證(zheng)券時報網訊，中(zhong)金公司指出，目前(qian)上證(zheng)綜指/中(zhong)證(zheng)800/創業板指估(gu)值(zhi)（PE ttm）分(fen)別(bie)為16.0/17.7/68.5倍，估(gu)值(zhi)分(fen)化仍(reng)較大，休閑服務/食(shi)品飲料估(gu)值(zhi)分(fen)別(bie)是166.8/54.5倍，幾乎(hu)達十年內最高水(shui)(shui)平，而建筑裝飾/房地產估(gu)值(zhi)僅8.1/8.0倍處于十年內最低(di)水(shui)(shui)平。

　　估值仍處合理區間(jian)：首先是行(xing)業(ye)估值分化(hua)巨大，高估值行(xing)業(ye)集中在消(xiao)費、科技、醫療等(deng)(deng)高景氣度板塊(kuai)，未來(lai)仍有(you)較大盈(ying)利(li)增長空間(jian)消(xiao)化(hua)高估值。房地產、銀行(xing)、鋼鐵等(deng)(deng)周期(qi)板塊(kuai)估值較低(di)。其次漲(zhang)幅較高的(de)公司(si)估值并不是很高。2019年初至(zhi)今股價(jia)翻倍的(de)公司(si)有(you)498家（不含2019年后(hou)成(cheng)立公司(si)），平均漲(zhang)幅227%，總市(shi)值占比40%，其2021年預期(qi)估值僅(jin)33.1倍。

　　最后與A股歷(li)史(shi)(shi)估(gu)(gu)值(zhi)分(fen)布情(qing)況相比(bi)，目前50倍以上估(gu)(gu)值(zhi)的企業(ye)（不(bu)含虧損(sun)企業(ye)）占比(bi)30%低于(yu)歷(li)史(shi)(shi)均(jun)值(zhi)39%，而(er)虧損(sun)企業(ye)占比(bi)19%遠高(gao)于(yu)歷(li)史(shi)(shi)均(jun)值(zhi)13%。虧損(sun)企業(ye)過(guo)多導致(zhi)行業(ye)指(zhi)數整(zheng)體的凈(jing)利潤偏低估(gu)(gu)值(zhi)過(guo)高(gao)。

　　受宏觀經濟復蘇和商譽規模減小等影(ying)響，A股2021年有望得(de)到較高盈利修(xiu)復，上證(zheng)指數/中證(zheng)800/創業板指2021年估值一致預(yu)期分別為12.7/14.0/43.0倍，將低于(yu)十年歷史估值中位數13.8/14.0/52.0倍。