近(jin)期，去年四季(ji)度以來(lai)成(cheng)立(li)的(de)(de)多只次新權益(yi)類基金規模縮水，引起了業內的(de)(de)廣泛關注(zhu)。此外，次新權益(yi)類基金的(de)(de)業績也(ye)逐步分(fen)化，成(cheng)立(li)以來(lai)的(de)(de)收益(yi)率首尾相(xiang)差突破(po)50個百(bai)分(fen)點(dian)。

　　業(ye)內人士分析，國(guo)內基金行業(ye)有“重首發，輕(qing)持營”的(de)特點，導致了次(ci)新(xin)(xin)產品(pin)的(de)規(gui)模起伏。而次(ci)新(xin)(xin)權益類產品(pin)業(ye)績分化較(jiao)大，可(ke)能和較(jiao)為(wei)積極的(de)建(jian)倉表(biao)現(xian)有關。

　　規模銳減

　　中國證券報記者梳理發現(xian)，部(bu)分主動權(quan)益(yi)類(lei)基金(jin)去年(nian)四(si)季度剛(gang)剛(gang)成立，募集規模也相對可觀，而在成立后不(bu)到半(ban)年(nian)的(de)時(shi)間里，基金(jin)規模已經出現(xian)縮水。其中，部(bu)分次(ci)新(xin)主動權(quan)益(yi)類(lei)基金(jin)規模更是從十幾億元的(de)首(shou)發規模銳減至不(bu)足5000萬元。

　　除了主動權益類(lei)基(ji)(ji)金規模(mo)大幅(fu)縮(suo)水之外，次新的(de)指數類(lei)權益基(ji)(ji)金也(ye)出(chu)現了類(lei)似的(de)情(qing)況，并(bing)且規模(mo)縮(suo)水程度不容小覷。

　　例如，2023年7月(yue)，跟蹤中證國新央企(qi)現(xian)代能源(yuan)指數的三(san)只ETF集(ji)(ji)體成(cheng)立(li)，合(he)計募集(ji)(ji)規模達60億(yi)(yi)元，此后12月(yue)成(cheng)立(li)的聯接(jie)基(ji)金募集(ji)(ji)規模更是高達55億(yi)(yi)元以上。截(jie)至3月(yue)22日，上述(shu)三(san)只ETF的合(he)計規模已不足6億(yi)(yi)元；截(jie)至3月(yue)15日，聯接(jie)基(ji)金已連續30個工作日基(ji)金資產凈值低于(yu)5000萬元，相(xiang)比成(cheng)立(li)時規模蒸(zheng)發了55億(yi)(yi)元以上。

　　此前(qian)上(shang)市的首批十只(zhi)中證A50ETF在上(shang)市首日(ri)就出現了不同程度的規模(mo)縮水(shui)。公(gong)告顯示，十只(zhi)中證A50ETF的合計募集(ji)規模(mo)約為(wei)165億份；上(shang)市首日(ri)，十只(zhi)ETF的合計規模(mo)就已減(jian)(jian)少至(zhi)135億份左(zuo)右(you)，有(you)兩只(zhi)ETF在上(shang)市首日(ri)均減(jian)(jian)少了5億份以上(shang)的規模(mo)。

　　“一(yi)(yi)方(fang)面，基金業績(ji)不(bu)盡如人意以及投資(zi)者(zhe)持(chi)有(you)體驗較差(cha)，可能會導致產(chan)品(pin)規模縮水；另一(yi)(yi)方(fang)面，投資(zi)者(zhe)風險偏好的變化也有(you)可能導致一(yi)(yi)些產(chan)品(pin)不(bu)受青睞而(er)陷入窘境。”華(hua)南某公(gong)募分(fen)析人士表示。

　　火速建倉

　　從業(ye)績表現來看，去年(nian)四(si)季度(du)以來成(cheng)立(li)的權益類(lei)基金已經(jing)出現較大的分(fen)化。截(jie)至3月25日(ri)，這些次(ci)新權益類(lei)基金成(cheng)立(li)以來的收益率首尾相差突破50個百(bai)分(fen)點。

　　例如，富國(guo)納斯達克100ETF成立于2023年(nian)10月(yue)，截(jie)至3月(yue)22日，該基(ji)金成立以來的(de)(de)收益率(lv)已(yi)高(gao)達24.16%。截(jie)至3月(yue)25日，中歐中證(zheng)芯片產業指數A、廣(guang)發中證(zheng)云計(ji)算與大數據主題ETF等指數型基(ji)金成立以來的(de)(de)收益率(lv)也在19%以上。

　　值得(de)注意的(de)(de)(de)是(shi)，在(zai)次新權(quan)益類(lei)基金(jin)中，亦(yi)有多只主動權(quan)益基金(jin)在(zai)震蕩的(de)(de)(de)市場環境(jing)下取得(de)了較好的(de)(de)(de)業績表現，基金(jin)經理(li)劉(liu)偉(wei)偉(wei)管理(li)的(de)(de)(de)中歐(ou)時代共贏A1就是(shi)其中的(de)(de)(de)典型代表。

　　公(gong)告顯示，該基(ji)金(jin)為去年公(gong)募費(fei)率(lv)改革后推出的(de)首批管理(li)費(fei)率(lv)掛鉤持有(you)時間的(de)創新產品。自2023年11月(yue)28日成立后，該基(ji)金(jin)火速建倉，同年12月(yue)12日就開放(fang)了日常(chang)申購(gou)、贖回、轉換、定期定額(e)投資業務。截(jie)至(zhi)3月(yue)25日，該基(ji)金(jin)成立以(yi)來的(de)收(shou)益率(lv)已高(gao)達(da)20.82%。

　　另外一(yi)只次新主(zhu)動權益類基(ji)金(jin)建倉更為火(huo)速。東興(xing)數字經(jing)濟混合發起(qi)成立于今年1月16日，僅(jin)用了(le)一(yi)周時(shi)間，該基(ji)金(jin)于1月23日就開(kai)放了(le)日常申購、贖回、定(ding)期定(ding)額投資及轉(zhuan)換轉(zhuan)入(ru)業務(wu)。目(mu)前，該基(ji)金(jin)成立以來的收益率已高達18.20%。

　　2023年底成(cheng)立的某基金(jin)也是選擇(ze)火速(su)建倉(cang)，但(dan)由于該基金(jin)執行的小微盤投(tou)資策(ce)略今年年初遭遇挫折，雖然近期業(ye)績已有回暖跡象，但(dan)成(cheng)立以(yi)來的凈值縮水幅度在30%以(yi)上。

　　相關業(ye)內(nei)人士表示，部(bu)分基(ji)(ji)金(jin)經理(li)(li)會(hui)選(xuan)擇(ze)(ze)積極建(jian)倉(cang)的(de)(de)(de)方式(shi)，瞄準投資機會(hui)和方向(xiang)，快速建(jian)立起(qi)符合合同規定的(de)(de)(de)最(zui)低倉(cang)位。一般而言，這(zhe)類基(ji)(ji)金(jin)經理(li)(li)對自己(ji)的(de)(de)(de)投資策略和選(xuan)擇(ze)(ze)的(de)(de)(de)股(gu)票、構建(jian)的(de)(de)(de)組合有較大(da)的(de)(de)(de)信(xin)心，并不過于(yu)關注(zhu)市場漲(zhang)跌，也(ye)不會(hui)在倉(cang)位上做大(da)的(de)(de)(de)擇(ze)(ze)時。如(ru)果基(ji)(ji)金(jin)經理(li)(li)踏準方向(xiang)，基(ji)(ji)金(jin)在建(jian)倉(cang)期內(nei)可能(neng)就會(hui)獲得(de)不錯的(de)(de)(de)收(shou)益；一旦判斷失(shi)誤，也(ye)會(hui)遭(zao)遇較大(da)回撤(che)。