近期，有(you)部分基(ji)金公司對機(ji)構客戶調整了單日申(shen)購(gou)額度。例如，金鷹基(ji)金管理有(you)限公司發布(bu)公告(gao)稱，決定(ding)(ding)(ding)從2024年1月(yue)5日起暫停機(ji)構客戶在全部銷售平(ping)臺的申(shen)購(gou)、定(ding)(ding)(ding)期定(ding)(ding)(ding)額投(tou)資以及涉及金鷹添盈純債債券(quan)型證券(quan)投(tou)資基(ji)金作為轉(zhuan)入方的基(ji)金轉(zhuan)換轉(zhuan)入業務。

　　記者(zhe)根(gen)據東方財富Choice不(bu)完(wan)全(quan)(quan)統計發(fa)現，自2024年1月(yue)份(fen)以來，全(quan)(quan)市(shi)場已有11只債(zhai)(zhai)券型基金(jin)宣布暫停(ting)機構客(ke)戶大(da)額(e)申購(gou)。根(gen)據公(gong)(gong)告(gao)梳理，包括：廣發(fa)中(zhong)債(zhai)(zhai)1-5年國開行債(zhai)(zhai)券指數證券投資基金(jin)、易方達富華純債(zhai)(zhai)債(zhai)(zhai)券型證券投資基金(jin)等。放長(chang)至近一個月(yue)來看，全(quan)(quan)市(shi)場已有329只債(zhai)(zhai)券型基金(jin)產品發(fa)布限購(gou)公(gong)(gong)告(gao)。

　　南(nan)開大(da)學金(jin)融發展研究院院長田利輝在接(jie)受《證(zheng)券日報》記(ji)者采訪(fang)時分析(xi)稱：“基金(jin)公司(si)暫停(ting)機構客(ke)戶在銷售平(ping)臺的大(da)額申購等業(ye)務，可以視(shi)為(wei)一種風險管理措施。一般而(er)言(yan)，這(zhe)種暫停(ting)申購的做法，可能發生在基金(jin)面臨大(da)量資金(jin)流入的時候。”

　　“短期內大量資金(jin)流入有(you)可能會對基(ji)(ji)金(jin)的持倉(cang)結構造成沖擊，迫(po)使(shi)基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理進行倉(cang)位調整。”田利(li)輝補充道(dao)，在(zai)這(zhe)種(zhong)情況(kuang)下，基(ji)(ji)金(jin)公司采(cai)取暫停大額申(shen)購的措施，可以視為一種(zhong)保護投資者利(li)益(yi)的行為。

　　目前(qian)，在(zai)全市場申購(gou)限(xian)額(e)(e)(e)名單(dan)中，債券(quan)型基金占近(jin)五成。Wind資訊數據(ju)顯示(shi)，從基金市場單(dan)日(ri)大(da)額(e)(e)(e)申購(gou)限(xian)額(e)(e)(e)情況(kuang)來看(kan)，截至2024年1月5日(ri)，有1814只基金限(xian)額(e)(e)(e)范圍在(zai)1元(yuan)至1000萬元(yuan)，其中債券(quan)型基金達874只，占48.18%，具體到次新基金（2023年以(yi)來新成立的基金）的限(xian)額(e)(e)(e)情況(kuang)來看(kan)，債基限(xian)額(e)(e)(e)的占比(bi)也較高(gao)。

　　“當前(qian)債(zhai)券型基(ji)金(jin)受(shou)到市場的熱烈歡迎，主要(yao)是由(you)于2023年投資者偏好選擇收益相對(dui)穩(wen)健的基(ji)金(jin)類型。因(yin)此，債(zhai)券型基(ji)金(jin)規模增長迅速。”前(qian)海開源基(ji)金(jin)首席經(jing)濟學家(jia)楊德龍(long)在接(jie)受(shou)《證券日報》記者采訪(fang)時表示。

　　通(tong)過觀察近6個(ge)月各類基金份額(e)變化情(qing)況(kuang)，可以直觀看到(dao)債基規模增速。Wind數據顯(xian)示，截至2024年1月5日(ri)的(de)近6個(ge)月以來，在份額(e)變化率逾100%的(de)928只(zhi)(zhi)基金中，債基占(zhan)46.88%，達435只(zhi)(zhi)，其他(ta)依次是(shi)混合型(xing)基金、股(gu)票型(xing)基金，分別(bie)為(wei)227只(zhi)(zhi)、136只(zhi)(zhi)。

　　在此背景下，對(dui)于(yu)基(ji)金公司(si)暫(zan)停債基(ji)大額申購等業務的(de)行為，多(duo)位業內人(ren)士(shi)分析稱(cheng)，這可能是為了控制基(ji)金規模(mo)，保護現有(you)基(ji)金持有(you)人(ren)的(de)利益，降低管理風險。

　　楊德(de)龍分析(xi)認為，若基(ji)(ji)金(jin)(jin)規(gui)模增長(chang)過快，可(ke)能會導(dao)致原(yuan)有(you)持有(you)人獲(huo)得(de)的(de)(de)收益被攤薄(bo)，對(dui)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)業績產生負面影(ying)響。在市場環境下(xia)，基(ji)(ji)金(jin)(jin)管理人需要(yao)(yao)靈活應對(dui)，既要(yao)(yao)滿(man)足投資者(zhe)的(de)(de)需求(qiu)，也要(yao)(yao)確保基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)長(chang)期穩健(jian)發展。因(yin)此(ci)，對(dui)于債券基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)規(gui)模申購進(jin)行限(xian)制是一(yi)種有(you)效的(de)(de)管理手段，有(you)助于實現(xian)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)(de)長(chang)期增值目標。