目前，公募基金業(ye)務已成為券商(shang)資(zi)管(guan)業(ye)務轉型的重要發(fa)力點(dian)之(zhi)一(yi)。

　　 近期，多家券商發力布局公募基金市場。其中，中信(xin)證券、中金公司擬設立資管子(zi)公司并(bing)申請公募牌照，中信(xin)建(jian)投(tou)對(dui)中信(xin)建(jian)投(tou)基金的持股比(bi)例將由55%增加至(zhi)75%。

　　 對(dui)于(yu)(yu)券(quan)商(shang)增(zeng)(zeng)持(chi)(chi)公(gong)(gong)募(mu)基(ji)金(jin)公(gong)(gong)司(si)股權的(de)原因(yin)，川財證券(quan)首席經濟學家、研究所(suo)(suo)所(suo)(suo)長陳靂在接(jie)受《證券(quan)日(ri)報》記者(zhe)采訪時表示(shi)：“一方(fang)面，可能源(yuan)于(yu)(yu)部分公(gong)(gong)募(mu)基(ji)金(jin)股東(dong)存在套(tao)現退場的(de)需求；另一方(fang)面，更大可能源(yuan)于(yu)(yu)券(quan)商(shang)對(dui)于(yu)(yu)公(gong)(gong)募(mu)基(ji)金(jin)未來發展持(chi)(chi)有(you)(you)樂(le)觀預期，通過增(zeng)(zeng)持(chi)(chi)股份加(jia)大對(dui)公(gong)(gong)募(mu)基(ji)金(jin)的(de)控(kong)制(zhi)權，有(you)(you)利于(yu)(yu)公(gong)(gong)司(si)拓寬業(ye)務范圍，培育新的(de)利潤增(zeng)(zeng)長點(dian)。”

　　 中信建投增持旗下

　　 公募基金公司

　　 4月6日晚(wan)間，中信建(jian)投表示，證(zheng)監會(hui)核(he)準江(jiang)蘇廣傳廣播傳媒有限公司將其持有的(de)中信建(jian)投基金(jin)20%股權轉(zhuan)讓(rang)(rang)給(gei)公司。本次股權轉(zhuan)讓(rang)(rang)完成后，公司對(dui)中信建(jian)投基金(jin)的(de)持股比例(li)將由55%增加至75%。

　　 中(zhong)(zhong)(zhong)信(xin)(xin)建(jian)(jian)投(tou)(tou)基(ji)金為中(zhong)(zhong)(zhong)信(xin)(xin)建(jian)(jian)投(tou)(tou)一(yi)級控股子公(gong)司。2020年，中(zhong)(zhong)(zhong)信(xin)(xin)建(jian)(jian)投(tou)(tou)基(ji)金實現營業(ye)收入(ru)3億(yi)元(yuan)、凈(jing)利潤4752.75萬(wan)元(yuan)，總資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)6.98億(yi)元(yuan)、凈(jing)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)5.93億(yi)元(yuan)。中(zhong)(zhong)(zhong)信(xin)(xin)建(jian)(jian)投(tou)(tou)基(ji)金資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)管(guan)理規(gui)模553.17億(yi)元(yuan)，其中(zhong)(zhong)(zhong)公(gong)募(mu)產(chan)(chan)(chan)品(pin)管(guan)理規(gui)模266.87億(yi)元(yuan)，同比增長(chang)55.17%。據了解，中(zhong)(zhong)(zhong)信(xin)(xin)建(jian)(jian)投(tou)(tou)正在加(jia)(jia)速(su)優(you)化資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)管(guan)理業(ye)務(wu)結(jie)構，加(jia)(jia)大“凈(jing)值(zhi)型(xing)”產(chan)(chan)(chan)品(pin)開發力度。中(zhong)(zhong)(zhong)信(xin)(xin)建(jian)(jian)投(tou)(tou)受(shou)托(tuo)管(guan)理資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)規(gui)模位居(ju)行(xing)業(ye)第(di)7名，其中(zhong)(zhong)(zhong)主(zhu)動(dong)管(guan)理型(xing)受(shou)托(tuo)資(zi)(zi)產(chan)(chan)(chan)管(guan)理規(gui)模位居(ju)行(xing)業(ye)第(di)7名。中(zhong)(zhong)(zhong)信(xin)(xin)建(jian)(jian)投(tou)(tou)基(ji)金參與排名的17只公(gong)募(mu)基(ji)金產(chan)(chan)(chan)品(pin)中(zhong)(zhong)(zhong)8只排名進入(ru)市(shi)場前1/2，其中(zhong)(zhong)(zhong)1只進入(ru)市(shi)場5%、4只進入(ru)市(shi)場20%。

　　 粵開(kai)證券(quan)(quan)首席策略分析師、行業組負責人陳(chen)夢潔在(zai)(zai)(zai)接受《證券(quan)(quan)日報》記者采訪(fang)時(shi)表示：“券(quan)(quan)商(shang)增(zeng)持公募(mu)基金子(zi)公司股權，一(yi)方(fang)面，在(zai)(zai)(zai)資(zi)(zi)管(guan)(guan)新(xin)(xin)規(gui)背景(jing)下(xia)，券(quan)(quan)商(shang)積(ji)極(ji)進行資(zi)(zi)管(guan)(guan)業務(wu)(wu)轉(zhuan)型(xing)(xing)；另(ling)一(yi)方(fang)面，通過增(zeng)持參(can)與(yu)公募(mu)市場，在(zai)(zai)(zai)樓市調控資(zi)(zi)金轉(zhuan)向資(zi)(zi)本市場和資(zi)(zi)本市場進一(yi)步對外(wai)開(kai)放(fang)的(de)背景(jing)下(xia)，公募(mu)賽道有望進一(yi)步拓(tuo)展(zhan)(zhan)(zhan)，成(cheng)為券(quan)(quan)商(shang)新(xin)(xin)的(de)業務(wu)(wu)發(fa)(fa)力(li)點。從(cong)業務(wu)(wu)結(jie)構看，資(zi)(zi)管(guan)(guan)新(xin)(xin)規(gui)實施(shi)后，通道業務(wu)(wu)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)受限，機構紛(fen)紛(fen)提升主動(dong)管(guan)(guan)理能力(li)，結(jie)合自身優勢(shi)轉(zhuan)型(xing)(xing)發(fa)(fa)展(zhan)(zhan)(zhan)。為了加快公募(mu)賽道布局，各家券(quan)(quan)商(shang)正在(zai)(zai)(zai)積(ji)極(ji)建設包(bao)括權益、固收、ETF、FOF等(deng)在(zai)(zai)(zai)內(nei)的(de)多元化產品(pin)，滿(man)足投資(zi)(zi)者的(de)個性化需(xu)求。”

　　 多家頭部券商

　　 布局公募賽道

　　 “除增持公(gong)募(mu)基金子公(gong)司股權外，券商申請公(gong)募(mu)牌照(zhao)是(shi)其向公(gong)募(mu)賽道發(fa)力(li)的又一體現。”陳靂向《證券日報(bao)》記者直言。

　　 此前，不少頭部券(quan)商受制于“一參一控”政策的限制，無法申請公募基(ji)金牌(pai)照。2020年7月31日(ri)，證(zheng)監(jian)(jian)(jian)會發布《公開(kai)募集證(zheng)券(quan)投(tou)資基(ji)金管(guan)理人(ren)監(jian)(jian)(jian)督管(guan)理辦法（征求意見稿）》，允許同一主體同時控制一家基(ji)金公司和一家公募持牌(pai)機構(gou)。隨后，擁有5119.3億元(yuan)資管(guan)規模的國泰君安(an)資管(guan)向(xiang)證(zheng)監(jian)(jian)(jian)會遞(di)交開(kai)展公募基(ji)金管(guan)理業務資格的申請。2021年1月3日(ri)，證(zheng)監(jian)(jian)(jian)會核準國泰君安(an)全資子(zi)公司國泰君安(an)資管(guan)公開(kai)募集證(zheng)券(quan)投(tou)資基(ji)金管(guan)理業務資格。

　　 同樣，年內兩家“中(zhong)字頭”券商均將(jiang)目光瞄(miao)向公募基金牌照。3月30日(ri)(ri)晚間，中(zhong)金公司董事會(hui)同意(yi)出(chu)資(zi)(zi)不超過(guo)15億(yi)元（含）（其中(zhong)初始注(zhu)冊資(zi)(zi)本(ben)10億(yi)元）設立(li)全(quan)資(zi)(zi)子(zi)公司中(zhong)金資(zi)(zi)產管(guan)理有限(xian)公司；2月22日(ri)(ri)晚間，中(zhong)信證券董事會(hui)同意(yi)出(chu)資(zi)(zi)不超過(guo)30億(yi)元（含）（其中(zhong)初始注(zhu)冊資(zi)(zi)本(ben)10億(yi)元），設立(li)全(quan)資(zi)(zi)子(zi)公司中(zhong)信證券資(zi)(zi)產管(guan)理有限(xian)公司。

　　 同時，中金公司(si)、中信證(zheng)券均(jun)將按照(zhao)監管(guan)要求，視資管(guan)子公司(si)風險(xian)控制(zhi)指(zhi)標情況，為其提供累計不超過30億(yi)元（含）、70億(yi)元（含）的(de)凈資本擔保承諾。

　　 從券(quan)(quan)商(shang)資(zi)(zi)(zi)管(guan)業(ye)務(wu)(wu)結構(gou)來看(kan)，資(zi)(zi)(zi)管(guan)新規(gui)(gui)的(de)(de)發布與實施(shi)，大(da)(da)大(da)(da)壓縮了券(quan)(quan)商(shang)的(de)(de)通道業(ye)務(wu)(wu)，強化主動(dong)(dong)管(guan)理(li)能力已(yi)成為(wei)(wei)(wei)券(quan)(quan)商(shang)發展資(zi)(zi)(zi)管(guan)業(ye)務(wu)(wu)的(de)(de)關(guan)鍵環節。《證券(quan)(quan)日報》記(ji)者根據(ju)中(zhong)基協數據(ju)統計(ji)，截至(zhi)去年末，證券(quan)(quan)公(gong)(gong)司及其(qi)子(zi)公(gong)(gong)司私(si)募資(zi)(zi)(zi)產(chan)管(guan)理(li)業(ye)務(wu)(wu)規(gui)(gui)模(mo)為(wei)(wei)(wei)8.55萬億(yi)元(yuan)，較2019年末減少2.28萬億(yi)元(yuan)。其(qi)中(zhong)，中(zhong)金公(gong)(gong)司資(zi)(zi)(zi)管(guan)月均(jun)規(gui)(gui)模(mo)為(wei)(wei)(wei)2670.16億(yi)元(yuan)，同比增(zeng)幅(fu)最(zui)大(da)(da)為(wei)(wei)(wei)90.71%，從主動(dong)(dong)管(guan)理(li)資(zi)(zi)(zi)產(chan)月均(jun)規(gui)(gui)模(mo)的(de)(de)變(bian)動(dong)(dong)情況(kuang)來看(kan)，同樣是中(zhong)金公(gong)(gong)司的(de)(de)增(zeng)幅(fu)最(zui)大(da)(da)，達到114.51%，月均(jun)規(gui)(gui)模(mo)為(wei)(wei)(wei)2432.6億(yi)元(yuan)。而中(zhong)信(xin)證券(quan)(quan)無論是資(zi)(zi)(zi)管(guan)月均(jun)規(gui)(gui)模(mo)還是主動(dong)(dong)管(guan)理(li)規(gui)(gui)模(mo)均(jun)位列(lie)行業(ye)第一(yi)。

　　 擁有一張(zhang)基金(jin)牌(pai)(pai)照，已成為(wei)當下眾多券(quan)(quan)商(shang)的“夢想”。目前持有公募基金(jin)牌(pai)(pai)照的券(quan)(quan)商(shang)系隊伍已增至14家，包(bao)括(kuo)華(hua)融證(zheng)券(quan)(quan)、山西證(zheng)券(quan)(quan)、國(guo)都證(zheng)券(quan)(quan)、東興(xing)證(zheng)券(quan)(quan)、北京高華(hua)、中(zhong)銀證(zheng)券(quan)(quan)6家券(quan)(quan)商(shang)，以(yi)及東證(zheng)資(zi)(zi)管、浙(zhe)商(shang)資(zi)(zi)管、渤(bo)海匯金(jin)、財通(tong)資(zi)(zi)管、長江資(zi)(zi)管、華(hua)泰資(zi)(zi)管、中(zhong)泰資(zi)(zi)管、國(guo)泰君安資(zi)(zi)管8家券(quan)(quan)商(shang)資(zi)(zi)管子公司。

　　 多家券商內部(bu)人士向《證券日(ri)報》記(ji)者透露，所屬公(gong)司已開始籌備(bei)或(huo)有意愿(yuan)申請公(gong)募(mu)(mu)基金(jin)(jin)牌(pai)照。其中，五(wu)礦(kuang)證券、華(hua)金(jin)(jin)證券先后于2019年(nian)11月份和(he)2020年(nian)8月份提(ti)交公(gong)募(mu)(mu)基金(jin)(jin)管理資(zi)格牌(pai)照申請，目前(qian)仍在排隊(dui)中。

　　 券(quan)(quan)(quan)商(shang)擁有公(gong)募基(ji)(ji)金牌照(zhao)(zhao)后，業務方(fang)面(mian)(mian)(mian)會有哪些(xie)優勢？陳靂向《證券(quan)(quan)(quan)日報(bao)》記(ji)者表示：“在(zai)券(quan)(quan)(quan)商(shang)擁有公(gong)募基(ji)(ji)金牌照(zhao)(zhao)后，主要將在(zai)以(yi)下方(fang)面(mian)(mian)(mian)助力(li)業務發展：其一，加快財(cai)富管理(li)轉型步伐。隨(sui)著交易(yi)傭金率不斷下行(xing)，券(quan)(quan)(quan)商(shang)迫切需要從傳統經紀(ji)業務向財(cai)富管理(li)轉型。券(quan)(quan)(quan)商(shang)營業部(bu)的(de)廣泛客(ke)戶(hu)能(neng)為旗下公(gong)募產品提供業務支持，同時(shi)更(geng)全(quan)面(mian)(mian)(mian)的(de)理(li)財(cai)產品品類(lei)也(ye)有利于(yu)券(quan)(quan)(quan)商(shang)吸引更(geng)多客(ke)戶(hu)。其二，有利于(yu)更(geng)好發揮(hui)券(quan)(quan)(quan)商(shang)在(zai)投研(yan)、投顧方(fang)面(mian)(mian)(mian)的(de)優勢。與公(gong)募基(ji)(ji)金類(lei)似，券(quan)(quan)(quan)商(shang)在(zai)投研(yan)人員、投研(yan)能(neng)力(li)方(fang)面(mian)(mian)(mian)存在(zai)優勢，但相比(bi)于(yu)公(gong)募基(ji)(ji)金，券(quan)(quan)(quan)商(shang)還有遍布全(quan)國的(de)線(xian)下營業部(bu)以(yi)及投顧人員，擁有更(geng)廣泛的(de)客(ke)戶(hu)基(ji)(ji)礎以(yi)及更(geng)良好的(de)客(ke)戶(hu)服(fu)務能(neng)力(li)。因此(ci)公(gong)募基(ji)(ji)金牌照(zhao)(zhao)的(de)獲得(de)，將成為券(quan)(quan)(quan)商(shang)發展的(de)重(zhong)要抓手。”

　　 券商(shang)又該如何運(yun)用(yong)自(zi)身的優勢呢？對此，陳夢潔進(jin)一步表(biao)示：“對于券商(shang)而(er)言，其(qi)資產配置能力(li)較(jiao)強(qiang)(qiang)，擁有(you)完善的投(tou)研(yan)體系，長(chang)期(qi)跟蹤市(shi)場(chang)，風(feng)險識(shi)別(bie)與機會把(ba)握能力(li)較(jiao)強(qiang)(qiang)，可以結合自(zi)身客戶資源、銷(xiao)售渠道(dao)、投(tou)研(yan)能力(li)等(deng)優勢，布局涵(han)蓋股市(shi)和債市(shi)的權益類、混(hun)合類產品。在當前的大資管格(ge)局下，券商(shang)與專(zhuan)業(ye)資管機構(gou)、外資機構(gou)之間的競爭更加激烈(lie)。面對市(shi)場(chang)競爭，大型(xing)券商(shang)應發揮自(zi)身投(tou)研(yan)、風(feng)控、產品設計優勢，提升主動(dong)管理能力(li)；對于中(zhong)小(xiao)型(xing)券商(shang)而(er)言，應把(ba)握核心競爭力(li)，在特定領域(yu)內(nei)做大做強(qiang)(qiang)，提升自(zi)身服務質量(liang)，在行業(ye)集中(zhong)度提升的大背(bei)景下打(da)造(zao)特色化、差異化產品，主動(dong)創造(zao)新的業(ye)務增長(chang)機會。”