據(ju)Wind數據(ju)統計，截至7月(yue)11日，今年(nian)以(yi)來60只新上市可(ke)轉(zhuan)債首(shou)日平均漲幅為28.83%，給(gei)打新者帶來“穩(wen)穩(wen)的幸(xing)福”。

　　專家(jia)認(ren)為，7月可轉債(zhai)供給或(huo)迎來季節性回暖，轉債(zhai)需求預計保持(chi)韌性。在經濟(ji)復蘇背(bei)景下(xia)，下(xia)半年可轉債(zhai)投資機會值得期待。

　　市場生態發生變化

　　7月10日(ri)(ri)，藍盾轉債(zhai)與正股(gu)同步進入(ru)(ru)退市(shi)整理(li)期，簡稱“藍盾轉退”。7月11日(ri)(ri)，進入(ru)(ru)退市(shi)整理(li)期的(de)第(di)二個交易日(ri)(ri)，“藍盾轉退”繼續(xu)下跌(die)。Wind數(shu)據顯示(shi)，截至收盤，該只(zhi)轉債(zhai)當日(ri)(ri)跌(die)19.09%，收報(bao)28.80元。

　　藍(lan)盾信息安全技術(shu)股(gu)(gu)份有(you)限公(gong)司因連續(xu)兩年觸發財務類退(tui)市(shi)(shi)指標而引發退(tui)市(shi)(shi)風險，藍(lan)盾轉(zhuan)債(zhai)跟隨公(gong)司股(gu)(gu)票進入退(tui)市(shi)(shi)整(zheng)理(li)期交(jiao)易，退(tui)市(shi)(shi)整(zheng)理(li)期的交(jiao)易期限為十五個交(jiao)易日(ri)。退(tui)市(shi)(shi)整(zheng)理(li)期屆(jie)滿的次一(yi)交(jiao)易日(ri)，公(gong)司股(gu)(gu)票及可(ke)轉(zhuan)債(zhai)終止上市(shi)(shi)。

　　同樣(yang)觸及(ji)退(tui)市(shi)情形的還有搜(sou)特(te)轉債。搜(sou)于(yu)特(te)集(ji)團(tuan)股(gu)份有限公司在2023年4月18日至2023年5月22日期間，連續20個交易(yi)日的股(gu)票(piao)收盤價均低于(yu)1元，觸及(ji)交易(yi)類退(tui)市(shi)指標，公司股(gu)票(piao)及(ji)可轉換公司債券上市(shi)交易(yi)被終止。

　　從上半年(nian)的可轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)市場看，藍盾(dun)轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)、搜特轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)打破了可轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)市場三(san)十年(nian)來無退市可轉(zhuan)(zhuan)債(zhai)的紀(ji)錄。

　　隨著(zhu)全面注冊制的(de)實施，可轉(zhuan)債市場生態發(fa)生變化(hua)。中(zhong)信(xin)(xin)證(zheng)券(quan)首席經(jing)濟學家明明表示，當前(qian)可轉(zhuan)債正股(gu)退(tui)市趨勢還(huan)會延續(xu)，正股(gu)退(tui)市個券(quan)數量(liang)大概(gai)率會增加。中(zhong)證(zheng)鵬元資信(xin)(xin)評估股(gu)份有限公司研究報告認為，信(xin)(xin)用評級(ji)在可轉(zhuan)債投資中(zhong)的(de)指引作用將更為顯著(zhu)。

　　上市首日無一破發

　　個別(bie)可(ke)轉(zhuan)債的退(tui)市風(feng)波不改可(ke)轉(zhuan)債市場整體平(ping)穩(wen)運行本色(se)。

　　從一級市(shi)場(chang)看(kan)，上(shang)半年，可轉債一級市(shi)場(chang)穩(wen)步(bu)擴容(rong)，新(xin)券(quan)上(shang)市(shi)首日零(ling)破發帶給投(tou)資者(zhe)“穩(wen)穩(wen)的幸福”。

　　Wind數據顯示(shi)，截至6月30日，今(jin)年以來，可(ke)轉債市(shi)場共(gong)發(fa)行58只可(ke)轉債，發(fa)行總額為710.90億元。進(jin)入7月，可(ke)轉債發(fa)行勢頭不減，截至7月11日，7月以來已(yi)有6只可(ke)轉債發(fa)行，發(fa)行規(gui)模達30.29億元。

　　新券上(shang)(shang)市(shi)首(shou)(shou)日表現方(fang)面，Wind數據顯示(shi)，截至(zhi)7月11日，今(jin)年以(yi)來，共有60只可轉債上(shang)(shang)市(shi)，上(shang)(shang)市(shi)首(shou)(shou)日無一破發，上(shang)(shang)市(shi)首(shou)(shou)日平(ping)均漲(zhang)幅達28.83%。

　　截(jie)至(zhi)7月11日(ri)，今年以來，中證轉債指數(shu)漲3.67%。華創證券首席固收(shou)分析師周冠南(nan)表示，可轉債市場(chang)在上半年延(yan)續估值(zhi)高位震蕩特征，依靠正股拉動博取收(shou)益(yi)，且在純債偏(pian)強運(yun)行和流動性寬松環(huan)境中，下跌(die)風(feng)險(xian)整體可控。

　　需求保持韌性

　　上半年，可(ke)轉債(zhai)市場攻守(shou)兼備(bei)，不懼(ju)波動。進(jin)入下半年，專家表(biao)示，可(ke)轉債(zhai)投資機會仍然值得(de)期待。

　　一級市(shi)場(chang)發(fa)(fa)行(xing)方(fang)面，可轉債(zhai)后備充足，為上市(shi)公(gong)(gong)司“補(bu)血(xue)”的(de)融資(zi)功能有(you)望持續發(fa)(fa)揮。Wind數據顯示，截至(zhi)7月11日，今年以來共有(you)207家公(gong)(gong)司發(fa)(fa)布可轉債(zhai)發(fa)(fa)行(xing)方(fang)案最新進(jin)度，計(ji)劃(hua)發(fa)(fa)行(xing)規模達(da)3310.16億元。其中，處于(yu)董事(shi)會預案階段的(de)公(gong)(gong)司有(you)17家，計(ji)劃(hua)發(fa)(fa)行(xing)規模為265.89億元；發(fa)(fa)行(xing)流(liu)程(cheng)推至(zhi)股東大會通(tong)過(guo)的(de)公(gong)(gong)司有(you)132家，計(ji)劃(hua)發(fa)(fa)行(xing)規模為2450.22億元；發(fa)(fa)行(xing)流(liu)程(cheng)推至(zhi)發(fa)(fa)審委通(tong)過(guo)的(de)公(gong)(gong)司有(you)20家，計(ji)劃(hua)發(fa)(fa)行(xing)規模為207.70億元；發(fa)(fa)行(xing)流(liu)程(cheng)推至(zhi)證監會核準的(de)公(gong)(gong)司有(you)38個，計(ji)劃(hua)發(fa)(fa)行(xing)規模為386.35億元。

　　華泰(tai)證(zheng)券首席(xi)固收分析師張繼強預計，可(ke)轉債(zhai)需(xu)求保(bao)持韌性，資金流(liu)入邊(bian)際力(li)量或更多(duo)來(lai)自“固收+”整體(ti)規模回升和股市變動(dong)。

　　張繼(ji)強認為，下(xia)半年，值得(de)關注的新券多來自優質電(dian)子、高(gao)端制(zhi)造和(he)建(jian)筑建(jian)材等(deng)標的。轉債風格回歸平衡(heng)型品種，正(zheng)股主(zhu)要挖(wa)掘電(dian)力(li)、半導體設備(bei)、醫藥等(deng)方向。