臨(lin)近歲末年(nian)關，上市(shi)公司間再(zai)次掀起一波購(gou)買(mai)董(dong)責(ze)險(xian)(xian)（即“董(dong)監(jian)事及高級管理人員責(ze)任保險(xian)(xian)”）的(de)小高潮。《經濟參考報》記者統計發現，以(yi)公告日期為(wei)(wei)準，12月以(yi)來(lai)，已有21家A股(gu)上市(shi)公司選擇購(gou)買(mai)董(dong)責(ze)險(xian)(xian)；今年(nian)以(yi)來(lai)，已有232家上市(shi)公司宣(xuan)布為(wei)(wei)董(dong)監(jian)高購(gou)買(mai)或(huo)續購(gou)責(ze)任險(xian)(xian)。

　　業內專家表示，董責險可以解除(chu)(chu)投保公(gong)司董監(jian)高履職的后顧(gu)之憂，有助于(yu)提高公(gong)司信譽和賠償能(neng)力，是促進現代(dai)公(gong)司治(zhi)理的有效工具。但同(tong)時，董責險并非(fei)萬能(neng)，需注(zhu)意(yi)其(qi)中的除(chu)(chu)外情形。

　　年末“董責險”出現“加購”小高潮

　　12月20日(ri)，金凱生物(wu)公(gong)告稱，公(gong)司(si)擬為董事(shi)(shi)、監(jian)(jian)事(shi)(shi)及高級(ji)管(guan)理(li)人(ren)員購買責(ze)任保險(xian)。購買方案顯示，被投保人(ren)為公(gong)司(si)董事(shi)(shi)、監(jian)(jian)事(shi)(shi)及高級(ji)管(guan)理(li)人(ren)員，責(ze)任限(xian)額為不(bu)超過人(ren)民幣(bi)5000萬元/年(nian)，保險(xian)費用為不(bu)超過人(ren)民幣(bi)30萬元/年(nian)（具體以保險(xian)合同(tong)為準(zhun)）。保險(xian)期限(xian)為12個月，后(hou)續每(mei)年(nian)可續保或(huo)重新投保。

　　除(chu)金凱生(sheng)物外，12月以來(lai)還(huan)有福石控(kong)股(gu)、中(zhong)國(guo)重汽、中(zhong)科飛測、恒為科技、海源復(fu)材、星源材質、芭(ba)田股(gu)份等在內(nei)的21家(jia)上市公司(si)公告稱擬為全體董監高購買責任險。

　　從投保(bao)(bao)理由(you)來看，多數公(gong)司都表示，為公(gong)司全(quan)體董(dong)監高(gao)人員購買(mai)責任(ren)險，是基于保(bao)(bao)障(zhang)廣大投資者利(li)益、降低公(gong)司運營風險，同時促進公(gong)司管(guan)理層充分行使權利(li)、履(lv)行職(zhi)責等方面的考慮(lv)。同時公(gong)司認(ren)為，董(dong)責險可以為公(gong)司董(dong)事(shi)、監事(shi)及(ji)高(gao)級管(guan)理人員在依法履(lv)職(zhi)過程中可能(neng)產(chan)生(sheng)的賠償責任(ren)提(ti)供保(bao)(bao)障(zhang)，有利(li)于提(ti)高(gao)公(gong)司治理水平，促進責任(ren)人員履(lv)行職(zhi)責，完善公(gong)司風險管(guan)理體系。

　　據記(ji)者統計(ji)，截至12月25日，年內已(yi)有232家上市公(gong)司(si)(si)宣布為董監高購買(mai)或(huo)續購責任(ren)險。從公(gong)司(si)(si)所屬行業(ye)(ye)來看(kan)，上述232家上市公(gong)司(si)(si)中(zhong)制(zhi)造業(ye)(ye)企業(ye)(ye)占(zhan)比較大，其中(zhong)，屬于電(dian)子行業(ye)(ye)的有27家、醫藥生物行業(ye)(ye)25家、機械設備(bei)行業(ye)(ye)23家。另(ling)外，基礎(chu)化工(gong)、汽車、環保、電(dian)力設備(bei)、計(ji)算(suan)機行業(ye)(ye)也均(jun)有超10家公(gong)司(si)(si)在年內宣布購買(mai)或(huo)續購董責險。

　　從公司規(gui)模來(lai)看，越(yue)來(lai)越(yue)多(duo)的(de)中(zhong)(zhong)游企(qi)業也(ye)加入到董責(ze)險購(gou)買(mai)大軍中(zhong)(zhong)來(lai)，上(shang)(shang)述232家上(shang)(shang)市公司中(zhong)(zhong)總市值中(zhong)(zhong)位數(shu)為55.89億(yi)元。其(qi)中(zhong)(zhong)也(ye)不乏(fa)千(qian)億(yi)市值上(shang)(shang)市公司。例如美(mei)的(de)集(ji)團、金山(shan)辦公、三花智(zhi)控三家總市值超千(qian)億(yi)元的(de)上(shang)(shang)市公司就(jiu)在(zai)今年宣(xuan)布購(gou)買(mai)董責(ze)險。

　　從(cong)責(ze)任(ren)限(xian)額(e)來看(kan)，目前(qian)A股上市公(gong)司(si)董(dong)責(ze)險保單限(xian)額(e)通(tong)常居(ju)于5000萬元至1億元人民(min)幣(bi)區間。同時，董(dong)責(ze)險投保中也(ye)出現了部分(fen)“巨額(e)保單”，例如美(mei)(mei)的(de)集團，擬為公(gong)司(si)及全(quan)體(ti)董(dong)事(shi)、監事(shi)及高(gao)級管理(li)人員（包含在參控股公(gong)司(si)任(ren)職）購(gou)買2023-2025年度的(de)責(ze)任(ren)保險的(de)賠償限(xian)額(e)就高(gao)達8000萬美(mei)(mei)元。

　　“董責險”加購背后有原因

　　中國人(ren)民大學(xue)財政金融學(xue)院(yuan)教授、保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)系主任(ren)、中國保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)研究所所長魏(wei)麗(li)介(jie)紹稱(cheng)，職業(ye)(ye)(ye)責(ze)任(ren)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)是指以各種專業(ye)(ye)(ye)技(ji)術(shu)人(ren)員在從事職業(ye)(ye)(ye)技(ji)術(shu)工作時所導致的(de)對專業(ye)(ye)(ye)技(ji)術(shu)服務(wu)合(he)同關聯方或他人(ren)的(de)賠(pei)償責(ze)任(ren)為保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)標的(de)的(de)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)。職業(ye)(ye)(ye)責(ze)任(ren)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)是民事責(ze)任(ren)制度的(de)特(te)殊領域，由于與特(te)定的(de)職業(ye)(ye)(ye)及其技(ji)術(shu)性工作密切(qie)相(xiang)關，在國外又被稱(cheng)為“職業(ye)(ye)(ye)賠(pei)償保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)”或“業(ye)(ye)(ye)務(wu)過失(shi)責(ze)任(ren)保(bao)(bao)(bao)險(xian)(xian)(xian)(xian)”。

　　上(shang)海市建緯律師(shi)事務所保(bao)險(xian)業務團隊發布的(de)《中國上(shang)市公(gong)司(si)董責險(xian)市場(chang)報(bao)告（2023）》顯示，2019年(nian)(nian)(nian)以前，總計僅37家上(shang)市公(gong)司(si)披露(lu)購(gou)買董責險(xian)；2019年(nian)(nian)(nian)當年(nian)(nian)(nian)，39家上(shang)市公(gong)司(si)披露(lu)購(gou)買董責險(xian)；2020年(nian)(nian)(nian)這一數字迅速上(shang)升至119家；2021年(nian)(nian)(nian)、2022年(nian)(nian)(nian)則(ze)分(fen)別為248家和(he)337家。2020年(nian)(nian)(nian)至2022年(nian)(nian)(nian)披露(lu)購(gou)買董責險(xian)的(de)公(gong)司(si)數增幅分(fen)別為205%、108%和(he)36%。

　　“近年來(lai)，上市(shi)公司(si)因證(zheng)券欺詐被訴向投(tou)資(zi)者承擔(dan)民事賠(pei)償(chang)責(ze)任的(de)(de)案件(jian)大幅增多，但(dan)目前上市(shi)公司(si)在(zai)履行(xing)賠(pei)償(chang)責(ze)任后(hou)向董(dong)(dong)監(jian)高(gao)(gao)(gao)(gao)追償(chang)的(de)(de)案件(jian)尚不(bu)多見。”四川華(hua)神(shen)律(lv)師事務(wu)所(suo)律(lv)師聶(nie)衛(wei)東(dong)表示，中(zhong)共(gong)中(zhong)央辦(ban)公廳(ting)、國務(wu)院(yuan)辦(ban)公廳(ting)出臺的(de)(de)《關于依(yi)法(fa)(fa)從嚴打擊(ji)證(zheng)券違(wei)(wei)法(fa)(fa)活(huo)動的(de)(de)意(yi)見》明確(que)提出，要堅(jian)持“零容(rong)忍”要求，加(jia)大對發行(xing)人控(kong)股股東(dong)、實(shi)際控(kong)制(zhi)人、董(dong)(dong)監(jian)高(gao)(gao)(gao)(gao)等(deng)有關責(ze)任人證(zheng)券違(wei)(wei)法(fa)(fa)行(xing)為(wei)的(de)(de)追責(ze)力(li)度。“董(dong)(dong)責(ze)險(xian)投(tou)保率的(de)(de)高(gao)(gao)(gao)(gao)增長是(shi)因為(wei)新《證(zheng)券法(fa)(fa)》的(de)(de)實(shi)施，特(te)別是(shi)新《證(zheng)券法(fa)(fa)》確(que)立的(de)(de)中(zhong)國式證(zheng)券集體訴訟(song)制(zhi)度大幅提高(gao)(gao)(gao)(gao)了A股上市(shi)公司(si)及其董(dong)(dong)監(jian)高(gao)(gao)(gao)(gao)的(de)(de)訴訟(song)風險(xian)。”聶(nie)衛(wei)東(dong)分析(xi)稱。

　　“董責(ze)險屬(shu)于(yu)(yu)一種特(te)殊(shu)的(de)(de)職(zhi)業責(ze)任保(bao)險，主要(yao)保(bao)障公(gong)司(si)董事、監(jian)事與高(gao)(gao)級(ji)(ji)管理(li)人(ren)員在行使管理(li)職(zhi)責(ze)時(shi)(shi)，因(yin)失職(zhi)、錯誤(wu)(wu)或(huo)疏忽所(suo)引(yin)起(qi)的(de)(de)法律責(ze)任而給(gei)公(gong)司(si)關聯方或(huo)他人(ren)造成損失需要(yao)承擔的(de)(de)賠(pei)償責(ze)任，一般也包(bao)括(kuo)法律費用等(deng)。董責(ze)險通過轉移董監(jian)事及高(gao)(gao)級(ji)(ji)管理(li)人(ren)員履(lv)職(zhi)失誤(wu)(wu)的(de)(de)風(feng)險，有(you)助(zhu)(zhu)于(yu)(yu)解除董監(jian)事及高(gao)(gao)級(ji)(ji)管理(li)人(ren)員的(de)(de)后顧之憂，有(you)利(li)于(yu)(yu)公(gong)司(si)留住(zhu)人(ren)才，同時(shi)(shi)董責(ze)險有(you)助(zhu)(zhu)于(yu)(yu)提高(gao)(gao)公(gong)司(si)信譽(yu)和賠(pei)償能(neng)力，因(yin)此(ci)受到公(gong)司(si)青睞。”魏麗(li)說。

　　專家建議合理利用“董責險”

　　值(zhi)得注意的是，有上市公司在接連(lian)被罰后，選擇“緊(jin)急”購買(mai)董責險(xian)。12月13日(ri)，ST交昂披(pi)露公告稱，擬(ni)為公司及全(quan)體董事(shi)、監事(shi)、高(gao)級管(guan)理人員購買(mai)責任險(xian)，賠償限額不超過人民幣5000萬元（以(yi)最(zui)終簽訂的保險(xian)合同為準）。

　　記(ji)者注意(yi)到，在(zai)此之前，ST交(jiao)昂已多(duo)次收到監(jian)(jian)(jian)管(guan)處(chu)罰和交(jiao)易所警示。就在(zai)決定(ding)購買董(dong)責險(xian)的(de)一個月(yue)前，11月(yue)7日，因(yin)違(wei)反(fan)《證(zheng)券法》中有關(guan)信息披露的(de)相關(guan)規定(ding)，ST交(jiao)昂及時任董(dong)事長(chang)在(zai)內的(de)多(duo)位董(dong)監(jian)(jian)(jian)高人員被證(zheng)監(jian)(jian)(jian)會(hui)給(gei)予警告和總計超百萬元(yuan)的(de)罰款；7月(yue)19日，因(yin)公司未在(zai)法定(ding)期限(xian)內披露年(nian)度報告、季度報告等原因(yin)，公司及時任多(duo)位董(dong)監(jian)(jian)(jian)高被上交(jiao)所予以公開譴責和監(jian)(jian)(jian)管(guan)警示。

　　法律界專業人(ren)士提醒(xing)稱，董(dong)(dong)責(ze)險(xian)并非萬(wan)能，需注意其(qi)中的除外(wai)情形(xing)。“董(dong)(dong)責(ze)險(xian)也并非萬(wan)能，對于故意行為(wei)(wei)、欺詐(zha)行為(wei)(wei)，保險(xian)公司一般不負責(ze)賠償。”聶衛東介紹(shao)說(shuo)，“常見除外(wai)情形(xing)包括欺詐(zha)、故意不遵守(shou)行為(wei)(wei)；違法報酬或個人(ren)收益；財產損(sun)失和(he)人(ren)身傷害；保單起始時已發生的法律訴(su)訟等。”

　　據《中(zhong)國(guo)上(shang)市公司董(dong)責險市場報告（2023）》顯示(shi)，已發生的董(dong)責險索(suo)賠中(zhong)，最主要的原因與(yu)上(shang)市公司虛假陳述行為有關，其他(ta)原因可(ke)能(neng)包括雇傭不當行為與(yu)股東派生訴訟，至于(yu)內(nei)幕(mu)交易(yi)與(yu)操縱市場情況，考慮(lv)到參與(yu)主體的主觀故意可(ke)能(neng)性較大，一般很難(nan)索(suo)賠成功。

　　魏(wei)麗(li)則認為，任(ren)何責(ze)(ze)任(ren)險都可能引發道德風險，董責(ze)(ze)險也不例外，但(dan)這不會是主要問(wen)題。“從歐美(mei)國家(jia)上百年的(de)(de)董責(ze)(ze)險實(shi)踐來(lai)看，其(qi)對于公司治(zhi)理的(de)(de)正向效應還是很明(ming)顯的(de)(de)，正面(mian)影響遠(yuan)大于負面(mian)，仍是促進(jin)現代公司治(zhi)理的(de)(de)有效工具。董責(ze)(ze)險可以(yi)補償(chang)部(bu)分賠償(chang)責(ze)(ze)任(ren)，但(dan)無法轉(zhuan)移違法犯罪的(de)(de)責(ze)(ze)任(ren)，所以(yi)要合(he)理使用。”魏(wei)麗(li)表示。