2月1日晚，滬深交(jiao)易(yi)所就全(quan)面(mian)實行股票(piao)發(fa)行注(zhu)冊制(zhi)(zhi)制(zhi)(zhi)定修訂的多(duo)項配套業務(wu)規則向(xiang)社會公(gong)開(kai)征求意見。

　　滬深(shen)交(jiao)易所本次向市(shi)(shi)場征求意(yi)見的配套業務規(gui)則(ze)全面覆蓋發行上市(shi)(shi)審核、發行承銷、持(chi)續監管、交(jiao)易和投資者保護等環節，統籌(chou)考慮滬深(shen)主板(ban)、科創板(ban)、創業板(ban)市(shi)(shi)場，注冊制基礎制度整體適用各板(ban)塊。

　　整體來看，這次改革(ge)的重(zhong)中之重(zhong)是主(zhu)板企(qi)業(ye)(ye)。改革(ge)后，主(zhu)板與(yu)其他板塊相互(hu)銜接，并做了(le)相應過渡安排，不會對主(zhu)板在審企(qi)業(ye)(ye)和擬申報企(qi)業(ye)(ye)造成實質影響。

　　精簡主板公開發行條件

　　全面實行(xing)股票發行(xing)注冊(ce)制是(shi)黨中央、國務院作出(chu)的重大(da)決策部署，對健全資本市(shi)場功能、提高(gao)直接融資比(bi)重、促進經濟(ji)高(gao)質量(liang)發展(zhan)有重要意義，而主(zhu)板改(gai)革又是(shi)全面實行(xing)注冊(ce)制的重中之重。 

　　經(jing)過多年(nian)發(fa)展，滬深主板(ban)市場(chang)已(yi)經(jing)聚集(ji)了(le)一大批(pi)事(shi)關國計民生的骨干企業和(he)行業龍頭(tou)企業，市場(chang)對主板(ban)也形成了(le)比較充分的認知。本次改革中，主板(ban)在(zai)發(fa)行上市審核、發(fa)行承銷、持續監(jian)管(guan)等各環節作出完善和(he)優化。 

　　在(zai)(zai)備受關(guan)注的(de)上(shang)市(shi)(shi)條(tiao)(tiao)件方面(mian)，滬(hu)深交(jiao)(jiao)易所(suo)精簡主(zhu)板(ban)公開發行條(tiao)(tiao)件，優化盈利上(shang)市(shi)(shi)標(biao)準，取消最(zui)近一期末不存在(zai)(zai)未(wei)彌(mi)補虧損、無形資(zi)產(chan)占凈資(zi)產(chan)的(de)比例限制等(deng)要求(qiu)。綜合(he)考慮預(yu)(yu)計市(shi)(shi)值(zhi)、凈利潤、收入、現(xian)金流等(deng)因素，設(she)置了“預(yu)(yu)計市(shi)(shi)值(zhi)+收入+現(xian)金流”“預(yu)(yu)計市(shi)(shi)值(zhi)+收入”等(deng)多套多元(yuan)包容的(de)上(shang)市(shi)(shi)指標(biao)，進一步提升(sheng)市(shi)(shi)場包容性。至(zhi)于(yu)特殊企(qi)(qi)業(ye)，滬(hu)深交(jiao)(jiao)易所(suo)明確已在(zai)(zai)境外上(shang)市(shi)(shi)和未(wei)在(zai)(zai)境外上(shang)市(shi)(shi)的(de)紅籌企(qi)(qi)業(ye)、存在(zai)(zai)表決(jue)(jue)權差異安排企(qi)(qi)業(ye)的(de)上(shang)市(shi)(shi)標(biao)準。精簡首發上(shang)市(shi)(shi)、上(shang)市(shi)(shi)公司證券發行上(shang)市(shi)(shi)申請(qing)文件，縮短上(shang)市(shi)(shi)申請(qing)決(jue)(jue)定期限。 

　　滬深(shen)交易(yi)所強(qiang)調，全面實行(xing)(xing)注(zhu)冊制下，滬深(shen)主板定(ding)位(wei)突出大(da)盤(pan)藍籌(chou)特色，重點支(zhi)持(chi)業務(wu)模(mo)式成(cheng)熟、經營業績(ji)穩定(ding)、規模(mo)較大(da)、具有行(xing)(xing)業代(dai)表(biao)性(xing)的優(you)質企業。

　　完善發行承銷和交易機制

　　市(shi)場化的(de)發行承銷制(zhi)度是全面實行注冊制(zhi)的(de)重要組成部分(fen)。本次改革中，滬深交易所(suo)充分(fen)借(jie)鑒科創板(ban)、創業(ye)板(ban)試(shi)點注冊制(zhi)經驗，對主(zhu)板(ban)股票發行定價、規(gui)模不設(she)限制(zhi)，進一步完善以機構(gou)投資者為參與主(zhu)體的(de)詢價、定價、配售機制(zhi)，并(bing)同步強(qiang)化市(shi)場約束。 

　　一方面是完善新(xin)股定價(jia)機制。允許網(wang)下投資者可(ke)填報(bao)3個不同(tong)的(de)擬申購價(jia)格，調整高價(jia)剔除機制比例，完善定價(jia)信息披露(lu)要求。引(yin)入網(wang)下發行限(xian)售安(an)排，引(yin)導投資者審慎報(bao)價(jia)。同(tong)時借(jie)鑒(jian)以往大盤股發行經驗，明確(que)發行規模100億元以上的(de)項(xiang)目，網(wang)下限(xian)售的(de)配(pei)售對象(xiang)賬戶或獲(huo)配(pei)證券數量(liang)的(de)比例不低于70%。

　　另(ling)一(yi)方面是優化(hua)(hua)調(diao)整配(pei)售機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)。滬深(shen)主(zhu)板(ban)(ban)不實施保薦機(ji)構跟投制(zhi)(zhi)(zhi)度(du)，維持(chi)科創(chuang)板(ban)(ban)、創(chuang)業板(ban)(ban)現行(xing)跟投機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)。保持(chi)主(zhu)板(ban)(ban)和科創(chuang)板(ban)(ban)、創(chuang)業板(ban)(ban)現行(xing)差異化(hua)(hua)的(de)網下初始(shi)發行(xing)比(bi)例(li)及回撥(bo)機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)安(an)排，主(zhu)板(ban)(ban)向網上投資者傾斜。優化(hua)(hua)戰(zhan)略配(pei)售的(de)具體實施安(an)排，完(wan)善(shan)超(chao)額配(pei)售選擇權機(ji)制(zhi)(zhi)(zhi)，促進新股上市后股價穩定。 

　　值(zhi)得注意(yi)的(de)是，主板(ban)(ban)市(shi)(shi)場規模大，投(tou)資(zi)者眾多(duo)，基(ji)于當前主板(ban)(ban)市(shi)(shi)場和投(tou)資(zi)者主要特點，本次修(xiu)訂亦對滬市(shi)(shi)主板(ban)(ban)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)機(ji)制進行優化完善。具體來看(kan)，主板(ban)(ban)首次公開發(fa)行上(shang)(shang)市(shi)(shi)的(de)股票上(shang)(shang)市(shi)(shi)后的(de)前5個(ge)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)日不(bu)設價格漲跌幅限制，同時(shi)調整盤中臨時(shi)停牌(pai)機(ji)制為盤中交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)價格較當日開盤價首次上(shang)(shang)漲或(huo)下跌達(da)到或(huo)超過30%、60%的(de)，停牌(pai)10分鐘。此(ci)外，保(bao)持主板(ban)(ban)日漲跌幅限制（新股上(shang)(shang)市(shi)(shi)前五個(ge)交(jiao)(jiao)易(yi)(yi)日除外）以(yi)及(ji)投(tou)資(zi)者適當性等要求不(bu)變。

　　保持不同板塊錯位發展

　　除主(zhu)板(ban)(ban)外，滬深(shen)交易所此次對科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)(ban)、創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)也(ye)做出相應改革。例如(ru)，在(zai)再融資審核(he)方面，將主(zhu)板(ban)(ban)上市公司適(shi)用的分類(lei)審核(he)機制擴展至科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)(ban)、創(chuang)(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)上市公司；在(zai)新股配售(shou)(shou)方面，取消科創(chuang)(chuang)(chuang)板(ban)(ban)新股配售(shou)(shou)經紀傭金等。

　　上交所表示，科(ke)創(chuang)板(ban)制定了清晰明確的(de)科(ke)創(chuang)屬(shu)性評價(jia)體(ti)系并(bing)動(dong)態優化完善(shan)，市場對“硬(ying)科(ke)技(ji)”企(qi)業(ye)到科(ke)創(chuang)板(ban)上市已基本形成共(gong)識。全面實行注(zhu)冊制后，上交所將進一步堅(jian)守科(ke)創(chuang)板(ban)定位，聚焦(jiao)科(ke)創(chuang)板(ban)“支持和鼓勵(li)‘硬(ying)科(ke)技(ji)’企(qi)業(ye)上市”的(de)核心目(mu)標，專注(zhu)服務“硬(ying)科(ke)技(ji)”。在此過程中，上交所將進一步支持符合科(ke)創(chuang)板(ban)定位的(de)企(qi)業(ye)優先(xian)到科(ke)創(chuang)板(ban)上市。 

　　深(shen)交所表(biao)示(shi)，經過注冊(ce)(ce)制改革試點，創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)服務(wu)成長型創(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)業(ye)企業(ye)的(de)特色日益鮮明，促進科技、資本和實(shi)體經濟高水(shui)平(ping)循環(huan)的(de)功(gong)能日益增強。全面實(shi)行注冊(ce)(ce)制后，深(shen)交所將(jiang)堅決把好創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)定位關，進一步聚焦國家創(chuang)(chuang)新(xin)驅動發展戰略，著(zhu)重支(zhi)持優(you)質創(chuang)(chuang)新(xin)創(chuang)(chuang)業(ye)企業(ye)發行上市(shi)。同時，支(zhi)持符合條件的(de)尚未盈利(li)(li)企業(ye)在(zai)創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)上市(shi)；取(qu)消(xiao)關于紅籌企業(ye)、特殊股權結構企業(ye)申(shen)請(qing)在(zai)創(chuang)(chuang)業(ye)板(ban)(ban)上市(shi)需(xu)滿足“最近(jin)一年凈利(li)(li)潤為正”的(de)要求。