新(xin)(xin)(xin)三(san)板全(quan)面(mian)深(shen)化改革后投資(zi)者(zhe)門檻降(jiang)低，逾百萬(wan)新(xin)(xin)(xin)投資(zi)者(zhe)涌入新(xin)(xin)(xin)三(san)板市(shi)場，他(ta)們(men)不(bu)僅投資(zi)擬精選層和(he)擬IPO公(gong)司(si)，還參(can)與公(gong)開發(fa)行公(gong)司(si)的(de)(de)詢價和(he)網(wang)上網(wang)下(xia)打(da)新(xin)(xin)(xin)。今(jin)年以來，各(ge)路資(zi)本力量也重拾(shi)對新(xin)(xin)(xin)三(san)板市(shi)場的(de)(de)信心，私募基(ji)(ji)金、公(gong)募基(ji)(ji)金、產業投資(zi)者(zhe)參(can)與新(xin)(xin)(xin)三(san)板積極性增加，共同推(tui)動新(xin)(xin)(xin)三(san)板交(jiao)易量和(he)融(rong)資(zi)額的(de)(de)提升。

　　為活躍新三(san)(san)(san)板(ban)交(jiao)易(yi)，增加市場流動性(xing)，2019年末，新三(san)(san)(san)板(ban)投資(zi)者適當性(xing)管(guan)理辦法出臺，新三(san)(san)(san)板(ban)投資(zi)者資(zi)產門(men)檻(jian)得以進(jin)一步降低，精選層(ceng)、創新層(ceng)、基礎(chu)層(ceng)的開戶門(men)檻(jian)分別降至賬戶前10個交(jiao)易(yi)日(ri)(ri)日(ri)(ri)均(jun)資(zi)產100萬元、150萬元、200萬元。今年以來投資(zi)者數量(liang)大幅增加，截至11月(yue)30日(ri)(ri)，新三(san)(san)(san)板(ban)投資(zi)者數量(liang)達165萬戶，是去年底的7倍。

　　投(tou)資者數(shu)量增加(jia)，對(dui)于(yu)新(xin)三板市場運行意(yi)義重大。2019年(nian)12月，全(quan)(quan)國股轉公司(si)發布的《全(quan)(quan)國中小企業(ye)股份轉讓(rang)系(xi)統(tong)分層管理辦法》規定(ding)，掛牌公司(si)進入(ru)創(chuang)新(xin)層的條件之一是：合(he)格投(tou)資者人數(shu)不少于(yu)50人。

　　上證報(bao)資(zi)訊數據顯示，2019年(nian)末(mo)，新(xin)(xin)三板8955家掛牌企業中，合格(ge)投資(zi)者人數不(bu)足(zu)50人的(de)有7199家，占(zhan)比80%。而截至(zhi)2020年(nian)12月29日，新(xin)(xin)三板合格(ge)投資(zi)者人數不(bu)足(zu)50人的(de)降至(zhi)5987家。

　　除投(tou)資者(zhe)數量增加外，機構投(tou)資者(zhe)也逐漸回流到新(xin)三板(ban)。中國證券投(tou)資基(ji)金(jin)(jin)業協會數據顯示(shi)，今(jin)年以來私(si)募基(ji)金(jin)(jin)共備案了24只新(xin)三板(ban)產品(pin)，其中北京(jing)新(xin)鼎資本(ben)管(guan)理有限(xian)公司一家就備案了5只。而2019年全年私(si)募基(ji)金(jin)(jin)僅備案了1只新(xin)三板(ban)產品(pin)。

　　私募基(ji)金(jin)現在(zai)(zai)已經(jing)成為新(xin)三板的主(zhu)力軍(jun)。在(zai)(zai)一些(xie)優(you)質標的上(shang)，機構(gou)抱團現象(xiang)明(ming)顯。貝特瑞首發(fa)新(xin)股(gu)戰(zhan)(zhan)略(lve)配售(shou)吸引了10家機構(gou)進場(chang)。諾(nuo)思蘭(lan)德新(xin)股(gu)首發(fa)，晨融(rong)投資、乾(qian)道投資等9名戰(zhan)(zhan)略(lve)投資者參與戰(zhan)(zhan)略(lve)配售(shou)。隨著諾(nuo)思蘭(lan)德股(gu)價在(zai)(zai)二級市場(chang)翻倍，他(ta)們也收獲不菲。

　　同(tong)時(shi)，新(xin)三(san)板(ban)(ban)也向公(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)開閘，讓(rang)普通投(tou)(tou)資(zi)者通過購(gou)買基(ji)(ji)金(jin)參(can)與新(xin)三(san)板(ban)(ban)投(tou)(tou)資(zi)。2020年4月，證監會發布(bu)《公(gong)開募(mu)集證券投(tou)(tou)資(zi)基(ji)(ji)金(jin)投(tou)(tou)資(zi)全國中小企業股份轉讓(rang)系統掛牌股票(piao)指引》，規定(ding)公(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)可(ke)投(tou)(tou)資(zi)精選層股票(piao)。此后不(bu)久(jiu)，首(shou)批6只可(ke)投(tou)(tou)新(xin)三(san)板(ban)(ban)的(de)公(gong)募(mu)基(ji)(ji)金(jin)正式獲(huo)批。

　　此(ci)外，老基(ji)(ji)金也在(zai)加(jia)緊布局新三板(ban)。近期，富國新機(ji)遇靈(ling)活和富國新活力靈(ling)活發布關于(yu)(yu)增(zeng)(zeng)加(jia)新三板(ban)精(jing)選(xuan)層(ceng)股(gu)票、增(zeng)(zeng)加(jia)側袋機(ji)制(zhi)并修(xiu)訂基(ji)(ji)金合同及托管(guan)協(xie)議的(de)公(gong)告，成(cheng)為首(shou)批投資(zi)(zi)新三板(ban)的(de)老基(ji)(ji)金。根據(ju)公(gong)告，兩(liang)只基(ji)(ji)金投資(zi)(zi)于(yu)(yu)精(jing)選(xuan)層(ceng)股(gu)票的(de)市值(zhi)合計不得超(chao)過本基(ji)(ji)金資(zi)(zi)產凈值(zhi)的(de)5%。

　　從產品(pin)業績來看(kan)，Choice數據顯(xian)示，截至12月29日，首批6只(zhi)可投新三板基(ji)金平(ping)均收益率為(wei)18.42%。其中，富(fu)國積極成長一年(nian)定(ding)開(kai)收益率超40%，匯(hui)添(tian)富(fu)創新增(zeng)長一年(nian)定(ding)開(kai)混(hun)合A收益率超20%。

　　業內(nei)人士(shi)認為，隨(sui)著(zhu)新三板市場(chang)流(liu)動性進一步增加，將吸引(yin)更多(duo)(duo)個人投資(zi)者跨市場(chang)交(jiao)易，包括QFII在內(nei)越(yue)(yue)來越(yue)(yue)多(duo)(duo)的長期資(zi)金會進入新三板市場(chang)。（作者：阮曉琴）