用(yong)益信托(tuo)網8日發布的(de)數據顯示，5月房(fang)地產(chan)類信托(tuo)募集資金380.68億元，環比(bi)減(jian)少(shao)7.89%，同比(bi)減(jian)少(shao)36.29%，總體上保持自去(qu)年下半年以來持續下降的(de)態(tai)勢(shi)。除了房(fang)地產(chan)信托(tuo)，5月份(fen)房(fang)企境內外融資規模也大(da)幅減(jian)少(shao)。

　　專家(jia)表示，從(cong)嚴調(diao)控的政策(ce)取向，將倒逼(bi)房(fang)(fang)企(qi)去杠桿，降低行(xing)業風險。為應對融(rong)資環境的變化(hua)，房(fang)(fang)企(qi)也在積極謀求拓寬融(rong)資渠(qu)道(dao)。近期，房(fang)(fang)企(qi)在海外發行(xing)綠(lv)色(se)債券(quan)增多引發關注。

　　降低行業風險

　　“2020年下半年以來，監管層開啟強力壓降(jiang)模式。”用益信(xin)(xin)托研究(jiu)院研究(jiu)員喻智表(biao)示，“包(bao)括房(fang)(fang)地產信(xin)(xin)托規(gui)模總量控制、融(rong)資類信(xin)(xin)托規(gui)模壓降(jiang)以及(ji)房(fang)(fang)企(qi)融(rong)資‘三道紅線(xian)’等約束。”

　　值得注(zhu)意的是，房(fang)(fang)(fang)企多(duo)(duo)個渠道融(rong)資出(chu)現不(bu)同程度(du)下(xia)滑。克(ke)而瑞(rui)研究(jiu)中心數據顯示，5月100家典型房(fang)(fang)(fang)企的融(rong)資總(zong)(zong)量為883.34億元(yuan)，環比下(xia)降11.9%，同比下(xia)降24.1%。“境內融(rong)資方面，5月出(chu)臺多(duo)(duo)項(xiang)關于資產(chan)證券化產(chan)品的規范(fan)性政策，房(fang)(fang)(fang)企融(rong)資量下(xia)降。”克(ke)而瑞(rui)研究(jiu)中心企業研究(jiu)總(zong)(zong)監房(fang)(fang)(fang)玲稱。

　　“據(ju)中指(zhi)研(yan)究院(yuan)監測，2021年第一(yi)季度，房地(di)產行業(ye)(ye)資產證券化產品(pin)(pin)共發行160只，總(zong)發行規(gui)(gui)模975.97億元，同比上(shang)升(sheng)65.14%。其中，有107只供應(ying)鏈資產證券化產品(pin)(pin)，規(gui)(gui)模達575.33億元，占(zhan)比59.0%。”中國(guo)指(zhi)數研(yan)究院(yuan)企(qi)業(ye)(ye)事(shi)業(ye)(ye)部研(yan)究副總(zong)監劉(liu)水表示(shi)，針(zhen)對這一(yi)現象，基金業(ye)(ye)協會近期叫停基金子公司備案(an)房地(di)產供應(ying)鏈類(lei)產品(pin)(pin)，進一(yi)步加大房地(di)產金融監管及防風險力度。

　　房(fang)玲說，監管層(ceng)對(dui)房(fang)地產非標融資進一(yi)步規范，預(yu)計從嚴(yan)調(diao)控的政策取向短(duan)期不會變化，將倒逼房(fang)企降(jiang)杠桿，降(jiang)低行業(ye)風險。

　　綠色債券興起

　　“面臨現金流壓力，房(fang)(fang)企謀求(qiu)開拓更多融資渠道。同時，房(fang)(fang)企需(xu)通過加快回款、放緩拿(na)地節奏等舉(ju)措(cuo)，保障現金流安全。”劉(liu)水表示。

　　在(zai)此背景(jing)下(xia)，涉房綠(lv)色債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)融資(zi)規(gui)模(mo)異軍突起。中指院數(shu)據顯示，截至5月末，今(jin)年(nian)以來房企海(hai)外綠(lv)色債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)融資(zi)總額(e)達278.38億元，是2020年(nian)全年(nian)海(hai)外綠(lv)債(zhai)(zhai)發行(xing)總額(e)的(de)1.65倍。僅(jin)(jin)5月份，房企便成功發行(xing)海(hai)外綠(lv)色債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)6只(zhi)，融資(zi)約114.61億元，占(zhan)當月海(hai)外債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)融資(zi)額(e)的(de)44.60%。2020年(nian)，房企發行(xing)的(de)海(hai)外債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)中綠(lv)色債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)融資(zi)額(e)僅(jin)(jin)為168.75億元，占(zhan)總規(gui)模(mo)的(de)1.91%。綠(lv)色債(zhai)(zhai)券(quan)(quan)逐漸成為房企融資(zi)的(de)重要渠(qu)道。

　　劉(liu)水表示，近年(nian)來為順應全球可持續發展，綠(lv)色債券興起。對(dui)于房(fang)地(di)產行業(ye)而(er)言，綠(lv)色債券指以綠(lv)色建筑(zhu)為融(rong)資(zi)標(biao)的(de)(de)(de)的(de)(de)(de)債券融(rong)資(zi)，需遵守(shou)特定綠(lv)色金融(rong)框(kuang)架下對(dui)融(rong)資(zi)目的(de)(de)(de)、項(xiang)目篩選、資(zi)金使用及(ji)報(bao)告的(de)(de)(de)規定。

　　近(jin)期(qi)發行的房企綠色(se)債券(quan)(quan)獲得較高的認(ren)購率。如5月旭輝發行的共5億美(mei)元綠色(se)票據，認(ren)購倍(bei)數達(da)4倍(bei)；遠洋集團發行的4億美(mei)元綠色(se)票據，認(ren)購倍(bei)數超過3.5倍(bei)。“綠色(se)債券(quan)(quan)在(zai)融資成本、市場偏好、政策支持等方(fang)面(mian)均具有優勢，但(dan)在(zai)發行認(ren)證(zheng)、項目成本等方(fang)面(mian)仍存在(zai)一定障礙。”劉水(shui)說。