今(jin)年(nian)以來，積極財(cai)(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)提(ti)前發力(li)(li)(li)，留抵(di)退稅(shui)擴圍提(ti)速(su)，專(zhuan)項債加快發行，為穩經濟提(ti)供了重要助力(li)(li)(li)。展望下半(ban)年(nian)，積極財(cai)(cai)政(zheng)如何更加積極，財(cai)(cai)力(li)(li)(li)空間是(shi)否充(chong)足，哪些(xie)增(zeng)量(liang)政(zheng)策(ce)值(zhi)得(de)期待？接受(shou)中國證券報記者采(cai)訪的專(zhuan)家(jia)認為，“保(bao)持積極，相機抉擇(ze)”是(shi)下半(ban)年(nian)財(cai)(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)的主要特點。如有必(bi)要，相關部門應會考慮動用其(qi)他方式補充(chong)財(cai)(cai)政(zheng)資金。

　　政策力度不會減弱

　　上半(ban)年，積(ji)極財政政策提前發(fa)力。比如，留抵退稅(shui)方(fang)面，存量退稅(shui)范圍從6個(ge)行業擴大到13個(ge)行業，中大型企業集中退稅(shui)時間提前至6月。專項債方(fang)面，去年12月下(xia)達的專項債“提前批”1.46萬(wan)億(yi)元(yuan)發(fa)行完畢(bi)后，今(jin)年剩余(yu)額度也要求(qiu)在(zai)6月底前基(ji)本發(fa)行完畢(bi)。

　　在上半年提前(qian)發力的情況下，下半年積極(ji)財政政策(ce)(ce)的力度會否(fou)有所減(jian)弱？專家認為(wei)，財政政策(ce)(ce)仍將保持積極(ji)。

　　國(guo)務院發展研究(jiu)中心(xin)宏(hong)觀經濟研究(jiu)部副部長馮俏(qiao)彬表(biao)示，全年(nian)財政(zheng)政(zheng)策都會(hui)(hui)遵循去年(nian)中央經濟工作會(hui)(hui)議和今年(nian)兩會(hui)(hui)確定(ding)的(de)宏(hong)觀政(zheng)策基(ji)調，即(ji)積極的(de)財政(zheng)政(zheng)策要提(ti)高效能(neng)，做到精準(zhun)、可持(chi)(chi)續。這意味著下(xia)半(ban)年(nian)積極財政(zheng)政(zheng)策仍將保持(chi)(chi)積極。

　　“可以確定的(de)(de)是，財(cai)政政策(ce)還將圍(wei)繞兩(liang)方(fang)面工作深入展開。”馮俏彬稱，一(yi)是密切關(guan)注留抵退(tui)稅擴面后服務業的(de)(de)復蘇情況，后期根據需要(yao)進一(yi)步調整政策(ce)；二是密切關(guan)注專項債(zhai)項目(mu)形成實物工作量(liang)的(de)(de)情況，要(yao)盡(jin)快(kuai)形成有效投資，并根據情況分析專項債(zhai)適用范圍(wei)擴大到哪些(xie)領(ling)域。

　　中國社會科學院財(cai)(cai)經戰略研(yan)究(jiu)院財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)研(yan)究(jiu)室主(zhu)任何代欣認為(wei)，下半年積極(ji)財(cai)(cai)政(zheng)(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)(zheng)策重(zhong)點關注兩(liang)方面，一是將已(yi)經發行的專項債用好，真正用于穩(wen)投(tou)資；二是要繼續(xu)做好組合(he)式稅費(fei)支持政(zheng)(zheng)(zheng)策的落地(di)實(shi)施，注重(zhong)實(shi)效，讓企業(ye)真正減負。

　　摩(mo)根士丹(dan)利證券首席經(jing)濟學家章俊表示，在上半年發債和減稅(shui)力(li)度(du)已經(jing)很大的情況下，下半年可能主要聚焦財政政策落地(di)情況，會在支出方(fang)面加大力(li)度(du)，并著(zhu)力(li)提高資金使用效率，力(li)促基建投資加速上行。

　　適時補充財力

　　在(zai)財(cai)政(zheng)政(zheng)策積極發力(li)的情況下(xia)，財(cai)政(zheng)收(shou)(shou)(shou)支(zhi)平衡壓力(li)有所增大。財(cai)政(zheng)部數據顯(xian)示，1-4月全(quan)國一(yi)般公(gong)(gong)共預(yu)算收(shou)(shou)(shou)入同比(bi)下(xia)降(jiang)4.8%，全(quan)國政(zheng)府性(xing)基(ji)金預(yu)算收(shou)(shou)(shou)入同比(bi)下(xia)降(jiang)27.6%。同期，財(cai)政(zheng)支(zhi)出(chu)有所增加，全(quan)國一(yi)般公(gong)(gong)共預(yu)算支(zhi)出(chu)、全(quan)國政(zheng)府性(xing)基(ji)金支(zhi)出(chu)分別增長(chang)5.9%、35.2%。

　　“今(jin)年財政支出壓力較大的情況引(yin)起了關注。”何代欣(xin)說，對(dui)此，一方面(mian)，應加強財政資(zi)源統籌，把(ba)方方面(mian)面(mian)的資(zi)金整合起來(lai)，用(yong)于(yu)穩增長、穩就(jiu)業；另(ling)一方面(mian)，應持續關注財政資(zi)金運(yun)用(yong)效(xiao)率(lv)，把(ba)每一筆資(zi)金花到(dao)該花的地方，發揮(hui)其(qi)應有作(zuo)用(yong)。

　　今年(nian)以來，財(cai)(cai)政(zheng)已(yi)經通過盤活存量資(zi)產、加(jia)大國企利潤上繳力度等方式(shi)補充資(zi)金。其中，人民(min)銀行全年(nian)上繳利潤將超1.1萬億元。財(cai)(cai)政(zheng)部(bu)副(fu)部(bu)長(chang)許宏才此前介紹(shao)，截至4月(yue)末，全國財(cai)(cai)政(zheng)庫款(kuan)余額(e)4.94萬億元，較上年(nian)同期增長(chang)9.6%。

　　對于下半年是否還需要(yao)采取其他方式彌補財政資金(jin)缺口，馮俏彬認為，如(ru)有必要(yao)，也可以考慮動用其他方式，關鍵要(yao)看(kan)形勢(shi)發展的必要(yao)性與緊迫程度，應密切跟蹤(zong)宏觀經濟運(yun)行情況，加強前瞻性研判。

在中泰(tai)證(zheng)券首(shou)席固定收(shou)(shou)益分析師周岳(yue)看來，由于政(zheng)(zheng)府性(xing)基金預(yu)(yu)算以(yi)收(shou)(shou)定支(zhi)，如(ru)果只(zhi)考(kao)慮常態化核(he)酸檢測(ce)產生的支(zhi)出負擔和一般公共預(yu)(yu)算“歉(qian)收(shou)(shou)”壓力，從(cong)(cong)財政(zheng)(zheng)收(shou)(shou)支(zhi)平衡(heng)角度看，調整預(yu)(yu)算赤(chi)字率(lv)或者發行(xing)特別國債的可能性(xing)并不高。當然，如(ru)果從(cong)(cong)穩增長的角度出發，增量政(zheng)(zheng)策工具仍有(you)推(tui)出的必要性(xing)和可能性(xing)。

　　增量政策相機發力

　　在(zai)保(bao)持(chi)積極基(ji)調、財(cai)力仍有(you)空間(jian)的情況下(xia)(xia)，下(xia)(xia)半(ban)年可能出(chu)臺(tai)增量(liang)政(zheng)(zheng)策嗎？“下(xia)(xia)半(ban)年仍然會根(gen)據經濟運(yun)行(xing)的狀態進(jin)(jin)行(xing)相(xiang)機抉(jue)擇，適(shi)時出(chu)臺(tai)相(xiang)關政(zheng)(zheng)策。”馮俏彬提示，尤其要關注(zhu)上半(ban)年經濟數據，政(zheng)(zheng)策可能基(ji)于(yu)此(ci)進(jin)(jin)行(xing)研判。

　　馮俏彬(bin)認為，目前來(lai)看，下半年經(jing)(jing)濟(ji)(ji)仍(reng)然面(mian)臨疫情、俄烏沖突(tu)、美聯儲加息等(deng)因素的影(ying)響(xiang)。“這(zhe)些(xie)方面(mian)對經(jing)(jing)濟(ji)(ji)造成(cheng)多大幅度的影(ying)響(xiang)、在什么時間點對經(jing)(jing)濟(ji)(ji)造成(cheng)影(ying)響(xiang)仍(reng)然具有不確定性。如果外部因素對國(guo)內經(jing)(jing)濟(ji)(ji)的影(ying)響(xiang)特(te)別明顯(xian)，或疫情出現反復，財政(zheng)政(zheng)策力度就要加大。”她說。

　　章俊(jun)認(ren)為，鑒于目前(qian)經濟下行壓力(li)(li)較(jiao)大(da)，企(qi)業(ye)和(he)居民(min)加(jia)杠桿意愿不足(zu)，政府加(jia)杠桿力(li)(li)度應繼續(xu)提升。下半年，一方(fang)面(mian)可能考慮發行特別(bie)國(guo)債，另一方(fang)面(mian)或提前(qian)下達部分明年專項(xiang)債額度。“在特別(bie)國(guo)債的使用方(fang)面(mian)，不同于2020年主要聚(ju)焦抗疫(yi)，這(zhe)次應聚(ju)焦就業(ye)和(he)民(min)生(sheng)，資金(jin)主要用于支持中(zhong)小民(min)營企(qi)業(ye)和(he)個體工(gong)商戶，以及生(sheng)活(huo)困難的家庭(ting)。”他說。