5月(yue)(yue)下(xia)旬以(yi)來，市場(chang)一路下(xia)行，截至6月(yue)(yue)21日已到(dao)達3000點以(yi)下(xia)。投資者可(ke)能又進入(ru)了進退兩難的(de)狀態，此時離(li)場(chang)擔(dan)心(xin)錯(cuo)過后(hou)續的(de)反彈，買入(ru)又擔(dan)心(xin)越(yue)買越(yue)跌。我們應該何(he)去何(he)從？

　　實際上，上下(xia)波(bo)動(dong)是(shi)市場常態，我們不妨采取一種(zhong)不管何種(zhong)市場狀態下(xia)都(dou)不會過時(shi)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)方法——定投(tou)。相(xiang)信大部分投(tou)資(zi)者都(dou)知道定投(tou)的(de)(de)(de)基(ji)本含義，就是(shi)每隔一段固定的(de)(de)(de)時(shi)間，按約定金(jin)(jin)(jin)額(e)買入基(ji)金(jin)(jin)(jin)。在(zai)基(ji)金(jin)(jin)(jin)凈值上漲(zhang)階(jie)段，相(xiang)同(tong)(tong)金(jin)(jin)(jin)額(e)下(xia)買到(dao)的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)(jin)份額(e)更少；在(zai)基(ji)金(jin)(jin)(jin)凈值下(xia)跌(die)階(jie)段，相(xiang)同(tong)(tong)金(jin)(jin)(jin)額(e)可以買入更多(duo)的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)(jin)(jin)份額(e)。因此，定投(tou)能避免(mian)追漲(zhang)殺跌(die)，起到(dao)平滑(hua)波(bo)動(dong)的(de)(de)(de)作用。

　　那么，當前時點適合(he)定投嗎？

　　我們可以來看(kan)一看(kan)歷史數據(ju)，2011年初至今(jin)，上證指數曾有(you)多個時(shi)點穿越至3000點以下，持續(xu)時(shi)間有(you)長有(you)短。

　　我們(men)選取了比較有代表性(xing)的三(san)個(ge)3000點以下(xia)階段進行定投測(ce)算，包括(kuo)2011年(nian)5月(yue)(yue)(yue)到2014年(nian)12月(yue)(yue)(yue)、2018年(nian)6月(yue)(yue)(yue)到2019年(nian)2月(yue)(yue)(yue)、2020年(nian)2月(yue)(yue)(yue)-2020年(nian)6月(yue)(yue)(yue)，三(san)段區(qu)間持續時間均超過3個(ge)月(yue)(yue)(yue)。

　　上述三(san)個(ge)階段內，假設在每個(ge)月初定投(tou)1000元(yuan)，將(jiang)中(zhong)證偏股混合(he)基(ji)金指數作為投(tou)資對(dui)象。

　　第一階(jie)段，從2011年5月(yue)到2014年12月(yue)，這一階(jie)段在3000點以下(xia)持(chi)續時間(jian)較長(chang)，3年多時間(jian)，堅持(chi)每月(yue)定(ding)投(tou)偏(pian)股基金(jin)指(zhi)數，總投(tou)入4.40萬，期(qi)末總資產5.69萬元(yuan)，定(ding)投(tou)總收益29.21%。

　　第(di)二階段，從(cong)2018年6月到2019年2月，這一階段持續9個月時(shi)間(jian)(jian)，盡管這段時(shi)間(jian)(jian)大(da)盤整體下(xia)跌(die)，且(qie)偏(pian)股(gu)基金(jin)指數(shu)沒能跑贏上證綜指，堅持做定投還是可以獲得(de)正(zheng)回報。這段時(shi)間(jian)(jian)偏(pian)股(gu)基金(jin)指數(shu)跌(die)8%（數(shu)據(ju)來源：Wind，時(shi)間(jian)(jian)區間(jian)(jian)2018/6/1-2019/2/28），月定投的收益卻有7.67%。

　　第三階段(duan)，2020年(nian)(nian)(nian)2月(yue)至2020年(nian)(nian)(nian)6月(yue)，持(chi)續(xu)5個月(yue)時間。不少投(tou)(tou)資(zi)者(zhe)應該對(dui)這段(duan)時期記(ji)憶(yi)猶新，2020年(nian)(nian)(nian)初，受(shou)新冠疫情爆發(fa)影響，全球股市出(chu)現大(da)幅(fu)震蕩，A股一度跌至2600點水平，此后(hou)慢(man)慢(man)走出(chu)陰霾。不過，如果在這段(duan)時間內堅持(chi)月(yue)定(ding)投(tou)(tou)偏股基金指數，收益率(lv)可達(da)17.35%。

　　從歷(li)史數據測算(suan)可以(yi)看到(dao)，在(zai)上述三個具有代(dai)表(biao)性的3000點以(yi)下階段堅(jian)持月(yue)定(ding)投，等到(dao)指(zhi)數重回3000點之時，均實現(xian)了(le)正收(shou)益。這(zhe)正是(shi)定(ding)投的優勢，權(quan)益市場往(wang)往(wang)存(cun)在(zai)波動(dong)，定(ding)投能起到(dao)平(ping)滑投資成本、分(fen)散擇(ze)時風險的效果。

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