2020年接近尾聲，公募(mu)基金(jin)(jin)行業繼(ji)續創造(zao)輝煌。行業內(nei)爆款(kuan)不斷，而基金(jin)(jin)公司(si)正在(zai)規模與業績之(zhi)間尋找自己舒適的(de)“姿態(tai)”。統(tong)計數(shu)據顯(xian)示，除了新發基金(jin)(jin)和(he)“二次發行”的(de)基金(jin)(jin)外，存量績優基金(jin)(jin)同樣成為基金(jin)(jin)公司(si)向(xiang)市場要規模的(de)重要來源。做業績、要規模，是大部(bu)分基金(jin)(jin)公司(si)的(de)選(xuan)擇。不過，對于涌入的(de)資(zi)金(jin)(jin)，很多基金(jin)(jin)公司(si)也(ye)是在(zai)積(ji)極和(he)審慎之(zhi)間求索平衡(heng)之(zhi)道。

　　主動控制規模

　　11月(yue)(yue)17日(ri)(ri)(ri)，匯添(tian)富(fu)基(ji)金發(fa)(fa)布公告稱，匯添(tian)富(fu)數字(zi)生(sheng)活主題六(liu)個月(yue)(yue)持有期混合基(ji)金于(yu)11月(yue)(yue)16日(ri)(ri)(ri)開始募集發(fa)(fa)售(shou)，原定募集截(jie)止日(ri)(ri)(ri)為11月(yue)(yue)20日(ri)(ri)(ri)。經過一天的(de)發(fa)(fa)行，匯添(tian)富(fu)基(ji)金決定提(ti)(ti)前結束該基(ji)金的(de)募集。即(ji)基(ji)金認購截(jie)止日(ri)(ri)(ri)提(ti)(ti)前至11月(yue)(yue)16日(ri)(ri)(ri)，從11月(yue)(yue)17日(ri)(ri)(ri)起不再(zai)接受投資者(zhe)的(de)認購申(shen)請。

　　資(zi)料顯示，該基(ji)金募(mu)集(ji)(ji)規模上限為120億(yi)元(yuan)。匯添富基(ji)金表示，若募(mu)集(ji)(ji)期內有效(xiao)認(ren)(ren)(ren)購(gou)申(shen)請金額(e)全部(bu)確(que)(que)認(ren)(ren)(ren)后(hou)超過120億(yi)元(yuan)，將對11月16日的(de)有效(xiao)認(ren)(ren)(ren)購(gou)申(shen)請采用“比例確(que)(que)認(ren)(ren)(ren)”的(de)原則(ze)給予部(bu)分(fen)確(que)(que)認(ren)(ren)(ren)。

　　此外(wai)，11月16日，東方(fang)紅(hong)資產(chan)管(guan)理旗下的基金(jin)產(chan)品東方(fang)紅(hong)睿(rui)(rui)璽第一天開(kai)(kai)放(fang)。資料(liao)顯示，東方(fang)紅(hong)睿(rui)(rui)璽第一個三(san)年封閉期(qi)結束，11月16日開(kai)(kai)始(shi)首度開(kai)(kai)放(fang)。該(gai)基金(jin)本(ben)次開(kai)(kai)放(fang)期(qi)自11月16日（含(han)）至11月27日（含(han)），共計10個工作日。經過(guo)首日的開(kai)(kai)放(fang)后，東方(fang)紅(hong)睿(rui)(rui)璽獲(huo)得市場資金(jin)的追捧。

　　11月16日晚間(jian)，東方紅資產管理(li)公(gong)(gong)告，東方紅睿璽三年定期開放靈活(huo)配置(zhi)混(hun)合型證券投(tou)資基(ji)金暫(zan)停大額申(shen)(shen)(shen)購(gou)、申(shen)(shen)(shen)購(gou)及轉換轉入業(ye)務(wu)。公(gong)(gong)告顯(xian)示，11月17日（含）起該基(ji)金各類(lei)份(fen)額分別暫(zan)停接受單個基(ji)金賬戶1萬元以上的(de)大額申(shen)(shen)(shen)購(gou)業(ye)務(wu)申(shen)(shen)(shen)請；11月18日（含）起，基(ji)金各類(lei)份(fen)額將(jiang)暫(zan)停辦理(li)申(shen)(shen)(shen)購(gou)業(ye)務(wu)。

　　這兩(liang)只(zhi)爆款基金“閉門謝客(ke)”，是(shi)今(jin)年以(yi)來基金公司主動控制規(gui)模的(de)一個側影(ying)。統計(ji)數據顯示，今(jin)年以(yi)來，首募限(xian)額、績優基金限(xian)制申購等(deng)，成為行業的(de)“標(biao)配”。

　　“調節”申購贖回

　　在(zai)近年來A股結構性行(xing)情(qing)以及公(gong)募基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)賺錢效應的(de)推動(dong)下(xia)(xia)，公(gong)募基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)受(shou)到投(tou)資者追捧，不少基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)抓住(zhu)這一(yi)機遇，派(pai)出(chu)旗下(xia)(xia)知名(ming)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)經理發行(xing)新(xin)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)，不少績優(you)基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)的(de)產品成為(wei)爆款，基(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)管(guan)理規模大增。

　　某(mou)大型基(ji)金公(gong)司人士介紹，他所(suo)在的公(gong)司今年(nian)以來發行(xing)了(le)(le)多只(zhi)權益(yi)類基(ji)金，但考慮(lv)到基(ji)金經理(li)(li)管(guan)理(li)(li)邊(bian)界等因素(su)，公(gong)司對旗下基(ji)金經理(li)(li)發行(xing)新產品數量主動進行(xing)了(le)(le)控(kong)制(zhi)，并(bing)且多只(zhi)產品都設置(zhi)了(le)(le)首募規模上限。

　　除了(le)新發基(ji)金(jin)(jin)(jin)外，上述基(ji)金(jin)(jin)(jin)公(gong)(gong)司(si)人士介紹稱，公(gong)(gong)司(si)同(tong)樣注重對老產(chan)品(pin)的(de)(de)持續營(ying)銷，老基(ji)金(jin)(jin)(jin)規(gui)模(mo)的(de)(de)增長(chang)占了(le)今年以來(lai)公(gong)(gong)司(si)整體管理規(gui)模(mo)增量(liang)的(de)(de)大(da)部(bu)分(fen)。部(bu)分(fen)績優(you)老基(ji)金(jin)(jin)(jin)長(chang)期(qi)(qi)收益(yi)(yi)較(jiao)(jiao)高，得到投(tou)資(zi)者(zhe)認可，同(tong)時，營(ying)銷部(bu)門也會引導(dao)沒能成功認購新基(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)資(zi)金(jin)(jin)(jin)去(qu)購買老基(ji)金(jin)(jin)(jin)。不過，他(ta)也表示，在追求管理規(gui)模(mo)增長(chang)的(de)(de)同(tong)時，公(gong)(gong)司(si)還(huan)會從持有(you)人投(tou)資(zi)收益(yi)(yi)、投(tou)資(zi)體驗等多個方面考慮，開放或暫停(ting)大(da)規(gui)模(mo)申購和(he)贖回。比如，在今年市場較(jiao)(jiao)熱(re)的(de)(de)時期(qi)(qi)，公(gong)(gong)司(si)就(jiu)暫停(ting)了(le)旗下多只基(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)(de)大(da)額申購，避免大(da)量(liang)資(zi)金(jin)(jin)(jin)在短期(qi)(qi)內大(da)量(liang)涌(yong)入(ru)，攤薄基(ji)金(jin)(jin)(jin)收益(yi)(yi)，確保基(ji)金(jin)(jin)(jin)運作的(de)(de)平穩。

　　Wind數據顯(xian)示(shi)，進入四季(ji)度(du)以(yi)來，不少基(ji)金(jin)公(gong)司(si)(si)主動“調(diao)節”旗下基(ji)金(jin)產(chan)品(pin)的(de)申(shen)購贖回。“三季(ji)度(du)以(yi)后，市場(chang)的(de)投資(zi)(zi)難度(du)加大，存(cun)量績優(you)基(ji)金(jin)的(de)申(shen)贖情況比較(jiao)復雜(za)。既有(you)落袋(dai)為(wei)安(an)的(de)資(zi)(zi)金(jin)，也有(you)希望獲得更(geng)高收益的(de)資(zi)(zi)金(jin)。在這種情況下，公(gong)司(si)(si)對部分產(chan)品(pin)的(de)申(shen)贖進行了主動的(de)管理。總(zong)體(ti)而言是(shi)希望保持合(he)適(shi)的(de)規模、引(yin)導投資(zi)(zi)者形成(cheng)合(he)理收益預期。”上海一家(jia)基(ji)金(jin)公(gong)司(si)(si)分管市場(chang)的(de)副(fu)總(zong)經理表示(shi)。

　　跨年布局張弛有度

　　中(zhong)國(guo)證券報(bao)記(ji)者(zhe)了解(jie)到，臨近年(nian)(nian)末，基(ji)金(jin)機構對(dui)(dui)待規模(mo)的(de)態度(du)更為復雜。“年(nian)(nian)底的(de)規模(mo)，是管理層和(he)股東所看重的(de)。但是對(dui)(dui)于基(ji)金(jin)經理來說，對(dui)(dui)待規模(mo)需(xu)要多方面考慮，包括原有持有人的(de)利(li)益、下一步資金(jin)配置(zhi)的(de)策略等。”有基(ji)金(jin)經理告訴中(zhong)國(guo)證券報(bao)記(ji)者(zhe)。

　　不過，雖然投資的難度加大(da)，但是(shi)基(ji)金(jin)機構對(dui)于跨年行情仍然較為積極，只(zhi)是(shi)在配置的節奏上，追求張弛有度。

　　金(jin)鷹(ying)基金(jin)表示，從中短(duan)期(qi)(qi)看(kan)，影響股市(shi)運行的(de)不確(que)定性(xing)風(feng)險有望降(jiang)低。但與(yu)此同時，干(gan)擾市(shi)場(chang)(chang)做多情(qing)緒的(de)因(yin)素很多，短(duan)期(qi)(qi)人氣再度(du)(du)趨于低迷。盡(jin)管如此，金(jin)鷹(ying)基金(jin)預計(ji)股指下行空間相對(dui)有限。隨著(zhu)相關(guan)因(yin)素的(de)對(dui)股市(shi)短(duan)期(qi)(qi)風(feng)險偏(pian)好(hao)沖擊和流(liu)動(dong)性(xing)壓力(li)的(de)最終(zhong)消退，經濟繼續復蘇背景下企業基本面的(de)持(chi)續改(gai)善將是確(que)定性(xing)趨勢。尤其是明年上半(ban)年，伴隨著(zhu)有效疫苗在全球的(de)接(jie)種，全球經濟有較(jiao)大可能迎來共振復蘇的(de)樂觀(guan)場(chang)(chang)景。這(zhe)些都(dou)將為(wei)市(shi)場(chang)(chang)帶來風(feng)險偏(pian)好(hao)的(de)重(zhong)新提(ti)升(sheng)。從跨年角(jiao)度(du)(du)考慮，金(jin)鷹(ying)基金(jin)認為(wei)估值切換(huan)行情(qing)將大概率(lv)持(chi)續，而短(duan)期(qi)(qi)的(de)市(shi)場(chang)(chang)回調則很可能提(ti)供了(le)再度(du)(du)布(bu)局(ju)的(de)好(hao)機會。

　　廣發(fa)基金宏觀策略部(bu)也表示，國內經濟整體仍處于復(fu)蘇進程中，RCEP的落地(di)有望提升區域內國際貿易合作(zuo)，對A股投資者情(qing)緒(xu)有所提升。

　　富榮基金表(biao)示，在國內外經濟復蘇的(de)(de)大趨勢下，業績仍是(shi)主(zhu)要的(de)(de)選(xuan)股主(zhu)線，維(wei)持市場(chang)震蕩向上的(de)(de)判斷。在經濟復蘇背景(jing)下，中(zhong)上游行業短(duan)期將(jiang)更為受益，科(ke)技、醫藥、軍工以及低估值的(de)(de)周期龍(long)頭是(shi)關(guan)注的(de)(de)重(zhong)點。

　　“不過，年終之際還是需要看長做短，在(zai)長期樂觀的同時，需要關(guan)注(zhu)短期回調的風險。對于新進入的資(zi)金，在(zai)配置上(shang)適(shi)合(he)靈活機動，不能求快。”上(shang)述基(ji)金經理表(biao)示。