運行不佳的(de)基金(jin)“退場(chang)”速度正(zheng)在(zai)加(jia)快。今年以來清(qing)盤基金(jin)數量(liang)已(yi)達到了(le)68只，另外已(yi)有(you)多只迷你(ni)基金(jin)觸及(ji)清(qing)盤“紅線”，游走在(zai)清(qing)盤邊緣。

　　業內人(ren)士表示，基金(jin)清盤將逐(zhu)步常態化，這(zhe)既(ji)是基金(jin)投(tou)資優(you)勝劣汰的(de)自然(ran)過程，也是對基民投(tou)資利益的(de)有效保護。

　　今年以來有68只基金被清盤

　　通聯數(shu)據Datayes顯(xian)示(shi)，截至5月25日，今年以來(lai)的清盤基(ji)(ji)(ji)金(jin)數(shu)量達到了68只，包括15只中長期純債基(ji)(ji)(ji)金(jin)、19只被動(dong)指數(shu)基(ji)(ji)(ji)金(jin)、12只靈活配(pei)置型(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)、10只混合基(ji)(ji)(ji)金(jin)、2只股票型(xing)基(ji)(ji)(ji)金(jin)等。

　　5月(yue)19日(ri)泰信(xin)基(ji)(ji)金(jin)發布公告(gao)稱(cheng)，截(jie)至5月(yue)18日(ri)，泰信(xin)雙債增利債券型基(ji)(ji)金(jin)已(yi)連(lian)續50個工(gong)作日(ri)出(chu)現基(ji)(ji)金(jin)資產凈值低(di)于5000萬元的(de)情形，觸發《基(ji)(ji)金(jin)合同(tong)》中約(yue)定的(de)基(ji)(ji)金(jin)合同(tong)終止條款，該(gai)基(ji)(ji)金(jin)于5月(yue)19日(ri)依法進入基(ji)(ji)金(jin)財產清算程序，無(wu)需(xu)召開基(ji)(ji)金(jin)份額持有人(ren)大會(hui)審議。

　　除已(yi)經進(jin)入清(qing)算程序的(de)基(ji)(ji)金外，還有(you)不(bu)少(shao)基(ji)(ji)金游走在清(qing)盤邊緣。5月(yue)以來，有(you)申萬菱(ling)信安泰(tai)瑞利中(zhong)短(duan)債(zhai)、天弘中(zhong)證(zheng)滬(hu)港(gang)深物聯網主題ETF、易(yi)方達中(zhong)證(zheng)滬(hu)港(gang)深500ETF、國(guo)泰(tai)惠(hui)盈純債(zhai)、融通(tong)中(zhong)債(zhai)1-3年國(guo)開行債(zhai)券(quan)指(zhi)數等(deng)多只基(ji)(ji)金發(fa)(fa)布了資產凈值連續(xu)低于(yu)5000萬元的(de)提示性公告。中(zhong)國(guo)證(zheng)券(quan)報記者發(fa)(fa)現，某些發(fa)(fa)出規模(mo)預警信號的(de)基(ji)(ji)金成立(li)尚不(bu)足半年。

　　市場良性“代謝”

　　從清(qing)(qing)(qing)(qing)盤基(ji)金的公告來(lai)看，不同(tong)產品(pin)清(qing)(qing)(qing)(qing)盤具體原(yuan)因各不相同(tong)，如基(ji)金資(zi)產凈(jing)值(zhi)低于(yu)合(he)同(tong)限制(zhi)、持有(you)人數量(liang)低于(yu)合(he)同(tong)限制(zhi)、基(ji)金持有(you)人大會同(tong)意終(zhong)(zhong)止、轉型終(zhong)(zhong)止、合(he)同(tong)到期終(zhong)(zhong)止等。但清(qing)(qing)(qing)(qing)盤背(bei)后的直接原(yuan)因主要是(shi)產品(pin)業績(ji)不好，投資(zi)者贖回導致規模下降成為迷你基(ji)金。但也有(you)個別基(ji)金被清(qing)(qing)(qing)(qing)盤，是(shi)出于(yu)基(ji)金公司的戰略調整考慮。

　　某大型公(gong)募基(ji)金(jin)人(ren)士對中國證(zheng)券報記者表示，基(ji)金(jin)清盤通常存在(zai)兩方面因素：第一，如(ru)果(guo)基(ji)金(jin)規模過小，持有(you)人(ren)會不可避免(mian)因為非投(tou)資(zi)因素如(ru)其他持有(you)人(ren)的贖回情況等，被(bei)動(dong)承擔一些凈值波動(dong)風(feng)險；第二，對長期業績不佳的迷(mi)你基(ji)金(jin)進行清盤，也是出于(yu)避免(mian)投(tou)研力量分(fen)散，提(ti)升(sheng)基(ji)金(jin)公(gong)司內部(bu)運(yun)作(zuo)效率的考慮。

　　此外，對于瀕(bin)臨清盤(pan)的基金，還有一些產品通過持有人大會審(shen)議持續運作、修(xiu)改終止條款(kuan)來極力“護殼”。

　　上(shang)海某基金分析(xi)人(ren)士告訴(su)中國證券(quan)報(bao)記者(zhe)，如果持(chi)有人(ren)大量贖回(hui)，本質(zhi)上(shang)說明(ming)投資者(zhe)對此基金不看好。從這(zhe)個角度來說，基金清盤是市場(chang)的良性“代(dai)謝”，保證市場(chang)長期處于一種有效合(he)理的機制(zhi)當中。

　　監管鼓勵優勝劣汰

　　在優(you)勝劣汰(tai)趨勢下，業(ye)績不佳的(de)基金清盤，逐步成(cheng)為常態和行業(ye)共識。

　　“公(gong)募基(ji)金(jin)處于蓬勃發(fa)(fa)展時期(qi)，在未來的三至五年(nian)里，基(ji)金(jin)產(chan)品(pin)市(shi)場‘進退有序’態勢將會(hui)越來越明(ming)顯。”上(shang)海證券的基(ji)金(jin)評價中(zhong)心負責人劉亦千認為，新發(fa)(fa)基(ji)金(jin)會(hui)維持(chi)較快發(fa)(fa)行速(su)度，規模小(xiao)的績(ji)差(cha)基(ji)金(jin)也會(hui)維持(chi)合(he)理的退出節奏。

　　華(hua)南某投(tou)資分析(xi)人士表示(shi)，基(ji)(ji)金清盤雖(sui)然和行(xing)(xing)情(qing)(qing)有密切(qie)關系，但具體到(dao)基(ji)(ji)金公司(si)層面(mian)來看，中(zhong)小(xiao)基(ji)(ji)金公司(si)旗(qi)下(xia)產(chan)品(pin)面(mian)臨(lin)著(zhu)更(geng)為艱難(nan)的處(chu)境。在(zai)產(chan)品(pin)同質化背景下(xia)，中(zhong)小(xiao)型基(ji)(ji)金公司(si)缺乏渠(qu)道、品(pin)牌等優勢，基(ji)(ji)金產(chan)品(pin)規模往往偏小(xiao)。特別是在(zai)震蕩行(xing)(xing)情(qing)(qing)下(xia)，勉強成立的新基(ji)(ji)金業績不佳，通常會在(zai)很短時間內觸(chu)及清盤線。

　　5月中旬，證監會在下發(fa)的(de)《機構監管情況通報》中指(zhi)出，為落實《關于加快(kuai)推進公募基(ji)金(jin)行(xing)(xing)業(ye)高質量(liang)(liang)發(fa)展(zhan)的(de)意(yi)見》，促進公募基(ji)金(jin)行(xing)(xing)業(ye)高質量(liang)(liang)發(fa)展(zhan)，對存(cun)在“產(chan)品開發(fa)能力弱(ruo)，迷你基(ji)金(jin)、基(ji)金(jin)清盤、募集失敗(bai)、已(yi)批未募產(chan)品變更注冊數量(liang)(liang)較多”等情形的(de)基(ji)金(jin)管理人(ren)，在法定(ding)注冊期限內采取暫停適用快(kuai)速注冊機制、審慎評(ping)估、現場核查等審慎性措施。