股市震蕩調整，全球同此涼(liang)熱。

　　上周四(si)，在(zai)(zai)外圍市(shi)(shi)場急速(su)下(xia)挫(cuo)的(de)影(ying)響下(xia)，上證(zheng)綜指2638點(dian)和2600點(dian)兩條防線被接連擊穿，股(gu)民(min)在(zai)(zai)忐忑與(yu)焦躁中度(du)過了一個“關燈(deng)吃面”的(de)夜晚。有股(gu)民(min)調(diao)侃(kan)(kan)，這次(ci)A股(gu)“國際(ji)范(fan)”了一把。調(diao)侃(kan)(kan)歸調(diao)侃(kan)(kan)，投資者應(ying)該清醒地看到(dao)，當(dang)前(qian)A股(gu)的(de)市(shi)(shi)場環境已經發生巨(ju)大(da)變(bian)化。與(yu)其苦苦祈(qi)求跌破2638點(dian)后的(de)指數反(fan)彈，不如沉下(xia)心來(lai)積極研究應(ying)對(dui)，找回價值投資的(de)自信。

　　在(zai)大盤連續幾個月震蕩調(diao)整的大背景下，對于上(shang)證綜指前(qian)次底部區(qu)域的2638點，早前(qian)便多(duo)有聲調(diao)稱不破(po)不立，2638點儼(yan)然已經(jing)成為很多(duo)投資(zi)者篤信的行情轉折點與(yu)分水嶺(ling)。事實上(shang)，作為一個市(shi)場(chang)化逐漸完善的資(zi)本市(shi)場(chang)，A股漲跌的彈性(xing)都在(zai)加大，再生硬套用過去的經(jing)驗(yan)和數據進(jin)行投資(zi)判斷(duan)，顯然不夠審慎與(yu)科學。2638點的破(po)與(yu)不破(po)早已不再重要，重要的是A股在(zai)持(chi)續回調(diao)后(hou)該如(ru)何“立”，“立”什么？

　　2638點(dian)以下(xia)，投(tou)資(zi)者的信心比執念更靠(kao)譜。寄希(xi)望于(yu)股市(shi)在跌(die)破2638點(dian)后(hou)便能(neng)觸底反彈這樣的投(tou)資(zi)“玄學”，或是因(yin)為(wei)市(shi)場跌(die)破2638點(dian)便灰心絕望，都不如從價值投(tou)資(zi)的邏輯(ji)研究(jiu)中找回投(tou)資(zi)信心。

　　從上證綜(zong)指此次跌破2638點的直接原(yuan)因來看，上周(zhou)四A股(gu)的深度(du)回(hui)調更多(duo)受到以美(mei)股(gu)為主的海外市(shi)場影(ying)響，A股(gu)相關上市(shi)公司基(ji)本面并(bing)沒有明顯利空，此次下跌更多(duo)是(shi)恐慌情緒傳導(dao)所致。

　　不可(ke)否認(ren)，當前A股市場(chang)(chang)低迷(mi)存在(zai)(zai)一定客觀原因。一方面，國內經濟(ji)增長(chang)從量到質的(de)(de)(de)(de)轉變存在(zai)(zai)進(jin)一步(bu)確(que)認(ren)的(de)(de)(de)(de)空間(jian)；另一方面，外部(bu)擾動因素影(ying)響的(de)(de)(de)(de)隱患仍待消除。但從上市公司基(ji)本面和政策預期(qi)來(lai)看，市場(chang)(chang)筑底反彈的(de)(de)(de)(de)條件越(yue)來(lai)越(yue)成(cheng)熟。首先，經過近3年調整(zheng)，大多數股票價格泡沫已被(bei)擠破，市場(chang)(chang)整(zheng)體估值處于歷(li)史最(zui)低水平。其次，龐大內需拉(la)動的(de)(de)(de)(de)國內經濟(ji)持續向好，金(jin)融去杠桿使得資(zi)本市場(chang)(chang)隱藏的(de)(de)(de)(de)風險逐(zhu)漸出清(qing)，長(chang)線資(zi)金(jin)的(de)(de)(de)(de)入場(chang)(chang)信(xin)號頻頻顯(xian)現(xian)。

　　在當前(qian)市場環境下，短(duan)線的(de)調整(zheng)并不可怕，可怕的(de)是投(tou)資者(zhe)在市場磨底(di)過程中失去信心與方(fang)向。優秀的(de)投(tou)資者(zhe)除了具備專業的(de)知(zhi)識、勤(qin)奮地(di)研(yan)究外，還(huan)需(xu)要保持一顆冷靜的(de)心。A股今(jin)年以(yi)來多次探底(di)，日前(qian)又創下歷史新低(di)，市場風險已經釋放得較為充分，在這種情形下，如果(guo)一味地(di)悲觀，只會擾亂心態，進(jin)而出現投(tou)資決策失誤(wu)。

　　面對考驗，更應堅守心中(zhong)的(de)(de)(de)信(xin)(xin)心火種。就A股(gu)而言，這種信(xin)(xin)心不是(shi)盲目的(de)(de)(de)、過度的(de)(de)(de)，而是(shi)建立(li)在深入(ru)研(yan)究(jiu)與審慎判斷基礎上的(de)(de)(de)對價值投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)(de)認同(tong)。可以看到，當前A股(gu)規(gui)范化(hua)(hua)、市場化(hua)(hua)與國(guo)際化(hua)(hua)正在加(jia)強，上市公司質地在大浪淘沙中(zhong)逐漸(jian)向好(hao)。應懷(huai)揣價值投(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)(de)自(zi)信(xin)(xin)，在穿(chuan)越(yue)牛熊的(de)(de)(de)路(lu)上走(zou)得(de)更加(jia)穩健有力。