近(jin)日(ri)，中國證(zheng)(zheng)券(quan)投資基(ji)金(jin)業協會披露(lu)了2024年上半年基(ji)金(jin)銷(xiao)售機構(gou)(gou)公募(mu)基(ji)金(jin)銷(xiao)售保(bao)有(you)規模百(bai)強榜單，有(you)53家證(zheng)(zheng)券(quan)公司(si)(si)入圍。其(qi)中，證(zheng)(zheng)券(quan)公司(si)(si)的權益(yi)基(ji)金(jin)、非貨幣(bi)市場基(ji)金(jin)保(bao)有(you)規模在百(bai)強機構(gou)(gou)中占(zhan)比分別為(wei)24.87%、18.14%；股票型指數(shu)基(ji)金(jin)保(bao)有(you)規模在百(bai)強機構(gou)(gou)中占(zhan)比為(wei)57%。

　　在業內人(ren)士看(kan)來，ETF大發展的背(bei)景(jing)下，券商(shang)在指數基金中優(you)勢(shi)凸(tu)顯。建議關注以(yi)財富(fu)管理(li)為(wei)主線、旗下擁有頭部基金子公司(si)和(he)資管公司(si)的券商(shang)。

　　占據半壁江山

　　上(shang)述百(bai)強榜單中出現了53家券(quan)(quan)商的身影，占(zhan)據半(ban)壁江山，不過(guo)在(zai)整體保有(you)規模上(shang)與銀行還有(you)差距。證券(quan)(quan)公(gong)司的權益類(lei)基金總(zong)保有(you)規模達到(dao)1.176萬億元，占(zhan)百(bai)強機構總(zong)保有(you)規模的24.87%。

　　保(bao)有(you)(you)規(gui)模(mo)最大的(de)券(quan)商(shang)是(shi)中信證(zheng)券(quan)，其(qi)權益(yi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)保(bao)有(you)(you)規(gui)模(mo)為1376億(yi)元，非貨幣市(shi)場基(ji)(ji)金(jin)(jin)保(bao)有(you)(you)規(gui)模(mo)為1827億(yi)元。緊隨其(qi)后的(de)是(shi)華泰證(zheng)券(quan)，其(qi)上(shang)半年(nian)權益(yi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)保(bao)有(you)(you)規(gui)模(mo)為1081億(yi)元，非貨幣市(shi)場基(ji)(ji)金(jin)(jin)保(bao)有(you)(you)規(gui)模(mo)為1498億(yi)元。

　　廣發證(zheng)券在券商行業排(pai)名第三(san)，上半年權益(yi)基(ji)金(jin)保(bao)有(you)規模為700億(yi)元(yuan)(yuan)，非貨(huo)幣市場(chang)基(ji)金(jin)保(bao)有(you)規模為1127億(yi)元(yuan)(yuan)。中國銀河、招(zhao)商證(zheng)券、中信建投上半年權益(yi)基(ji)金(jin)保(bao)有(you)規模均(jun)超500億(yi)元(yuan)(yuan)。此外，國信證(zheng)券、國泰君(jun)安、平安證(zheng)券、東方財(cai)富(fu)上半年權益(yi)基(ji)金(jin)保(bao)有(you)規模均(jun)超400億(yi)元(yuan)(yuan)。

　　值(zhi)得(de)關注的(de)(de)是，本次統計新增“股(gu)票型(xing)指數(shu)(shu)基(ji)(ji)金(jin)保有(you)規模(mo)”這一數(shu)(shu)據(ju)維度，體現出監管(guan)對發展指數(shu)(shu)基(ji)(ji)金(jin)的(de)(de)積極態度。數(shu)(shu)據(ju)顯(xian)示(shi)，百強(qiang)代銷(xiao)機(ji)構合計股(gu)票型(xing)指數(shu)(shu)基(ji)(ji)金(jin)保有(you)規模(mo)為1.4萬(wan)億元(yuan)，其中證券公司保有(you)規模(mo)為7757億元(yuan)，占(zhan)比57%。

　　從(cong)股票型指(zhi)(zhi)數(shu)基(ji)金(jin)保(bao)(bao)有規(gui)模(mo)前十(shi)的(de)機構(gou)來看，券(quan)(quan)商(shang)占據(ju)7席，華泰證券(quan)(quan)上(shang)半(ban)年股票型指(zhi)(zhi)數(shu)基(ji)金(jin)保(bao)(bao)有規(gui)模(mo)超(chao)(chao)900億元，位(wei)(wei)居券(quan)(quan)商(shang)行業(ye)首位(wei)(wei)；中信證券(quan)(quan)緊隨其后，這一數(shu)據(ju)為(wei)892億元；招商(shang)證券(quan)(quan)和(he)中國銀(yin)河上(shang)半(ban)年股票型指(zhi)(zhi)數(shu)基(ji)金(jin)保(bao)(bao)有規(gui)模(mo)均(jun)超(chao)(chao)400億元；上(shang)半(ban)年股票型指(zhi)(zhi)數(shu)基(ji)金(jin)保(bao)(bao)有規(gui)模(mo)位(wei)(wei)居前十(shi)的(de)券(quan)(quan)商(shang)還有東方財富、廣發證券(quan)(quan)、平安(an)證券(quan)(quan)。

　　優勢凸顯 

　　總體來看(kan)，券商(shang)在非貨幣市場基金、權益基金保(bao)有規模(mo)市占率上(shang)均有所下滑，但在股票型指數(shu)基金保(bao)有規模(mo)方面優(you)勢(shi)明(ming)顯。在業內人(ren)士看(kan)來，券商(shang)憑(ping)借賬戶、指數(shu)設計等方面獨特優(you)勢(shi)，是指數(shu)產(chan)品發行的主力渠道。

　　西部證券(quan)(quan)非銀分析師張佳蓉表示，券(quan)(quan)商(shang)渠道非貨幣市場基(ji)金保有規模(mo)下滑或由于其客群風險偏好更青睞(lai)權益(yi)類產品，2024年上半(ban)年表現(xian)相對出色的債券(quan)(quan)類基(ji)金并非券(quan)(quan)商(shang)渠道擅長(chang)的產品品類。此外(wai)，受益(yi)于ETF基(ji)金銷售優勢，代(dai)銷股(gu)票型(xing)指數基(ji)金的百(bai)強機構中(zhong)，券(quan)(quan)商(shang)渠道代(dai)銷規模(mo)顯著高于銀行及第三方渠道。

　　“2024年上(shang)半年入圍百(bai)強(qiang)的(de)券(quan)商(shang)中，僅(jin)華寶(bao)證券(quan)和山(shan)西證券(quan)的(de)權(quan)益(yi)基金保有規模和市(shi)占率較去(qu)年四季度末增長，主要是由于(yu)權(quan)益(yi)基金代(dai)銷拖累顯著。上(shang)半年權(quan)益(yi)市(shi)場(chang)景氣(qi)度有待回(hui)升(sheng)的(de)背(bei)景下，券(quan)商(shang)客戶對于(yu)權(quan)益(yi)基金持觀望態度。”招(zhao)商(shang)證券(quan)非(fei)銀(yin)首席分析師(shi)鄭積沙表(biao)示，公募基金行業費(fei)率改革第(di)二階段(duan)舉措全部落地，也(ye)影響券(quan)商(shang)代(dai)銷激勵。

　　鄭(zheng)積(ji)沙認為，依賴早期指(zhi)數基(ji)金代(dai)(dai)銷(xiao)布局、買(mai)方(fang)投顧隊伍建設和旗下公(gong)募(mu)豐富(fu)的指(zhi)數產品(pin)譜系(xi)，券商在股票型(xing)指(zhi)數基(ji)金代(dai)(dai)銷(xiao)領域優勢(shi)突出，華(hua)寶證券、東方(fang)財富(fu)代(dai)(dai)銷(xiao)的股票型(xing)指(zhi)數基(ji)金保有規(gui)模(mo)占權益基(ji)金保有規(gui)模(mo)的比例達到92%、91%。

　　海通證券非銀首(shou)席分析師孫婷表示，從代(dai)銷規(gui)(gui)模(mo)來看，盡(jin)管(guan)券商(shang)代(dai)銷規(gui)(gui)模(mo)遠低于銀行及第三(san)方獨立機構，但ETF優勢仍然顯(xian)著。而(er)且，近年來券商(shang)財富(fu)管(guan)理轉型步伐(fa)加(jia)快(kuai)，在組織架構以及產(chan)品引入上比銀行更具(ju)靈活(huo)性(xing)，基金(jin)代(dai)銷規(gui)(gui)模(mo)有較大(da)上升空(kong)間。