上證(zheng)報中國(guo)(guo)證(zheng)券網訊(xun)（記者 馬嘉悅）4月(yue)12日，國(guo)(guo)務院印發《關于加強監管防范(fan)風險推動(dong)資(zi)本市(shi)場(chang)高質量發展的若干意見(jian)》（下稱(cheng)(cheng)意見(jian)），簡稱(cheng)(cheng)資(zi)本市(shi)場(chang)新“國(guo)(guo)九條(tiao)”。在針對推動(dong)中長期(qi)(qi)資(zi)金入市(shi)，持續(xu)壯(zhuang)大長期(qi)(qi)投(tou)資(zi)力量等方面，意見(jian)指出要建立(li)培育長期(qi)(qi)投(tou)資(zi)的市(shi)場(chang)生態，完善適(shi)配長期(qi)(qi)投(tou)資(zi)的基礎制度，構建支(zhi)持“長錢長投(tou)”的政策體系(xi)。與(yu)此(ci)同(tong)時，鼓勵銀行理(li)財(cai)和信托資(zi)金積極參與(yu)資(zi)本市(shi)場(chang)，提升權益投(tou)資(zi)規模。

　　多(duo)位業內人士表示，近年(nian)來在(zai)行業轉型背景下，信托(tuo)資(zi)金(jin)持(chi)續涌入(ru)證券市(shi)(shi)場，此(ci)次意(yi)見鼓(gu)勵信托(tuo)資(zi)金(jin)積極參與資(zi)本市(shi)(shi)場，將進一步推動信托(tuo)資(zi)金(jin)增配權益(yi)資(zi)產。而且在(zai)政策支持(chi)下，信托(tuo)公司將不斷提升主(zhu)動管理能力，加強(qiang)投資(zi)者教育，實現“長錢長投”。

　　信托入市步伐將越走越快

　　此前以非標業(ye)務(wu)為主的信托(tuo)業(ye)，近年(nian)來(lai)轉型節(jie)奏(zou)逐漸加(jia)快，證券市場儼然成為了(le)其(qi)最重要的投資方向。

　　中國(guo)信(xin)托(tuo)業協會數據顯示，截至2023年三季度末，投向(xiang)(xiang)證券市場(chang)（含(han)股票、基(ji)金(jin)、債券）的資金(jin)信(xin)托(tuo)規模合計為5.75萬億元，合計占(zhan)比高(gao)達34.96%，已逐步替代(dai)房地(di)產(chan)成為占(zhan)比權重最大的信(xin)托(tuo)資金(jin)投向(xiang)(xiang)，且近年來規模增速持續提高(gao)。

　　中誠信托投資(zi)(zi)研究部資(zi)(zi)深研究員楊曉東(dong)表示，近年來，信托業(ye)轉型腳步(bu)越走越快，尤其是去年出臺的三分類新規(gui)，明確將(jiang)資(zi)(zi)產管(guan)理(li)信托和資(zi)(zi)產服務(wu)信托納(na)入信托業(ye)務(wu)品種，使得信托資(zi)(zi)金(jin)對資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場的配(pei)置需(xu)求顯著增強。此次國務(wu)院發文鼓(gu)勵信托資(zi)(zi)金(jin)積(ji)極(ji)參(can)與資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場，不(bu)僅會(hui)進(jin)一步(bu)推動行業(ye)轉型加速，還(huan)將(jiang)引導信托資(zi)(zi)金(jin)持續(xu)向(xiang)資(zi)(zi)本(ben)市(shi)場“搬家”。

　　上海金(jin)(jin)融與發展實驗室主任(ren)曾剛也表示，意見指出要鼓勵銀行(xing)理財和信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)資(zi)金(jin)(jin)積極參(can)與資(zi)本市(shi)(shi)場，提(ti)(ti)升權益投資(zi)規模，這意味著后續(xu)政策大概(gai)率(lv)會(hui)為信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)資(zi)金(jin)(jin)入(ru)市(shi)(shi)提(ti)(ti)供更多便利。與此同時，從中長期來看(kan)，在信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)業務(wu)向標(biao)品轉型、資(zi)本市(shi)(shi)場改革持續(xu)深(shen)化的背(bei)景(jing)下，權益資(zi)產有望成為信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)資(zi)金(jin)(jin)重要的投資(zi)方向，未來信(xin)(xin)(xin)托(tuo)(tuo)資(zi)金(jin)(jin)入(ru)市(shi)(shi)節奏(zou)或穩步提(ti)(ti)升。

　　提升主動管理能力是關鍵

　　在(zai)政(zheng)策引導下，多位業(ye)內人士認為，信托公司需盡快(kuai)提(ti)升自身主動管理能力，并強化投資者(zhe)教育，從而讓更(geng)多投資人通過資本(ben)市場分享經濟發展的紅(hong)利。

　　用益金(jin)融信托(tuo)研究院負責人帥(shuai)國讓表(biao)示，目前信托(tuo)公(gong)(gong)司(si)參與資本(ben)市場(chang)的主(zhu)要方式分為兩(liang)種：一是設立資產管理信托(tuo)，通過主(zhu)動(dong)管理方式直接投資資本(ben)市場(chang)；二是提供服務(wu)(wu)(wu)信托(tuo)業務(wu)(wu)(wu)，在(zai)此類業務(wu)(wu)(wu)中，信托(tuo)公(gong)(gong)司(si)承(cheng)擔(dan)受托(tuo)服務(wu)(wu)(wu)職能(neng)，負責執行(xing)投資指令、估值、清(qing)算(suan)等服務(wu)(wu)(wu)類工作(zuo)。

　　“去年以來，在三分類(lei)新規指(zhi)導下，服(fu)務信托(tuo)(tuo)業務規模(mo)增長相對(dui)較快，而以主動管理方式參與資(zi)本市場的(de)信托(tuo)(tuo)公司(si)較少(shao)。未來信托(tuo)(tuo)公司(si)需持續加大權益投(tou)資(zi)的(de)技術、人才(cai)投(tou)入，提高自身投(tou)研水(shui)平，以價值投(tou)資(zi)、長期投(tou)資(zi)助力資(zi)本市場健康發展(zhan)。”帥國讓坦言。

　　曾剛也提示，一方面，信托公(gong)司(si)需加快構建投(tou)(tou)研(yan)體(ti)系(xi)(xi)，培(pei)養專業(ye)(ye)化運(yun)營人(ren)才和投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)團隊，提升主動(dong)管(guan)(guan)理(li)能力，同時完善(shan)資(zi)(zi)(zi)本市場業(ye)(ye)務的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)決策、運(yun)營管(guan)(guan)理(li)、風(feng)險(xian)管(guan)(guan)控等(deng)系(xi)(xi)統(tong)化體(ti)系(xi)(xi)；另一方面，信托行(xing)業(ye)(ye)的投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)教育亟待加強(qiang)，如何讓投(tou)(tou)資(zi)(zi)(zi)者(zhe)從“非標(biao)思維(wei)(wei)”轉(zhuan)向(xiang)“標(biao)品思維(wei)(wei)”，實現資(zi)(zi)(zi)產端(duan)和資(zi)(zi)(zi)金(jin)端(duan)的風(feng)險(xian)匹(pi)配，是目前(qian)信托公(gong)司(si)的“必答題”。

　　平安信托信托服務事業部(bu)執行總經(jing)理周俠稱，大部(bu)分信托公司涉足資(zi)(zi)本市場(chang)時間(jian)較晚，后續(xu)需搭建合理的組織架構，用市場(chang)化(hua)方式引入專業團隊(dui)，提(ti)升(sheng)在資(zi)(zi)本市場(chang)領域的投研能力(li)(li)。另外，大多數信托投資(zi)(zi)人對(dui)標品的風險(xian)收益理解(jie)不足，信托公司在投資(zi)(zi)者教育(yu)、塑造標品文化(hua)方面也(ye)應該不斷發力(li)(li)。