9月1日晚間，中國(guo)基(ji)金業(ye)協會(hui)（以下簡稱“協會(hui)”）發布了“關于私(si)募基(ji)金備(bei)案案例(li)公示(shi)的通知”，這是協會(hui)首次發布私(si)募基(ji)金備(bei)案案例(li)。

　　 對(dui)于此(ci)次私(si)募基(ji)金(jin)(jin)備案(an)案(an)例(li)公示，協會(hui)表示，通過(guo)梳理個別不符(fu)合備案(an)要求的(de)案(an)例(li)，向各私(si)募基(ji)金(jin)(jin)管理人進行(xing)通報(bao)，以引導私(si)募基(ji)金(jin)(jin)管理人合規運營。此(ci)外，協會(hui)特(te)別強(qiang)調，此(ci)次相關備案(an)案(an)例(li)的(de)公示，并未創設(she)新的(de)備案(an)要求和(he)規則(ze)(ze)，只是對(dui)現有規則(ze)(ze)的(de)一(yi)(yi)個詳盡解釋，進一(yi)(yi)步提升備案(an)工作(zuo)的(de)透明度。

　　 據悉(xi)，后續協(xie)會將(jiang)根(gen)據基金備案(an)情況，適時(shi)更新案(an)例公示，提升備案(an)工作(zuo)透明度，第一(yi)時(shi)間向私募行(xing)業傳遞(di)監(jian)管自律導(dao)向，促進私募行(xing)業更好發(fa)展(zhan)。

　　 三類備案案例

　　 旨在解釋與重申現有規則

　　 2020年，協(xie)會發布《私(si)募(mu)投資(zi)基金(jin)(jin)備案(an)須知（2019版）》和《私(si)募(mu)投資(zi)基金(jin)(jin)備案(an)材料(liao)清(qing)(qing)單》，進一(yi)步重申和細化私(si)募(mu)投資(zi)基金(jin)(jin)合規底線要求，明確不同(tong)類型私(si)募(mu)投資(zi)基金(jin)(jin)備案(an)材料(liao)清(qing)(qing)單，便利私(si)募(mu)基金(jin)(jin)管理(li)人開展基金(jin)(jin)備案(an)申請。

　　 為進一步(bu)提升私(si)募投資(zi)基金備(bei)(bei)案(an)效率(lv)及透明度(du)，引導私(si)募基金管理人(ren)合(he)(he)規運營(ying)，據(ju)《證券(quan)日報》記者了(le)解(jie)，協會于近期(qi)建立(li)了(le)私(si)募投資(zi)基金備(bei)(bei)案(an)案(an)例(li)公(gong)(gong)示機制，結合(he)(he)近期(qi)備(bei)(bei)案(an)出(chu)現的新情況(kuang)，梳理私(si)募投資(zi)基金備(bei)(bei)案(an)中的共性問(wen)題，篩選出(chu)代表案(an)例(li)脫敏后對(dui)外(wai)公(gong)(gong)示。

　　 此次首批(pi)公(gong)示的案(an)(an)例共有(you)三種情形(xing)，分別為員工跟投平(ping)臺(tai)備(bei)(bei)案(an)(an)為私募基金、一般有(you)限合伙企(qi)業(ye)改造后備(bei)(bei)案(an)(an)為私募基金以及員工持(chi)股計劃備(bei)(bei)案(an)(an)為私募基金。協(xie)(xie)會對此明確表(biao)示，上(shang)述三種情形(xing)協(xie)(xie)會已不(bu)予備(bei)(bei)案(an)(an)。

　　 其中，員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)工(gong)(gong)持股(gu)計劃(hua)擬(ni)備(bei)案(an)為(wei)(wei)(wei)私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)具體(ti)情(qing)況為(wei)(wei)(wei)私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)人(ren)(ren)A提(ti)(ti)交(jiao)(jiao)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)工(gong)(gong)持股(gu)計劃(hua)B備(bei)案(an)申(shen)請(qing)，B作(zuo)為(wei)(wei)(wei)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)工(gong)(gong)持股(gu)計劃(hua)載體(ti)，擬(ni)以非交(jiao)(jiao)易過戶(hu)方式(shi)受(shou)讓(rang)該(gai)(gai)上(shang)(shang)市(shi)(shi)公司股(gu)票。協會(hui)認為(wei)(wei)(wei)，員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)工(gong)(gong)持股(gu)計劃(hua)目的(de)(de)主要在(zai)(zai)于(yu)(yu)實(shi)(shi)現員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)工(gong)(gong)激(ji)勵，建(jian)立(li)和完(wan)善勞動(dong)者與(yu)所有者的(de)(de)利益共享(xiang)(xiang)(xiang)機制。而(er)私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)設立(li)目的(de)(de)為(wei)(wei)(wei)“受(shou)人(ren)(ren)之托，代人(ren)(ren)理(li)財(cai)”，兩者存(cun)在(zai)(zai)明(ming)顯差異，故員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)工(gong)(gong)持股(gu)計劃(hua)不(bu)屬于(yu)(yu)私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)備(bei)案(an)范圍(wei)；一般有限合(he)伙(huo)企業(ye)(ye)(ye)改造(zao)后擬(ni)備(bei)案(an)為(wei)(wei)(wei)私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)案(an)例(li)情(qing)況是合(he)伙(huo)企業(ye)(ye)(ye)A于(yu)(yu)2018年成(cheng)立(li)，成(cheng)立(li)后作(zuo)為(wei)(wei)(wei)一般實(shi)(shi)體(ti)企業(ye)(ye)(ye)運營并(bing)對外(wai)進(jin)行投(tou)(tou)(tou)(tou)資，未以私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)形式(shi)運作(zuo)。近期，由于(yu)(yu)合(he)伙(huo)企業(ye)(ye)(ye)A投(tou)(tou)(tou)(tou)資的(de)(de)項目即將上(shang)(shang)市(shi)(shi)，為(wei)(wei)(wei)享(xiang)(xiang)(xiang)受(shou)私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)相關(guan)股(gu)東減(jian)持優惠政(zheng)策，合(he)伙(huo)企業(ye)(ye)(ye)A將原有普通(tong)合(he)伙(huo)人(ren)(ren)變(bian)更為(wei)(wei)(wei)私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)人(ren)(ren)B，并(bing)重新補充簽署相關(guan)材(cai)料后，提(ti)(ti)交(jiao)(jiao)備(bei)案(an)申(shen)請(qing)。協會(hui)表示，該(gai)(gai)案(an)例(li)中合(he)伙(huo)企業(ye)(ye)(ye)未以基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)運作(zuo)為(wei)(wei)(wei)目的(de)(de)設立(li)，未按照私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)相關(guan)法規要求(qiu)進(jin)行募(mu)(mu)(mu)集、投(tou)(tou)(tou)(tou)資、管(guan)理(li)，不(bu)符合(he)私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)特征，實(shi)(shi)質上(shang)(shang)并(bing)非私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)；私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)人(ren)(ren)員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)工(gong)(gong)跟投(tou)(tou)(tou)(tou)平臺(tai)擬(ni)備(bei)案(an)為(wei)(wei)(wei)私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)的(de)(de)案(an)例(li)情(qing)況是私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)人(ren)(ren)A提(ti)(ti)交(jiao)(jiao)合(he)伙(huo)企業(ye)(ye)(ye)B備(bei)案(an)申(shen)請(qing)，該(gai)(gai)合(he)伙(huo)企業(ye)(ye)(ye)投(tou)(tou)(tou)(tou)資者只有2名私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)人(ren)(ren)員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)工(gong)(gong)，未對外(wai)募(mu)(mu)(mu)集資金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)，是私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)人(ren)(ren)為(wei)(wei)(wei)其高管(guan)人(ren)(ren)員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)專設的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資平臺(tai)，為(wei)(wei)(wei)享(xiang)(xiang)(xiang)受(shou)私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)在(zai)(zai)地方稅收優惠政(zheng)策，提(ti)(ti)交(jiao)(jiao)備(bei)案(an)申(shen)請(qing)。協會(hui)認為(wei)(wei)(wei)，本案(an)例(li)中，合(he)伙(huo)企業(ye)(ye)(ye)為(wei)(wei)(wei)私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)管(guan)理(li)人(ren)(ren)高管(guan)人(ren)(ren)員(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)投(tou)(tou)(tou)(tou)資平臺(tai)，無外(wai)部(bu)投(tou)(tou)(tou)(tou)資者，不(bu)屬于(yu)(yu)私(si)(si)(si)(si)(si)(si)募(mu)(mu)(mu)基(ji)(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)(jin)備(bei)案(an)范圍(wei)。

　　 專家建言

　　 明確規范、有序管理至關重要

　　 此次(ci)基金業協會(hui)公布的(de)每個案例(li)配套了具體情形，通過對具體案例(li)直觀地(di)描述和針對性地(di)分析，闡明現有規則(ze)的(de)制定背景、相(xiang)關考量、適用情形，使私募基金管理(li)人(ren)更快速、淺顯地(di)理(li)解現行要求。

　　 允泰資本(ben)創始合伙人(ren)付立(li)春(chun)對《證券(quan)日報(bao)》記者表示，“隨著資本(ben)市場注冊制改革的(de)不(bu)斷推進(jin)，無論(lun)是一級(ji)還是二級(ji)的(de)私(si)募行業(ye)，都迎(ying)來(lai)了(le)穩步快速成長和升級(ji)的(de)一個黃金階(jie)段。此(ci)次私(si)募基金備案案例的(de)公示，讓(rang)備案工作更加(jia)的(de)透明和公開了(le)，此(ci)前行業(ye)不(bu)夠明確(que)的(de)細則，現在也更加(jia)清晰了(le)。”

　　 銀河(he)證券(quan)首席經(jing)濟學(xue)家劉鋒在接受《證券(quan)日報(bao)》記者(zhe)采訪時(shi)表示：“在私募(mu)基金行業發展的過(guo)程中，明(ming)確(que)規范、劃清(qing)邊界、有序(xu)管理至(zhi)關重要(yao)。”

　　 對(dui)于(yu)(yu)當前私募基金(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)急需解決(jue)哪些問題？付立春表示，“目前私募基金(jin)整體數(shu)量(liang)較多，質量(liang)存在較大差(cha)別(bie)，規范(fan)度較公募基金(jin)還有(you)(you)一定的(de)(de)(de)差(cha)距，行(xing)(xing)(xing)(xing)業(ye)需要(yao)更多的(de)(de)(de)競(jing)爭(zheng)，形成優勝劣汰的(de)(de)(de)機(ji)制，不(bu)能(neng)讓(rang)私募成為(wei)一種(zhong)牌(pai)照(zhao)。讓(rang)有(you)(you)資(zi)質的(de)(de)(de)都能(neng)備(bei)案(an)，沒有(you)(you)實際業(ye)務或不(bu)規范(fan)的(de)(de)(de)不(bu)予備(bei)案(an)。對(dui)于(yu)(yu)不(bu)能(neng)備(bei)案(an)但是進(jin)(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)了類似基金(jin)業(ye)務的(de)(de)(de)這部分企業(ye)，該(gai)如何更好的(de)(de)(de)納入監(jian)管范(fan)圍，對(dui)一些違法違紀行(xing)(xing)(xing)(xing)為(wei)進(jin)(jin)行(xing)(xing)(xing)(xing)處理(li)，也是當前的(de)(de)(de)另一個重要(yao)難(nan)點。”

　　 劉鋒(feng)表示，“未來(lai)，我們可以參考成熟市(shi)場的(de)(de)做法(fa)，根據過去發生(sheng)的(de)(de)問(wen)題，吸(xi)取一些經驗，在保(bao)證備(bei)案信(xin)(xin)息的(de)(de)真實性、準確性的(de)(de)同(tong)時，也要強化私(si)募(mu)基(ji)金管(guan)(guan)理人的(de)(de)信(xin)(xin)托責任，進(jin)一步加強私(si)募(mu)基(ji)金信(xin)(xin)息披露自律管(guan)(guan)理，從而(er)促(cu)進(jin)基(ji)金行業穩步蓬勃發展(zhan)。”