歷(li)史上(shang)(shang)，成長風格明顯占優的(de)主(zhu)要有08年(nian)(nian)底到10年(nian)(nian)底、15年(nian)(nian)上(shang)(shang)半年(nian)(nian)、18年(nian)(nian)底到21年(nian)(nian)初，第一(yi)段對應的(de)是“四(si)萬億”計(ji)劃，是為了應對全(quan)球金融危機(ji)而(er)采(cai)取的(de)刺激性措(cuo)施，部分周期類、電子類企業漲幅較大，也有一(yi)些醫藥(yao)股表現不錯(cuo)，不少牛票(piao)出(chu)現了2年(nian)(nian)內(nei)5-15倍的(de)漲幅，同時(shi)市場上(shang)(shang)流行重組并(bing)購，較為活躍。

　　15年(nian)上半年(nian)主要是(shi)流(liu)動性(xing)寬裕與“互(hu)聯網+”共(gong)振帶來的(de)成(cheng)長機會(hui)，部分傳媒企業出現了(le)半年(nian)內5倍(bei)以(yi)上漲幅(fu)的(de)機會(hui)；18年(nian)底到21年(nian)初這第三段，則對(dui)應半導體、醫藥股(gu)、新能源、白酒等(deng)賽(sai)道大(da)牛市。可見，成(cheng)長占優的(de)區間一般(ban)都是(shi)財政(zheng)或(huo)貨幣(bi)政(zheng)策刺(ci)激(ji)較大(da)，行業快速(su)增長，整(zheng)體環境(jing)相對(dui)回暖的(de)時(shi)候(hou)。

　　但是從長(chang)期維度出(chu)發(fa)，對(dui)A股進行了(le)大致統計(ji)后，可以發(fa)現其實價值和成長(chang)風(feng)格長(chang)期收益差別不(bu)大，在不(bu)同時間(jian)段(duan)可能各領風(feng)騷，也沒有孰優孰劣之分(fen)。

　　既(ji)然長期(qi)收益差(cha)別不大，那么成長股的(de)獨特(te)魅力在哪(na)里呢？

　　通(tong)常來說，價(jia)(jia)值股確定(ding)性強(qiang)且波(bo)動較(jiao)小，但對于(yu)嚴(yan)控持倉集中(zhong)度(du)的(de)產(chan)(chan)品，成(cheng)(cheng)長股由于(yu)彈性相對更大，如(ru)果把握(wo)住了機會，對于(yu)產(chan)(chan)品凈值增長具有(you)較(jiao)大作用，長期(qi)覆(fu)蓋一家公(gong)司也(ye)可以(yi)節約研究(jiu)精力。其實我們身邊(bian)也(ye)有(you)很(hen)多大家耳熟能(neng)詳的(de)優質成(cheng)(cheng)長股（包括(kuo)白酒、醬油、新能(neng)源車(che)等龍頭），很(hen)多細(xi)分(fen)領域(yu)（如(ru)拉鏈紐扣(kou)）龍頭也(ye)展現過(guo)很(hen)強(qiang)的(de)增長能(neng)力，這些股票(piao)不少最后也(ye)都經歷了由高速成(cheng)(cheng)長向穩定(ding)價(jia)(jia)值方面的(de)轉變(bian)。研究(jiu)成(cheng)(cheng)長股對于(yu)把握(wo)跟蹤經濟脈動和科技革命，具有(you)相輔相成(cheng)(cheng)的(de)促進作用，有(you)利于(yu)加深對時代(dai)變(bian)遷(qian)的(de)認識。從某(mou)種程度(du)來講(jiang)，價(jia)(jia)值追求“穩”，成(cheng)(cheng)長偏向于(yu)“變(bian)”。

　　-CIS-