新一期貸款市場(chang)(chang)報(bao)價利(li)率(lv)（LPR）公(gong)布在(zai)即。專家表示，在(zai)中期借貸便利(li)（MLF）和公(gong)開市場(chang)(chang)逆回(hui)購操作利(li)率(lv)下(xia)降(jiang)后，此次(ci)公(gong)布的貸款市場(chang)(chang)報(bao)價利(li)率(lv)進(jin)行相應調降(jiang)的概率(lv)較大。這將進(jin)一步降(jiang)低企業(ye)和居民融資成本，提振有效(xiao)信貸需求(qiu)，信貸有效(xiao)需求(qiu)恢(hui)復可(ke)期。

　　發揮貸款市場報價利率指導作用

　　近(jin)期(qi)，各月金融數(shu)據出現一定幅度波動，特(te)別是7月新增信(xin)貸(dai)規模回落較多，反(fan)映(ying)出有效需(xu)求仍(reng)未完全恢復(fu)。民生銀(yin)行(xing)首席經濟(ji)(ji)學家溫彬表示，在(zai)此背景下，需(xu)采取一定的針對性舉措，擴(kuo)大(da)有效需(xu)求，進一步鞏固(gu)經濟(ji)(ji)恢復(fu)基礎，保持經濟(ji)(ji)運行(xing)在(zai)合理(li)區間(jian)。

　　日前召開的國(guo)務院常務會議(yi)指出，完善(shan)市場(chang)化利率(lv)形成和傳導機制，發揮貸(dai)款(kuan)市場(chang)報價(jia)利率(lv)指導作用，支(zhi)持信(xin)貸(dai)有效需(xu)求(qiu)回(hui)升，推動降低企業綜(zong)合融資成本和個(ge)人消(xiao)費信(xin)貸(dai)成本。

　　“降低企業融(rong)資成本和個人消費信(xin)貸成本有(you)助(zhu)于提(ti)升企業投資需求和增(zeng)強(qiang)居民消費意愿(yuan)，進(jin)而擴大社會有(you)效需求。”在招聯金融(rong)首席研究(jiu)員董希淼看來，宏觀(guan)政策正(zheng)繼續(xu)加(jia)力，在擴大需求上積極作為。

　　董希淼分(fen)析，個人消(xiao)費(fei)信貸(dai)主要是(shi)指(zhi)個人住房(fang)貸(dai)款(kuan)，降低(di)個人消(xiao)費(fei)信貸(dai)成本的重中之重是(shi)降低(di)住房(fang)貸(dai)款(kuan)成本，預計住房(fang)貸(dai)款(kuan)成本將進一(yi)步降低(di)。

　　提振中長期信貸需求

　　專家判(pan)斷，此次1年期(qi)(qi)(qi)和5年期(qi)(qi)(qi)以上貸款市(shi)場(chang)報(bao)價(jia)利(li)率(lv)下降的(de)可能性較大(da)，從而提振(zhen)短期(qi)(qi)(qi)和中長(chang)期(qi)(qi)(qi)信貸需求。其中，5年期(qi)(qi)(qi)以上貸款市(shi)場(chang)報(bao)價(jia)利(li)率(lv)下降將有利(li)于(yu)降低購房(fang)者成(cheng)本，對(dui)于(yu)穩定房(fang)地產市(shi)場(chang)具有積極意義。

　　“從以往經驗看(kan)，中(zhong)期借(jie)貸便利(li)操作利(li)率(lv)(lv)下(xia)調必(bi)然帶動當月貸款(kuan)市(shi)(shi)場報價利(li)率(lv)(lv)下(xia)降(jiang)(jiang)。”中(zhong)信證(zheng)券首席(xi)經濟學家明明表示，8月中(zhong)期借(jie)貸便利(li)操作利(li)率(lv)(lv)下(xia)調10個基點(dian)，新一期貸款(kuan)市(shi)(shi)場報價利(li)率(lv)(lv)也(ye)就有(you)了10個基點(dian)的下(xia)降(jiang)(jiang)空間(jian)。同時，考(kao)慮(lv)到居民風險偏好和(he)投(tou)資意(yi)愿，8月貸款(kuan)市(shi)(shi)場報價利(li)率(lv)(lv)下(xia)降(jiang)(jiang)幅(fu)度有(you)可能超過10個基點(dian)。

　　光(guang)大(da)證(zheng)券固定收益首席分(fen)析師張旭說，1年(nian)期和5年(nian)期以上兩個期限的貸(dai)款(kuan)市(shi)(shi)場(chang)(chang)報價(jia)利(li)率(lv)都有(you)可能下降(jiang)，這(zhe)有(you)利(li)于保持(chi)貨幣信貸(dai)平穩適度增長和降(jiang)低企業綜合(he)融資(zi)成(cheng)本。東方(fang)金(jin)誠首席宏觀分(fen)析師王青認為，考(kao)慮到近期房地產市(shi)(shi)場(chang)(chang)狀況，5年(nian)期以上貸(dai)款(kuan)市(shi)(shi)場(chang)(chang)報價(jia)利(li)率(lv)的下降(jiang)幅度可能超過(guo)10個基點。

　　從信(xin)貸角度看，我國貨(huo)幣(bi)政策(ce)(ce)的(de)有(you)(you)效性(xing)較(jiao)強，信(xin)貸增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長對貨(huo)幣(bi)政策(ce)(ce)非常(chang)敏感。張旭舉(ju)例，1月(yue)政策(ce)(ce)利(li)(li)率(lv)下降，當月(yue)新(xin)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)信(xin)貸創出有(you)(you)記(ji)錄以來單月(yue)最(zui)大(da)值。5月(yue)貸款(kuan)市(shi)場報價(jia)利(li)(li)率(lv)下降，當月(yue)新(xin)增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)信(xin)貸也一舉(ju)扭(niu)轉4月(yue)大(da)幅(fu)少增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)的(de)態勢。8月(yue)中期借(jie)貸便利(li)(li)和公開市(shi)場逆回購操作利(li)(li)率(lv)下降10個基點，貸款(kuan)市(shi)場報價(jia)利(li)(li)率(lv)大(da)概率(lv)隨之下降，因此，市(shi)場對8月(yue)信(xin)貸增(zeng)(zeng)(zeng)(zeng)長應“堅(jian)定看多(duo)”。

　　明明認(ren)為(wei)，貸(dai)款市場報(bao)價利率(lv)下降和(he)有(you)關部門的(de)政策指(zhi)導往往對(dui)信(xin)(xin)貸(dai)市場有(you)立竿見影的(de)效果，因(yin)此，對(dui)于8月信(xin)(xin)貸(dai)修復的(de)節奏與(yu)效果持樂觀看(kan)法。