隨著信(xin)(xin)托(tuo)業(ye)(ye)務(wu)新分(fen)類改革的施(shi)行，8月集合信(xin)(xin)托(tuo)發(fa)行市場穩步回升，發(fa)行數(shu)量規模“雙增”。業(ye)(ye)內專家表(biao)示，受信(xin)(xin)托(tuo)業(ye)(ye)轉(zhuan)型(xing)影(ying)響(xiang)，信(xin)(xin)托(tuo)公司(si)標品投資(zi)、服務(wu)信(xin)(xin)托(tuo)等轉(zhuan)型(xing)業(ye)(ye)務(wu)規模將保(bao)持良好發(fa)展(zhan)態勢。

　　發行數量規模雙升

　　據用益金融信(xin)托(tuo)研(yan)究院最(zui)新數據顯示(shi)，8月共有54家信(xin)托(tuo)公司發(fa)行1944款集合信(xin)托(tuo)產品，發(fa)行數量環(huan)比增加204款，增幅為11.72%；發(fa)行規(gui)模920.75億元，環(huan)比增加97.84億元，增幅為11.89%。

　　對此，用(yong)益信(xin)托研究員喻智表示，從初步統計的結(jie)果來(lai)看，8月集合信(xin)托市場發行(xing)穩步上升主要(yao)是消費金融類(lei)和工(gong)商企業(ye)類(lei)信(xin)托產(chan)品的發行(xing)有較(jiao)為(wei)明顯(xian)的增長。

　　發(fa)行市場的升溫(wen)，離不開二級市場的拉動。近日，一款國企信托發(fa)行的江蘇政信產(chan)品(pin)，2年期收益率6.6%，上線后即刻預(yu)約“爆滿”。上海某投資人李先生稱，雖然信托產(chan)品(pin)目前已經(jing)打破(po)剛性(xing)兌付(fu)，但是如果能(neng)篩選一些好的產(chan)品(pin)，風險和收益能(neng)得(de)到均(jun)衡(heng)，比銀行定期存款或者保險產(chan)品(pin)要(yao)好。綜合來看(kan)，信托產(chan)品(pin)仍然是高凈值群體固(gu)定收益理財的首選。

　　值得一提的是(shi)，在發行(xing)規模升(sheng)溫(wen)的同(tong)時，8月(yue)信托產(chan)(chan)品(pin)平均(jun)預(yu)期(qi)年(nian)(nian)化收(shou)益(yi)(yi)率有所回落(luo)。據公(gong)開資料統計，1年(nian)(nian)期(qi)（含）以(yi)內產(chan)(chan)品(pin)平均(jun)預(yu)期(qi)年(nian)(nian)化收(shou)益(yi)(yi)率為6.18%，環(huan)比(bi)減(jian)(jian)少(shao)0.06個百分點；1-2年(nian)(nian)（含）期(qi)產(chan)(chan)品(pin)平均(jun)預(yu)期(qi)年(nian)(nian)化收(shou)益(yi)(yi)率為6.72%，環(huan)比(bi)減(jian)(jian)少(shao)0.03個百分點；2年(nian)(nian)以(yi)上期(qi)限的產(chan)(chan)品(pin)平均(jun)預(yu)期(qi)年(nian)(nian)化收(shou)益(yi)(yi)率為6.66%，環(huan)比(bi)減(jian)(jian)少(shao)0.11個百分點。

　　具體(ti)來看，截至8月(yue)31日，2023年8月(yue)金(jin)融類(lei)信(xin)托(tuo)產(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)平(ping)均(jun)預(yu)(yu)(yu)期(qi)收(shou)(shou)益率為(wei)(wei)5.69%，環(huan)比減(jian)少0.30個(ge)百(bai)分點；房地產(chan)(chan)類(lei)信(xin)托(tuo)產(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)平(ping)均(jun)預(yu)(yu)(yu)期(qi)收(shou)(shou)益率為(wei)(wei)6.84%，環(huan)比減(jian)少0.19個(ge)百(bai)分點；工商企(qi)業(ye)類(lei)信(xin)托(tuo)產(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)平(ping)均(jun)預(yu)(yu)(yu)期(qi)收(shou)(shou)益率為(wei)(wei)5.80%，環(huan)比減(jian)少0.12個(ge)百(bai)分點；基(ji)礎(chu)產(chan)(chan)業(ye)類(lei)信(xin)托(tuo)產(chan)(chan)品(pin)的(de)(de)平(ping)均(jun)預(yu)(yu)(yu)期(qi)收(shou)(shou)益率為(wei)(wei)6.66%，與上月(yue)持平(ping)。

　　實際上(shang)，不僅8月，今年以來信托產品(pin)(pin)的(de)平(ping)均預期收益率都在小幅下(xia)滑。有(you)業內專家分析稱，出(chu)現上(shang)述情(qing)況有(you)幾(ji)方面原因：首先，國內的(de)資(zi)金(jin)面相對寬松，企業融資(zi)成本(ben)平(ping)穩下(xia)行(xing)；其次(ci)，銀行(xing)貸款、債券融資(zi)等(deng)資(zi)金(jin)都有(you)較為明顯增長，對信托資(zi)金(jin)有(you)一定的(de)擠出(chu)作用；最(zui)后，在監管趨嚴的(de)大環境下(xia)，集合信托產品(pin)(pin)的(de)可投底層資(zi)產受限(xian)，業務多集中在基(ji)礎(chu)產業領(ling)域，難有(you)較高產品(pin)(pin)收益。

　　成立規模環比略降

　　在8月集(ji)(ji)合信(xin)(xin)(xin)托(tuo)發行數量(liang)、規模“雙增”的同時(shi)，其(qi)成(cheng)立市場資金募(mu)集(ji)(ji)較為(wei)乏力。據用益金融信(xin)(xin)(xin)托(tuo)研究院(yuan)數據顯示，8月份集(ji)(ji)合信(xin)(xin)(xin)托(tuo)成(cheng)立數量(liang)微增而成(cheng)立規模回落。8月共有48家信(xin)(xin)(xin)托(tuo)公司成(cheng)立了(le)2032款(kuan)集(ji)(ji)合信(xin)(xin)(xin)托(tuo)產品，成(cheng)立數量(liang)環(huan)比增加150款(kuan)，增幅為(wei)7.97%；成(cheng)立規模482.52億元，環(huan)比減少(shao)84.01億元，降幅為(wei)14.83%。

　　統計數(shu)據(ju)顯示，截至8月31日，2023年(nian)8月房(fang)地(di)產(chan)(chan)類信(xin)托(tuo)(tuo)產(chan)(chan)品的(de)成(cheng)立(li)規(gui)(gui)模(mo)為(wei)13.05億(yi)元，環比減(jian)少(shao)(shao)53.70%；投向(xiang)(xiang)金融領域的(de)產(chan)(chan)品成(cheng)立(li)規(gui)(gui)模(mo)321.48億(yi)元，環比減(jian)少(shao)(shao)5.97%；基礎產(chan)(chan)業(ye)類信(xin)托(tuo)(tuo)成(cheng)立(li)規(gui)(gui)模(mo)126.41億(yi)元，環比減(jian)少(shao)(shao)26.40%；工商(shang)企業(ye)類信(xin)托(tuo)(tuo)成(cheng)立(li)規(gui)(gui)模(mo)20.66億(yi)元，環比減(jian)少(shao)(shao)16.29%。“目前公(gong)(gong)司房(fang)地(di)產(chan)(chan)信(xin)托(tuo)(tuo)業(ye)務(wu)主(zhu)要以處置存量業(ye)務(wu)為(wei)主(zhu)，新(xin)增業(ye)務(wu)很少(shao)(shao)，且該類業(ye)務(wu)比較(jiao)敏感，公(gong)(gong)司不(bu)做主(zhu)動宣(xuan)傳。”談及房(fang)地(di)產(chan)(chan)信(xin)托(tuo)(tuo)，北京(jing)一(yi)家中型信(xin)托(tuo)(tuo)公(gong)(gong)司相(xiang)關負責人向(xiang)(xiang)記者(zhe)表示。

　　信托資金加快進入金融市場

　　用益(yi)金(jin)融(rong)信(xin)托(tuo)(tuo)研(yan)究院(yuan)數據(ju)顯(xian)示，8月(yue)份(fen)投向金(jin)融(rong)領域的集合信(xin)托(tuo)(tuo)資金(jin)規(gui)模占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)持(chi)續攀升(sheng)。截(jie)至8月(yue)31日(ri)，2023年8月(yue)金(jin)融(rong)類(lei)信(xin)托(tuo)(tuo)規(gui)模占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)66.63%，環(huan)比(bi)(bi)增(zeng)加6.27個百(bai)分(fen)(fen)點；房地(di)產類(lei)信(xin)托(tuo)(tuo)規(gui)模占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)2.70%，環(huan)比(bi)(bi)減少2.27個百(bai)分(fen)(fen)點；基礎產業(ye)類(lei)信(xin)托(tuo)(tuo)規(gui)模占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)26.20%，環(huan)比(bi)(bi)減少4.11個百(bai)分(fen)(fen)點；工(gong)商企業(ye)類(lei)信(xin)托(tuo)(tuo)規(gui)模占(zhan)(zhan)比(bi)(bi)4.28%，環(huan)比(bi)(bi)減少0.07個百(bai)分(fen)(fen)點。

　　事(shi)實上(shang)，隨著信(xin)(xin)托業務“三分類”新規推進與落地，信(xin)(xin)托業加快回歸本源，業務結(jie)構、信(xin)(xin)托資金(jin)(jin)運用結(jie)構正(zheng)發(fa)生變化。特別(bie)是今年以來，投向金(jin)(jin)融市場的信(xin)(xin)托資金(jin)(jin)明(ming)顯提速。

　　中國(guo)信(xin)(xin)托業協會數據顯示，截至2023年(nian)(nian)一季(ji)度末(mo)，投向證券(quan)市場的資(zi)金信(xin)(xin)托規模為(wei)4.57萬億(yi)元，占(zhan)比(bi)提高至29.92%。2021年(nian)(nian)一季(ji)度末(mo)和2022年(nian)(nian)一季(ji)度末(mo)，投向證券(quan)市場的資(zi)金信(xin)(xin)托規模分(fen)別(bie)為(wei)2.43萬億(yi)元和3.54萬億(yi)元，占(zhan)比(bi)分(fen)別(bie)為(wei)15.22%和24%。

　　“近(jin)兩年，投(tou)向(xiang)證(zheng)券市場的資(zi)金信(xin)托規(gui)模和占比(bi)加(jia)速增長。”中國信(xin)托業協會特約(yue)研究員簡(jian)永軍(jun)表示，通過信(xin)托業一季(ji)度數據可以看(kan)出，信(xin)托資(zi)金配置向(xiang)標(biao)準化(hua)資(zi)產轉(zhuan)移(yi)的趨勢進一步顯(xian)現，且運(yun)(yun)用方式以投(tou)資(zi)為(wei)主，貸款規(gui)模和占比(bi)持續下降，資(zi)金運(yun)(yun)用結構逐(zhu)步優化(hua)。

　　標品(pin)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)快速發展使得(de)金融類信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)逐(zhu)漸成(cheng)(cheng)為(wei)集(ji)合(he)信(xin)托(tuo)市場的(de)主流品(pin)種。不過需要指出的(de)是，從規模(mo)占(zhan)比來看，8月(yue)份(fen)投向證券市場的(de)標品(pin)信(xin)托(tuo)成(cheng)(cheng)立略有下行，但(dan)消(xiao)費(fei)金融類信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)的(de)成(cheng)(cheng)立有較為(wei)明(ming)顯的(de)上升，金融類信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)的(de)成(cheng)(cheng)立規模(mo)占(zhan)比整體(ti)上行。

　　“受證券(quan)市(shi)(shi)場(chang)波動大影響，8月標品(pin)(pin)信(xin)(xin)托產品(pin)(pin)成(cheng)立(li)規模下滑明顯。不過，未來信(xin)(xin)托業將大力向標品(pin)(pin)業務(wu)轉(zhuan)型(xing)。”喻智表(biao)示，標品(pin)(pin)業務(wu)是信(xin)(xin)托公司目前業務(wu)轉(zhuan)型(xing)的重要(yao)方向之一，隨著信(xin)(xin)托業務(wu)新分(fen)類改革的施行，監管對非標債權資產和非上市(shi)(shi)公司股權投資業務(wu)的展(zhan)業提(ti)出了審(shen)慎(shen)要(yao)求，因此標品(pin)(pin)信(xin)(xin)托業務(wu)成(cheng)為(wei)集(ji)合信(xin)(xin)托市(shi)(shi)場(chang)的主(zhu)要(yao)增長動力，越來越多(duo)信(xin)(xin)托資金會進入證券(quan)市(shi)(shi)場(chang)。