近日(ri)，新(xin)(xin)能源(yuan)賽道(dao)出現反彈，光伏(fu)產業(ye)(ye)、BC電(dian)池概(gai)念(nian)等方向領漲，部(bu)分龍頭(tou)企業(ye)(ye)在BC電(dian)池技術(shu)領域取得重大(da)突(tu)破，引起市場關注。隨著(zhu)新(xin)(xin)能源(yuan)行業(ye)(ye)龍頭(tou)企業(ye)(ye)估值性價比(bi)凸顯，不少投資(zi)者熱議行情拐點是否已然來臨(lin)。

　　多位(wei)基金人(ren)士表(biao)示，新能(neng)源賽道當(dang)下的主要問題是總體產(chan)(chan)能(neng)過剩，并(bing)且現有(you)產(chan)(chan)能(neng)同質(zhi)化(hua)嚴(yan)重，但隨(sui)著行業劣(lie)質(zhi)產(chan)(chan)能(neng)加速出清，優質(zhi)產(chan)(chan)能(neng)占比迅速提(ti)高，明年二季度有(you)望迎(ying)來行業景氣度上行。

　　光伏產業鏈觸底反彈

　　12月26日，同花順(shun)數(shu)據(ju)顯(xian)示，盡管(guan)光伏產業指(zhi)數(shu)小幅走(zou)軟，但德(de)(de)業股(gu)(gu)(gu)份、固德(de)(de)威(wei)、禾(he)邁股(gu)(gu)(gu)份等個股(gu)(gu)(gu)強(qiang)勢走(zou)高。德(de)(de)業股(gu)(gu)(gu)份近八個交易日大(da)漲(zhang)近46%，固德(de)(de)威(wei)、禾(he)邁股(gu)(gu)(gu)份一周內均上漲(zhang)超25%，成為(wei)該(gai)板塊強(qiang)勢反彈的佼(jiao)佼(jiao)者。

　　一些公募基金四季度以(yi)來積極(ji)布局(ju)光伏產業鏈，收(shou)獲頗豐。例如(ru)，劉格菘(song)管(guan)理的廣發小盤成長新進358.41萬股德業股份，一舉成為該公司第三大流通股東。

　　作(zuo)為公(gong)募基(ji)金青(qing)睞(lai)的重倉股之一(yi)，光伏行(xing)業龍頭隆基(ji)綠能(neng)近(jin)期股價有所提振。該公(gong)司近(jin)日稱，經德(de)國哈(ha)梅林太(tai)陽能(neng)研究所權威認(ren)證報告(gao)，其自(zi)主(zhu)研發的背接觸晶(jing)硅(gui)(gui)異質結(jie)太(tai)陽電(dian)池(chi)，利用全(quan)激光圖形化可量產制(zhi)程工(gong)藝(yi)獲(huo)得27.09%的電(dian)池(chi)轉換效率(lv)，創(chuang)造單結(jie)晶(jing)硅(gui)(gui)太(tai)陽能(neng)電(dian)池(chi)效率(lv)的新(xin)世界(jie)紀錄。

　　安爵(jue)資產董事長劉巖表示(shi)，隆基綠能在BC電池技術上取得的突破性進(jin)展，顯(xian)著提(ti)升了(le)硅太(tai)陽能電池的效率，進(jin)一步增強了(le)光伏產品的性能和競爭力，擴(kuo)大了(le)中國在全(quan)球光伏領域的影響力。

　　排排網財富研究部(bu)副(fu)總監劉有(you)華認(ren)為，11月份光伏組件同比和(he)環比的(de)出口數據均明(ming)顯改善，有(you)助于提振市場對于光伏產業鏈(lian)的(de)信心(xin)，海外出貨改善預示著明(ming)年(nian)一季度的(de)庫存去化將(jiang)結束(shu)，需求端(duan)的(de)壓制因素會明(ming)顯減弱(ruo)，這對明(ming)年(nian)二(er)季度的(de)行情較為有(you)利。

　　需求將保持旺盛態勢

　　根據國(guo)(guo)家能源局數據統計(ji)，今年(nian)前三季度，我國(guo)(guo)光(guang)(guang)伏新(xin)(xin)增(zeng)裝(zhuang)機(ji)12894萬(wan)千瓦，同比(bi)增(zeng)長(chang)145%，其中集中式光(guang)(guang)伏新(xin)(xin)增(zeng)裝(zhuang)機(ji)6180萬(wan)千瓦，分布式光(guang)(guang)伏新(xin)(xin)增(zeng)裝(zhuang)機(ji)6714萬(wan)千瓦。全國(guo)(guo)光(guang)(guang)伏發(fa)電裝(zhuang)機(ji)容量(liang)達(da)到5.2億千瓦，全國(guo)(guo)光(guang)(guang)伏發(fa)電量(liang)4369億千瓦時，同比(bi)增(zeng)長(chang)33%。

　　劉有(you)華表示，今年光(guang)伏新(xin)增(zeng)裝(zhuang)機規模(mo)高速增(zeng)長，需求(qiu)顯著好于預期，預計四季(ji)度裝(zhuang)機將超過(guo)6000萬(wan)千(qian)瓦，全(quan)年將有(you)望(wang)達到18900萬(wan)千(qian)瓦。不過(guo)，今年作為光(guang)伏行業擴(kuo)產較快(kuai)的(de)一年，產能的(de)快(kuai)速擴(kuo)張也(ye)導致價(jia)格承壓、業績下降，導致不少公司股價(jia)走勢疲軟。預計明年全(quan)球光(guang)伏裝(zhuang)機規模(mo)增(zeng)速有(you)望(wang)達到20%，光(guang)伏需求(qiu)仍保(bao)持旺(wang)盛(sheng)態勢。

　　正圓投資也表示(shi)，產(chan)能(neng)過(guo)剩(sheng)是行業價格“內卷”主(zhu)要原因，因為(wei)供給端釋放速度過(guo)快，產(chan)業鏈業績呈現季(ji)度下降趨勢，其中硅料環節環比數據下降較多，硅片和一體化組件企(qi)業的收入和盈利均承受壓力。

　　賽道拐點或來臨

　　業(ye)內人士稱，新能源(yuan)成為(wei)我國(guo)經濟(ji)高質量(liang)發(fa)展的(de)(de)重要戰(zhan)略選(xuan)擇(ze)，擁有(you)長期且巨大的(de)(de)發(fa)展潛(qian)力，但該行業(ye)當前產能嚴重過剩導致相關企業(ye)股(gu)價走勢持續疲(pi)軟。

　　正圓投(tou)資表示，隨(sui)著行業(ye)(ye)進入(ru)寒冬，頭尾企業(ye)(ye)成本(ben)效率差距都非常明(ming)顯，每個(ge)環節(jie)里相(xiang)對落后的產能劣勢都會被(bei)放大(da)，這一輪出清活下來的，一定是各個(ge)環節(jie)具有領先優勢的企業(ye)(ye)，明(ming)年需要關注優質細(xi)分賽道的龍頭個(ge)股。

　　隨著近兩年的大幅調整，不少(shao)優(you)質(zhi)新(xin)能源(yuan)公司極具性價比，這也(ye)讓很多(duo)投資(zi)者熱議，新(xin)能源(yuan)賽道的行情拐點何時(shi)來臨，哪(na)些細分環節將優(you)先走(zou)強(qiang)？

　　在劉巖看(kan)來(lai)，除了暫時的(de)產能(neng)過剩，政策風(feng)險(xian)、市場(chang)競(jing)爭、技術風(feng)險(xian)和(he)資本市場(chang)環境也(ye)是(shi)該行業(ye)面(mian)臨的(de)挑戰。明年上半(ban)年，新能(neng)源(yuan)方向(xiang)有(you)充(chong)分的(de)投資機會可以挖掘，因為(wei)整(zheng)個新能(neng)源(yuan)產業(ye)的(de)市場(chang)滲透率和(he)占有(you)率仍然在不(bu)斷(duan)提(ti)升，前景非常光明。

　　“未來一(yi)年(nian)，鋰(li)電池及其材料環節(jie)庫存觸(chu)底，碳酸鋰(li)價格進入底部區域，同時明年(nian)銷售的(de)新車型(xing)大(da)部分(fen)是今年(nian)發布的(de)純電車，帶電量(liang)顯(xian)著增加(jia)，鋰(li)電池產業(ye)鏈底部現象明顯(xian)，會率先(xian)走強；光伏(fu)會享受(shou)到行(xing)業(ye)貝(bei)塔的(de)彈(dan)(dan)性，但其自身(shen)行(xing)業(ye)的(de)過度競(jing)爭還(huan)沒完(wan)全結束，整體(ti)反彈(dan)(dan)節(jie)奏(zou)會滯后一(yi)些。”正圓投(tou)資如是說。