中(zhong)期(qi)協最新公布數(shu)據顯示,3月國內期(qi)市整體快(kuai)速(su)回(hui)暖。其(qi)中(zhong),中(zhong)金所股指期(qi)貨成交量同比(bi)增逾300%,股指期(qi)貨邁(mai)向常態(tai)化(hua)更進一步(bu)。
期市整體回暖
中國(guo)(guo)期(qi)貨業協會最新(xin)統計(ji)資(zi)料表明(ming),3月(yue)(yue)(yue)全(quan)國(guo)(guo)期(qi)貨市場交(jiao)(jiao)易規模(mo)較上(shang)月(yue)(yue)(yue)有所(suo)上(shang)升,以單邊計(ji)算,當月(yue)(yue)(yue)全(quan)國(guo)(guo)期(qi)貨市場成(cheng)交(jiao)(jiao)量為2.99億(yi)手,成(cheng)交(jiao)(jiao)額為22.51萬億(yi)元(yuan),同比(bi)分別增長(chang)5.30%和27.02%,環比(bi)分別增長(chang)51.36%和58.80%。1~3月(yue)(yue)(yue),全(quan)國(guo)(guo)期(qi)貨市場累計(ji)成(cheng)交(jiao)(jiao)量為7.7億(yi)手,累計(ji)成(cheng)交(jiao)(jiao)額為56.08萬億(yi)元(yuan),同比(bi)分別增長(chang)25.43%和36.45%。
除成交(jiao)量(liang)、成交(jiao)額提高外,3月末全國期貨(huo)市(shi)場總持倉量(liang)較(jiao)上月增長(chang)(chang)7.97%,為連(lian)續第三個月增長(chang)(chang),表明(ming)資金對期貨(huo)市(shi)場關注(zhu)度正(zheng)在提升。
股指期貨顯著增長
分交易所和品種(zhong)看,中(zhong)金所股指(zhi)(zhi)期(qi)貨市場(chang)增(zeng)幅明顯(xian),其中(zhong)又以中(zhong)證500股指(zhi)(zhi)期(qi)貨增(zeng)長最為突出。
中(zhong)期(qi)協統計數據顯示(shi),中(zhong)金所3月成(cheng)交(jiao)(jiao)量為600.9萬手,成(cheng)交(jiao)(jiao)額(e)為6.26萬億元,分(fen)別(bie)占全國市場的2.01%和27.80%,同比分(fen)別(bie)增(zeng)(zeng)長202.72%和206.52%,環比分(fen)別(bie)增(zeng)(zeng)長79.60%和93.58%。
截(jie)至3月(yue)末,中國(guo)金(jin)融期(qi)貨交易所持倉總量(liang)為34.96萬手(shou),較上月(yue)末增長(chang)(chang)18.71%。1~3月(yue),中國(guo)金(jin)融期(qi)貨交易所累(lei)計成交量(liang)為1323.96萬手(shou),累(lei)計成交額為12.97萬億(yi)元,同比分(fen)別增長(chang)(chang)140.34%和(he)128.08%,分(fen)別占全(quan)國(guo)市場的1.72%和(he)23.14%。
值得注意的是(shi),3月股(gu)(gu)指(zhi)期(qi)貨市場增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)明(ming)顯:滬深(shen)300股(gu)(gu)指(zhi)期(qi)貨3月成(cheng)交(jiao)量為231.5萬手,同比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)365.67%;上證50股(gu)(gu)指(zhi)期(qi)貨成(cheng)交(jiao)量為103.46萬手,同比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)185.5%;中證500股(gu)(gu)指(zhi)期(qi)貨成(cheng)交(jiao)量為172.81萬手,同比增(zeng)(zeng)長(chang)(chang)469.36%。
股(gu)指(zhi)期(qi)貨(huo)成交量增(zeng)幅巨大(da)與(yu)其較低的基(ji)數有很大(da)關系,在2015年股(gu)市異常交易時期(qi),監管部(bu)門(men)對股(gu)指(zhi)期(qi)貨(huo)市場采取一(yi)系列限制措施,導致其市場成交量一(yi)度(du)大(da)幅下滑。近(jin)期(qi),伴隨常態化(hua)措施的推進,股(gu)指(zhi)期(qi)貨(huo)市場日均成交量有所回(hui)升(sheng),但距離2015年以前仍有很大(da)差距。不過從持倉看(kan),股(gu)指(zhi)期(qi)貨(huo)三大(da)品種的日均合計(ji)持倉已經超過了2015年的最(zui)高(gao)水平,這表明金融(rong)行業(ye)對風險管理的需求仍然很大(da)。
投資者避險需求上升
上海億信偉業(ye)投資管理有限(xian)公(gong)司首席顧問江明德認為,中金(jin)所股指期貨(huo)的(de)回暖有多方面原因。首先,股票(piao)現貨(huo)市(shi)場(chang)回暖反(fan)映了高層對資本市(shi)場(chang)的(de)重(zhong)視,因此帶動整(zheng)個市(shi)場(chang)復蘇。金(jin)融和實(shi)體經濟(ji)之間(jian)關系重(zhong)新被理順,高層對資本市(shi)場(chang)發展方向新的(de)定位會起到長期積極(ji)影響。
“其次(ci),從股(gu)(gu)指(zhi)期(qi)(qi)貨市場自身角度(du)看(kan),其市場回(hui)暖與股(gu)(gu)指(zhi)期(qi)(qi)貨恢(hui)復常態有(you)密切關系(xi)。目前(qian)股(gu)(gu)指(zhi)期(qi)(qi)貨幾個合約的價(jia)格水(shui)平相對現貨都(dou)重(zhong)回(hui)升水(shui),從另一(yi)(yi)個層面(mian)(mian)(mian)反映大家對‘金(jin)融興、實(shi)(shi)體興’的認(ren)同和重(zhong)視。而從市場角度(du)看(kan),一(yi)(yi)方面(mian)(mian)(mian),最新(xin)公(gong)布的3月PMI數(shu)據全面(mian)(mian)(mian)修復,短(duan)期(qi)(qi)看(kan)實(shi)(shi)體經濟(ji)下行的底已(yi)經被證實(shi)(shi);另一(yi)(yi)方面(mian)(mian)(mian),外部環(huan)境趨緩,中美貿易關系(xi)在修正(zheng),中國和歐洲的關系(xi)也(ye)在向好。”江(jiang)明德說。
談到3月(yue)股指(zhi)期貨市場活躍度提高(gao),南華(hua)期貨研究員姚永源稱(cheng),由于超低估值(zhi)和流動性(xing)充裕而引起的2019年春(chun)季行情(qing)在3月(yue)份(fen)后已經接(jie)近(jin)尾(wei)聲,投資者對后市展望(wang)分歧較大,導致避險(xian)需求大幅上升(sheng),期指(zhi)持倉量和成(cheng)交(jiao)量同步上升(sheng),但是期價(jia)卻維持高(gao)位(wei)箱體震蕩(dang)。
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