今年以(yi)(yi)來，在穩(wen)增長政(zheng)策背景下(xia)(xia)(xia)，聚(ju)焦于煤(mei)炭、房(fang)地產和銀(yin)行等方向的紅(hong)利(li)指數(shu)(shu)表(biao)(biao)現(xian)強(qiang)勢。截至5月25日，上證紅(hong)利(li)指數(shu)(shu)今年以(yi)(yi)來上漲(zhang)1.11%，中證紅(hong)利(li)指數(shu)(shu)下(xia)(xia)(xia)跌(die)3.43%，均強(qiang)于同期(qi)A股主要股指表(biao)(biao)現(xian)，相關基金(jin)業(ye)績表(biao)(biao)現(xian)不俗。展望后市，機構認為，在二季度市場(chang)維持震蕩、穩(wen)增長政(zheng)策料全面發力的背景下(xia)(xia)(xia)，抗跌(die)性較為明顯(xian)的紅(hong)利(li)策略依然(ran)值得期(qi)待。

　　高股息公司表現突出

　　今年以來，隨著穩(wen)增長投資主線持續深化，無(wu)論是公司基本面，還是股價方面，高股息率的(de)公司均表現(xian)較為亮眼。

　　在此背(bei)景下，跟蹤現金股息(xi)率高、分(fen)紅(hong)(hong)(hong)(hong)穩(wen)定公司的紅(hong)(hong)(hong)(hong)利(li)指(zhi)數也(ye)有較為突出的表現。Wind數據顯(xian)示，截至(zhi)5月25日，上證指(zhi)數今年以來(lai)下跌14.62%，滬深300指(zhi)數下跌19.37%。與(yu)此同(tong)時，上證紅(hong)(hong)(hong)(hong)利(li)指(zhi)數上漲1.11%，中證紅(hong)(hong)(hong)(hong)利(li)指(zhi)數下跌3.43%。

　　紅利策略主要聚(ju)焦于有長期穩定分紅且分紅率(lv)(lv)和股(gu)(gu)息(xi)率(lv)(lv)較高的股(gu)(gu)票(piao)。基金人(ren)士認(ren)為，股(gu)(gu)息(xi)率(lv)(lv)較高的行(xing)業(ye)，多集中在煤炭、房(fang)地產和銀行(xing)等方(fang)向。在穩增(zeng)長背(bei)景之下，這些行(xing)業(ye)勢必享受到不(bu)同程度的“優惠”，因(yin)此紅利策略將成為今年以來投資者把握市場機會的“利器”。

　　Wind數(shu)據顯示，截至5月(yue)24日，西部利得國企紅(hong)(hong)利指(zhi)數(shu)增(zeng)強A、財(cai)通中證香(xiang)港(gang)紅(hong)(hong)利A、華泰柏瑞紅(hong)(hong)利低(di)波動ETF、創(chuang)金合(he)信(xin)紅(hong)(hong)利低(di)波動A、萬家中證紅(hong)(hong)利C、華安紅(hong)(hong)利精選C等跟蹤紅(hong)(hong)利指(zhi)數(shu)或采取紅(hong)(hong)利策略的(de)基金，今(jin)年以來都取得了超(chao)過(guo)2%的(de)回報。

　　紅利策略攻守兼備

　　機構認(ren)為，紅(hong)利策(ce)略具有較(jiao)強(qiang)的(de)(de)抗(kang)跌能力，在二季度市場或(huo)維持震蕩格局(ju)、穩(wen)增長政(zheng)策(ce)將全面發力的(de)(de)大背(bei)景下，可以重點(dian)關注(zhu)紅(hong)利策(ce)略產品的(de)(de)表現。

　　招商證(zheng)券研究顯(xian)示，在(zai)A股市(shi)場通過紅利(li)策略投資，長期(qi)來看有望獲(huo)得較為(wei)穩健的收益。在(zai)穩增長背(bei)景下，紅利(li)因子的表現更(geng)佳。展(zhan)望后市(shi)，受國(guo)內(nei)貨幣環(huan)境預期(qi)寬松、房地產(chan)行業基(ji)(ji)本(ben)面改善、海內(nei)外(wai)能源價格提升等(deng)因素的提振(zhen)，高股息(xi)率(lv)的公司(si)有望持續向(xiang)好(hao)，可以關注跟蹤紅利(li)指數的基(ji)(ji)金。

　　創金(jin)合信基金(jin)表示，二季度市場(chang)大概率偏向震(zhen)蕩，或(huo)先揚后抑(yi)，對5月之后的市場(chang)走勢(shi)應保持(chi)謹(jin)慎(shen)態度。紅(hong)利(li)策略是今年很(hen)重要的一條選股思(si)路。

　　華泰柏瑞(rui)基(ji)金(jin)指出，紅利策(ce)略的(de)(de)(de)特(te)點(dian)(dian)(dian)兼(jian)具(ju)(ju)(ju)防御(yu)和進攻屬性(xing)(xing)。防御(yu)屬性(xing)(xing)方面，隨(sui)著(zhu)資管新規的(de)(de)(de)實施，剛兌逐漸打破，無風險(xian)(xian)利率(lv)處(chu)于下(xia)行(xing)(xing)(xing)(xing)區間，紅利策(ce)略高(gao)(gao)股息、低波動的(de)(de)(de)特(te)點(dian)(dian)(dian)，適合(he)作為(wei)長期資產配置的(de)(de)(de)工具(ju)(ju)(ju)。同時，高(gao)(gao)股息率(lv)公(gong)司(si)往(wang)往(wang)具(ju)(ju)(ju)備基(ji)本面良好、現金(jin)流充沛(pei)、盈(ying)利能力(li)穩(wen)定、估值較低等特(te)點(dian)(dian)(dian)，具(ju)(ju)(ju)有(you)較高(gao)(gao)的(de)(de)(de)安全邊際。在股權風險(xian)(xian)溢價(jia)上行(xing)(xing)(xing)(xing)、銀行(xing)(xing)(xing)(xing)理財收益率(lv)下(xia)行(xing)(xing)(xing)(xing)背景下(xia)，高(gao)(gao)股息策(ce)略性(xing)(xing)價(jia)比凸顯。