日前召開的中央(yang)政(zheng)治局(ju)會議提出，加快地(di)方政(zheng)府專(zhuan)項(xiang)債券發(fa)行和使用。專(zhuan)家預(yu)計，三(san)季度專(zhuan)項(xiang)債發(fa)行將提速，優先支(zhi)持國家重大戰略、重大項(xiang)目建設，提升資(zi)金使用效益(yi)，盡早形成實物工作量。隨(sui)著專(zhuan)項(xiang)債資(zi)金更好發(fa)揮(hui)穩增長功(gong)效，基(ji)建投資(zi)有望維持高景(jing)氣(qi)度。

　　發行節奏將加快

　　Wind數據顯(xian)示(shi)，截至7月30日，今年以來新增專項債發行24831.60億元，其中7月發行1823.11億元。

　　德(de)邦證券首席宏觀經濟學家蘆哲表(biao)示，從25個已發(fa)布地(di)方(fang)(fang)債發(fa)行計(ji)劃(hua)(hua)的省市(shi)來看，7月地(di)方(fang)(fang)債計(ji)劃(hua)(hua)發(fa)行額為7789.43億元。截(jie)至7月29日，地(di)方(fang)(fang)債實際發(fa)行5056.04億元，低于計(ji)劃(hua)(hua)發(fa)行額。

　　“部分省市在披露(lu)三季度(du)(du)發(fa)(fa)行計劃之(zhi)后，再度(du)(du)披露(lu)8月發(fa)(fa)行計劃時有所修(xiu)改，將部分7月發(fa)(fa)行計劃推遲至8月。結合當前披露(lu)的(de)8月至9月發(fa)(fa)行計劃看(kan)，預計8月發(fa)(fa)行地方債約(yue)(yue)11300億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，其中新(xin)增專項債約(yue)(yue)5200億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、新(xin)增一(yi)般(ban)債約(yue)(yue)1000億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)、再融資(zi)債約(yue)(yue)5100億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)，凈發(fa)(fa)行約(yue)(yue)5400億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)。”廣發(fa)(fa)證券(quan)固定收(shou)益首席(xi)分析(xi)師劉郁表示。

　　“三季度專項(xiang)債有望(wang)發(fa)行完畢，財政支(zhi)出端仍(reng)有支(zhi)撐。”財信研究(jiu)院(yuan)副院(yuan)長伍超明(ming)認為，截(jie)至6月末，新增專項(xiang)債券仍(reng)有15791億元的(de)發(fa)行空(kong)間，預計(ji)三季度這部(bu)分額度將全(quan)部(bu)發(fa)完，成為下半年財政支(zhi)出提質增效的(de)主要抓手(shou)。

　　優先支持重點領域

　　今年以來，專項債資(zi)金優先(xian)用于支(zhi)持國家重大戰略、重大項目建(jian)設(she)。

　　財政部數據顯示，上(shang)半年，各(ge)地(di)發行用于項(xiang)目建設(she)(she)的專項(xiang)債(zhai)券21721億(yi)元(yuan)，支持地(di)方(fang)建設(she)(she)實施一(yi)大批惠民生、補短板、強弱項(xiang)的項(xiang)目。其中，用于市政建設(she)(she)和(he)產業(ye)園(yuan)區基礎設(she)(she)施7275億(yi)元(yuan)、交通(tong)基礎設(she)(she)施4211億(yi)元(yuan)、社會事業(ye)3588億(yi)元(yuan)、保(bao)障性(xing)安(an)居(ju)工程3267億(yi)元(yuan)。

　　據廣發證券統計，截(jie)至(zhi)7月21日，今年以(yi)來新(xin)增專(zhuan)項債投向城鄉、市(shi)政(zheng)和(he)產業園區基礎設施建設、交(jiao)通基礎設施建設等狹義基建領(ling)域的(de)規模為(wei)12208億元，占(zhan)比51%；其次為(wei)民生(sheng)(sheng)服務、棚改、生(sheng)(sheng)態環保和(he)其他項目，占(zhan)比分別(bie)為(wei)14%、10%、10%和(he)7%。

　　下階段，專(zhuan)項(xiang)債(zhai)資金仍將重點支持(chi)基(ji)建領域，切實(shi)(shi)發揮拉動投(tou)資的積極(ji)作用。例如，在水(shui)利(li)投(tou)資方面，水(shui)利(li)部規劃計劃司日前開展地方政府專(zhuan)項(xiang)債(zhai)券落(luo)(luo)實(shi)(shi)專(zhuan)題會(hui)商，要(yao)求各級(ji)水(shui)利(li)部門(men)要(yao)加大(da)工作力度，建立臺賬，專(zhuan)人負責(ze)，盯緊(jin)盯牢已(yi)納入地方政府專(zhuan)項(xiang)債(zhai)券準備項(xiang)目(mu)清(qing)單的水(shui)利(li)項(xiang)目(mu)，全力爭取(qu)多(duo)落(luo)(luo)實(shi)(shi)、早落(luo)(luo)實(shi)(shi)，為(wei)完成好(hao)年度目(mu)標任(ren)務(wu)提供有力支撐和保障。

　　中誠信(xin)國際報告建議，進一(yi)步加(jia)大專項(xiang)債(zhai)作為資(zi)(zi)(zi)本(ben)金(jin)(jin)(jin)的應(ying)用(yong)，可在(zai)城鄉基(ji)建、信(xin)息網絡(luo)建設等資(zi)(zi)(zi)金(jin)(jin)(jin)需求較大的領域(yu)尋找更(geng)(geng)多(duo)符合(he)市(shi)場(chang)化(hua)融(rong)資(zi)(zi)(zi)需求的項(xiang)目，在(zai)更(geng)(geng)大范圍內(nei)發(fa)揮專項(xiang)債(zhai)“四(si)兩撥千(qian)斤”的作用(yong)。同時，應(ying)加(jia)強金(jin)(jin)(jin)融(rong)機(ji)構(gou)配(pei)套融(rong)資(zi)(zi)(zi)對(dui)(dui)接支持(chi)力度，對(dui)(dui)于部分(fen)金(jin)(jin)(jin)融(rong)資(zi)(zi)(zi)源相對(dui)(dui)匱乏、或金(jin)(jin)(jin)融(rong)機(ji)構(gou)參(can)與意愿(yuan)較低的區域(yu)可依靠地方(fang)政府進行協調分(fen)配(pei)，更(geng)(geng)好(hao)帶(dai)動全社會擴大有效投資(zi)(zi)(zi)。

　　發揮穩投資效能

　　多位(wei)專家認為，下半(ban)年專項(xiang)債加快發(fa)行使用，將(jiang)對基建(jian)投資形成拉動作用。

　　根(gen)據(ju)中誠信(xin)國(guo)際估算，上半年2.3萬(wan)億(yi)元(yuan)新增專(zhuan)項債實際撬動基建(jian)投(tou)資約2.6萬(wan)億(yi)元(yuan)，撬動能(neng)力仍待(dai)提(ti)升。若下半年專(zhuan)項債用作(zuo)資本(ben)金比(bi)例(li)上升至10%，理(li)論上1.8萬(wan)億(yi)元(yuan)新增專(zhuan)項債或可拉動基建(jian)投(tou)資近2.5萬(wan)億(yi)元(yuan)。

　　“基建投資(zi)(zi)有望(wang)保持平穩增長(chang)。”植(zhi)信(xin)投資(zi)(zi)研究院宏(hong)觀高級研究員羅奐(huan)劼認為，新增專項債發(fa)行將邊際提(ti)速，并在三季度基本(ben)發(fa)完，疊加(jia)出臺新增政(zheng)策(ce)性金融(rong)工具的(de)可能性較(jiao)大，后(hou)續政(zheng)策(ce)將側重支持專項債在四季度形(xing)成實物工作量和提(ti)升資(zi)(zi)金使(shi)用效益，以更好發(fa)揮穩增長(chang)功效。

　　在羅奐(huan)劼看來，項目儲備充足成為(wei)有力支(zhi)撐。“隨著基礎設施建(jian)設投資力度持續(xu)加大以及新基建(jian)建(jian)設不斷推進(jin)，各地重大項目將(jiang)繼續(xu)呈現簽約(yue)、開工、投產持續(xu)發力推進(jin)的(de)局面。”羅奐(huan)劼說(shuo)。

　　“下一(yi)步(bu)，財政部(bu)將(jiang)繼續對各地專(zhuan)項債(zhai)(zhai)券支(zhi)出進(jin)(jin)度進(jin)(jin)行通報預警，指導(dao)地方加快(kuai)專(zhuan)項債(zhai)(zhai)發行使用節奏(zou)，積(ji)(ji)極發揮(hui)(hui)專(zhuan)項債(zhai)(zhai)在拉動(dong)有效投(tou)資(zi)中的積(ji)(ji)極作(zuo)用，以穩投(tou)資(zi)帶動(dong)穩就業(ye)、穩增長，更好(hao)發揮(hui)(hui)專(zhuan)項債(zhai)(zhai)效能。”財政部(bu)預算(suan)司(si)副司(si)長李(li)大偉日前表示。