截至7月18日(ri)，本周共(gong)有8只可(ke)轉(zhuan)債發行(xing)(xing)，7月18日(ri)當天就(jiu)有4只發行(xing)(xing)，可(ke)轉(zhuan)債市(shi)場(chang)出現近年(nian)來(lai)罕見的高(gao)頻發行(xing)(xing)節奏。

　　業內人士預計，本周(zhou)可轉(zhuan)債(zhai)累計發(fa)行規模(mo)將(jiang)超過140億元(yuan)，有望創出2023年(nian)以(yi)來周(zhou)度發(fa)行規模(mo)新高。可轉(zhuan)債(zhai)市(shi)場穩(wen)步擴容，豐富了(le)投資標(biao)的(de)，下半年(nian)投資機會值得期(qi)待。

　　密集發行

　　本(ben)周(zhou)，可轉(zhuan)債(zhai)發行節奏加快。Wind數據(ju)顯示，本(ben)周(zhou)前兩個交易日共有6只可轉(zhuan)債(zhai)發行，規模合(he)計133.75億元(yuan)。其中(zhong)，7月17日，大葉轉(zhuan)債(zhai)和金(jin)宏轉(zhuan)債(zhai)發行；7月18日當天有眾和轉(zhuan)債(zhai)、福蓉轉(zhuan)債(zhai)、岱美轉(zhuan)債(zhai)和晶澳轉(zhuan)債(zhai)4只可轉(zhuan)債(zhai)發行。

　　岱美轉(zhuan)債(zhai)、福蓉轉(zhuan)債(zhai)和眾(zhong)和轉(zhuan)債(zhai)評(ping)級(ji)均(jun)為(wei)AA級(ji)，晶(jing)澳轉(zhuan)債(zhai)評(ping)級(ji)為(wei)AA+。不(bu)過，大葉轉(zhuan)債(zhai)評(ping)級(ji)僅為(wei)A+，金宏(hong)轉(zhuan)債(zhai)評(ping)級(ji)則為(wei)AA-。此前(qian)一(yi)段時間，可轉(zhuan)債(zhai)發行(xing)整體以(yi)(yi)AA評(ping)級(ji)以(yi)(yi)下品種為(wei)主流。

　　Wind數據顯示(shi)，7月20日，還有(you)煜(yu)邦轉債(zhai)、開(kai)能轉債(zhai)2只可(ke)轉債(zhai)發(fa)行，這也使得7月17日至7月21日當(dang)周，可(ke)轉債(zhai)計(ji)劃發(fa)行規模達140.36億元，有(you)望創今(jin)年以來周度(du)發(fa)行規模新(xin)高(gao)。

　　截至7月(yue)18日，7月(yue)以(yi)來已有13只可轉債發行(xing)，發行(xing)規模達(da)171.04億元。新券上市也給投資者帶來“穩穩的幸福”。截至18日，7月(yue)以(yi)來，已有8只新券上市，上市首日均觸及盤中(zhong)熔斷機制，收盤平均漲(zhang)幅達(da)38.30%。

　　融資功能持續發揮

　　今年以來(lai)，可轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債市場融(rong)資功能持(chi)續發揮。數據顯示，截至7月(yue)18日，全市場可轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債存量達(da)8675.68億元(yuan)。今年以來(lai)，71只可轉(zhuan)(zhuan)(zhuan)債合計發行(xing)規(gui)模達(da)881.93億元(yuan)。

　　專家(jia)(jia)表(biao)示(shi)，下半年可(ke)轉債市場供給有望繼續增多。目(mu)前，待發(fa)(fa)可(ke)轉債儲備充(chong)足。Wind數據顯(xian)示(shi)，截至(zhi)7月18日，今年以來共(gong)206家(jia)(jia)公(gong)司發(fa)(fa)布(bu)可(ke)轉債發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)方案進(jin)度(du)，計(ji)(ji)(ji)劃發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)規(gui)模(mo)(mo)合計(ji)(ji)(ji)3311.19億(yi)(yi)元(yuan)。其中(zhong)，處于(yu)董事會預(yu)(yu)案階(jie)段(duan)的(de)(de)共(gong)17家(jia)(jia)，計(ji)(ji)(ji)劃發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)規(gui)模(mo)(mo)332.38億(yi)(yi)元(yuan)；發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)預(yu)(yu)案獲(huo)得股東(dong)大會通過(guo)的(de)(de)有131家(jia)(jia)，計(ji)(ji)(ji)劃發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)規(gui)模(mo)(mo)2466.87億(yi)(yi)元(yuan)；獲(huo)發(fa)(fa)審委通過(guo)的(de)(de)有23家(jia)(jia)，計(ji)(ji)(ji)劃發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)規(gui)模(mo)(mo)為217.20億(yi)(yi)元(yuan)；獲(huo)得證(zheng)監會核準的(de)(de)有35家(jia)(jia)，計(ji)(ji)(ji)劃發(fa)(fa)行(xing)(xing)(xing)規(gui)模(mo)(mo)294.74億(yi)(yi)元(yuan)。

　　“可(ke)(ke)轉(zhuan)債(zhai)是一(yi)種低(di)息融(rong)資(zi)方(fang)(fang)式(shi)，債(zhai)券票面利率(lv)較(jiao)(jiao)低(di)。”專家表(biao)示，作為可(ke)(ke)轉(zhuan)股(gu)的債(zhai)券，當大部分可(ke)(ke)轉(zhuan)債(zhai)轉(zhuan)換(huan)成(cheng)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)票后(hou)，公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)實(shi)際需(xu)償付的債(zhai)券資(zi)金并(bing)不多(duo)。此外，上(shang)市公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)發(fa)(fa)行可(ke)(ke)轉(zhuan)債(zhai)流程相對(dui)簡(jian)單，募(mu)集(ji)到的資(zi)金用途限制(zhi)較(jiao)(jiao)小(xiao)(xiao)，發(fa)(fa)行可(ke)(ke)轉(zhuan)債(zhai)對(dui)公(gong)(gong)(gong)司(si)(si)股(gu)價影響(xiang)較(jiao)(jiao)小(xiao)(xiao)。作為方(fang)(fang)式(shi)靈活、成(cheng)本較(jiao)(jiao)低(di)、效率(lv)較(jiao)(jiao)高的一(yi)種融(rong)資(zi)方(fang)(fang)式(shi)，發(fa)(fa)行可(ke)(ke)轉(zhuan)債(zhai)愈發(fa)(fa)受到企業青睞(lai)，不少企業正積(ji)極推動可(ke)(ke)轉(zhuan)債(zhai)發(fa)(fa)行。

　　投資機會可期

　　近期可轉債市場整體表(biao)現平穩。7月18日(ri)，中證(zheng)轉債指數漲(zhang)0.09%，報407.48，今年(nian)以來，該指數累計漲(zhang)3.77%。專家表(biao)示(shi)，下半(ban)年(nian)可轉債投資機(ji)會(hui)值得期待。

　　華福證(zheng)券研究所首席固(gu)收分析師李清荷(he)認為(wei)，在寬松的貨幣環(huan)境下(xia)，預計下(xia)半(ban)年(nian)可轉債(zhai)投資機(ji)會成本仍較(jiao)低。

　　申萬宏(hong)源證券研究(jiu)報告指出，近期可轉債(zhai)投資仍(reng)建議采取長(chang)短結合的策(ce)略。波動略高(gao)、主(zhu)題性強的策(ce)略如“一(yi)帶一(yi)路”、“中(zhong)(zhong)特(te)估(gu)”和(he)數(shu)字經(jing)濟，需多關注交易節奏；弱復蘇(su)或中(zhong)(zhong)低波動板(ban)塊，如出行(xing)、消費(fei)、水(shui)電和(he)銀行(xing)，可考(kao)慮中(zhong)(zhong)長(chang)期配(pei)置策(ce)略。同(tong)時，行(xing)業(ye)產能擴(kuo)張(zhang)中(zhong)(zhong)的周期波動機(ji)會、階段性政策(ce)支持機(ji)會等也是重要的增加收益的來源。