數據顯示，今年前11個月，A股市(shi)場(chang)IPO募資(zi)額(e)達(da)4238.72億元，超過2011年以(yi)來歷年全(quan)年IPO募資(zi)規模；增(zeng)發募資(zi)額(e)達(da)7275.55億元，同比增(zeng)長逾兩成。

　　業內人士(shi)認為，股權融資(zi)(zi)制度改革(ge)與權益(yi)時(shi)代(dai)需求擴(kuo)張相向而行，讓2020年成為直接融資(zi)(zi)尤其是(shi)股權融資(zi)(zi)“大(da)年”。IPO、再融資(zi)(zi)市(shi)場(chang)有(you)(you)望(wang)(wang)持續活躍，增配權益(yi)市(shi)場(chang)需求值得期待(dai)，供需雙擴(kuo)容有(you)(you)望(wang)(wang)構建我(wo)國(guo)資(zi)(zi)本市(shi)場(chang)投融資(zi)(zi)均衡新生態(tai)。

　　股權融資“大年”

　　今年是直接(jie)融(rong)資尤其是股權(quan)融(rong)資“大年”。具體(ti)表現在以下(xia)三方面：

　　一是在注冊制穩步推進背景下，IPO公司數量較快(kuai)增長。Wind數據顯示，11月(yue)共21家(jia)公司首(shou)發上(shang)市（按上(shang)市日統計，下同），首(shou)發募集資(zi)金(jin)286.68億元。前(qian)11個月(yue)，共有342家(jia)公司首(shou)發上(shang)市。

　　二是IPO通過(guo)(guo)率明顯(xian)提升。數(shu)據顯(xian)示，前(qian)11個月，共有567個IPO項目順利過(guo)(guo)會，整體(ti)過(guo)(guo)會率為95.45%，明顯(xian)高于2019年同(tong)期(qi)。

　　三是再融(rong)資(zi)市場回暖。數據顯示(shi)，前11個月(yue)，A股市場增發規(gui)模(mo)累計(ji)7275.55億元，同比增長25%。其中，11月(yue)增發規(gui)模(mo)約(yue)814.34億元，是去(qu)年同期規(gui)模(mo)約(yue)2.6倍(bei)。

　　“A股(gu)市場(chang)新(xin)股(gu)擴容(rong)節奏(zou)平穩，這(zhe)也是注冊(ce)制(zhi)改革提升市場(chang)包容(rong)性的重要(yao)體現之(zhi)一。目前，我(wo)國(guo)經(jing)濟轉型、產(chan)業(ye)升級(ji)需要(yao)A股(gu)市場(chang)尤其是科(ke)創板(ban)、創業(ye)板(ban)發揮帶頭作(zuo)(zuo)用(yong)。”武漢科(ke)技大學金融證券研究所(suo)所(suo)長董登新(xin)表示(shi)，注冊(ce)制(zhi)在強調(diao)包容(rong)性的同(tong)時，還從制(zhi)度設計上倒逼前期工作(zuo)(zuo)程序(xu)更加規(gui)范，信息披露等工作(zuo)(zuo)更嚴(yan)、更實，在嚴(yan)把質(zhi)量關(guan)的前提下(xia)，IPO通過率相(xiang)應提高。

　　南開大學金融發(fa)展研(yan)究院院長田利輝(hui)表示，直接(jie)融資比重(zhong)不斷(duan)提高，資本市場(chang)服務實體經濟能力不斷(duan)增(zeng)強，為經濟復蘇向好提供有力支持(chi)。

　　權益資產配置比重將持續增加

　　業(ye)內人士預計(ji)，隨(sui)著注冊(ce)制試點穩步推(tui)進(jin)，IPO、再(zai)融資市場有望(wang)持續活躍。需求端的強勁表現同樣可(ke)期，供(gong)需雙向擴容將推(tui)動構建(jian)我國資本市場投融資均(jun)衡新生(sheng)態。

　　專(zhuan)家認為，當前我國(guo)資(zi)本市場(chang)已進(jin)入權益時代(dai)，股(gu)市流動(dong)性較好，居(ju)民、機構、外(wai)資(zi)等將持續增加權益資(zi)產(chan)配置比重。

　　“居民配(pei)(pei)置(zhi)、機構配(pei)(pei)置(zhi)、外資(zi)配(pei)(pei)置(zhi)是我國權益(yi)時(shi)代(dai)重要推(tui)手，隨(sui)著A股走向成熟，資(zi)金流(liu)入趨勢不改(gai)。”興業證券首(shou)席策略分析(xi)師王德(de)倫表(biao)示(shi)，推(tui)進金融供給側改(gai)革以來，廣譜(pu)理財型產品收益(yi)率(lv)下行、基金具(ju)備賺錢效(xiao)應，吸引基民入市；各(ge)類“長錢”在低利(li)率(lv)時(shi)代(dai)將逐步加配(pei)(pei)權益(yi)資(zi)產，增(zeng)強收益(yi)；經濟增(zeng)速、利(li)差和(he)制度(du)優勢等(deng)因(yin)素共同推(tui)動人(ren)民幣(bi)匯率(lv)穩中有(you)(you)升，大量外資(zi)有(you)(you)望持續流(liu)入A股。

　　改革拓寬發展空間

　　業(ye)內人士認為(wei)，股(gu)權融資市場化改(gai)革穩(wen)步推進，將進一步提升直(zhi)接融資發展空間。

　　證(zheng)監會主席易(yi)會滿日前撰文全(quan)面(mian)闡述“十四五”提高(gao)直(zhi)(zhi)接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)比(bi)重六大任務(wu)，包括全(quan)面(mian)實行股票發行注(zhu)冊制，拓寬直(zhi)(zhi)接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)入(ru)口；健(jian)全(quan)中國特色多層次資(zi)(zi)(zi)本市場體(ti)系，增強直(zhi)(zhi)接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)包容性；推(tui)動上(shang)市公司(si)提高(gao)質量，夯(hang)實直(zhi)(zhi)接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)發展基(ji)石；深入(ru)推(tui)進(jin)債(zhai)券市場創新發展，豐富直(zhi)(zhi)接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)工(gong)具；加(jia)快發展私募(mu)股權基(ji)金，突出創新資(zi)(zi)(zi)本戰略作用；大力(li)推(tui)動長期資(zi)(zi)(zi)金入(ru)市，充(chong)沛(pei)直(zhi)(zhi)接(jie)(jie)融(rong)資(zi)(zi)(zi)源頭(tou)活水。

　　證監會(hui)上市(shi)(shi)公司監管部主任李明日前表示(shi)，將在保持新股常(chang)態化發行的(de)同時，加(jia)強研究評估，全面總(zong)結試點注(zhu)冊制改革的(de)經(jing)驗，積極穩妥地做(zuo)好在全市(shi)(shi)場推(tui)行注(zhu)冊制的(de)改革準備，及時根據市(shi)(shi)場發展情況，進一(yi)步優化發行上市(shi)(shi)條(tiao)件，支持符合條(tiao)件的(de)企業股權(quan)融(rong)資，更好服務加(jia)快構(gou)建(jian)新發展格局和經(jing)濟高質(zhi)量發展。

　　此外(wai)，“入(ru)口”“出(chu)(chu)口”齊發力，提高(gao)直接(jie)融資比重步(bu)入(ru)綱舉(ju)目張新階(jie)段。業內人(ren)士(shi)說，只有(you)暢通入(ru)口和出(chu)(chu)口兩道(dao)關(guan)，才能形(xing)成(cheng)有(you)進有(you)出(chu)(chu)、良性循環(huan)的市場(chang)生態，也(ye)才能發展直接(jie)融資，提升服務實(shi)體經濟能力。