多家上市房企日前公告到期債券已經違約或面臨違約的風險，償債壓力增加。為了防范土地市場風險，降低房企杠桿，不少地方出臺政策，限制非理性拿地。

　　償債壓力較大

　　藍光(guang)發(fa)展8月2日晚公(gong)(gong)告，近期(qi)(qi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)及(ji)下屬子(zi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)新增到(dao)期(qi)(qi)未(wei)能(neng)償還的債務本(ben)(ben)息金(jin)(jin)額為54.13億元(yuan)(yuan)（包(bao)含公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)未(wei)能(neng)于(yu)2021年(nian)7月29日償付的一(yi)般短(duan)期(qi)(qi)融(rong)資券本(ben)(ben)息金(jin)(jin)額7.46億元(yuan)(yuan)，以及(ji)根據公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)于(yu)2021年(nian)7月27日召開的公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)中(zhong)期(qi)(qi)票(piao)據持有人會(hui)議表(biao)決通過的加速清償到(dao)期(qi)(qi)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)中(zhong)期(qi)(qi)票(piao)據本(ben)(ben)息金(jin)(jin)額41.74億元(yuan)(yuan)）。截至2021年(nian)8月2日，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)累計到(dao)期(qi)(qi)未(wei)能(neng)償還的債務本(ben)(ben)息金(jin)(jin)額合(he)計159.97億元(yuan)(yuan)（包(bao)括銀(yin)行貸款(kuan)、信(xin)托貸款(kuan)、債務融(rong)資工具等債務形式）。目前公(gong)(gong)司(si)(si)(si)(si)正在(zai)與上(shang)述(shu)涉及(ji)的金(jin)(jin)融(rong)機構積極(ji)協調解決方案。

　　關(guan)于債務逾期(qi)的原因(yin)，藍光發展表(biao)示，因(yin)受(shou)宏觀經(jing)濟(ji)環境(jing)、行(xing)業環境(jing)、融資環境(jing)疊加影響，自2020年末至今，公司(si)經(jing)營(ying)(ying)性現(xian)金流回速放緩，公司(si)流動性出現(xian)階段(duan)性緊(jin)張，公司(si)出現(xian)部分債務未能如期(qi)償還的情況。公司(si)流動性階段(duan)性緊(jin)張導致債務逾期(qi)，將會對(dui)公司(si)經(jing)營(ying)(ying)和(he)融資產生較大影響。為化解(jie)公司(si)債務風險，公司(si)正全(quan)力(li)協(xie)調各方(fang)積極(ji)籌措資金，商(shang)討多種方(fang)式解(jie)決(jue)相關(guan)問(wen)題(ti)。同時，公司(si)將在債權人(ren)委員(yuan)會和(he)持有人(ren)會等(deng)溝通協(xie)調機制下，制定短中長期(qi)綜合化解(jie)方(fang)案，積極(ji)解(jie)決(jue)當(dang)前問(wen)題(ti)。

　　除已經違(wei)約的公司(si)外，不少上市公司(si)近日發布公告指(zhi)出(chu)(chu)，可能出(chu)(chu)現(xian)到期(qi)償付(fu)困難的情(qing)形。

　　陽光100中國日前(qian)公告(gao)，根據2021年到期(qi)(qi)金(jin)額為(wei)2億(yi)美(mei)元的(de)6.50%可(ke)轉換債(zhai)券(quan)條款及(ji)條件(jian)，于(yu)到期(qi)(qi)日，2021年美(mei)元債(zhai)券(quan)的(de)未償還本金(jin)及(ji)應(ying)計利(li)息總額將分別(bie)為(wei)5091萬美(mei)元及(ji)147萬美(mei)元，很可(ke)能(neng)發(fa)生2021年債(zhai)券(quan)的(de)條款及(ji)條件(jian)下的(de)違約(yue)事件(jian)。公司已籌(chou)措到所需資金(jin)，并預(yu)期(qi)(qi)于(yu)到期(qi)(qi)日后的(de)十(shi)個工(gong)作日內支付(fu)本金(jin)連同(tong)應(ying)計利(li)息。此(ci)外(wai)，公司一直與2021年債(zhai)券(quan)持有人(ren)商討(tao)，以便獲得到期(qi)(qi)日的(de)延長(chang)。

　　有的(de)公司通過變賣股權或資(zi)產的(de)方式(shi)，緩(huan)解(jie)資(zi)金(jin)壓力(li)。

　　中國恒大8月(yue)10日晚公告，公司(si)正在接觸潛在獨立第三方投資(zi)(zi)者，探討出(chu)售(shou)旗下部分資(zi)(zi)產(chan)，包括但不限于出(chu)售(shou)恒大汽車及恒大物業的部分權益。

　　遠東資信研報顯示，重點(dian)房地(di)產企(qi)(qi)業的經(jing)營杠桿開始(shi)受到限制，有利于(yu)約(yue)束房企(qi)(qi)激進擴張(zhang)行為，降低信用風險(xian)。今年(nian)下半年(nian)，房地(di)產需求(qiu)將(jiang)下降，積壓了很多存量項目的房企(qi)(qi)面臨(lin)去化壓力。

　　聯合拿地存風險

　　不少房企(qi)出于減(jian)輕拿(na)地(di)(di)資金壓(ya)力(li)等目的，使用(yong)聯合方(fang)式(shi)積極拿(na)地(di)(di)。

　　綠地控股(gu)8月10日(ri)晚發(fa)布7月新增(zeng)房地產項目(mu)(mu)(mu)(mu)情況簡報。7月公司(si)新增(zeng)1個房地產項目(mu)(mu)(mu)(mu)，為廣東佛山(shan)禪城區南(nan)莊(zhuang)59畝(mu)住宅(zhai)項目(mu)(mu)(mu)(mu)。該項目(mu)(mu)(mu)(mu)位于南(nan)莊(zhuang)大道北(bei)側，橫二路(lu)南(nan)側。項目(mu)(mu)(mu)(mu)用地面(mian)積約(yue)3.95萬(wan)平方(fang)米(mi)，容積率3.0，計容建筑面(mian)積約(yue)11.85萬(wan)平方(fang)米(mi)，土地用途(tu)為住宅(zhai)用地，總地價8.89億元。公司(si)擁有(you)該項目(mu)(mu)(mu)(mu)50%權益(yi)(yi)。以上(shang)項目(mu)(mu)(mu)(mu)，未來(lai)可能因引進合作(zuo)方(fang)共同開發(fa)等原因導致公司(si)在項目(mu)(mu)(mu)(mu)中所占(zhan)的權益(yi)(yi)比(bi)例(li)發(fa)生變化。

　　這(zhe)種(zhong)方式并非有利無弊(bi)，有的上市公(gong)司就因(yin)為聯合拿(na)地出了(le)“岔子(zi)”。

　　宋都(dou)股(gu)(gu)份8月10日晚回復上交所監管工作函，指出放棄(qi)前期競得的杭(hang)政儲出【2021】8號地塊(kuai)，相關(guan)部門不(bu)予返(fan)還公(gong)(gong)司(si)(si)繳納的5000萬元保證金(jin)。原因是(shi)與地塊(kuai)合(he)作意向方(fang)祥生(sheng)控股(gu)(gu)（集團）有限公(gong)(gong)司(si)(si)浙北區域公(gong)(gong)司(si)(si)單方(fang)面不(bu)參(can)與本次合(he)作有關(guan)。公(gong)(gong)司(si)(si)已委托(tuo)常(chang)年(nian)法律(lv)顧(gu)問(wen)單位上海(hai)錦天(tian)城（杭(hang)州）律(lv)師事務所向祥生(sheng)方(fang)寄送《律(lv)師函》，要求祥生(sheng)方(fang)承(cheng)擔締約過失責任，并積(ji)極(ji)妥善處理賠償事宜。

　　除8號(hao)地(di)塊外，宋都股份還指出(chu)，子公(gong)(gong)司(si)(si)(si)競(jing)拍獲得12號(hao)地(di)塊（即(ji)天(tian)目醫(yi)藥(yao)港地(di)塊）土地(di)使(shi)用權(quan)后(hou)，浙(zhe)(zhe)江寶龍錦(jin)城企業管理(li)有限公(gong)(gong)司(si)(si)(si)（簡稱“浙(zhe)(zhe)江寶龍”）主動接洽(qia)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)，希望就(jiu)天(tian)目醫(yi)藥(yao)港地(di)塊進(jin)行(xing)合作開發(fa)。但此后(hou)，浙(zhe)(zhe)江寶龍明確表示放棄合作，嚴重打亂了(le)公(gong)(gong)司(si)(si)(si)整體(ti)(ti)資金排布的計劃和節(jie)(jie)奏，導(dao)致同一時(shi)間節(jie)(jie)點項下，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)集中資金支(zhi)出(chu)金額(e)放大。為了(le)與(yu)預期整體(ti)(ti)獲取土地(di)權(quan)益總(zong)額(e)保持一致、保證公(gong)(gong)司(si)(si)(si)整體(ti)(ti)現金流安全，公(gong)(gong)司(si)(si)(si)決(jue)定放棄競(jing)得的8號(hao)地(di)塊土地(di)使(shi)用權(quan)。

　　遏制非理性拿地

　　8月10日，北(bei)京(jing)市住(zhu)房(fang)(fang)(fang)和(he)(he)城鄉建設(she)委員(yuan)會發布《北(bei)京(jing)住(zhu)房(fang)(fang)(fang)和(he)(he)城鄉建設(she)發展(zhan)白皮書（2021）》，提出北(bei)京(jing)市將構(gou)建“房(fang)(fang)(fang)地(di)聯動、一(yi)地(di)一(yi)策”機制，房(fang)(fang)(fang)地(di)產精準調(diao)控向縱深推進，根據(ju)不(bu)同地(di)塊(kuai)具(ju)體情況，設(she)定不(bu)同的土地(di)競(jing)買(mai)或(huo)房(fang)(fang)(fang)屋(wu)銷售條件(jian)，如設(she)定地(di)價(jia)上限(xian)、競(jing)政府共有(you)產權份額(e)、競(jing)建高(gao)品(pin)質住(zhu)宅、競(jing)企業自持房(fang)(fang)(fang)屋(wu)比例、執行差異(yi)化稅收信(xin)貸優(you)惠政策、制定優(you)先購(gou)房(fang)(fang)(fang)順(shun)序等，遏制非(fei)理性拿地(di)行為，堅決(jue)穩(wen)地(di)價(jia)、穩(wen)房(fang)(fang)(fang)價(jia)、穩(wen)預期，切(qie)實提升住(zhu)房(fang)(fang)(fang)品(pin)質。

　　此前，杭州針對第二(er)批集中出讓地塊的(de)競價(jia)規(gui)(gui)則進行適(shi)當調(diao)(diao)整(zheng)，規(gui)(gui)定競買(mai)單位需足額繳納20%競買(mai)保證金(jin)后方(fang)可(ke)參與競買(mai)，并將溢(yi)價(jia)率上(shang)限(xian)由30%調(diao)(diao)整(zheng)為20%。其中，“競品質”試點地塊的(de)溢(yi)價(jia)率上(shang)限(xian)為10%。

　　此外，天津、深(shen)圳(zhen)推遲了“兩集中”出(chu)讓土地(di)的掛(gua)牌出(chu)讓時間。

　　8月(yue)(yue)10日，天津市規劃和自然(ran)資源局官網披露，61宗國有建設用地使用權公開掛牌出讓公告時(shi)間(jian)(jian)延長(chang)至2021年8月(yue)(yue)31日，掛牌起始時(shi)間(jian)(jian)統一(yi)調(diao)整(zheng)為2021年9月(yue)(yue)1日9:00起，掛牌截止(zhi)時(shi)間(jian)(jian)統一(yi)調(diao)整(zheng)為2021年9月(yue)(yue)10日，掛牌起始總價(jia)合計533.2億元。

　　此前(qian)，深圳公共資源交易中心發(fa)布公告，中止出讓22宗地塊，起始總價(jia)約(yue)421.98億元(yuan)。