A股(gu)在虎年第二個交易日上演(yan)一場“V”型反轉，上證指(zhi)數3400點關口失而(er)復得。機(ji)構人士表示，國內經濟(ji)基本面穩中(zhong)向好、基金發行回(hui)暖、熱門賽道股(gu)估(gu)值(zhi)回(hui)歸合理、海外風險釋放接近(jin)尾聲四(si)大積極因(yin)素正在匯聚，應樂觀看待A股(gu)后市(shi)，在震蕩中(zhong)尋找機(ji)會。

　　主力資金大幅凈流入

　　2月8日，A股三大(da)指(zhi)數集(ji)體上(shang)演“V”型反轉(zhuan)。

　　當(dang)日早盤，藥明系個股以及寧德時代股價出現(xian)重(zhong)挫，市場情(qing)緒低(di)迷，拖(tuo)累三(san)(san)大指(zhi)數(shu)大幅走低(di)；午后三(san)(san)大指(zhi)數(shu)集體(ti)反攻，上證指(zhi)數(shu)強勢(shi)翻紅，3400點關口失而復得。

　　從(cong)資(zi)金層(ceng)面看(kan)，當日主力(li)資(zi)金大幅(fu)凈(jing)流入為反轉提(ti)供動(dong)能。

　　據(ju)Wind數據(ju)，當(dang)日主(zhu)力(li)(li)資金(jin)凈(jing)流(liu)(liu)(liu)入(ru)(ru)萬得全(quan)A指(zhi)(zhi)數123.15億元(yuan)；盡管創業板指(zhi)(zhi)跌幅較深，但主(zhu)力(li)(li)資金(jin)凈(jing)流(liu)(liu)(liu)出(chu)該(gai)指(zhi)(zhi)數僅(jin)17.94億元(yuan)。銀行板塊受主(zhu)力(li)(li)資金(jin)青睞，獲得凈(jing)流(liu)(liu)(liu)入(ru)(ru)46.84億元(yuan)；非(fei)銀金(jin)融、交通運輸、建筑裝飾、煤炭板塊獲得主(zhu)力(li)(li)資金(jin)凈(jing)流(liu)(liu)(liu)入(ru)(ru)金(jin)額排(pai)名(ming)靠前。

　　四大積極因素匯聚

　　在(zai)機構人士(shi)看(kan)來，主力資金之所以(yi)大幅(fu)凈流入，正是看(kan)到A股市場正在(zai)匯聚的四大積極因(yin)素。

　　首先，國內經濟基本面(mian)穩(wen)中向(xiang)好(hao)。廣(guang)發證券首席策(ce)略分析(xi)師戴(dai)康(kang)表示，春節假期后到3月中上旬，“穩(wen)增(zeng)長”政(zheng)策(ce)大概率密集(ji)落地，將緩(huan)解市場(chang)對于“穩(wen)增(zeng)長”雷聲大雨點小(xiao)的(de)擔憂。

　　其次(ci)，基金發(fa)行回暖(nuan)。興業證券首席策略(lve)分(fen)析師張啟堯(yao)表示，年初(chu)基金發(fa)行遇冷一度引(yin)發(fa)市(shi)場關注，但(dan)近期已回暖(nuan)，1月累(lei)計發(fa)行892億元，回歸(gui)正常水平，市(shi)場增量資金有保障。近期基金自(zi)購(gou)規模顯著增加(jia)，2021年12月偏股型基金自(zi)購(gou)5.23億元，創2015年7月以來(lai)新高；2022年1月自(zi)購(gou)4.25億元。

　　再次，熱(re)(re)門(men)賽道股(gu)估值回歸合理。在張啟堯看來，以新能(neng)源、半(ban)導體(ti)、軍(jun)工(gong)為(wei)代(dai)表(biao)的熱(re)(re)門(men)賽道“擁擠度”已回落(luo)至低位(wei)，資(zi)金(jin)倉位(wei)調整方面的壓力(li)釋放較(jiao)為(wei)充分(fen)(fen)。中信建(jian)投證券首席策略(lve)官陳果表(biao)示，現(xian)階段動(dong)(dong)力(li)電池(chi)處(chu)(chu)于(yu)(yu)3年37%分(fen)(fen)位(wei)值，軍(jun)工(gong)處(chu)(chu)于(yu)(yu)3年36%分(fen)(fen)位(wei)值，半(ban)導體(ti)處(chu)(chu)于(yu)(yu)3年8%分(fen)(fen)位(wei)值。這意味著，動(dong)(dong)力(li)電池(chi)、軍(jun)工(gong)、半(ban)導體(ti)的估值均處(chu)(chu)于(yu)(yu)三年來的較(jiao)低水平。

　　最后，海外風險釋放接近尾聲。戴康稱(cheng)，從短期看，市場對2022年美(mei)聯(lian)儲的(de)加息預(yu)(yu)期已充分消(xiao)化。即便(bian)2月4日美(mei)股盤前(qian)(qian)發(fa)布的(de)1月美(mei)國(guo)非農就業數據(ju)超預(yu)(yu)期，提升美(mei)聯(lian)儲3月加息概率和(he)幅(fu)度(du)，但當(dang)日納斯達(da)克指數依舊上漲。陳(chen)果認(ren)為(wei)，當(dang)前(qian)(qian)穩(wen)健(jian)的(de)人民幣(bi)匯率將為(wei)我國(guo)貨幣(bi)政策的(de)獨立性(xing)與靈(ling)活性(xing)提供(gong)有力(li)支撐，不必擔憂美(mei)聯(lian)儲貨幣(bi)政策收(shou)緊(jin)帶來的(de)外圍市場波動(dong)影(ying)響(xiang)。

　　機構樂觀看后市

　　2022年開年以來(lai)A股市場整體呈現震蕩調(diao)整走勢，“何時(shi)反(fan)攻”成為股民(min)關注的(de)話題(ti)。

　　“主要股(gu)指和行(xing)業(ye)均進行(xing)了充分調整，具備反彈(dan)基(ji)礎。”陳果說。在(zai)中金公(gong)司(si)首席策略分析師王(wang)漢鋒看來(lai)，A股(gu)市場虎年“有驚無險(xian)(xian)，機遇大于風(feng)險(xian)(xian)。”“穩增長”是(shi)階(jie)段性主線，基(ji)建和地產(chan)(chan)相關產(chan)(chan)業(ye)鏈、調整后估值不高且中長期發展前景明(ming)朗的中下游(you)消費板塊值得(de)關注(zhu)。

　　巨(ju)豐投顧高(gao)(gao)級(ji)投資(zi)顧問丁臻(zhen)宇認為(wei)，創業板指數短線出現超賣，建議關注(zhu)從(cong)2021年(nian)下半(ban)年(nian)市(shi)場調整以(yi)來跌幅居前的創業板業績高(gao)(gao)增長個(ge)股。

　　不(bu)僅(jin)國(guo)內機構樂觀看待A股后(hou)市(shi)，國(guo)際(ji)機構也積極做多(duo)中國(guo)資(zi)產。

　　“當前是投資中國(guo)資產的合適時機。”摩根士丹(dan)利中國(guo)首席股票策略(lve)師(shi)王瀅建議，關注(zhu)A股主題性、結構性機會。例如(ru)，信息安全、網絡(luo)安全等領(ling)域(yu)。

　　貝萊德(de)在(zai)《2022年全球(qiu)(qiu)投資展望報告(gao)》中強調看好中國(guo)資產(chan)。貝萊德(de)認為，全球(qiu)(qiu)投資者對(dui)中國(guo)資產(chan)的配(pei)置偏低，這(zhe)與中國(guo)經濟在(zai)全球(qiu)(qiu)不斷(duan)增(zeng)長的影(ying)響力不一致，該(gai)機構(gou)維持(chi)對(dui)中國(guo)資產(chan)的長期超配(pei)。

　　全球頭(tou)號對沖基金(jin)(jin)橋(qiao)水基金(jin)(jin)以實(shi)際行動表達對中(zhong)(zhong)國資產的(de)看好(hao)，橋(qiao)水基金(jin)(jin)在海外發行的(de)中(zhong)(zhong)國基金(jin)(jin)規模(mo)持續擴大，1月下旬披露的(de)文件顯示，該(gai)基金(jin)(jin)規模(mo)已突破340億(yi)元，這意味著橋(qiao)水基金(jin)(jin)正加碼布局(ju)中(zhong)(zhong)國資產。