中國(guo)(guo)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)市場經(jing)過近30年(nian)發展,形成了覆蓋(gai)有色、鋼鐵、煤(mei)炭、化(hua)工、農業(ye)(ye)、林業(ye)(ye)、金融等(deng)國(guo)(guo)民經(jing)濟主(zhu)(zhu)要領域的(de)衍(yan)生品體(ti)(ti)系,取得長足進步。日前,方正(zheng)中期(qi)(qi)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)總(zong)裁許丹良(liang)在接(jie)受中國(guo)(guo)證(zheng)券(quan)報記者采訪時表(biao)示(shi),我國(guo)(guo)商品期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)交(jiao)易(yi)量(liang)連續七年(nian)居(ju)全球首位(wei),期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)市場已取得長足進步,但(dan)仍(reng)以(yi)場內(nei)市場變化(hua)為主(zhu)(zhu)。要實現(xian)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)公司(si)利用場內(nei)市場來為實體(ti)(ti)經(jing)濟提供各式各樣的(de)風險管理服務,并滿足實體(ti)(ti)企(qi)業(ye)(ye)巨大風險管理需求(qiu)工作仍(reng)任重(zhong)道遠。從目前實際情(qing)況來看,應當對行業(ye)(ye)業(ye)(ye)態重(zhong)新定義,例(li)如在行業(ye)(ye)定位(wei)、期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)公司(si)屬性和可開(kai)展業(ye)(ye)務方面,都應當進行制度創新。
場外衍生品市場或是突圍方向
長(chang)期以來(lai),期貨(huo)公(gong)司(si)可開展的(de)業(ye)務(wu)較為單一,雖然(ran)近些年陸(lu)續核準開展期貨(huo)資(zi)產(chan)管理(li)業(ye)務(wu)和(he)(he)期貨(huo)風(feng)險管理(li)子公(gong)司(si)業(ye)務(wu),但從實際發展情況來(lai)看,還不(bu)能夠迅速促(cu)使期貨(huo)公(gong)司(si)更(geng)(geng)好地、更(geng)(geng)全(quan)面地服(fu)務(wu)實體企(qi)(qi)業(ye)和(he)(he)廣大(da)投資(zi)者。與(yu)此同時(shi),對比證券公(gong)司(si)的(de)眾多(duo)(duo)業(ye)務(wu)類(lei)型的(de)全(quan)面發展,期貨(huo)公(gong)司(si)可為實體企(qi)(qi)業(ye)和(he)(he)廣大(da)投資(zi)者提供多(duo)(duo)元(yuan)化(hua)服(fu)務(wu)的(de)類(lei)型顯得(de)更(geng)(geng)為捉襟見肘。
在許丹良(liang)看來(lai)(lai)(lai),期(qi)貨(huo)市場服(fu)務(wu)于國民經濟(ji)和實(shi)體企業(ye),就是(shi)為廣大實(shi)體企業(ye)的(de)(de)金融(rong)需求提供各種解決方案。客戶的(de)(de)金融(rong)需求在傳統意義上,就是(shi)投資(zi)和融(rong)資(zi)。而現在,以(yi)實(shi)體企業(ye)的(de)(de)產業(ye)客戶為例,其金融(rong)需求包括“采購(gou)、銷售、融(rong)資(zi)(境(jing)(jing)(jing)內、境(jing)(jing)(jing)外(wai)、直接、間接)、投資(zi)(境(jing)(jing)(jing)內、境(jing)(jing)(jing)外(wai))、管(guan)(guan)理(風險管(guan)(guan)理、流動(dong)性管(guan)(guan)理等(deng))”內容。可以(yi)說,當前或未來(lai)(lai)(lai)期(qi)貨(huo)市場客戶的(de)(de)金融(rong)需求從內涵到(dao)其外(wai)延都在不(bu)斷擴大,這就需要期(qi)貨(huo)行(xing)業(ye)與時(shi)俱進來(lai)(lai)(lai)滿(man)足(zu)廣大企業(ye)客戶的(de)(de)需求。
“期(qi)(qi)(qi)貨(huo)風(feng)險管(guan)理業(ye)務(wu)將是(shi)行業(ye)發展最大的(de)突破口。”許丹(dan)良(liang)指出,場(chang)內市場(chang)發展已逐(zhu)漸豐(feng)富,而期(qi)(qi)(qi)貨(huo)資管(guan)業(ye)務(wu)天然(ran)屬(shu)性決(jue)定了短期(qi)(qi)(qi)內做大不現實,因此,場(chang)外(wai)(wai)衍生品市場(chang)將是(shi)期(qi)(qi)(qi)貨(huo)公司最大的(de)突圍方向。從國際市場(chang)來(lai)看,發展空間巨大、更具(ju)活力的(de)市場(chang)同樣是(shi)場(chang)外(wai)(wai)市場(chang)。
事實上(shang),從去年(nian)下半年(nian)來看,券(quan)商增(zeng)資(zi)旗(qi)下期(qi)貨(huo)子(zi)公(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)勢頭較(jiao)火熱,僅12月前后就有4家上(shang)市券(quan)商出資(zi)近(jin)30億元(yuan)增(zeng)資(zi)旗(qi)下期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)(si)(si)(si)。有業內人士稱,券(quan)商增(zeng)資(zi)期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)原因(yin)可能是(shi)目(mu)前場外業務火熱,期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)(si)(si)(si)風險管(guan)理子(zi)公(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)業務對于注(zhu)冊資(zi)本需求提(ti)升較(jiao)大所致。同(tong)時(shi),除了對期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)(si)(si)(si)進行增(zeng)資(zi),券(quan)商對旗(qi)下期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)(si)(si)(si)的(de)(de)股權結構也進行了整合,例如銀河期(qi)貨(huo)變身為銀河證(zheng)券(quan)全資(zi)子(zi)公(gong)司(si)(si)(si)(si)。據統計,目(mu)前至(zhi)少有31家期(qi)貨(huo)公(gong)司(si)(si)(si)(si)為證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)(si)(si)(si)全資(zi)子(zi)公(gong)司(si)(si)(si)(si),由證(zheng)券(quan)公(gong)司(si)(si)(si)(si)100%控股。
不難看出,券(quan)商(shang)(shang)參與場外衍生品(pin)(pin)市場的集中度正在逐步(bu)提(ti)升。另外,股指期貨(huo)交易限制逐步(bu)恢復(fu)常(chang)態(tai)等政策也使市場對券(quan)商(shang)(shang)權益類衍生品(pin)(pin)業務格外關注。
中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)聲明(ming):凡本網(wang)注(zhu)明(ming)“來(lai)源(yuan):中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)”的(de)所有作(zuo)(zuo)品,版權均屬于中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)。中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)與(yu)作(zuo)(zuo)品作(zuo)(zuo)者聯合聲明(ming),任何(he)組(zu)織未經中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報、中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)以及作(zuo)(zuo)者書面(mian)授(shou)權不得轉載(zai)、摘(zhai)編或(huo)利(li)用(yong)其它方式使用(yong)上述作(zuo)(zuo)品。凡本網(wang)注(zhu)明(ming)來(lai)源(yuan)非(fei)中(zhong)(zhong)(zhong)國證(zheng)券(quan)報·中(zhong)(zhong)(zhong)證(zheng)網(wang)的(de)作(zuo)(zuo)品,均轉載(zai)自其它媒(mei)體,轉載(zai)目的(de)在于更好服務讀者、傳遞信(xin)息之(zhi)需(xu),并不代表本網(wang)贊同其觀(guan)點,本網(wang)亦不對其真實性(xing)負責,持(chi)異議者應與(yu)原出處(chu)單(dan)位主張(zhang)權利(li)。
特別鏈接:政府部門交易機構證券期貨四所兩司新聞發布平臺友情鏈接版權聲明
關于報社關于本站廣告發布免責條款
中國證券報社版權所有,未經書面授權不得復制或建立鏡像 經營許可證編號:京B2-20180749 京公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved
中(zhong)國證券(quan)報社版(ban)權(quan)所有(you),未經書面(mian)授權(quan)不得(de)復制(zhi)或建立(li)鏡像
經營許可證編號:京(jing)B2-20180749 京(jing)公網安備0-1
Copyright 2001-2018 China Securities Journal. All Rights Reserved