國家統計局9日發布(bu)的(de)(de)數據顯示(shi)，2019年全國居民消費價格(ge)比上(shang)年上(shang)漲2.9%，這意味(wei)著年度(du)物價調控目標達成(cheng)。綜(zong)合而言，2020年物價走勢可能前高后(hou)低(di)，整(zheng)體壓力不大。扣除食品和能源(yuan)價格(ge)的(de)(de)核心CPI仍(reng)處于低(di)位，不會(hui)(hui)造(zao)成(cheng)明顯的(de)(de)通脹壓力。這將不會(hui)(hui)對貨幣(bi)政策造(zao)成(cheng)方向(xiang)性干擾，未(wei)來(lai)降準仍(reng)有(you)空間，穩增(zeng)長(chang)是(shi)貨幣(bi)政策主要目標。

　　首先，此輪(lun)物(wu)價(jia)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)是由豬肉(rou)等(deng)部分食品供給(gei)(gei)不(bu)平衡(heng)引發(fa)的(de)(de)(de)結構性(xing)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)，而非貨幣供給(gei)(gei)增加、經濟過熱(re)等(deng)原因導致(zhi)的(de)(de)(de)典型(xing)意義上(shang)(shang)(shang)的(de)(de)(de)通脹，也沒有(you)(you)出現(xian)總需(xu)求和(he)通脹中樞(shu)同步上(shang)(shang)(shang)行(xing)的(de)(de)(de)情況。從核心CPI來看，國家統計局(ju)數據(ju)顯示，2019年，CPI漲(zhang)幅(fu)(fu)同比從1月的(de)(de)(de)1.7%升至(zhi)12月的(de)(de)(de)4.5%，扣除食品和(he)能源價(jia)格(ge)的(de)(de)(de)核心CPI則從1月的(de)(de)(de)1.9%回落(luo)至(zhi)12月的(de)(de)(de)1.4%。目前，除豬肉(rou)價(jia)格(ge)外，未有(you)(you)其(qi)他(ta)較(jiao)(jiao)為明(ming)顯的(de)(de)(de)物(wu)價(jia)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)因素。在經濟下(xia)行(xing)壓力(li)較(jiao)(jiao)大的(de)(de)(de)基本面作用下(xia)，油價(jia)等(deng)資源價(jia)格(ge)大幅(fu)(fu)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)的(de)(de)(de)可(ke)能性(xing)較(jiao)(jiao)小。水稻、小麥等(deng)主要糧食作物(wu)大幅(fu)(fu)漲(zhang)價(jia)的(de)(de)(de)可(ke)能性(xing)也不(bu)大。可(ke)見，2020年或存在物(wu)價(jia)結構性(xing)上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)壓力(li)，而非整(zheng)體上(shang)(shang)(shang)漲(zhang)風險。

　　其(qi)次，豬(zhu)肉(rou)等保供給措(cuo)(cuo)施(shi)的加(jia)強將保障物價(jia)平穩運行(xing)，從而為貨幣政(zheng)策調控提供空(kong)間。總體上，我國工農業產(chan)(chan)品(pin)供應充裕(yu)，生豬(zhu)生產(chan)(chan)正在(zai)逐步(bu)放量，禽肉(rou)、水產(chan)(chan)品(pin)等替(ti)代品(pin)產(chan)(chan)量也在(zai)有(you)關政(zheng)策措(cuo)(cuo)施(shi)推動(dong)下明顯(xian)增(zeng)加(jia)。在(zai)春節需求高峰過(guo)后，豬(zhu)肉(rou)價(jia)格(ge)有(you)望逐步(bu)回落(luo)。統計(ji)局數據顯(xian)示，2019年12月豬(zhu)肉(rou)價(jia)格(ge)同(tong)比漲幅(fu)收窄，環比增(zeng)幅(fu)則轉為下降。

　　最后，在內(nei)(nei)外部因(yin)素影響下，當前貨幣調控窗口(kou)已經打開。新年伊(yi)始的全面降(jiang)準(zhun)彰顯(xian)監管(guan)部門加大逆(ni)周期調節(jie)力度的決心。未(wei)來一(yi)段時間，多管(guan)齊下降(jiang)低實體經濟融資成(cheng)本是政(zheng)策的主(zhu)要取向，市場(chang)普遍預(yu)期MLF、LPR等利(li)率將(jiang)進一(yi)步(bu)下調。而(er)在存準(zhun)率仍處相對(dui)高位的情況下，年內(nei)(nei)繼續(xu)降(jiang)準(zhun)的可能性依(yi)然較大。

　　經濟(ji)發展中的各種不確(que)定性(xing)風險值得(de)高度警惕，調控(kong)政策須(xu)增強靈(ling)活性(xing)，更多強調穩增長訴求，以防范(fan)經濟(ji)增速過快(kuai)下滑。對此，有必要多舉(ju)措繼續緩(huan)解物價(jia)結(jie)構性(xing)上漲壓(ya)力，把握好穩增長與控(kong)通脹的平衡。