面(mian)對(dui)公募費率改革帶來的短(duan)期(qi)沖擊與行業洗(xi)牌(pai)，國內券商(shang)研究(jiu)業務(wu)正(zheng)經歷(li)一場深刻(ke)的變革。傭金(jin)新(xin)規(gui)自7月1日起正(zheng)式實施(shi)，對(dui)券商(shang)研究(jiu)所的傳統盈利模(mo)式提出了挑戰，同(tong)時也催生了向(xiang)多元化(hua)(hua)收入和服務(wu)模(mo)式轉(zhuan)型的迫(po)切需求(qiu)。在這一背景下，各券商(shang)紛紛探索內外(wai)并舉的戰略，深化(hua)(hua)核(he)心研究(jiu)能力(li)，加(jia)強內部(bu)協同(tong)，拓展非公募客戶(hu)，并借助數字(zi)化(hua)(hua)創新(xin)構建差異(yi)化(hua)(hua)競爭優勢。

　　業(ye)內人士表示，研(yan)(yan)究(jiu)能力(li)將(jiang)成為(wei)券(quan)商(shang)的(de)(de)核心競爭力(li)之一。隨著信息時代的(de)(de)到來，數據(ju)量和(he)信息復雜度增加(jia)，投(tou)資者(zhe)(zhe)對(dui)于專業(ye)、深(shen)入、前(qian)瞻性的(de)(de)研(yan)(yan)究(jiu)需求日(ri)益增強。因此，券(quan)商(shang)需要加(jia)大研(yan)(yan)究(jiu)領(ling)域投(tou)入，完善研(yan)(yan)究(jiu)體(ti)系，提升研(yan)(yan)究(jiu)團隊(dui)的(de)(de)專業(ye)素養和(he)創新能力(li)，以滿(man)足(zu)機構投(tou)資者(zhe)(zhe)的(de)(de)需求。

　　短期沖擊不可避免 人才爭奪將更為激烈

　　7月1日起，《公開募集證(zheng)券(quan)投資基金證(zheng)券(quan)交(jiao)易費用管(guan)理(li)規(gui)定》（簡(jian)稱“傭(yong)金新(xin)規(gui)”）正(zheng)式實施生效。按照4月末監管(guan)下發的降傭(yong)標準(zhun)，被動(dong)股(gu)票(piao)型基金產品交(jiao)易傭(yong)金費率不得超(chao)過(guo)萬(wan)分(fen)之2.62，其(qi)他類型則(ze)不得超(chao)過(guo)萬(wan)分(fen)之5.24。證(zheng)券(quan)研(yan)究行業(ye)正(zheng)經歷(li)著(zhu)快速且深刻的整合與重構(gou)。

　　中國證券報記者了解到，目前國內券商(shang)研究業務(wu)的主要(yao)收(shou)入來(lai)源依然是(shi)公募分倉傭(yong)金(jin)，主要(yao)盈利(li)模式仍然是(shi)以研究服務(wu)分享機構交(jiao)易傭(yong)金(jin)的賣方研究模式。

　　華(hua)北某(mou)券商(shang)研(yan)究所(suo)(suo)負責人向記者介紹，從(cong)當(dang)前(qian)國內券商(shang)研(yan)究業務的基本情況(kuang)來看(kan)，其(qi)主要(yao)盈利(li)模式(shi)(shi)仍然是通(tong)過提供投資(zi)研(yan)究服(fu)務，吸引機構(gou)客戶在(zai)公司(si)平(ping)臺(tai)開設機構(gou)席位(wei)進行交易，從(cong)而獲取(qu)研(yan)究收入。此外(wai)，對(dui)內提供研(yan)究服(fu)務也是諸多券商(shang)研(yan)究所(suo)(suo)的重要(yao)業務構(gou)成(cheng)，主要(yao)服(fu)務于公司(si)內部投資(zi)、投行、經紀業務等部門(men)。近期，隨著公募費率(lv)改革逐(zhu)漸落地，當(dang)前(qian)以賣方研(yan)究模式(shi)(shi)為主的券商(shang)研(yan)究所(suo)(suo)生存(cun)壓力(li)驟增(zeng)，傳統盈利(li)模式(shi)(shi)也存(cun)在(zai)過于單一的問題。

　　“公司研(yan)究(jiu)所也在探索更加多元化的(de)研(yan)究(jiu)收入，一方面(mian)擴大(da)保險、私募、銀行(xing)理財(cai)子等非公募客戶的(de)開(kai)發，另一方面(mian)加強(qiang)與公司內部(bu)投(tou)行(xing)、財(cai)富、機構(gou)等條(tiao)線(xian)的(de)協同合作，以期更好(hao)地應對當下環(huan)境(jing)變化。”上(shang)述(shu)負責人說(shuo)。

　　滬上某券(quan)商(shang)(shang)研(yan)究所(suo)相關負責人表示，傭金(jin)新規(gui)于7月1日(ri)正式執(zhi)行，這將對(dui)券(quan)商(shang)(shang)研(yan)究所(suo)轉型(xing)和發展產生深(shen)刻影(ying)響，短期(qi)沖擊亦不可(ke)避免(mian)。首先，傭金(jin)新規(gui)對(dui)研(yan)究所(suo)的(de)分倉傭金(jin)造成直接(jie)影(ying)響，根據客戶最新簽約情況(kuang)，被動股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)(piao)型(xing)基金(jin)的(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)(piao)交(jiao)易(yi)(yi)傭金(jin)費率不得(de)超(chao)過(guo)市(shi)場平均股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)(piao)交(jiao)易(yi)(yi)傭金(jin)費率，其他類型(xing)基金(jin)的(de)股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)(piao)交(jiao)易(yi)(yi)傭金(jin)費率不得(de)超(chao)過(guo)市(shi)場平均股(gu)(gu)(gu)票(piao)(piao)(piao)交(jiao)易(yi)(yi)傭金(jin)費率的(de)兩倍。

　　其次，基金(jin)分倉市場規模的(de)縮減將驅動券商(shang)研(yan)(yan)究行業加(jia)速洗牌，傭金(jin)分配將不(bu)斷向研(yan)(yan)究實力(li)強、經營穩健、風控合(he)規良好的(de)券商(shang)傾(qing)斜，券商(shang)投研(yan)(yan)業務(wu)綜合(he)實力(li)的(de)重要性(xing)更加(jia)凸顯，將倒逼研(yan)(yan)究業務(wu)回(hui)歸本源，提高深度(du)研(yan)(yan)究、特色(se)研(yan)(yan)究能力(li)。

　　第三(san)，傭金新(xin)規實(shi)施后，研(yan)究傭金成(cheng)為(wei)(wei)公募分(fen)倉收(shou)入(ru)的(de)主(zhu)(zhu)要(yao)合法入(ru)口，中小(xiao)券商或(huo)以銷售傭金為(wei)(wei)主(zhu)(zhu)的(de)券商，正在(zai)重塑或(huo)重新(xin)搭(da)建研(yan)究所，對優(you)秀人(ren)才的(de)搶奪(duo)將更為(wei)(wei)激烈(lie)。券商研(yan)究所需(xu)(xu)要(yao)具備更強(qiang)(qiang)的(de)綜合實(shi)力(li)，以吸引更多(duo)優(you)秀人(ren)才，并能留住人(ren)才，同時還需(xu)(xu)要(yao)加強(qiang)(qiang)內部(bu)協(xie)同機(ji)(ji)制(zhi)的(de)搭(da)建和完善，構建投(tou)(tou)研(yan)、投(tou)(tou)資、投(tou)(tou)行“三(san)投(tou)(tou)聯動(dong)”機(ji)(ji)制(zhi)，加強(qiang)(qiang)與機(ji)(ji)構、財富等條線的(de)協(xie)同配合，拓(tuo)展多(duo)元化收(shou)入(ru)渠(qu)道。

　　需要(yao)注(zhu)意的是，近(jin)年(nian)來賣方(fang)研(yan)究行(xing)業(ye)人(ren)(ren)員流動率居(ju)高(gao)不下，同業(ye)間(jian)對于(yu)優(you)秀(xiu)人(ren)(ren)才(cai)的競爭(zheng)日益激烈。“建立有(you)效(xiao)機(ji)制留(liu)住人(ren)(ren)才(cai)至(zhi)關重要(yao)。”華東某券商研(yan)究所相關負責(ze)人(ren)(ren)表示，可以從三個方(fang)面強化人(ren)(ren)才(cai)留(liu)用機(ji)制：打通人(ren)(ren)才(cai)晉升(sheng)渠道，給予充分上升(sheng)空間(jian)；注(zhu)重新(xin)人(ren)(ren)培養，通過自(zi)身培訓體系培養出優(you)秀(xiu)人(ren)(ren)才(cai)，提升(sheng)對公司的忠誠度；強化黨建與業(ye)務融合(he)，將黨的思想教育和(he)精神力量嵌入(ru)到業(ye)務層面中，提升(sheng)團(tuan)隊凝聚力。

　　“公司制(zhi)(zhi)(zhi)定(ding)了(le)清(qing)晰公正的(de)激(ji)勵機制(zhi)(zhi)(zhi)，營(ying)造(zao)積(ji)極奮(fen)斗(dou)的(de)工作氛(fen)圍。”華福證券相關(guan)負責人表示，賣(mai)方研究業務具有(you)強度高、節(jie)奏快、壓力大(da)的(de)特點，公司給員工營(ying)造(zao)積(ji)極健康的(de)工作環境，以清(qing)晰公平(ping)的(de)激(ji)勵機制(zhi)(zhi)(zhi)和完善的(de)培(pei)養計(ji)劃助力分析師快速成長。此外，公司擁(yong)有(you)較(jiao)為成熟的(de)人才培(pei)養經驗(yan)，制(zhi)(zhi)(zhi)定(ding)了(le)體(ti)系化(hua)的(de)人才培(pei)養計(ji)劃、豐富的(de)課程內容和長周期的(de)課程培(pei)訓(xun)，涵蓋宏觀策(ce)略、行業知識(shi)、合規(gui)質控、銷(xiao)售服務等內容，同時也會結(jie)合市場和業務的(de)需求，在人才的(de)培(pei)養上(shang)進(jin)行系統精準的(de)帶教(jiao)和培(pei)訓(xun)。

　　內外并舉 深化核心研究能力

　　Wind數據顯(xian)示，2023年(nian)度證券(quan)行(xing)業的(de)分倉傭金總(zong)額為(wei)168.11億元，相較于(yu)前一年(nian)度，這一數字下降了近(jin)11%。分倉收入排名(ming)前20的(de)券(quan)商(shang)中，僅有浙商(shang)證券(quan)和(he)民(min)生證券(quan)同(tong)比實現正增(zeng)長。行(xing)業依舊呈現“馬太效應(ying)”，頭(tou)部券(quan)商(shang)地位相對(dui)穩(wen)固。

　　記者(zhe)了解到，面對激(ji)烈(lie)的(de)市場競爭(zheng)，各家(jia)券(quan)商并未被動等待(dai)，而是積極尋(xun)求突(tu)破和(he)應對策略。

　　中(zhong)泰(tai)證(zheng)券(quan)研(yan)究(jiu)所相(xiang)關負(fu)責(ze)人表示，中(zhong)泰(tai)證(zheng)券(quan)積極探(tan)(tan)索(suo)更加(jia)多元化(hua)(hua)(hua)的發(fa)(fa)展(zhan)路徑(jing)，內(nei)(nei)外(wai)兼顧，努力(li)(li)(li)將研(yan)究(jiu)業務內(nei)(nei)容走(zou)寬(kuan)(kuan)、走(zou)深、走(zou)實，推動(dong)研(yan)究(jiu)業務高質量(liang)發(fa)(fa)展(zhan)。具體而言，一是(shi)向外(wai)拓(tuo)展(zhan)，廣泛服(fu)務客戶，拓(tuo)展(zhan)創收(shou)路徑(jing)。在傳統研(yan)究(jiu)賽(sai)道上拓(tuo)寬(kuan)(kuan)渠道，在公(gong)募基(ji)金(jin)之外(wai)探(tan)(tan)索(suo)私募基(ji)金(jin)、銀行(xing)理財子、QFII等機(ji)構的服(fu)務機(ji)會；同時開拓(tuo)新(xin)賽(sai)道，提升(sheng)(sheng)研(yan)究(jiu)業務增量(liang)價(jia)值(zhi)，如(ru)服(fu)務上市公(gong)司(si)戰略咨詢，充當地方(fang)(fang)政府“智(zhi)庫”等。二(er)是(shi)向內(nei)(nei)探(tan)(tan)索(suo)，強調多方(fang)(fang)協同，探(tan)(tan)索(suo)內(nei)(nei)部支持路徑(jing)。構建投(tou)研(yan)、投(tou)資、投(tou)行(xing)“三投(tou)聯動(dong)”機(ji)制，完善(shan)“以客戶為中(zhong)心(xin)”的專業化(hua)(hua)(hua)服(fu)務能力(li)(li)(li)，助力(li)(li)(li)提升(sheng)(sheng)公(gong)司(si)核心(xin)競爭(zheng)力(li)(li)(li)。三是(shi)向深發(fa)(fa)展(zhan)，深化(hua)(hua)(hua)研(yan)究(jiu)能力(li)(li)(li)，探(tan)(tan)索(suo)特色發(fa)(fa)展(zhan)優勢(shi)。中(zhong)泰(tai)證(zheng)券(quan)研(yan)究(jiu)所致力(li)(li)(li)于實現從向買方(fang)(fang)提供研(yan)究(jiu)服(fu)務獲(huo)得(de)分配傭金(jin)模(mo)式(shi)，轉向更高質量(liang)的綜合研(yan)究(jiu)模(mo)式(shi)。一方(fang)(fang)面(mian)守好本業，深化(hua)(hua)(hua)產業研(yan)究(jiu)，提升(sheng)(sheng)專業分析(xi)能力(li)(li)(li)，另一方(fang)(fang)面(mian)探(tan)(tan)索(suo)差(cha)異化(hua)(hua)(hua)發(fa)(fa)展(zhan)路徑(jing)，聚焦山東省經(jing)濟和產業發(fa)(fa)展(zhan)，發(fa)(fa)揮(hui)根植地方(fang)(fang)、服(fu)務地方(fang)(fang)的價(jia)值(zhi)，形成差(cha)異化(hua)(hua)(hua)競爭(zheng)優勢(shi)。

　　華(hua)福(fu)證(zheng)券研究所(suo)相(xiang)關業(ye)(ye)務(wu)負責人(ren)表示，華(hua)福(fu)證(zheng)券亦(yi)秉持“內(nei)外并(bing)舉”的發展(zhan)方(fang)針。一方(fang)面(mian)(mian)，在(zai)服(fu)務(wu)好公募(mu)客戶的同時，積極拓(tuo)展(zhan)私(si)募(mu)、保險等客戶，加強對其他(ta)合(he)格投資者的轉化力(li)度(du)；另一方(fang)面(mian)(mian)，增強內(nei)部(bu)服(fu)務(wu)，由(you)專人(ren)牽頭對內(nei)服(fu)務(wu)工作(zuo)，在(zai)合(he)規(gui)前提(ti)下實現對其他(ta)業(ye)(ye)務(wu)條線的研究賦能(neng)和創收。此外，華(hua)福(fu)證(zheng)券研究所(suo)還設立創新業(ye)(ye)務(wu)小組(zu)，探索(suo)產業(ye)(ye)研究、戰略(lve)咨詢、市(shi)值管理(li)、投融資咨詢等服(fu)務(wu)，充(chong)分(fen)發揮“智庫”作(zuo)用，深入挖掘客戶需求和公司(si)服(fu)務(wu)能(neng)力(li)并(bing)予以匹(pi)配(pei)。

　　部分券商(shang)正積極強化市場地位，通過深化核心競爭力(li)來鞏(gong)固自身(shen)競爭優勢(shi)。中(zhong)泰證券表示，公司研(yan)(yan)究(jiu)所(suo)在TMT賽道具備一定優勢(shi)，計(ji)算機研(yan)(yan)究(jiu)團隊對行(xing)業(ye)和(he)優秀(xiu)公司進行(xing)了大量(liang)的(de)(de)一線調(diao)研(yan)(yan)，對AI技術及(ji)新質生產力(li)板(ban)塊(kuai)的(de)(de)行(xing)業(ye)前瞻(zhan)和(he)應用前瞻(zhan)擁有更(geng)為深刻且相(xiang)對客(ke)觀、準(zhun)確的(de)(de)把(ba)握及(ji)認知。未來，中(zhong)泰證券研(yan)(yan)究(jiu)所(suo)將借助AI等新興技術，更(geng)加(jia)充分地發揮分析師的(de)(de)優勢(shi)和(he)潛力(li)，不斷提升研(yan)(yan)究(jiu)廣(guang)度和(he)深度，提高研(yan)(yan)究(jiu)服務質量(liang)。

　　面對當(dang)前券(quan)商研(yan)(yan)報(bao)同質化(hua)(hua)嚴重的(de)(de)(de)(de)現象，提升研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)務(wu)核心(xin)競爭力迫(po)在(zai)眉睫。“在(zai)此背景下，券(quan)商研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)所(suo)(suo)需要(yao)在(zai)一定程度(du)上(shang)對大而全的(de)(de)(de)(de)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)務(wu)做出(chu)取舍，結合(he)自(zi)身資源稟(bing)賦做好精品化(hua)(hua)差異化(hua)(hua)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)。”中泰證(zheng)券(quan)相關負責人(ren)表(biao)示，無論(lun)(lun)外部環境(jing)如何變化(hua)(hua)，研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)業(ye)務(wu)的(de)(de)(de)(de)本(ben)源依然在(zai)于(yu)“研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)創造價(jia)值”。買(mai)方(fang)機(ji)構(gou)對深(shen)度(du)報(bao)告的(de)(de)(de)(de)需求(qiu)極為迫(po)切且(qie)持續(xu)增(zeng)長，它們(men)(men)樂于(yu)為深(shen)入、高質量的(de)(de)(de)(de)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)內容支付更高的(de)(de)(de)(de)溢價(jia)，以體現其(qi)長期價(jia)值認同。在(zai)當(dang)前市場(chang)環境(jing)下，買(mai)方(fang)機(ji)構(gou)尤為重視分析(xi)師的(de)(de)(de)(de)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)邏輯與方(fang)法論(lun)(lun)，以及他(ta)們(men)(men)對上(shang)市公司(si)的(de)(de)(de)(de)緊密跟蹤與深(shen)度(du)剖析(xi)能力。面向客戶需求(qiu)，中泰證(zheng)券(quan)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)所(suo)(suo)將主要(yao)從兩方(fang)面提升研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)價(jia)值：一方(fang)面，培育一批(pi)有深(shen)厚研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)底(di)蘊的(de)(de)(de)(de)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)員，牢牢扎根產業(ye)，構(gou)建深(shen)度(du)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)能力，提升研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)所(suo)(suo)核心(xin)價(jia)值；另一方(fang)面，順應當(dang)下跨(kua)(kua)行業(ye)合(he)作(zuo)和(he)產業(ye)融合(he)趨勢，聚焦各類客戶需求(qiu)，協(xie)調內外部研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)資源做好聯合(he)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)，實(shi)現跨(kua)(kua)上(shang)下游、跨(kua)(kua)領(ling)域(yu)、多角度(du)的(de)(de)(de)(de)合(he)作(zuo)，提升研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)(jiu)完整度(du)。

　　數字化創新 漸成差異化競爭的關鍵驅動力

　　記(ji)者在(zai)采訪中了解到，各(ge)家券商(shang)正積極探索實施(shi)差異化(hua)戰略，強化(hua)對新技術、新業態的(de)整合與應用(yong)，旨在(zai)通(tong)過獨(du)特的(de)服(fu)務模式、創新的(de)產品方案及個性(xing)化(hua)的(de)客戶(hu)體驗等，吸引并(bing)穩固客戶(hu)群體，從而(er)在(zai)激烈的(de)市(shi)場競爭中脫穎而(er)出。

　　華(hua)福證(zheng)券(quan)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)所相關負責人從(cong)四大(da)維度深(shen)入剖析(xi)了近(jin)年來華(hua)福證(zheng)券(quan)在(zai)業(ye)(ye)(ye)(ye)務領域(yu)的(de)(de)積極探索(suo)與(yu)(yu)(yu)顯(xian)著(zhu)成(cheng)效。前瞻規劃方面，華(hua)福證(zheng)券(quan)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)所在(zai)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)布局(ju)上緊密(mi)圍繞(rao)新質生產(chan)力(li)主線(xian)，創新性成(cheng)立(li)總量及(ji)資產(chan)配置、消(xiao)費升級、醫療健康、智能制(zhi)造、前沿科(ke)技、能源(yuan)和(he)新材(cai)料六大(da)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)中(zhong)心，打破總量與(yu)(yu)(yu)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)、行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)與(yu)(yu)(yu)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)之間研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)壁壘，加強研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)策劃和(he)聯合(he)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)，為不(bu)同(tong)客(ke)戶的(de)(de)資產(chan)配置需求(qiu)提供創新性、前瞻性的(de)(de)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)；研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)團隊方面，華(hua)福證(zheng)券(quan)在(zai)重要行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)、新興產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)均(jun)配備具(ju)有市(shi)場影響力(li)的(de)(de)核心人物帶隊，兼具(ju)產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)和(he)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)深(shen)度，可以最大(da)化(hua)(hua)地滿足(zu)客(ke)戶投研(yan)(yan)需求(qiu)，同(tong)時銷(xiao)售(shou)團隊業(ye)(ye)(ye)(ye)務成(cheng)熟(shu)、經驗豐富；科(ke)技賦(fu)能方面，華(hua)福證(zheng)券(quan)充分利用數(shu)(shu)字(zi)化(hua)(hua)技術，打造數(shu)(shu)字(zi)化(hua)(hua)營銷(xiao)與(yu)(yu)(yu)服務平臺，實現對客(ke)戶信息集(ji)中(zhong)管(guan)理，構建(jian)客(ke)戶畫像，為客(ke)戶提供一(yi)體化(hua)(hua)、一(yi)站式服務，同(tong)時通過(guo)大(da)數(shu)(shu)據(ju)、大(da)模型等技術提升研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)工作的(de)(de)數(shu)(shu)字(zi)化(hua)(hua)、自(zi)動化(hua)(hua)、智能化(hua)(hua)水平，構建(jian)跨行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)的(de)(de)數(shu)(shu)據(ju)跟蹤體系(xi)(xi)、數(shu)(shu)據(ju)分析(xi)模型，實現研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)深(shen)度和(he)速度的(de)(de)結(jie)合(he)；營銷(xiao)方面，華(hua)福證(zheng)券(quan)采用“系(xi)(xi)統化(hua)(hua)的(de)(de)集(ji)團軍作戰模式”，已成(cheng)立(li)自(zi)上而(er)下的(de)(de)產(chan)品小(xiao)組(zu)和(he)營銷(xiao)小(xiao)組(zu)，針對市(shi)場熱點問(wen)題及(ji)時響應(ying)，對大(da)的(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)(ye)發展趨勢進行(xing)(xing)打通產(chan)業(ye)(ye)(ye)(ye)鏈的(de)(de)深(shen)度研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)，協(xie)同(tong)各個研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)團隊一(yi)起，自(zi)上而(er)下規劃研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)(jiu)產(chan)品。

　　此外，記者了(le)解到，隨著(zhu)人工智能、大數據(ju)等(deng)新技術(shu)在金融(rong)領域的應(ying)用，券商研究所的工作方(fang)式、研究效(xiao)率和業(ye)務模式也(ye)隨之發生變化。

　　中(zhong)泰(tai)證(zheng)券相關負責人(ren)介紹(shao)，AI在(zai)證(zheng)券研(yan)究(jiu)(jiu)中(zhong)應用場(chang)景廣泛。除(chu)了(le)(le)簡(jian)單(dan)的(de)(de)(de)匯總分(fen)(fen)析(xi)(xi)和總結概括，券商研(yan)究(jiu)(jiu)所日常(chang)有大量(liang)研(yan)報產(chan)(chan)出(chu)，語料(liao)資(zi)源比較豐富(fu)，可用于金融垂類(lei)模(mo)型訓練，反哺研(yan)究(jiu)(jiu)業務。業務模(mo)式方面，AI能夠使研(yan)究(jiu)(jiu)成果更(geng)加產(chan)(chan)品(pin)化。譬如，可對路演(yan)量(liang)高(gao)且經常(chang)在(zai)視頻(pin)中(zhong)出(chu)鏡的(de)(de)(de)分(fen)(fen)析(xi)(xi)師(shi)(shi)進行建模(mo)，生成專屬數(shu)字人(ren)，使視頻(pin)產(chan)(chan)品(pin)更(geng)加規范；當前分(fen)(fen)析(xi)(xi)師(shi)(shi)和銷(xiao)(xiao)售(shou)人(ren)員的(de)(de)(de)匹配(pei)度(du)仍待提升(sheng)，AI可以借助分(fen)(fen)析(xi)(xi)師(shi)(shi)服(fu)務記錄(lu)，對分(fen)(fen)析(xi)(xi)師(shi)(shi)進行畫像(xiang)分(fen)(fen)析(xi)(xi)，幫助銷(xiao)(xiao)售(shou)更(geng)加了(le)(le)解分(fen)(fen)析(xi)(xi)師(shi)(shi)的(de)(de)(de)特點，在(zai)工作中(zhong)精準匹配(pei)客戶需求(qiu)，等等。

　　新興(xing)技(ji)術在(zai)證券研(yan)(yan)究(jiu)業務(wu)中的應(ying)用，已經在(zai)多個方面體現(xian)出(chu)其價值和必要(yao)性。從(cong)整個行業發展趨勢來看(kan)，金(jin)融(rong)(rong)行業數(shu)(shu)字化(hua)(hua)是未來的重要(yao)發展方向。“當前金(jin)融(rong)(rong)科技(ji)蓬(peng)勃發展，包括AI在(zai)內的新技(ji)術都展現(xian)了可觀的落地速(su)度(du)，這(zhe)些(xie)技(ji)術從(cong)拓寬數(shu)(shu)據(ju)采集面、豐富信息(xi)來源、提升研(yan)(yan)究(jiu)效(xiao)率等方面，為(wei)分析(xi)師(shi)提供了良好助力(li)。其中，大數(shu)(shu)據(ju)、智(zhi)(zhi)能搜索、智(zhi)(zhi)能圖表生成(cheng)、爬(pa)蟲等智(zhi)(zhi)能工具，已在(zai)研(yan)(yan)究(jiu)工作(zuo)中被分析(xi)師(shi)頻繁使(shi)用。”華(hua)東某資深券商分析(xi)師(shi)告(gao)訴記者，從(cong)國際投行的實踐來看(kan)，數(shu)(shu)字化(hua)(hua)建(jian)設不可或缺。波士頓咨詢（BCG）已提出(chu)，數(shu)(shu)字化(hua)(hua)突破(po)將成(cheng)為(wei)券商拉(la)開(kai)差距、形成(cheng)自身品牌特色的有(you)力(li)武器。

　　該分(fen)(fen)析(xi)師表(biao)示，從(cong)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)所自身發展層面來看，新(xin)興技術能(neng)夠幫助研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)機構實現研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)數據、研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)邏輯、研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)模型的固化(hua)，從(cong)而將賣方研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)的能(neng)力(li)沉淀(dian)(dian)，助力(li)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)機構數據化(hua)和(he)(he)平臺化(hua)。國內一些走(zou)在前列的證券研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)所，具備(bei)沉淀(dian)(dian)多年的數據、分(fen)(fen)析(xi)框架、理(li)論和(he)(he)研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)邏輯，而通(tong)過(guo)金融科技手段，對數據進行智能(neng)化(hua)處理(li)，能(neng)夠為研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)所帶來一定(ding)的平臺效應。從(cong)人(ren)(ren)才(cai)培育層面來看，利用數字技術，沉淀(dian)(dian)投(tou)研(yan)(yan)數據、模型與方法論，將資(zi)深分(fen)(fen)析(xi)師的個人(ren)(ren)經驗沉淀(dian)(dian)為平臺能(neng)力(li)和(he)(he)價值(zhi)，一定(ding)程度能(neng)夠令研(yan)(yan)究(jiu)(jiu)所更好地實現知識的復(fu)制(zhi)及傳承，讓新(xin)人(ren)(ren)更快成長(chang)，提升效率的同時(shi)，也節(jie)省培訓(xun)成本(ben)。

　　“過(guo)去30年來(lai)，數字化(hua)一直在(zai)改(gai)變全球資(zi)本市場的功能和格局(ju)(ju)，國(guo)(guo)際(ji)領先投(tou)行(xing)和券(quan)商(shang)積極擁(yong)抱(bao)數字化(hua)，實現了(le)諸(zhu)多(duo)突破(po)。科(ke)技創新作為(wei)新質生產(chan)力的核心要素，也將(jiang)成為(wei)未(wei)來(lai)券(quan)商(shang)研究業務(wu)(wu)高質量發展的重要突破(po)口。國(guo)(guo)內券(quan)商(shang)需要抓(zhua)住尚未(wei)與國(guo)(guo)際(ji)券(quan)商(shang)拉開差(cha)距的時(shi)期加快業務(wu)(wu)布局(ju)(ju)，搶占數字化(hua)賽道。”上述分析師(shi)表示。