)，平臺商配(pei)額(e)內戰略價(jia)(jia)上調(diao)50元(yuan)/瓶。

　　“提價(jia)”與“終端價(jia)”存(cun)差距(ju)

　　中國證券(quan)報記(ji)者日(ri)前(qian)(qian)走(zou)訪商超時(shi)發(fa)現，時(shi)隔一年(nian)多，52度水(shui)井坊·臻釀八號(hao)終端價(jia)(jia)不升反降(jiang)了。2019年(nian)底，該產品調價(jia)(jia)前(qian)(qian)的價(jia)(jia)格(ge)為(wei)(wei)458元/瓶，調價(jia)(jia)后為(wei)(wei)478元/瓶，目前(qian)(qian)在北京市(shi)場的永輝超市(shi)內，該產品的零售(shou)價(jia)(jia)格(ge)為(wei)(wei)380元/瓶。

　　長(chang)期從(cong)事白酒調(diao)研(yan)的(de)行業分析人士稱，產品的(de)最終價格(ge)(ge)是(shi)自身內在品質決定的(de)，終端價格(ge)(ge)正是(shi)消(xiao)費者價值消(xiao)費回歸(gui)的(de)體現。

　　白酒(jiu)(jiu)營銷(xiao)專家蔡學(xue)飛(fei)表示，酒(jiu)(jiu)企的(de)價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)體系從低(di)到高(gao)分為(wei)出(chu)廠價(jia)(jia)(jia)(jia)、團購(gou)價(jia)(jia)(jia)(jia)和指(zhi)(zhi)導(dao)價(jia)(jia)(jia)(jia)。一般(ban)指(zhi)(zhi)導(dao)價(jia)(jia)(jia)(jia)都是價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)標簽的(de)作用，沒有(you)實際(ji)銷(xiao)售意義(yi)。企業的(de)產品(pin)，特別是中高(gao)端產品(pin)，一般(ban)都是按照團購(gou)價(jia)(jia)(jia)(jia)來進行銷(xiao)售的(de)，而(er)且終端市場會根據不同(tong)的(de)節慶、動銷(xiao)熱點進行促銷(xiao)，所以指(zhi)(zhi)導(dao)價(jia)(jia)(jia)(jia)格(ge)不能真(zhen)實反映(ying)終端的(de)市場情況。

　　有經(jing)銷商(shang)認(ren)為(wei)，白(bai)(bai)酒企業漲(zhang)價(jia)算是(shi)一種挺價(jia)行為(wei)，保(bao)證(zheng)了(le)經(jing)銷商(shang)的利潤空(kong)間(jian)，也(ye)符合年(nian)初白(bai)(bai)酒公司年(nian)度運營(ying)戰略。

　　此外，白(bai)酒(jiu)企(qi)業的(de)提價(jia)(jia)還有換新的(de)考量(liang)。今世(shi)緣日前發布通知，2021年1-3月(yue)，將對(dui)旗下四開國緣價(jia)(jia)格每(mei)月(yue)一日起按照10元/瓶的(de)價(jia)(jia)格上(shang)(shang)調出廠價(jia)(jia)。今世(shi)緣建(jian)議區域市場同(tong)步上(shang)(shang)調終端供貨價(jia)(jia)、產品零售(shou)價(jia)(jia)及團購(gou)價(jia)(jia)。

　　今(jin)世緣表(biao)示，從2021年2月起(qi)，公司(si)將有序縮減當前在(zai)銷版四(si)開國緣銷售(shou)訂單，消(xiao)化(hua)渠道庫存，為(wei)第(di)四(si)代(dai)四(si)開國緣換(huan)新上市做好銜接(jie)準備(bei)。

　　中信證券食品(pin)飲料(liao)團隊首(shou)席分析師薛(xue)緣認為(wei)，目前(qian)，多家酒企的核心(xin)大單品(pin)陸(lu)續提價，“漲”聲一(yi)片(pian)，短期看有(you)望搶占(zhan)渠道資源(yuan)、備戰春節(jie)旺季，長期來看卡位更高價格帶助(zhu)力其高質(zhi)量增長。

　　高端酒業績(ji)確(que)定性(xing)高

　　白酒企業的(de)(de)漲價(jia)之所以(yi)牽動(dong)市場的(de)(de)心，主(zhu)要原(yuan)因在于是否有效(xiao)提振上市公司(si)的(de)(de)業績。白酒的(de)(de)批(pi)價(jia)則直接反映消(xiao)費市場的(de)(de)冷(leng)熱(re)。

　　天風證券(quan)研(yan)報顯示，目(mu)前(qian)飛天茅臺(tai)批價(jia)維持(chi)(chi)(chi)在(zai)2830元(yuan)/瓶(ping)左右，終(zhong)端價(jia)近3000元(yuan)/瓶(ping)。八代五糧液批價(jia)維持(chi)(chi)(chi)970元(yuan)/瓶(ping)左右，瀘州老窖維持(chi)(chi)(chi)840元(yuan)/瓶(ping)。目(mu)前(qian)，從渠(qu)道情(qing)況來看(kan)，高(gao)端白酒(jiu)渠(qu)道均處于歷史低庫存水平，茅臺(tai)持(chi)(chi)(chi)續處于供(gong)不(bu)應求(qiu)的狀態，市場流(liu)通價(jia)格依然存在(zai)上漲空間。

　　川財證券(quan)分析(xi)師(shi)歐(ou)陽宇劍(jian)表示，在(zai)消費升級的(de)(de)(de)背景下，高端酒批價(jia)(jia)持(chi)續(xu)上(shang)行為(wei)酒企打開提(ti)價(jia)(jia)空間，價(jia)(jia)格(ge)成為(wei)當(dang)前酒企增長的(de)(de)(de)主要(yao)驅動力(li)。在(zai)高端酒茅臺、五(wu)糧(liang)液的(de)(de)(de)價(jia)(jia)格(ge)上(shang)漲(zhang)的(de)(de)(de)帶動下，多數廠商(shang)選擇(ze)漲(zhang)價(jia)(jia)和渠(qu)道挺(ting)價(jia)(jia)來(lai)鞏固品牌號召力(li)和渠(qu)道議(yi)價(jia)(jia)能力(li)。

　　歐(ou)陽宇劍預計白酒(jiu)行(xing)業(ye)未(wei)來(lai)消(xiao)費(fei)量趨(qu)于穩定，整體(ti)增速或(huo)將放緩。未(wei)來(lai)，價格整體(ti)隨著消(xiao)費(fei)能(neng)力的(de)提(ti)升仍具備較大上漲空(kong)間。在(zai)高(gao)端(duan)消(xiao)費(fei)力旺盛以及行(xing)業(ye)競(jing)爭格局優化(hua)的(de)背景(jing)下，擁有(you)高(gao)端(duan)產品的(de)酒(jiu)企將更具競(jing)爭力，業(ye)績確定性也更高(gao)。

　　三(san)季(ji)報顯示(shi)，19家白(bai)酒(jiu)(jiu)上市公司經營(ying)能力存在較大差距(ju)。前三(san)季(ji)度(du)，貴州茅(mao)臺的凈(jing)利(li)(li)潤達到(dao)338.27億(yi)元(yuan)，同比(bi)增長11.07%；金種子酒(jiu)(jiu)虧(kui)損1.05億(yi)元(yuan)，青青稞(ke)酒(jiu)(jiu)虧(kui)損6431.26萬元(yuan)。從凈(jing)利(li)(li)潤增速(su)來看(kan)，前三(san)季(ji)度(du)高端白(bai)酒(jiu)(jiu)普遍保(bao)持了兩位數的增長速(su)度(du)。酒(jiu)(jiu)鬼酒(jiu)(jiu)前三(san)季(ji)度(du)的凈(jing)利(li)(li)潤同比(bi)增速(su)為(wei)79.76%，山(shan)西汾(fen)酒(jiu)(jiu)同比(bi)增速(su)為(wei)43.78%。而順鑫農業、口子窖(jiao)、青青稞(ke)酒(jiu)(jiu)凈(jing)利(li)(li)潤同比(bi)下滑幅度(du)則較為(wei)明顯。

　　2020年(nian)初，多家(jia)頭(tou)部白(bai)酒企(qi)業(ye)都(dou)設(she)定了(le)年(nian)度發展(zhan)目標(biao)。其中，貴州茅臺的目標(biao)是實(shi)現營業(ye)總(zong)(zong)收(shou)入較上年(nian)度增長10%左右；五糧液(ye)的經(jing)營目標(biao)是營業(ye)總(zong)(zong)收(shou)入同(tong)比實(shi)現兩(liang)位數增長；洋河股(gu)份的經(jing)營目標(biao)是營業(ye)總(zong)(zong)收(shou)入力爭與去年(nian)持平。瀘州老窖(jiao)則表示，公(gong)司難以預(yu)計(ji)準確的量化經(jing)營目標(biao)，確保行業(ye)排(pai)位不下降，力爭縮小與行業(ye)前(qian)列企(qi)業(ye)的差距。

　　目(mu)前(qian)，五糧液母(mu)公司表示(shi)，集團營收(shou)突破(po)1100億元，收(shou)入和利(li)潤均(jun)實(shi)現兩位(wei)數增長。貴州茅(mao)臺(tai)母(mu)公司則公開表示(shi)，茅(mao)臺(tai)集團超額完成了年度目(mu)標。