去年，中國一躍成為全球最大外資流入國。今年以來，在股市、債市和一些跨境經營性投資領域，不斷上升的數據和境外投資者日漸活躍的身影，進一步證實外資流入中國市場的趨勢。

　　業內人士表示，外資投資中國市場具有長期性和趨勢性。今年以來中國經濟穩定向好、穩中加固，人民幣資產成為國際投資者眼中的“香餑餑”和“避風港”。良好發展前景和擴大開放舉措將助力我國持續吸引外資流入。在此過程中，應注重加強風險防控，加強宏觀審慎管理，在確保金融安全的前提下，調動內外資源更好地支持實體經濟發展。

　　買入中國資產

　　上周(zhou)，外資(zi)以兩項創紀(ji)(ji)錄數據(ju)，再次展現“聰明(ming)錢”特(te)征。數據(ju)顯示，5月25日北(bei)(bei)向(xiang)(xiang)資(zi)金凈買入(ru)217億(yi)元，當周(zhou)凈買入(ru)468億(yi)元，分(fen)別打破單日和周(zhou)度歷史紀(ji)(ji)錄。此時，恰(qia)逢A股(gu)股(gu)指加(jia)速(su)上漲。上周(zhou)上證指數上漲3.28%，漲幅為過去15周(zhou)最大。北(bei)(bei)向(xiang)(xiang)資(zi)金體量(liang)雖小(xiao)，但(dan)在對行情方向(xiang)(xiang)和節奏(zou)的把握方面，再次表現出(chu)“過人之處(chu)”。

　　近年來(lai)，北(bei)向(xiang)資金(jin)凈(jing)買入力(li)度時而加大(da)，時而減弱，有(you)時還會出現短暫凈(jing)賣出，但大(da)趨勢始終沒(mei)變：2014年至今，北(bei)向(xiang)資金(jin)每年均保持(chi)凈(jing)流入，對A股投資具有(you)長期性(xing)和趨勢性(xing)。

　　再來看外(wai)(wai)資(zi)(zi)重點持(chi)股情(qing)況。目前，外(wai)(wai)資(zi)(zi)持(chi)有(you)(you)的(de)A股如貴州茅臺、美的(de)集團(tuan)、寧德時代、招商銀行，都是大家(jia)耳熟能(neng)詳的(de)白馬龍頭股。買(mai)入(ru)并持(chi)有(you)(you)這(zhe)(zhe)類股票(piao)，很大程度(du)上是在“買(mai)入(ru)中(zhong)國資(zi)(zi)產”。無論從(cong)趨勢(shi)上還(huan)是細節處(chu)，都不難發現這(zhe)(zhe)其實是外(wai)(wai)資(zi)(zi)投(tou)資(zi)(zi)所(suo)堅持(chi)的(de)一條(tiao)主線。

　　“買(mai)入中國資產”，這(zhe)或許就是“聰明錢”的投(tou)資秘訣(jue)。

　　股市如此(ci)，債(zhai)市亦如此(ci)。自2016年(nian)(nian)(nian)以來(lai)，境外(wai)(wai)(wai)機(ji)構對(dui)中(zhong)國(guo)(guo)債(zhai)券市場(chang)(chang)的(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)保持年(nian)(nian)(nian)均兩(liang)位數(shu)(shu)的(de)增(zeng)速。即便在受疫情影響的(de)2020年(nian)(nian)(nian)，這一(yi)(yi)勢(shi)頭(tou)也沒有逆(ni)轉(zhuan)，甚至進一(yi)(yi)步強化。數(shu)(shu)據顯(xian)示，2020年(nian)(nian)(nian)，境外(wai)(wai)(wai)機(ji)構持有的(de)銀行間(jian)市場(chang)(chang)債(zhai)券規模(mo)(mo)增(zeng)加10670億(yi)元(yuan)，是2019年(nian)(nian)(nian)的(de)兩(liang)倍多。直接(jie)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)數(shu)(shu)據也展現出(chu)外(wai)(wai)(wai)資(zi)(zi)(zi)(zi)來(lai)華投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)的(de)強烈意(yi)愿。商務(wu)部(bu)數(shu)(shu)據顯(xian)示，2020年(nian)(nian)(nian)，在全(quan)球跨國(guo)(guo)直接(jie)投(tou)資(zi)(zi)(zi)(zi)大(da)降的(de)背景(jing)下，我國(guo)(guo)非金融領域全(quan)年(nian)(nian)(nian)實際使用外(wai)(wai)(wai)資(zi)(zi)(zi)(zi)9999.8億(yi)元(yuan)，逆(ni)勢(shi)增(zeng)長6.2%，規模(mo)(mo)創歷史新高(gao)。經濟合作與發展組(zu)織數(shu)(shu)據顯(xian)示，2020年(nian)(nian)(nian)，中(zhong)國(guo)(guo)一(yi)(yi)舉(ju)超(chao)過美(mei)國(guo)(guo)，成為全(quan)球最大(da)外(wai)(wai)(wai)資(zi)(zi)(zi)(zi)流入國(guo)(guo)。

　　經濟基本面向好

　　是什么在吸引(yin)“聰明錢”？

　　“基本(ben)面是(shi)決定資本(ben)跨境流動(dong)方(fang)向的最(zui)根本(ben)因素。”國內(nei)某券商近期(qi)發(fa)布的一份專題(ti)研究報告指出。

　　在(zai)這(zhe)點(dian)(dian)上，各方觀點(dian)(dian)高度一致(zhi)。

　　說到去年引資(zi)(zi)成(cheng)績得來的(de)緣由，商務部外(wai)資(zi)(zi)司司長(chang)宗長(chang)青指出，去年我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)率(lv)(lv)先(xian)(xian)控制住疫情，率(lv)(lv)先(xian)(xian)復工復產，率(lv)(lv)先(xian)(xian)實現經(jing)(jing)濟(ji)增長(chang)由負轉正，為(wei)穩外(wai)資(zi)(zi)提供堅實基礎和保障。談及來華(hua)直接(jie)投(tou)資(zi)(zi)的(de)表現，國(guo)(guo)(guo)(guo)家外(wai)匯管理局副局長(chang)王春英表示，境外(wai)投(tou)資(zi)(zi)者看好(hao)我(wo)國(guo)(guo)(guo)(guo)經(jing)(jing)濟(ji)長(chang)期發展潛力。在分析外(wai)資(zi)(zi)投(tou)資(zi)(zi)中(zhong)國(guo)(guo)(guo)(guo)債券時(shi)，王春英說，國(guo)(guo)(guo)(guo)內基本面為(wei)外(wai)資(zi)(zi)增持境內債券提供了根本支撐。

　　經(jing)合組織(zhi)中國(guo)政策研(yan)究室(shi)主任瑪(ma)吉特·莫爾納日前接(jie)受新華(hua)社記者采訪時表示(shi)，疫情得到(dao)控制(zhi)后，中國(guo)經(jing)濟迅(xun)速恢(hui)復增長，因此(ci)成(cheng)為(wei)外商直接(jie)投資更為(wei)現實的目的地。

　　業內(nei)人士分析，從(cong)金融(rong)投(tou)資(zi)層面(mian)看(kan)，穩健有力的經(jing)(jing)濟基(ji)本(ben)面(mian)帶來一系列影響(xiang)。在海外(wai)(wai)主要(yao)央行競(jing)相“放水”背景下(xia)，得益于經(jing)(jing)濟增(zeng)長(chang)展(zhan)現韌性(xing)(xing)，我國堅持實施正常貨(huo)幣(bi)政策，不搞(gao)“大水漫灌”，不僅拉開中外(wai)(wai)利差，亦(yi)促使人民幣(bi)匯率穩定偏強運行，使人民幣(bi)資(zi)產成(cheng)為(wei)境(jing)外(wai)(wai)資(zi)金眼中的“香(xiang)餑餑”。由(you)于我國經(jing)(jing)濟與政策比較(jiao)穩定，加上人民幣(bi)在國際貨(huo)幣(bi)體系中的地位(wei)上升，人民幣(bi)資(zi)產開始(shi)具備一定避(bi)險(xian)屬性(xing)(xing)，在動蕩(dang)復雜的市場環境(jing)下(xia)，成(cheng)了一些(xie)境(jing)外(wai)(wai)資(zi)金的“避(bi)風(feng)港”。

　　在莫爾納(na)看來，開放(fang)程度進一步提高(gao)是我(wo)國(guo)吸引外(wai)(wai)資(zi)的另一個重要因(yin)素。近些(xie)年，金(jin)(jin)融業(ye)對外(wai)(wai)開放(fang)駛入快車道。2018年以來，相關金(jin)(jin)融管理部門先后宣布并推(tui)出超(chao)過(guo)50余條具體開放(fang)措(cuo)施。這些(xie)政策舉措(cuo)，順應(ying)外(wai)(wai)資(zi)參(can)與我(wo)國(guo)金(jin)(jin)融市場(chang)需(xu)求。

　　“2018年以(yi)來，A股市場外(wai)資規模(mo)增長速度(du)很快。”證(zheng)監會副主席方星海在(zai)博鰲亞(ya)洲論壇2021年年會上說(shuo)，截至今年3月末(mo)，外(wai)資在(zai)中國股市的(de)持倉占(zhan)比(bi)達(da)5%，正逐步發揮積(ji)極(ji)作用。

　　中國(guo)債券是近些年金融市(shi)場(chang)吸(xi)引外資的主(zhu)陣地(di)。截至今(jin)年4月末，境外機(ji)構持有的中國(guo)債券超過(guo)3.6萬億(yi)元(yuan)，持倉(cang)占比3.4%。3月底(di)，富(fu)時羅素宣(xuan)布(bu)從10月開始分(fen)階段(duan)把(ba)中國(guo)國(guo)債納(na)入富(fu)時世界(jie)國(guo)債指數，成為中國(guo)債券市(shi)場(chang)對(dui)外開放新的重要(yao)進展。

　　外資流入是大趨勢

　　今年(nian)以(yi)來，無論是(shi)證券(quan)投資(zi)(zi)還是(shi)直接投資(zi)(zi)領(ling)域，中國(guo)在吸引(yin)外(wai)資(zi)(zi)方(fang)面表(biao)現良好。數據顯(xian)示，前(qian)(qian)5個月，北向資(zi)(zi)金累(lei)計(ji)凈買入2083億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，相當于去(qu)年(nian)全年(nian)規模；前(qian)(qian)4個月，境外(wai)機構持有的(de)銀行間市場債券(quan)累(lei)計(ji)增(zeng)加3615億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)；前(qian)(qian)4個月，全國(guo)非(fei)金融(rong)領(ling)域實際使用外(wai)資(zi)(zi)3971億(yi)(yi)(yi)元(yuan)(yuan)，同比增(zeng)長38.6%。展(zhan)望未來，業內人士普遍認為，良好的(de)經濟增(zeng)長前(qian)(qian)景(jing)和進一步(bu)開放(fang)的(de)舉措(cuo)將(jiang)助力中國(guo)持續(xu)吸引(yin)外(wai)資(zi)(zi)流入。

　　經(jing)合組織日前發布的最新一(yi)期全(quan)球經(jing)濟(ji)(ji)展(zhan)望(wang)報告預(yu)計(ji)，中國經(jing)濟(ji)(ji)將(jiang)保(bao)持平(ping)穩復蘇步伐，2021年、2022年經(jing)濟(ji)(ji)增速預(yu)計(ji)可達8.5%和(he)5.8%，均高于(yu)前一(yi)期預(yu)測(ce)水(shui)平(ping)，同時也均高于(yu)全(quan)球增長水(shui)平(ping)。此前，國際貨幣基金(jin)組織更新世界(jie)經(jing)濟(ji)(ji)展(zhan)望(wang)，將(jiang)中國2021年經(jing)濟(ji)(ji)增速預(yu)測(ce)值上調0.3個百分(fen)點至8.4%。

　　談及金融開放的話題，方星(xing)海表示，證監會將(jiang)進一步創造條件，吸引更多(duo)外(wai)資進入A股市場。

　　“當前外(wai)(wai)部(bu)環境階段性變(bian)化和調整，不(bu)(bu)會(hui)改(gai)變(bian)中(zhong)國債券(quan)(quan)(quan)市場對(dui)外(wai)(wai)開放(fang)發展大局，也不(bu)(bu)會(hui)改(gai)變(bian)境外(wai)(wai)投(tou)資者(zhe)對(dui)中(zhong)國債券(quan)(quan)(quan)長(chang)期投(tou)資意愿。”王春英(ying)表示(shi)，未來，債券(quan)(quan)(quan)市場將(jiang)持(chi)續對(dui)外(wai)(wai)開放(fang)，國際接(jie)受度和兼容性都(dou)會(hui)持(chi)續提升。

　　“中國外商投資(zi)存量(liang)占國內生產總值比重仍相對較低，吸引外資(zi)仍有很大增長空間。”莫爾納(na)如(ru)是說。

　　在(zai)外(wai)資流入過程(cheng)中，風險(xian)防控也是(shi)不可(ke)或缺的(de)一(yi)環，加(jia)強宏(hong)觀(guan)審慎管理是(shi)平衡開放(fang)與安全的(de)題中之義。最近，人民幣匯率過快升值，一(yi)些(xie)熱(re)錢蠢(chun)蠢(chun)欲(yu)動，已(yi)引起相(xiang)關部門注意，并出臺一(yi)些(xie)有針對性的(de)舉措。

　　今年3月，在國(guo)(guo)新(xin)辦(ban)新(xin)聞發布會(hui)上，銀保(bao)監會(hui)主席郭樹清表示，中國(guo)(guo)資(zi)產有很(hen)大吸(xi)引(yin)力，與其他(ta)國(guo)(guo)家相(xiang)比利差(cha)較大，外資(zi)流入是必(bi)然(ran)的(de)。但是目(mu)前來(lai)看，規模和速度還在可(ke)控范圍(wei)內。“我們也在繼續研究怎樣采(cai)取更有效(xiao)的(de)辦(ban)法，一(yi)方面(mian)鼓勵資(zi)本要素(su)跨境(jing)流動，越來(lai)越開放。另一(yi)方面(mian)，又不能造成國(guo)(guo)內金融(rong)市(shi)場太大的(de)波動，我們有信心把(ba)這個工作做好(hao)。”他(ta)說。