公募基金持股達3.87萬億元 外資占A股流通市值比重升至4.74%

　　散戶力量趨弱 A股走向“機構市”

　　30年來，伴隨著規模的(de)擴張，A股市場(chang)的(de)投資(zi)(zi)者(zhe)結構(gou)也在不(bu)斷(duan)地發生變(bian)化，包括公募基金、險資(zi)(zi)等在內(nei)的(de)機構(gou)投資(zi)(zi)力量(liang)不(bu)斷(duan)增強，推動市場(chang)不(bu)斷(duan)走向成(cheng)熟。

　　中(zhong)國證券登記(ji)結(jie)算有限責任公司最新(xin)披露的數(shu)(shu)據(ju)顯示，10月(yue)新(xin)增投(tou)資(zi)者112.01萬(wan)(wan)戶，這(zhe)是自今年3月(yue)以來，新(xin)增投(tou)資(zi)者數(shu)(shu)量(liang)連續(xu)第(di)八個月(yue)突(tu)破100萬(wan)(wan)戶。截至10月(yue)底，投(tou)資(zi)者總數(shu)(shu)為1.75億戶，其(qi)中(zhong)A股投(tou)資(zi)者1.74億戶。

　　自1993年(nian)公布數據以來，A股(gu)投資(zi)者從833.27萬戶(hu)增至1.74億戶(hu)，增長近20倍(bei)。伴隨(sui)著投資(zi)者數量(liang)的不斷增長，投資(zi)者結構也在不斷優化，過去30年(nian)，公募基金、險資(zi)、外資(zi)相繼入市，各大(da)機構正在成為A股(gu)市場的重要力量(liang)。

　　從1998年(nian)3月27日首批封閉式基金(jin)宣(xuan)告成立(li)，到2020年(nian)10月末公(gong)募(mu)基金(jin)數量(liang)達到7682只(zhi)、對應(ying)資產凈值(zhi)合計(ji)為(wei)18.31萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)，公(gong)募(mu)基金(jin)22年(nian)間實現(xian)了從零到18萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)的巨(ju)大跨(kua)越，且近年(nian)來持股比例顯(xian)(xian)著上升。中國銀河(he)證券基金(jin)研究中心的統計(ji)顯(xian)(xian)示，截至2020年(nian)三季度末，公(gong)募(mu)基金(jin)持有A股市(shi)值(zhi)合計(ji)3.87萬(wan)億(yi)(yi)元(yuan)，占兩市(shi)流通總市(shi)值(zhi)的6.75%。這(zhe)一(yi)指標時隔七(qi)年(nian)重回(hui)6%之(zhi)上，是(shi)公(gong)募(mu)基金(jin)作為(wei)市(shi)場主要(yao)機構(gou)投資者實力的體現(xian)。

　　保(bao)(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)金(jin)直接入(ru)市(shi)的閘門開啟于(yu)2004年。經國務院(yuan)批準，原保(bao)(bao)監會(hui)和證(zheng)監會(hui)于(yu)當年10月聯合發布(bu)了《保(bao)(bao)險(xian)(xian)機構投資(zi)(zi)者股票投資(zi)(zi)管(guan)理(li)暫行辦法》。原保(bao)(bao)監會(hui)自2013年4月以來每(mei)月披露保(bao)(bao)險(xian)(xian)資(zi)(zi)金(jin)運(yun)用(yong)余(yu)額。截至(zhi)2020年10月末，保(bao)(bao)險(xian)(xian)業資(zi)(zi)金(jin)運(yun)用(yong)余(yu)額為20.85萬億元(yuan)，其中股票和證(zheng)券投資(zi)(zi)基金(jin)為2.75萬億元(yuan)，占A股流通(tong)市(shi)值的比重(zhong)為4.66%。

　　與此同(tong)時，社保(bao)、私募基金(jin)、證券機構、信托(tuo)等機構力量也日漸崛起。

　　隨著外(wai)資進入A股(gu)市場投資的(de)渠(qu)道越來越多樣化，外(wai)資持(chi)有A股(gu)的(de)規模快速增(zeng)長。截至2020年(nian)9月底，境外(wai)機構和(he)個(ge)人持(chi)有境內股(gu)票(piao)資產總市值合計達2.75萬億元，占(zhan)A股(gu)流通(tong)市值的(de)比重為(wei)4.74%。

　　一(yi)連(lian)串數(shu)據表明，機(ji)構(gou)投(tou)資者作為股市“壓(ya)艙石(shi)”的(de)作用逐漸顯現。

　　從個(ge)人投資者(zhe)持(chi)股情況(kuang)看(kan)，中小投資者(zhe)比例有(you)所(suo)下(xia)(xia)降，參與公(gong)(gong)募基(ji)金間接(jie)入市(shi)(shi)漸成趨勢。根據深交所(suo)今年(nian)(nian)年(nian)(nian)初發布的2019年(nian)(nian)個(ge)人投資者(zhe)狀況(kuang)調查(cha)數據，2019年(nian)(nian)，受訪(fang)者(zhe)中證券賬戶資產量在50萬元以下(xia)(xia)的中小投資者(zhe)占(zhan)(zhan)比75.1%，較上年(nian)(nian)減少4.9個(ge)百分點。期間，受訪(fang)者(zhe)參與公(gong)(gong)募基(ji)金積極性顯(xian)著提高(gao)，間接(jie)入市(shi)(shi)漸成趨勢。數據顯(xian)示，2019年(nian)(nian)，參與過公(gong)(gong)募基(ji)金交易的受訪(fang)者(zhe)較上年(nian)(nian)大幅增(zeng)加17.2個(ge)百分點，占(zhan)(zhan)比達到45.8%，為近四年(nian)(nian)最高(gao)水平。

　　不過，與成(cheng)熟(shu)市場相比(bi)(bi)，A股的(de)投(tou)資(zi)者結(jie)構仍(reng)然是(shi)以中小投(tou)資(zi)者為主(zhu)。中國結(jie)算數據(ju)顯示，截至(zhi)10月底，A股自然人投(tou)資(zi)者接(jie)近(jin)1.74億戶(hu)，非自然人38.72萬(wan)戶(hu)，自然人占(zhan)比(bi)(bi)超過99.7%。另一方(fang)面，自然人投(tou)資(zi)者在A股市場中的(de)交易活躍度仍(reng)然占(zhan)據(ju)最大的(de)比(bi)(bi)重(zhong)。從上(shang)交所(suo)公布的(de)數據(ju)來看，自然人投(tou)資(zi)者的(de)股票成(cheng)交額(e)占(zhan)比(bi)(bi)保持在80%至(zhi)85%之(zhi)間。

　　由(you)“散戶市(shi)”走向“機(ji)構(gou)市(shi)”，是資本市(shi)場(chang)逐(zhu)步成熟(shu)的(de)必(bi)由(you)之路(lu)。證監會(hui)主席易會(hui)滿日前發表署名文章指出，加快構(gou)建長期資金(jin)“愿意(yi)來、留得(de)住”的(de)市(shi)場(chang)環境，壯大(da)專業資產(chan)管理(li)機(ji)構(gou)力(li)量，大(da)力(li)發展權益類基金(jin)產(chan)品，持續推動各類中長期資金(jin)積(ji)極配置資本市(shi)場(chang)。（記(ji)者 張小潔）