4月資產(chan)管理信(xin)托發行和成立市(shi)場呈現“雙降”態勢。

　　用益(yi)金融信(xin)(xin)托(tuo)研究院(yuan)數(shu)據顯示，截至4月30日，2024年4月共有54家(jia)信(xin)(xin)托(tuo)公司發(fa)(fa)行1943款資產管(guan)理(li)信(xin)(xin)托(tuo)產品，發(fa)(fa)行數(shu)量(liang)環(huan)(huan)比(bi)減(jian)少77款，降(jiang)幅為3.81%；發(fa)(fa)行規模907.85億(yi)元，環(huan)(huan)比(bi)減(jian)少260.11億(yi)元，降(jiang)幅為22.27%。

　　成立市場(chang)也出現產品(pin)成立數(shu)(shu)量和成立規模雙下(xia)行(xing)。4月共有47家信托公司成立了2028款(kuan)資產管理信托產品(pin)，成立數(shu)(shu)量環(huan)比減少190款(kuan)，降(jiang)幅(fu)為(wei)8.57%；成立規模510.61億(yi)元，環(huan)比減少122.66億(yi)元，降(jiang)幅(fu)為(wei)19.37%。

　　“3月(yue)資產管(guan)理信托(tuo)發行、成立(li)市(shi)場(chang)(chang)已經有了明顯增幅(fu)，再(zai)加上4月(yue)有清明小長假等季節因素(su)影響(xiang)。另外(wai)，股票和債券市(shi)場(chang)(chang)的(de)波動，也影響(xiang)投(tou)資者對相關信托(tuo)產品(pin)的(de)購(gou)買。”一位(wei)信托(tuo)市(shi)場(chang)(chang)人士分(fen)析稱。

　　就(jiu)品(pin)種來看，非標(biao)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)成(cheng)立(li)(li)規模縮減超兩成(cheng)，標(biao)品(pin)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)也有所(suo)降(jiang)溫。4月(yue)共成(cheng)立(li)(li)了1008款(kuan)非標(biao)資(zi)產(chan)管理(li)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)，成(cheng)立(li)(li)數量環(huan)(huan)比(bi)減少142款(kuan)，降(jiang)幅為12.35%；成(cheng)立(li)(li)規模315.35億元(yuan)，環(huan)(huan)比(bi)減少89.83億元(yuan)，降(jiang)幅為22.17%。標(biao)品(pin)信(xin)托(tuo)產(chan)品(pin)成(cheng)立(li)(li)1020款(kuan)，合計規模195.26億元(yuan)，環(huan)(huan)比(bi)分別下降(jiang)4.49%和14.39%。

　　值得(de)一提的(de)是，非標信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)業(ye)務(wu)中(zhong)，投向房地(di)產(chan)(chan)領域的(de)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)產(chan)(chan)品成立規(gui)模(mo)(mo)(mo)大幅增(zeng)加，但絕對規(gui)模(mo)(mo)(mo)仍較低。數據顯(xian)示(shi)，2024年4月房地(di)產(chan)(chan)類信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)產(chan)(chan)品的(de)成立規(gui)模(mo)(mo)(mo)為6.43億(yi)元(yuan)(yuan)，環(huan)比增(zeng)加310.21%；基礎產(chan)(chan)業(ye)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)成立規(gui)模(mo)(mo)(mo)221.21億(yi)元(yuan)(yuan)，環(huan)比減少(shao)20.52%；投向金融領域的(de)產(chan)(chan)品成立規(gui)模(mo)(mo)(mo)42.64億(yi)元(yuan)(yuan)，環(huan)比下降(jiang)(jiang)44.72%；工商企業(ye)類信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)成立規(gui)模(mo)(mo)(mo)42.75億(yi)元(yuan)(yuan)，環(huan)比下降(jiang)(jiang)9.05%。

　　“4月(yue)資產(chan)管理信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)市場熱度(du)下(xia)行，非標(biao)(biao)類(lei)(lei)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)產(chan)品和標(biao)(biao)品類(lei)(lei)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)產(chan)品成(cheng)立規模(mo)均有(you)一定程度(du)的(de)(de)下(xia)滑(hua)。”用益(yi)金融信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)研(yan)究(jiu)院研(yan)究(jiu)員(yuan)喻智(zhi)表示，基(ji)礎(chu)產(chan)業(ye)類(lei)(lei)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)和消費金融類(lei)(lei)產(chan)品成(cheng)立規模(mo)回落是(shi)非標(biao)(biao)類(lei)(lei)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)成(cheng)立下(xia)滑(hua)的(de)(de)主要原因。4月(yue)消費金融類(lei)(lei)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)務的(de)(de)成(cheng)立規模(mo)下(xia)滑(hua)超(chao)四成(cheng)，偶然性因素影響較大；基(ji)礎(chu)產(chan)業(ye)類(lei)(lei)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)產(chan)品成(cheng)立規模(mo)下(xia)滑(hua)超(chao)過兩(liang)成(cheng)，各(ge)地(di)方政府正持(chi)續(xu)推動(dong)對(dui)隱性債(zhai)務“遏增(zeng)化存(cun)”，尤其是(shi)對(dui)非標(biao)(biao)融資的(de)(de)限制日益(yi)增(zeng)加，對(dui)基(ji)礎(chu)產(chan)業(ye)類(lei)(lei)信(xin)(xin)托(tuo)(tuo)(tuo)業(ye)務影響較大。

　　“標品(pin)信托產品(pin)的(de)(de)成(cheng)立(li)數量和(he)規模均有所(suo)下滑，主要受到證券(quan)市場尤其是債券(quan)市場走勢的(de)(de)影響。4月的(de)(de)債市行情(qing)出現較為明(ming)(ming)顯的(de)(de)震(zhen)蕩，避險情(qing)緒有所(suo)發(fa)酵，固收類(lei)標品(pin)信托產品(pin)的(de)(de)成(cheng)立(li)有較明(ming)(ming)顯的(de)(de)回調。”喻(yu)智(zhi)進一步解釋稱。

　　不(bu)過，從投資(zi)策(ce)略來看，4月(yue)債券(quan)策(ce)略產(chan)品(pin)數量占(zhan)比上行。據用益金融信托研究院統計(ji)，債券(quan)策(ce)略產(chan)品(pin)成立(li)數量874款(kuan)，環比減少0.34%；組(zu)合(he)基金策(ce)略產(chan)品(pin)成立(li)數量104款(kuan)，環比下降(jiang)16.13%；股票策(ce)略產(chan)品(pin)成立(li)數量11款(kuan)，環比下滑50.00%。

　　“近(jin)期，我們公(gong)司固(gu)收類信(xin)托產(chan)品(pin)發(fa)(fa)行(xing)(xing)數(shu)量是(shi)權益(yi)類信(xin)托產(chan)品(pin)發(fa)(fa)行(xing)(xing)數(shu)量的三倍之(zhi)多。”北京某信(xin)托業內人(ren)士(shi)表示，相(xiang)較于風(feng)險等級為R4（中高風(feng)險）的權益(yi)類信(xin)托產(chan)品(pin)，風(feng)險等級為R2（中低(di)風(feng)險）的純(chun)債固(gu)收類信(xin)托產(chan)品(pin)受到投資者的偏(pian)愛。

　　光(guang)大信托(tuo)認(ren)(ren)為(wei)，未來債市(shi)行(xing)情(qing)仍在(zai)，但(dan)市(shi)場波動可能會(hui)(hui)加大。西部信托(tuo)也認(ren)(ren)為(wei)，債券市(shi)場仍然具備配置價值，但(dan)當收(shou)益率下行(xing)至歷史低位后，市(shi)場波動可能會(hui)(hui)加劇，建議投資(zi)者采取整體偏防(fang)御的投資(zi)策略。