“貨(huo)(huo)幣(bi)寬松”成(cheng)為(wei)2019年全(quan)球市場(chang)關鍵(jian)詞(ci)之一。2019年，美聯(lian)儲開啟了十(shi)年來的首次降(jiang)息(xi)進程。不(bu)僅如此，2019年全(quan)球已(yi)有逾(yu)30家央(yang)行(xing)宣布降(jiang)息(xi)。市場(chang)人士預計，2020年全(quan)球貨(huo)(huo)幣(bi)寬松料持續(xu)，股(gu)債匯、大宗商品等大類(lei)資產(chan)可能(neng)繼(ji)續(xu)洗(xi)牌。

　　全球寬松釋放流動性

　　以“降(jiang)息(xi)(xi)(xi)+擴(kuo)表”組(zu)合為(wei)代(dai)表的(de)(de)貨幣寬松基(ji)調(diao)，成為(wei)2019年美聯儲的(de)(de)政策底色。2019年7月(yue)，美聯儲實施(shi)了十(shi)年來的(de)(de)首次(ci)降(jiang)息(xi)(xi)(xi)，并在(zai)9月(yue)和10月(yue)的(de)(de)聯邦(bang)公(gong)開市場(chang)委員會（FOMC）議息(xi)(xi)(xi)會議上連續(xu)降(jiang)息(xi)(xi)(xi)。在(zai)三次(ci)降(jiang)息(xi)(xi)(xi)后，聯邦(bang)基(ji)金利率(lv)共下行(xing)75個基(ji)點，至1.5%-1.75%區間。

　　不(bu)僅(jin)如此，面對9月(yue)回購(gou)(gou)利率突(tu)(tu)然飆升，回購(gou)(gou)市場(chang)突(tu)(tu)現“美(mei)元荒”，美(mei)聯儲(chu)祭出雪藏(zang)十(shi)年(nian)的(de)回購(gou)(gou)操作，加大對市場(chang)的(de)“放水力(li)度”。此舉讓美(mei)聯儲(chu)的(de)“縮表(biao)”計(ji)劃(hua)戛然而止，重新擴大了(le)資產負債表(biao)規模。據分析，僅(jin)2019年(nian)12月(yue)至2020年(nian)1月(yue)的(de)回購(gou)(gou)，就可向市場(chang)注入5000億(yi)美(mei)元的(de)流動性。

　　與此(ci)同(tong)時，歐洲央行(xing)也推(tui)出寬松“套餐(can)”，降息(xi)、量化(hua)寬松（QE）等舉措紛紛落(luo)地(di)。

　　2019年以來，全球已有逾30家央行宣(xuan)布(bu)降息，不僅包括上(shang)述(shu)發達經(jing)濟體，也包括俄(e)羅斯(si)、印度、印尼、土耳其、巴(ba)西等新興(xing)經(jing)濟體。“在這次全球寬松(song)潮里，美(mei)聯(lian)儲降息既不是開(kai)始，也不是結束。”民(min)生證(zheng)券(quan)研究(jiu)院首(shou)席宏(hong)觀(guan)分(fen)析師謝運(yun)亮(liang)對中國(guo)證(zheng)券(quan)報記(ji)者表示。

　　中(zhong)國人(ren)民銀行以(yi)自身經濟(ji)為(wei)主，通過中(zhong)期(qi)(qi)借貸便利（MLF）、期(qi)(qi)限(xian)逆回(hui)購、“全面降準(zhun)(zhun)+定向降準(zhun)(zhun)”等舉(ju)措釋(shi)放(fang)流動性(xing)。“全球(qiu)部分央(yang)行降息(xi)，給(gei)我國貨幣(bi)政(zheng)策(ce)保持靈(ling)活(huo)彈性(xing)創造了空間。我國貨幣(bi)政(zheng)策(ce)可以(yi)更(geng)加(jia)聚焦國內，在穩健的前提下更(geng)加(jia)靈(ling)活(huo)，服(fu)務實體經濟(ji)發(fa)展。”民生銀行首席研究(jiu)員(yuan)溫彬對中(zhong)國證券報(bao)記者表示。