自4月(yue)18日(ri)盤中(zhong)創下(xia)階(jie)段新高50080元(yuan)/噸之(zhi)后,滬銅(tong)期貨1907合約便不斷(duan)走(zou)低,6月(yue)6日(ri)盤中(zhong)一(yi)度創下(xia)近兩年新低45830元(yuan)/噸,區間(jian)累計跌幅逾8%。分析人士表示,國際貿易局勢(shi)復雜化,市(shi)場對全(quan)球經濟(ji)放緩擔(dan)憂(you)加重,銅(tong)價(jia)持續走(zou)低。不過,考慮到(dao)銅(tong)市(shi)基(ji)本面整體偏正面,預計近期銅(tong)價(jia)將(jiang)會(hui)以弱勢(shi)震(zhen)蕩為主(zhu)。
再創階段新低
6月6日,滬(hu)銅期貨主力1907合(he)約繼續下行,盤中(zhong)最低至45830元(yuan)/噸,創(chuang)下2017年(nian)6月23日以來(lai)新低,收報46010元(yuan)/噸,跌(die)1.03%。外盤方面,6月7日,倫(lun)銅盤中(zhong)亦創(chuang)下1月3日以來(lai)新低5740美元(yuan)/噸,收報5792.5美元(yuan)/噸,跌(die)0.8%。
現(xian)貨(huo)方(fang)面,近期市場(chang)心態變化頻(pin)繁,隨銅(tong)(tong)價不斷(duan)下(xia)跌,持貨(huo)商挺價意愿始終較為強(qiang)烈(lie)。截至6月6日,耗銅(tong)(tong)升(sheng)水均價維持在150元/噸左(zuo)右。但隨著需求旺季逐步消散,精銅(tong)(tong)需求預(yu)期萎靡(mi),疊加端午節前避(bi)險(xian)因(yin)素等,貨(huo)商節前出貨(huo)意愿強(qiang)烈(lie)。
方正中期期貨(huo)分析師劉崇(chong)娜、楊(yang)莉(li)娜表示,國際(ji)貿易局勢復雜化(hua),美歐(ou)日5月(yue)制造業PMI悉數疲軟(ruan),市(shi)場對全球經濟放(fang)緩擔憂加(jia)重,導致投資(zi)者(zhe)信心(xin)不足(zu),使得銅價持(chi)續走低。
“美經(jing)濟(ji)見頂(ding)跡象愈(yu)發(fa)明顯,工業(ye)數據萎(wei)靡對銅(tong)(tong)(tong)價施壓嚴(yan)重,市場情緒悲觀(guan)(guan)帶來銅(tong)(tong)(tong)價探底。銅(tong)(tong)(tong)價仍處(chu)于底部(bu)震蕩態勢,當前宏(hong)觀(guan)(guan)環境的不確(que)定性與精銅(tong)(tong)(tong)需求(qiu)的萎(wei)靡預(yu)期(qi)使銅(tong)(tong)(tong)價在近(jin)期(qi)均處(chu)于宏(hong)觀(guan)(guan)需求(qiu)定價模式內,進(jin)一步尋底。”富寶銅(tong)(tong)(tong)研究小組分析師表示。
弱勢運行態勢明顯
據(ju)劉崇(chong)娜、楊莉娜介(jie)紹,中(zhong)國廢(fei)銅(tong)進(jin)(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)企(qi)業出現“搶進(jin)(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)”現象(xiang),4月(yue)廢(fei)銅(tong)進(jin)(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)明顯回升。據(ju)SMM統計,2019年4月(yue),中(zhong)國共(gong)進(jin)(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)廢(fei)銅(tong)金(jin)屬量為144052噸,環比(bi)增(zeng)加61.23%,同(tong)比(bi)增(zeng)加41.66%。1-4月(yue),中(zhong)國累計進(jin)(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)廢(fei)銅(tong)金(jin)屬量為425578噸,同(tong)比(bi)增(zeng)加7.33%。預計在(zai)7月(yue)1日廢(fei)六(liu)類銅(tong)進(jin)(jin)(jin)(jin)口(kou)(kou)(kou)限制實施(shi)前(qian),廢(fei)銅(tong)供應均將(jiang)呈現偏強狀態。
需(xu)求(qiu)方(fang)面,由于5月(yue)銅價(jia)(jia)低位運行,精(jing)廢價(jia)(jia)差收窄,廢銅價(jia)(jia)格優勢減弱,廢銅制桿企業開(kai)工率連續2個月(yue)下滑,提振精(jing)銅需(xu)求(qiu)。因此(ci),6月(yue)廢銅市場或(huo)將(jiang)繼續呈(cheng)現供強需(xu)弱的(de)狀(zhuang)態。
展望后(hou)市,劉崇娜、楊(yang)莉娜表示,對于6月,考慮到(dao)今年全球銅精(jing)礦(kuang)新增項目(mu)稀少(shao)(shao),在(zai)產礦(kuang)山(shan)品位(wei)下降,罷工、惡劣天(tian)氣等干擾增加(jia)(jia),銅精(jing)礦(kuang)緊張情(qing)況無(wu)(wu)法得到(dao)有效改(gai)善,預(yu)計后(hou)續加(jia)(jia)工費(fei)會繼續走(zou)低或維持低位(wei)震蕩(dang)。國內冶煉廠檢修項目(mu)較5月明(ming)(ming)顯(xian)減少(shao)(shao),除空(kong)調行業外(wai),預(yu)計下游終端消費(fei)整(zheng)體疲軟。廢(fei)銅企業或繼續趕進(jin)口(kou)(kou),供應偏強而(er)需求(qiu)偏弱,會在(zai)一定程(cheng)度上提振精(jing)銅需求(qiu)。整(zheng)體來看,銅市基本面(mian)整(zheng)體偏正面(mian),但銅市仍無(wu)(wu)明(ming)(ming)顯(xian)供應缺(que)口(kou)(kou),銅價難以(yi)通過基本面(mian)走(zou)出單邊行情(qing),預(yu)計銅價低位(wei)震蕩(dang)或小幅反彈。
富寶銅(tong)研究小組分析師表示,當前(qian)銅(tong)價受制于(yu)宏觀(guan)需求方面影響(xiang),弱勢運行態(tai)勢明顯。不過,銅(tong)精礦(kuang)供應方面偏緊預(yu)期(qi)正(zheng)逐步實現,在(zai)需求淡季后(hou)對價格(ge)上行或可(ke)起到(dao)一定作用。預(yu)計短期(qi)滬銅(tong)將(jiang)維(wei)持弱勢震(zhen)蕩(dang)態(tai)勢,目前(qian)正(zheng)處于(yu)宏觀(guan)推(tui)動(dong)下艱難(nan)尋底,關注國內(nei)逆周期(qi)調(diao)控情況及美(mei)聯儲降息動(dong)作,滬銅(tong)是否能(neng)夠站穩(wen)46000元(yuan)/噸壓力位處,將(jiang)有機會形成價格(ge)底部。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)聲明(ming):凡(fan)(fan)本(ben)(ben)網(wang)(wang)注明(ming)“來源:中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)”的所(suo)有作(zuo)品(pin)(pin),版權均(jun)屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)與(yu)作(zuo)品(pin)(pin)作(zuo)者(zhe)(zhe)聯合聲明(ming),任何組織未(wei)經中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)以及作(zuo)者(zhe)(zhe)書面授權不得(de)轉載(zai)、摘編或利用其它(ta)方式使(shi)用上述作(zuo)品(pin)(pin)。凡(fan)(fan)本(ben)(ben)網(wang)(wang)注明(ming)來源非中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)(quan)報(bao)·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)(zheng)(zheng)網(wang)(wang)的作(zuo)品(pin)(pin),均(jun)轉載(zai)自其它(ta)媒體,轉載(zai)目的在于更好服務讀者(zhe)(zhe)、傳(chuan)遞信息之需,并不代表本(ben)(ben)網(wang)(wang)贊(zan)同其觀點(dian),本(ben)(ben)網(wang)(wang)亦(yi)不對其真實性負責(ze),持異議(yi)者(zhe)(zhe)應與(yu)原出處單位主張權利。
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