近日，市場出現“保險(xian)(xian)巨頭大量贖回(hui)基(ji)金”的(de)傳言。京滬多家(jia)大型(xing)保險(xian)(xian)機構否認了此傳言，表示近期并沒(mei)有(you)大量贖回(hui)基(ji)金，經過春節(jie)前調倉(cang)后，目前其(qi)權(quan)益倉(cang)位基(ji)本平(ping)穩且在其(qi)合理區間(jian)內。

　　與上述傳言(yan)相反，多位受訪大(da)(da)型保(bao)(bao)險機構(gou)投(tou)資經理(li)表示(shi)，大(da)(da)盤經過(guo)近階段的(de)結構(gou)性(xing)震蕩之后(hou)，目(mu)前已經出(chu)現階段性(xing)買點(dian)。昨日(ri)多家保(bao)(bao)險機構(gou)旗下權益賬(zhang)戶也有凈買入動作，重(zhong)點(dian)配(pei)置了價值類和(he)低估值類股(gu)票，以及業績可能超預期的(de)股(gu)票。

　　其實，早(zao)在今年春節(jie)前一個多月，大型(xing)保險(xian)機構便陸續調倉，轉向(xiang)制造業等周期板塊及低估(gu)值大盤藍籌股。

　　“近日(ri)贖(shu)回基(ji)金的機(ji)(ji)(ji)構(gou)，可能是之前沒有踩準節(jie)奏的一(yi)些中小機(ji)(ji)(ji)構(gou)。通常，中小機(ji)(ji)(ji)構(gou)的投(tou)資(zi)經驗和投(tou)資(zi)能力不及大型(xing)機(ji)(ji)(ji)構(gou)，對市場的敏感度(du)亦(yi)稍弱(ruo)一(yi)些。”滬上一(yi)家大型(xing)保險(xian)機(ji)(ji)(ji)構(gou)投(tou)資(zi)經理猜測。

　　對于近(jin)日超預期的(de)市(shi)場調(diao)整，一家大(da)型保險資管(guan)公司權益(yi)負責人表示：“需要謹(jin)慎，但(dan)(dan)不(bu)至(zhi)于悲觀。”他預判，A股短期波動可(ke)能會(hui)加大(da)，但(dan)(dan)考(kao)慮到(dao)經濟(ji)基本面向好(hao)、盈利進一步改善(shan)、政策總體(ti)體(ti)現連續性，因此目前(qian)點位(wei)指數下行(xing)空間有限。

　　受訪保險(xian)機構認為(wei)，近期(qi)市(shi)(shi)場(chang)調整的(de)觸發(fa)因素主要有兩點：一是全(quan)球(qiu)經濟復(fu)蘇(su)預(yu)期(qi)強(qiang)化，作(zuo)為(wei)全(quan)球(qiu)風(feng)險(xian)資產定價(jia)的(de)“錨”，10年期(qi)美(mei)債收益率中樞快速提升(sheng)，帶來全(quan)球(qiu)科技及高(gao)估值(zhi)白(bai)馬(ma)板塊(kuai)的(de)共振下跌，A股市(shi)(shi)場(chang)中食(shi)品飲料(liao)、醫藥等(deng)外資交易較(jiao)為(wei)集中的(de)高(gao)估值(zhi)板塊(kuai)面臨明顯(xian)的(de)調整壓(ya)力；二是再(zai)通脹邏輯疊加碳中和主題性機會，以鋼鐵(tie)等(deng)為(wei)代表的(de)傳統低估值(zhi)順周(zhou)期(qi)行業盈利預(yu)期(qi)得(de)到強(qiang)化，相對(dui)業績強(qiang)弱的(de)預(yu)期(qi)變化也(ye)加速了市(shi)(shi)場(chang)風(feng)格(ge)的(de)調整。

　　綜合多家大型保險機(ji)構的(de)(de)內部觀點來看(kan)，對于未來的(de)(de)投資，他們都在做“兩手準備”。

　　一方(fang)面，短期內(nei)險資(zi)會買防御性(xing)(xing)(xing)標的(de)(de)，主打“安全牌”。比如，大(da)盤經(jing)過近階段(duan)的(de)(de)結構性(xing)(xing)(xing)震蕩后，目前已(yi)經(jing)出現階段(duan)性(xing)(xing)(xing)買點，股票標的(de)(de)聚(ju)焦周期股和低(di)估(gu)值(zhi)大(da)藍籌(chou)；基(ji)金方(fang)面，傾(qing)向于(yu)配(pei)置(zhi)上(shang)證50指數型基(ji)金，以及(ji)兼顧估(gu)值(zhi)與成長的(de)(de)軍(jun)工等主題基(ji)金。

　　另一方面，中期選擇均衡(heng)配置，留出部分倉位(wei)等待更大機(ji)會(hui)的出現，重點挖掘結構性機(ji)會(hui)。

　　一家保(bao)險資管(guan)公司的內部觀點認為(wei)，A股市場整體(ti)仍處(chu)于(yu)盈(ying)利增長與估值收縮(suo)的賽跑階(jie)段，伴隨整體(ti)估值水平提高(gao)，市場高(gao)波動狀態或將延續，因此，保(bao)持耐(nai)心可能(neng)是當前(qian)階(jie)段的關鍵。他們“維持A股‘慢牛(niu)’的判斷(duan)”。