今(jin)年一(yi)季度(du)，券(quan)商(shang)積極踐行“以(yi)投資者為本”的理念(nian)、持(chi)續服務實體經濟發(fa)展(zhan)，股(gu)、債承銷金額(e)合計近2.8萬億元。多年來(lai)，頭部券(quan)商(shang)“三(san)中一(yi)華”（中信證券(quan)、中金公司、中信建投、華泰聯合證券(quan)）的格局正在悄然生變，多家中小券(quan)商(shang)憑借自身差異化(hua)發(fa)展(zhan)優(you)勢(shi)躋身股(gu)權承銷金額(e)排行榜前十強(qiang)，也有頭部公司未能(neng)堅(jian)守“陣(zhen)地”。

　　Wind數據顯示，一季度，券商(shang)股權承銷金(jin)(jin)額(e)合計為765.83億(yi)(yi)元(yuan)（按發行日期(qi)統計，下同），同比(bi)降幅為78%。其中(zhong)，中(zhong)信(xin)證(zheng)券是券商(shang)中(zhong)唯一承銷金(jin)(jin)額(e)超百億(yi)(yi)元(yuan)的(de)券商(shang)，具(ju)體金(jin)(jin)額(e)為153.85億(yi)(yi)元(yuan)；中(zhong)金(jin)(jin)公(gong)司以91.36億(yi)(yi)元(yuan)的(de)承銷金(jin)(jin)額(e)位居(ju)第(di)二，招商(shang)證(zheng)券以82.64億(yi)(yi)元(yuan)的(de)承銷金(jin)(jin)額(e)躍居(ju)第(di)三；華泰聯(lian)合證(zheng)券緊隨其后(hou)排名第(di)四，承銷金(jin)(jin)額(e)為73.07億(yi)(yi)元(yuan)。

　　中(zhong)國信息協(xie)會常務(wu)(wu)理(li)事(shi)朱(zhu)克(ke)力對(dui)《證券日報》記(ji)者表示：“面對(dui)股權(quan)承銷收縮，包(bao)括IPO和(he)再融資(zi)(zi)(zi)。券商應(ying)積極應(ying)對(dui)挑戰，在市場變革中(zhong)把握(wo)機遇，尋求新(xin)的增長點。一方(fang)面，可(ke)以(yi)深化服務(wu)(wu)，提升專業(ye)能力，為客戶提供更高質(zhi)量的IPO和(he)再融資(zi)(zi)(zi)服務(wu)(wu)，鞏固并(bing)拓(tuo)展(zhan)市場份(fen)額。另(ling)一方(fang)面，券商應(ying)拓(tuo)展(zhan)多元(yuan)化業(ye)務(wu)(wu)，如(ru)發展(zhan)資(zi)(zi)(zi)產管(guan)理(li)、財富管(guan)理(li)等(deng)新(xin)業(ye)務(wu)(wu)領(ling)域，以(yi)減輕對(dui)傳統承銷業(ye)務(wu)(wu)的依賴(lai)。同時，加強(qiang)風險管(guan)理(li)，優化資(zi)(zi)(zi)本配置，確(que)保公司在市場波(bo)動(dong)中(zhong)保持穩健(jian)、可(ke)持續(xu)發展(zhan)。”

　　“面(mian)對壓(ya)力(li)，券(quan)(quan)商(shang)(shang)需開(kai)源(yuan)節流，調(diao)整(zheng)業務結構，加快(kuai)債券(quan)(quan)承銷、并購咨(zi)詢、財(cai)務顧(gu)問等其他(ta)投(tou)行業務發(fa)(fa)展(zhan)。大(da)型頭部(bu)券(quan)(quan)商(shang)(shang)應走(zou)國際(ji)化發(fa)(fa)展(zhan)之(zhi)路，力(li)爭(zheng)打(da)造(zao)一(yi)流投(tou)資(zi)銀行。中小(xiao)券(quan)(quan)商(shang)(shang)要開(kai)拓特色化發(fa)(fa)展(zhan)，在細分市(shi)場爭(zheng)取優勢地(di)位(wei)。通過這些策略(lve)，券(quan)(quan)商(shang)(shang)可以在挑(tiao)戰中尋(xun)找到新的成長(chang)空間。”南開(kai)大(da)學金(jin)融發(fa)(fa)展(zhan)研究院(yuan)院(yuan)長(chang)田利(li)輝(hui)也對記者表示(shi)。

　　可以(yi)看(kan)出，投行業務中(zhong)“三中(zhong)一華(hua)”常年包攬領先位(wei)置(zhi)的(de)格局生變，中(zhong)信建投未(wei)能躋(ji)身一季度券(quan)商股權承銷榜前十。部分(fen)中(zhong)型券(quan)商的(de)投行業務表現持續強勢。其中(zhong)，國金證券(quan)、民生證券(quan)、中(zhong)航證券(quan)、開源證券(quan)分(fen)別以(yi)66.46億元(yuan)、44.31億元(yuan)、25.39億元(yuan)、22.38億元(yuan)位(wei)列第(di)五名、第(di)七名、第(di)九名、第(di)十名。

　　從IPO承銷(xiao)(xiao)(xiao)業務來看，一季度，券(quan)商承銷(xiao)(xiao)(xiao)金額(e)合計為(wei)223.68億(yi)(yi)(yi)元，同比下降(jiang)77%。中信證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、華泰聯合證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)等兩家公司的承銷(xiao)(xiao)(xiao)金額(e)均超50億(yi)(yi)(yi)元，分(fen)別(bie)為(wei)50.66億(yi)(yi)(yi)元和50.33億(yi)(yi)(yi)元。民(min)生證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、海(hai)通證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)、國泰君安、中泰證(zheng)(zheng)(zheng)券(quan)緊隨其后，承銷(xiao)(xiao)(xiao)金額(e)分(fen)別(bie)為(wei)27.77億(yi)(yi)(yi)元、15.29億(yi)(yi)(yi)元、13.93億(yi)(yi)(yi)元、10.2億(yi)(yi)(yi)元。

　　在(zai)(zai)投行業務(wu)領(ling)域，各(ge)家券(quan)(quan)(quan)商在(zai)(zai)不(bu)同板塊的(de)承(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)能力展現出差(cha)異化優勢。其(qi)中(zhong)，科(ke)創(chuang)(chuang)板IPO承(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)金額最(zui)高的(de)為(wei)(wei)華泰聯(lian)合證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)，承(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)金額為(wei)(wei)15億元(yuan)(yuan)；中(zhong)信證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、海(hai)通(tong)證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)的(de)承(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)金額也均超5億元(yuan)(yuan)。創(chuang)(chuang)業板IPO承(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)金額最(zui)高的(de)為(wei)(wei)民生證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)，承(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)金額達16.29億元(yuan)(yuan)；華泰聯(lian)合證(zheng)(zheng)券(quan)(quan)(quan)、中(zhong)金公司、中(zhong)信建投的(de)承(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)金額也均超5億元(yuan)(yuan)。北(bei)交所IPO承(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)金額最(zui)高的(de)則為(wei)(wei)第一創(chuang)(chuang)業，承(cheng)(cheng)銷(xiao)(xiao)(xiao)金額為(wei)(wei)5.55億元(yuan)(yuan)。

　　再融資業務方面(mian)，一季度，券(quan)(quan)商(shang)承(cheng)銷(xiao)定增項目的(de)(de)(de)規模合計達(da)398.53元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，同比下降79%。中(zhong)(zhong)金(jin)(jin)公司、招(zhao)商(shang)證(zheng)券(quan)(quan)、中(zhong)(zhong)信(xin)證(zheng)券(quan)(quan)、國金(jin)(jin)證(zheng)券(quan)(quan)包攬前(qian)四席，承(cheng)銷(xiao)金(jin)(jin)額分(fen)別為82.89億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、72.6億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、59.21億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、52.41億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。此(ci)外，券(quan)(quan)商(shang)在可轉債市場(chang)的(de)(de)(de)競爭(zheng)也(ye)十分(fen)激(ji)烈，承(cheng)銷(xiao)項目金(jin)(jin)額合計達(da)85.73億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，開源(yuan)證(zheng)券(quan)(quan)以(yi)20億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)的(de)(de)(de)承(cheng)銷(xiao)金(jin)(jin)額位居第一；排名第二和第三的(de)(de)(de)分(fen)別是中(zhong)(zhong)信(xin)證(zheng)券(quan)(quan)和民生(sheng)證(zheng)券(quan)(quan)，承(cheng)銷(xiao)金(jin)(jin)額分(fen)別為17.97億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)、11.49億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；招(zhao)商(shang)證(zheng)券(quan)(quan)、國金(jin)(jin)證(zheng)券(quan)(quan)的(de)(de)(de)承(cheng)銷(xiao)金(jin)(jin)額也(ye)均超10億(yi)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。

　　值得(de)一提的是，雖然股權承(cheng)銷規模大幅下降，但券商(shang)的債(zhai)券承(cheng)銷總體仍呈現(xian)上升趨勢(shi)。一季度，券商(shang)債(zhai)券承(cheng)銷金額合計為27230.7億(yi)元(yuan)，同(tong)比增長1.6%。中信證(zheng)券、中信建投、國泰君安(an)、華泰聯合證(zheng)券、中金公司的承(cheng)銷金額均(jun)超2000億(yi)元(yuan)，分別為3852.6億(yi)元(yuan)、2518億(yi)元(yuan)、2286.1億(yi)元(yuan)、2271.4億(yi)元(yuan)、2153.5億(yi)元(yuan)。

　　在(zai)上述發展趨勢下，2024年投行業(ye)務該如(ru)何發展？券商們也紛紛在(zai)年報或(huo)業(ye)績說明會中(zhong)透露了自身(shen)的新戰(zhan)略，“投行+”的生態建(jian)設也初步顯現成(cheng)果(guo)。

　　例如，廣發證券表示(shi)，將持續加強(qiang)科技(ji)創新、先進制造(zao)、醫療(liao)健康、綠色發展等領域業務(wu)布局；踐行研究(jiu)驅動模式，發揮集團綜合化金融平臺的優勢，強(qiang)化業務(wu)協(xie)同(tong)協(xie)作，全面提(ti)升(sheng)客戶綜合服(fu)務(wu)能力，股權優質(zhi)項目(mu)儲備不斷增加，重點項目(mu)實現突(tu)破；強(qiang)化投行業務(wu)全過程質(zhi)量(liang)管控，持續提(ti)升(sheng)投行業務(wu)執業質(zhi)量(liang)。

　　國泰(tai)君安表示，投行(xing)(xing)業(ye)務堅定產(chan)業(ye)投行(xing)(xing)、綜合投行(xing)(xing)和數字投行(xing)(xing)方向，深化事業(ye)部改革，加(jia)強(qiang)產(chan)業(ye)深耕，加(jia)大投行(xing)(xing)、投資、投研協同聯(lian)動，提升全生命(ming)周期綜合服務能力。

　　申萬宏源表示，投行業務(wu)將繼續深入推(tui)進(jin)專業化改革，聚焦定(ding)價銷售水平提升，加強能力建(jian)設，進(jin)一(yi)步(bu)拓展客(ke)戶(hu)基礎，擴大(da)重點(dian)(dian)行業、重點(dian)(dian)區(qu)域市場(chang)份(fen)額(e)，鞏固發(fa)展公(gong)司(si)北交所業務(wu)優勢(shi)特(te)色(se)。