隨著近期(qi)A股市場轉(zhuan)暖，公(gong)募產(chan)品新發節奏開始(shi)加快。截(jie)至3月(yue)26日，今年以(yi)來新成立的公(gong)募基金數量(liang)已超(chao)過(guo)了去(qu)年同期(qi)水(shui)平。

　　3月以來(lai)，近30只權益類基金陸續發(fa)布了提前結束募集公(gong)告(gao)，從新發(fa)格局來(lai)看，與當前市場主(zhu)流的(de)兼顧紅(hong)利、科技的(de)“啞鈴(ling)型(xing)”策略較為匹配。

　　此外，在(zai)“債牛”行情(qing)下，固收類新發產品在(zai)發揮規模(mo)“壓艙石”作(zuo)用的同時(shi)，也體現(xian)出緊跟市場熱點的特質，政金債基、利率債基等熱門產品都是大(da)資金青(qing)睞的對象，“日光”“爆款(kuan)”等情(qing)況(kuang)更是頻頻出現(xian)。

　　提前結募頻現

　　Wind數據顯示，截至(zhi)3月26日，3月以(yi)來(lai)已有近30只權益基(ji)金(jin)發布了提前(qian)(qian)結(jie)束募(mu)集公告。結(jie)合產(chan)品名稱來(lai)看，提前(qian)(qian)結(jie)募(mu)的(de)權益基(ji)金(jin)涵蓋了多只風格(ge)鮮明的(de)行(xing)業主題(ti)產(chan)品，尤(you)其當前(qian)(qian)公募(mu)市場(chang)上“啞(ya)鈴型”策略盛行(xing)，“啞(ya)鈴”兩端的(de)紅(hong)利和(he)科技方向受到了資金(jin)的(de)廣泛關注。

　　例如，華夏國企創新以及易方(fang)達恒(heng)生(sheng)港股(gu)(gu)通高(gao)股(gu)(gu)息(xi)低(di)(di)波動(dong)(dong)ETF、交銀中證(zheng)紅利(li)(li)低(di)(di)波動(dong)(dong)100指數等紅利(li)(li)主(zhu)題基金紛紛提前結募(mu)，其(qi)中易方(fang)達恒(heng)生(sheng)港股(gu)(gu)通高(gao)股(gu)(gu)息(xi)低(di)(di)波動(dong)(dong)ETF的(de)募(mu)集截(jie)止日(ri)期從4月(yue)19日(ri)提前了近一個月(yue)，自3月(yue)23日(ri)起就不再接受(shou)認(ren)購申請(qing)。此外，交銀中證(zheng)紅利(li)(li)低(di)(di)波動(dong)(dong)100指數取得了較為突出的(de)募(mu)集成績，發行規模(mo)突破10億元。

　　在科技端，華夏(xia)中(zhong)(zhong)證全指信息技術ETF、華夏(xia)中(zhong)(zhong)證信息技術應(ying)用創新(xin)產業ETF、匯(hui)添富(fu)中(zhong)(zhong)證信息技術應(ying)用創新(xin)產業ETF等(deng)多只(zhi)指數(shu)產品獲得資金熱捧，并提前(qian)結募。其(qi)中(zhong)(zhong)，華夏(xia)中(zhong)(zhong)證全指信息技術ETF更是(shi)結募公告“兩連(lian)發”，先是(shi)將募集截止日期由3月29日提前(qian)至3月22日，后(hou)又提前(qian)至3月21日。

　　華(hua)夏基金、匯添富基金旗下的中證(zheng)信息技術應用創新產業ETF均(jun)于2月(yue)23日(ri)開始發行(xing)，原定(ding)的募集(ji)(ji)期幾乎設定(ding)在(zai)了最長的三(san)個月(yue)左右。經過調(diao)整之后(hou)，兩只ETF均(jun)相比原定(ding)募集(ji)(ji)截止(zhi)日(ri)提前(qian)一個多月(yue)結束募集(ji)(ji)。

　　除(chu)了權益方(fang)面之外，受此前的(de)(de)“債(zhai)牛”行(xing)情以及投資(zi)者(zhe)風險偏(pian)好變化影響，多只固(gu)收類(lei)產品在發行(xing)階(jie)段“捷報頻傳(chuan)”，近期甚至出現了罕見(jian)的(de)(de)“日光基”。中歐穩悅120天滾動(dong)持有的(de)(de)原定(ding)募(mu)(mu)集期為3月19日至3月27日，而在發行(xing)首日該基金(jin)就宣布募(mu)(mu)集結束(shu)。一天時間(jian)，該基金(jin)的(de)(de)有效認購(gou)總戶(hu)數為600戶(hu)，募(mu)(mu)集期間(jian)凈認購(gou)金(jin)額為2.32億元。

　　經(jing)過調整之(zhi)后，交銀(yin)中債(zhai)(zhai)0-3年(nian)政策性金融(rong)債(zhai)(zhai)、長城(cheng)0-5年(nian)政金債(zhai)(zhai)等的募(mu)集(ji)期僅有(you)兩天時間。其中，交銀(yin)中債(zhai)(zhai)0-3年(nian)政策性金融(rong)債(zhai)(zhai)在兩天之(zhi)內(nei)募(mu)集(ji)到(dao)了79.90億(yi)元(yuan)，這樣的募(mu)集(ji)規模在今年(nian)以(yi)來(lai)的公募(mu)市場上(shang)也是(shi)位居前列。

　　盈米基(ji)金(jin)(jin)研究員馮梓軒向中國(guo)證(zheng)券(quan)報記者表示(shi)，一(yi)(yi)方面(mian)，當市場(chang)環境發(fa)生變化(hua)，或投資(zi)者對某(mou)類產(chan)品(pin)的需求增加(jia)時(shi)，基(ji)金(jin)(jin)公司可能會(hui)選(xuan)擇提(ti)前(qian)結募(mu)，以便及時(shi)建倉并參與(yu)市場(chang)；另(ling)一(yi)(yi)方面(mian)，如果募(mu)集資(zi)金(jin)(jin)已經達到或超過預期規模(mo)，基(ji)金(jin)(jin)公司也(ye)可能會(hui)選(xuan)擇提(ti)前(qian)結募(mu)，以避免規模(mo)過大影響基(ji)金(jin)(jin)運(yun)行效率。

　　緊跟市場熱點布(bu)局

　　截至3月26日，今年以來公募市(shi)場已經成立了264只(zhi)基金(jin)（只(zhi)包含(han)初始基金(jin)，不(bu)同(tong)份額合(he)并計算），合(he)計募集(ji)規模達(da)2416.46億元，新發數量超過了去年同(tong)期的(de)259只(zhi)。

　　其中，權益類基(ji)金(jin)（包括普通股(gu)票型(xing)(xing)(xing)(xing)、偏股(gu)混(hun)合型(xing)(xing)(xing)(xing)、平(ping)衡混(hun)合型(xing)(xing)(xing)(xing)、被動(dong)指數型(xing)(xing)(xing)(xing)、增強指數型(xing)(xing)(xing)(xing)、QDII股(gu)票型(xing)(xing)(xing)(xing)）今年以(yi)來新(xin)成立了156只(zhi)，合計(ji)發行(xing)規模達(da)488.52億元，占年內總發行(xing)規模五分之(zhi)一左右。

　　今年推出的核心資(zi)產“新標桿(gan)”——中(zhong)證(zheng)A50ETF可謂權(quan)益(yi)方面(mian)最為重磅(bang)的新發產品，平(ping)安基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、華泰柏瑞基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、大成基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、摩根資(zi)產管(guan)理(li)、銀華基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)旗下(xia)的中(zhong)證(zheng)A50ETF發行規模(mo)均在20億(yi)(yi)元左右，再加(jia)上華寶基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、富國基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、嘉實基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、工(gong)銀瑞信基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)、易(yi)方達基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)，十家基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)公司旗下(xia)的中(zhong)證(zheng)A50ETF合計發行規模(mo)超165億(yi)(yi)元，占年內(nei)權(quan)益(yi)類基(ji)金(jin)(jin)(jin)(jin)新發規模(mo)三(san)分之一。

　　截(jie)至3月(yue)25日，中(zhong)(zhong)證(zheng)國(guo)新央(yang)企股東回報指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)、中(zhong)(zhong)證(zheng)紅(hong)利(li)(li)(li)低(di)(di)(di)波(bo)動100指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)、中(zhong)(zhong)證(zheng)紅(hong)利(li)(li)(li)低(di)(di)(di)波(bo)動指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)、中(zhong)(zhong)證(zheng)國(guo)有(you)企業紅(hong)利(li)(li)(li)指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)年內已分別(bie)上(shang)漲8.03%、3.37%、9.61%、6.93%。在(zai)紅(hong)利(li)(li)(li)風格走強的(de)(de)催化作用(yong)下，匯(hui)添富中(zhong)(zhong)證(zheng)國(guo)新央(yang)企股東回報ETF聯(lian)接(jie)(jie)、交銀中(zhong)(zhong)證(zheng)紅(hong)利(li)(li)(li)低(di)(di)(di)波(bo)動100指(zhi)(zhi)(zhi)數(shu)的(de)(de)發行規模(mo)達(da)到了(le)10億元以上(shang)；泰康中(zhong)(zhong)證(zheng)紅(hong)利(li)(li)(li)低(di)(di)(di)波(bo)動ETF、萬家國(guo)企動力、鵬揚中(zhong)(zhong)證(zheng)國(guo)有(you)企業紅(hong)利(li)(li)(li)聯(lian)接(jie)(jie)的(de)(de)發行規模(mo)均超過8億元。

　　不僅權益(yi)產(chan)品緊跟市(shi)場熱點(dian)布局(ju)，固收產(chan)品同(tong)樣呈(cheng)現出聚焦熱點(dian)的(de)新(xin)發(fa)格局(ju)，并且還在(zai)發(fa)行規(gui)模(mo)(mo)上(shang)起到(dao)了(le)“壓艙(cang)石(shi)”的(de)作用。今年以(yi)(yi)來，固收類基(ji)金（包括短期(qi)純(chun)債(zhai)(zhai)型(xing)、中長期(qi)純(chun)債(zhai)(zhai)型(xing)、偏債(zhai)(zhai)混合型(xing)以(yi)(yi)及(ji)被動(dong)指數型(xing)債(zhai)(zhai)基(ji)、一(yi)級債(zhai)(zhai)基(ji)、二級債(zhai)(zhai)基(ji)）共計成立了(le)92只，合計新(xin)發(fa)規(gui)模(mo)(mo)高達1779.75億元，占年內新(xin)發(fa)總規(gui)模(mo)(mo)七(qi)成以(yi)(yi)上(shang)。

　　其中(zhong)，二級債(zhai)基安信長鑫增強拔(ba)得頭籌(chou)，募集規模(mo)高(gao)達80億元，募集有效認(ren)購總戶數高(gao)達1.5萬戶以上。此外，國(guo)投(tou)瑞銀啟源利(li)率債(zhai)、浦(pu)銀安盛普安利(li)率債(zhai)以及易方達基金(jin)、交銀施羅德(de)基金(jin)、招商基金(jin)、中(zhong)歐基金(jin)旗下的中(zhong)債(zhai)0-3年政(zheng)策性金(jin)融債(zhai)產品，同樣受到了(le)資(zi)金(jin)的青睞，募集規模(mo)都在50億元以上。

　　挖(wa)掘高性價比(bi)資(zi)產

　　從近(jin)期的情(qing)況(kuang)來看(kan)，權益(yi)市場(chang)(chang)在經歷今年1月的急速調(diao)整之后(hou)，于2月份春節假期前后(hou)迎來系統性(xing)反彈。興銀價值平衡基(ji)金經理(li)袁(yuan)作棟認為：“權益(yi)市場(chang)(chang)恢復了定價能(neng)力，不再被(bei)悲觀的恐慌情(qing)緒所左(zuo)右。”

　　展望(wang)未來(lai)，袁(yuan)作(zuo)棟預(yu)計，股市運行的(de)宏(hong)觀環境穩定(ding)向上。自(zi)2023年(nian)下半年(nian)開始，市場(chang)對房(fang)地產領域的(de)擔憂陸續緩解，消(xiao)費數據更顯示出持續改(gai)善(shan)的(de)趨勢，居民整體消(xiao)費傾向逐步回暖。出口(kou)方面，主要(yao)的(de)最(zui)終(zhong)出口(kou)國歐美等地的(de)需求(qiu)恢復，出口(kou)數據已回歸至增長通道。

　　站(zhan)在當前(qian)時點，袁作(zuo)棟對后市(shi)有信(xin)心，同時也相信(xin)，過往外界(jie)環(huan)境的波動，恰恰給投資組合(he)帶來了配置價(jia)(jia)值。“我們更可以積極(ji)、從容地挖掘投資機會(hui)，發揮(hui)搬石(shi)頭的工作(zuo)方法，挖掘高(gao)性價(jia)(jia)比資產。”袁作(zuo)棟表示。

　　此(ci)外(wai)，債(zhai)券(quan)基金近一兩年成為投資者的新寵。對此(ci)，天風證券(quan)分析，主要是因(yin)為在波動的市(shi)場中，債(zhai)基提供了一種相對穩定的收(shou)益選(xuan)擇。經(jing)濟形(xing)勢的不確定性讓許多人更傾向于尋求穩健的投資，而債(zhai)基恰好滿(man)足了這一需求。

　　近期(qi)債券(quan)收益(yi)率(lv)快速下行至較(jiao)低水平，這得益(yi)于(yu)央(yang)行的寬(kuan)松貨幣政(zheng)策(ce)、銀行信貸投(tou)放節奏溫和以(yi)及(ji)債券(quan)供應相對有(you)限等多重因素。然(ran)而(er)，由于(yu)市場(chang)利(li)(li)率(lv)走低且可能(neng)存在調整風險（如10年期(qi)國債利(li)(li)率(lv)偏離政(zheng)策(ce)利(li)(li)率(lv)），嘉實(shi)基金建議，投(tou)資者需關(guan)注潛在的供給壓力及(ji)市場(chang)調整。

　　天風證券也提示，債券基金(jin)不是完全沒有風險，投(tou)資者在選(xuan)擇時應該關注基金(jin)持有的(de)債券種類和信(xin)用評級。