今(jin)年(nian)以來，我國(guo)經濟克服(fu)重重困難，呈現穩(wen)定恢(hui)復(fu)勢頭。宏(hong)觀政(zheng)策加(jia)大調節(jie)力度，一攬子政(zheng)策措(cuo)施落地(di)見效，著力穩(wen)住宏(hong)觀經濟大盤。下半年(nian)，財政(zheng)政(zheng)策、貨幣政(zheng)策等有望持續(xu)發力，保持經濟運行在合理區間。

　　發揮政策效益

　　作為積極財政政策的重要工具(ju)，今年(nian)我國新增(zeng)專(zhuan)項債(zhai)券額度安排(pai)達3.65萬億元，截(jie)至6月(yue)底(di)已基(ji)本(ben)發行(xing)完畢。

　　“確保今年新增(zeng)專項債券6月底前基(ji)本發行完(wan)畢，力(li)爭8月底前基(ji)本使用完(wan)畢，將新基(ji)建、新能源項目納入專項債券重點支持范圍。”這個前所未有的(de)發行、使用“時間(jian)表”，從側面反映了今年實施宏觀政(zheng)策的(de)力(li)度。

　　從財(cai)政支出看，盡管財(cai)政收入受留抵(di)退(tui)稅影響較大，支出仍然保(bao)(bao)持力度，1月份至5月份累(lei)計超9.9萬(wan)億元，增長5.9%，民生(sheng)等重點領(ling)域支出得(de)到有力保(bao)(bao)障。

　　“中央財政(zheng)將(jiang)督促盡(jin)快(kuai)下(xia)達各(ge)項轉移支付(fu)，同時要求各(ge)地強(qiang)化(hua)預算執行管理，切(qie)實把支出進度提(ti)上來。加緊推進已納入年度計劃(hua)的重(zhong)大工程建(jian)設，加大存(cun)量資金(jin)盤(pan)活(huo)力度，盡(jin)早發(fa)揮資金(jin)和政(zheng)策效(xiao)益。”財政(zheng)部部長(chang)助理歐文漢(han)表示。

　　粵(yue)開證券首席(xi)經濟(ji)學家、研究院院長羅志(zhi)恒認為，積極的財政政策靠前發(fa)力，特別是加(jia)快(kuai)財政支(zhi)出進度、加(jia)快(kuai)專項(xiang)債發(fa)行使用(yong)并(bing)擴大支(zhi)持范圍(wei)，1月份(fen)至5月份(fen)基建(jian)投資穩步增(zeng)長，有(you)力托底經濟(ji)。

　　與此同時，降低存款(kuan)準備(bei)金(jin)率、上繳結存利潤(run)，釋放長期(qi)流動性；兩(liang)次引導貸(dai)款(kuan)市場報價利率下行，及(ji)時推出(chu)多項結構性貨幣政(zheng)策工具……上半年(nian)，貨幣政(zheng)策靠前發力(li)，把穩定經濟增(zeng)長放在(zai)更加突出(chu)的位置，持(chi)續加大對實體經濟的支持(chi)力(li)度。

　　尤其是(shi)二季度(du)以來(lai)，由于疫情起伏(fu)反復，部分地(di)區(qu)市場(chang)主體特別是(shi)中小微企業、部分行業和(he)群體受到(dao)較為嚴重(zhong)的(de)沖擊(ji)，對政策支(zhi)(zhi)持的(de)需(xu)求更(geng)迫(po)切。穩(wen)健貨(huo)幣政策實施(shi)(shi)力(li)度(du)進一步加大，一系列政策措施(shi)(shi)為抗擊(ji)疫情、穩(wen)定(ding)經濟增長、保(bao)市場(chang)主體、保(bao)就業、保(bao)民(min)生提供了有力(li)的(de)支(zhi)(zhi)持。

　　從總量(liang)上看，降(jiang)準(zhun)等措施(shi)的落地(di)，釋放(fang)(fang)了(le)更(geng)多增量(liang)資(zi)金支持(chi)實(shi)體經濟。4月25日，央行(xing)降(jiang)準(zhun)0.25個百分點，釋放(fang)(fang)長期流(liu)動性5300億(yi)(yi)元(yuan)。同時，央行(xing)加快向(xiang)中央財政(zheng)上繳(jiao)結存利(li)潤(run)，已上繳(jiao)了(le)8000億(yi)(yi)元(yuan)，超過了(le)全年(nian)擬上繳(jiao)1.1萬億(yi)(yi)元(yuan)的70%，相當于降(jiang)準(zhun)0.4個百分點。

　　數(shu)據顯示(shi)，4月份和5月份，廣義貨(huo)幣（M_2）同比(bi)增速均在10%以上，5月份更是達到(dao)11.1%。與此同時，金融管理(li)部門加大穩信(xin)貸力度，引導金融機構加大信(xin)貸投放，尤其是對重點領域的(de)信(xin)貸支持(chi)。

　　中國人民銀(yin)行副(fu)行長(chang)潘功勝(sheng)表示，接下(xia)來，將增(zeng)(zeng)強信(xin)貸總(zong)量(liang)增(zeng)(zeng)長(chang)的穩定性，綜合運用多種貨(huo)幣(bi)政策工具，加(jia)(jia)大(da)流(liu)動(dong)性投放力度(du)，保持(chi)流(liu)動(dong)性總(zong)量(liang)的合理充(chong)裕(yu)；引導金融機構按照市(shi)場化、審慎經營原則，加(jia)(jia)快已授信(xin)貸款的信(xin)貸投放，積極挖(wa)掘(jue)新的項(xiang)目儲備(bei)，增(zeng)(zeng)加(jia)(jia)對實(shi)體經濟(ji)的貸款投放，保持(chi)貨(huo)幣(bi)供應量(liang)和社會融資規模增(zeng)(zeng)速(su)(su)與名義經濟(ji)增(zeng)(zeng)速(su)(su)基本(ben)匹(pi)配。

　　科學把握節奏

　　科學把握政策力度(du)、節奏和重(zhong)點(dian)，不(bu)搞“大水漫(man)灌”強刺激，是今年實(shi)施宏觀(guan)政策的(de)重(zhong)要特點(dian)。

　　面(mian)臨一(yi)系列(lie)壓力，企業(ye)生產經(jing)營困(kun)難，現金流問題突出(chu)。今年(nian)以來，全面(mian)實(shi)施(shi)大(da)規模(mo)增值(zhi)稅(shui)留(liu)抵退(tui)稅(shui)政(zheng)策(ce)，不斷加快(kuai)退(tui)稅(shui)實(shi)施(shi)進度，強化退(tui)稅(shui)資金保障，確(que)保企業(ye)特別是小(xiao)微企業(ye)及(ji)時享受退(tui)稅(shui)政(zheng)策(ce)紅利(li)，真金白銀幫助(zhu)企業(ye)減負紓困(kun)。為(wei)應對經(jing)濟下行壓力，著力穩(wen)(wen)市(shi)場主(zhu)體(ti)穩(wen)(wen)就業(ye)，國務(wu)院決(jue)定進一(yi)步加大(da)留(liu)抵退(tui)稅(shui)政(zheng)策(ce)力度，將(jiang)批發和零(ling)售(shou)業(ye)、住宿和餐飲(yin)業(ye)等(deng)7個行業(ye)納(na)入留(liu)抵稅(shui)額政(zheng)策(ce)范(fan)圍，再增加退(tui)稅(shui)1420億元，全年(nian)新增退(tui)稅(shui)總額達到約1.64萬億元。

　　國家稅務總局統計顯(xian)示(shi)，4月(yue)1日至6月(yue)25日，增(zeng)值(zhi)稅留抵(di)退稅已有17033億元退到(dao)納稅人賬(zhang)(zhang)戶，再加上一季度繼(ji)續實(shi)施此前出臺的(de)留抵(di)退稅老政策(ce)1233億元，已退到(dao)納稅人賬(zhang)(zhang)戶的(de)退稅款達(da)18266億元，是去年全(quan)年退稅規模的(de)2.8倍(bei)。

　　“今年上半年，我國(guo)(guo)加大宏觀(guan)政(zheng)策(ce)調節力度，組合式稅(shui)(shui)費支持政(zheng)策(ce)是一(yi)大亮點。”北京國(guo)(guo)家會計(ji)學院財稅(shui)(shui)政(zheng)策(ce)與應用研究所(suo)所(suo)長李(li)旭紅說，預計(ji)下半年將加快實(shi)施新增(zeng)7個行業(ye)的留抵退稅(shui)(shui)，嚴(yan)格落實(shi)各項(xiang)減(jian)稅(shui)(shui)降費政(zheng)策(ce)，推動各項(xiang)助企(qi)紓(shu)困政(zheng)策(ce)及時(shi)落實(shi)，緩解中小微企(qi)業(ye)融資(zi)難(nan)等問題，為市場主體注(zhu)入活力。

　　總量政(zheng)策(ce)力度不(bu)減的(de)同時，結構性(xing)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)工具持(chi)(chi)續發力。科技創新(xin)、普惠養老(lao)、交通物流專項再貸(dai)款(kuan)等一(yi)系列結構性(xing)貨(huo)幣(bi)政(zheng)策(ce)工具陸(lu)續落(luo)地，近期，更推(tui)出3000億元政(zheng)策(ce)性(xing)、開(kai)發性(xing)金融工具用于補充包括新(xin)型基礎設施在內的(de)重(zhong)大(da)項目(mu)資(zi)本金，引導金融機構加大(da)對重(zhong)點(dian)領域和薄弱環節的(de)信貸(dai)支持(chi)(chi)。

　　上半年(nian)，實(shi)體(ti)經濟(ji)融資成本穩中有(you)(you)降。今年(nian)1月(yue)份(fen)至(zhi)4月(yue)份(fen)，企業貸(dai)款利率(lv)為4.39%，較去年(nian)全年(nian)進一(yi)步下降了0.22個百分點，這一(yi)利率(lv)水平創下有(you)(you)統計記(ji)錄以來的低位(wei)。“下一(yi)階段，將突出金融支(zhi)持(chi)(chi)重點領域(yu)，加大(da)普惠小(xiao)微貸(dai)款的支(zhi)持(chi)(chi)力度。”潘(pan)功勝(sheng)表示。

　　強化協調配合

　　“中央政治局會議提出，疫情要防住、經(jing)濟(ji)要穩住、發展要安全(quan)。由于多(duo)重超(chao)預期因素(su)出現，上半(ban)年經(jing)濟(ji)運(yun)行受(shou)到影響(xiang)，要實現全(quan)年工(gong)作目(mu)標，下半(ban)年必須采用(yong)非常規的政策支持方式。”國務院發展研究(jiu)中心宏(hong)觀經(jing)濟(ji)研究(jiu)部副部長馮俏彬(bin)分析。

　　上半(ban)年(nian)(nian)，受經濟下行壓力和實(shi)施大規模留抵退稅影響(xiang)，財(cai)政收入形勢較為嚴(yan)峻(jun)。馮(feng)俏彬認為，下半(ban)年(nian)(nian)要保持年(nian)(nian)初確定(ding)的支(zhi)出(chu)強度，需(xu)要籌措新的財(cai)力，因此需(xu)要調動中央和地方兩個積極(ji)性，統籌現在與未來，做出(chu)相應(ying)處理(li)。

　　“從(cong)貨幣(bi)(bi)政(zheng)策(ce)(ce)看，下半(ban)年要特別注重(zhong)與財(cai)政(zheng)政(zheng)策(ce)(ce)的協(xie)調(diao)，在總量(liang)、投(tou)向、利率、管理等方(fang)(fang)面(mian)做好配(pei)(pei)合(he)。主要有兩個方(fang)(fang)面(mian)，一是(shi)在超前進行(xing)基礎設施建(jian)設方(fang)(fang)面(mian)，需要政(zheng)策(ce)(ce)性(xing)金融(rong)、開(kai)發性(xing)金融(rong)的大力介入，這是(shi)當前財(cai)政(zheng)貨幣(bi)(bi)政(zheng)策(ce)(ce)做好配(pei)(pei)合(he)的一個關鍵點(dian)。二是(shi)在籌措(cuo)新財(cai)源(yuan)方(fang)(fang)面(mian)，財(cai)政(zheng)貨幣(bi)(bi)政(zheng)策(ce)(ce)需要協(xie)同。”馮俏彬說(shuo)。

　　李(li)旭(xu)紅認為，轉移支付是(shi)中(zhong)央(yang)調控地方(fang)財(cai)政(zheng)狀況的重要手段，“有必要加大轉移支付力度，緩解(jie)地方(fang)財(cai)政(zheng)支出(chu)壓力”。

　　中國(guo)人民銀行貨(huo)(huo)幣(bi)政策委員會(hui)第二季度例會(hui)強調，加大穩健(jian)貨(huo)(huo)幣(bi)政策實施力(li)(li)度，發揮好(hao)貨(huo)(huo)幣(bi)政策工具總量和結構雙重功能，主動應對，提(ti)振信心，為實體(ti)經(jing)濟提(ti)供更有力(li)(li)支(zhi)持(chi)，穩定(ding)宏觀(guan)經(jing)濟大盤。

　　植(zhi)信投(tou)資首席經濟學家兼研(yan)究院院長連平認為，下半年穩健貨(huo)幣政(zheng)策逆周期調節(jie)力度將只增不減(jian)，貨(huo)幣政(zheng)策或將加(jia)大總量(liang)工具的基(ji)礎貨(huo)幣投(tou)放(fang)力度，緩解(jie)銀行資金成本壓力。

　　“目前國(guo)內經(jing)(jing)濟(ji)(ji)處于(yu)恢(hui)復(fu)的重要階段，財政和(he)貨(huo)幣政策有(you)望繼續為(wei)經(jing)(jing)濟(ji)(ji)復(fu)蘇提供有(you)力(li)支(zhi)(zhi)(zhi)持。”光大銀行金(jin)融市(shi)場部宏(hong)觀研(yan)究員周茂(mao)華表(biao)示(shi)，貨(huo)幣政策將(jiang)繼續發(fa)揮(hui)總(zong)量和(he)結構(gou)工具(ju)優勢，充分挖(wa)掘利率改革潛力(li)，引導(dao)金(jin)融機構(gou)加(jia)大普惠小微企(qi)業、綠(lv)色發(fa)展(zhan)、制造業、基建等重點(dian)領域支(zhi)(zhi)(zhi)持，并引導(dao)金(jin)融機構(gou)合理降低實體經(jing)(jing)濟(ji)(ji)綜合融資(zi)成本，“預計下半(ban)年總(zong)量貨(huo)幣信貸仍(reng)將(jiang)保(bao)持合理增長，并將(jiang)充分發(fa)揮(hui)結構(gou)工具(ju)直達精準優點(dian)，支(zhi)(zhi)(zhi)持實體經(jing)(jing)濟(ji)(ji)恢(hui)復(fu)發(fa)展(zhan)”。

　　中國(guo)民(min)生銀行首席經濟學家、研究院(yuan)院(yuan)長溫彬表示，下半年，我國(guo)宜堅持“以我為(wei)主”同時“內外兼顧”的貨幣(bi)政策(ce)操作，繼續發揮總(zong)量和結構雙重(zhong)(zhong)(zhong)功能，通過總(zong)量政策(ce)重(zhong)(zhong)(zhong)點解(jie)決(jue)總(zong)需求不(bu)足問題(ti)，通過結構性(xing)政策(ce)加大(da)對重(zhong)(zhong)(zhong)點領域和薄弱環節的支(zhi)持力度(du)。

　　“財政政策(ce)和貨幣政策(ce)是逆(ni)周期(qi)調節的兩(liang)大政策(ce)工具，均(jun)能發(fa)揮穩定經濟的作(zuo)用(yong)，要(yao)加(jia)強協同(tong)配合。”羅志恒認為，近期(qi)先后推(tui)出“調增政策(ce)性(xing)銀行8000億(yi)元信貸額度”和“發(fa)行3000億(yi)元開發(fa)性(xing)金融債(zhai)，用(yong)于補充包括新型基礎設施在內的重大項目(mu)資本金”兩(liang)項政策(ce)，有(you)助(zhu)于維(wei)持基建投資增速。（記者 曾金華 陳果靜）