上周(zhou)，重大利好措(cuo)施持續(xu)出爐，A股(gu)市場(chang)漲勢喜人。值得關注(zhu)的是，抄底(di)資(zi)金(jin)迫不及待(dai)下場(chang)，短短4天就有(you)超過530億元資(zi)金(jin)加倉A股(gu)ETF。

　　業內人士認為，隨著一攬子政(zheng)策(ce)發布(bu)，A股已基(ji)本確認底部區域(yu)。消費、地產鏈、高股息、出口相關行(xing)業有望出現結構性行(xing)情(qing)。

　　投資者情緒急速升溫

　　上周，跟蹤創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)、科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)指數的相(xiang)關ETF中，漲幅(fu)最大的易方達上證(zheng)科(ke)(ke)創(chuang)板(ban)100增強策略ETF漲幅(fu)達到37.09%，中銀證(zheng)券創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF、招(zhao)商創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)大盤(pan)ETF漲幅(fu)超30%。平安創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)ETF、鵬華創(chuang)業(ye)(ye)板(ban)50ETF等(deng)漲幅(fu)超過(guo)25%。

　　分行業主題來看(kan)，上周(zhou)消費板(ban)塊反彈(dan)最猛，招商國證(zheng)食品(pin)飲料行業ETF、鵬(peng)華中證(zheng)酒ETF、嘉實中證(zheng)主要(yao)消費ETF等漲幅均超過29%。

　　其次是券(quan)商(shang)ETF，“牛(niu)市旗手”券(quan)商(shang)板塊集體爆發，上周多只(zhi)券(quan)商(shang)ETF漲超(chao)26%。房地產相(xiang)關(guan)ETF緊隨其后，多只(zhi)漲超(chao)25%。此外，新(xin)能(neng)源、計算機、醫藥相(xiang)關(guan)ETF中，也有不少獲得超(chao)20%的漲幅。

　　指數迅速(su)反彈的過程中(zhong)，投資者(zhe)情緒急速(su)升溫(wen)。上周后四個交(jiao)易日（9月24日至(zhi)9月27日），A股ETF獲得了約534億(yi)元(yuan)資金凈(jing)流入。

　　值得關注的(de)是，投資者(zhe)主要加(jia)倉寬基指(zhi)數ETF，尤其是滬(hu)深(shen)300和(he)中證1000相關ETF。上(shang)周，華(hua)泰柏瑞滬(hu)深(shen)300ETF獲資金凈(jing)流入(ru)201.64億元(yuan)(yuan)，易方達滬(hu)深(shen)300ETF獲凈(jing)流入(ru)69.4億元(yuan)(yuan)，華(hua)夏(xia)滬(hu)深(shen)300ETF、嘉實滬(hu)深(shen)300ETF合計獲凈(jing)流入(ru)29億元(yuan)(yuan)。南方基金、華(hua)夏(xia)基金、廣(guang)發基金旗下中證1000ETF合計獲凈(jing)流入(ru)102億元(yuan)(yuan)。

　　分行業來看，房地產、消(xiao)費、紅利(li)ETF上(shang)周獲(huo)資(zi)金(jin)加倉跡(ji)象明顯，南方中(zhong)證全(quan)指(zhi)房地產ETF、匯添富中(zhong)證主要(yao)消(xiao)費ETF獲(huo)凈流入均達到4億(yi)元。

　　市場基本確認底部區域

　　近期政(zheng)(zheng)策密集出臺(tai)，明確表(biao)達了(le)決(jue)策層對消費、就業、房地產以及(ji)資本(ben)市(shi)(shi)場的(de)支持態(tai)度。對此(ci)，煜德投(tou)資表(biao)示，市(shi)(shi)場基(ji)本(ben)確認底部(bu)區(qu)域。一(yi)攬子政(zheng)(zheng)策發(fa)布凸顯(xian)了(le)政(zheng)(zheng)策決(jue)心，相信后續具(ju)體(ti)政(zheng)(zheng)策出臺(tai)和(he)落實會對經(jing)濟托底形成強有力的(de)支撐，提振了(le)投(tou)資者信心。此(ci)前，許多優質公(gong)司被低(di)估，部(bu)分細分行(xing)業龍頭的(de)估值(zhi)在(zai)較低(di)位置。短期來看，外資流入、機構補倉和(he)調倉是市(shi)(shi)場的(de)主要驅(qu)動力。

　　對于近(jin)期的(de)配置方向，煜(yu)德投資(zi)認為，目前市場處(chu)于第一(yi)波估值(zhi)修復(fu)的(de)貝塔(ta)行(xing)情中，被(bei)低(di)估和嚴重超跌的(de)優(you)質龍頭(tou)股是當下增量資(zi)金配置的(de)方向，以消(xiao)費(fei)、順周期的(de)金融(rong)地(di)產為主。

　　國(guo)壽安保基金認(ren)為，市場經(jing)過三季度探底后，整體配置性價比較(jiao)高。但仍需關注(zhu)結(jie)構化行(xing)(xing)情，一是擴張政(zheng)策(ce)催化下，超(chao)跌的(de)(de)板(ban)塊有望(wang)受益，建議關注(zhu)前(qian)期調(diao)整幅度較(jiao)大(da)且具有政(zheng)策(ce)催化預(yu)(yu)期的(de)(de)行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)，如順周期消費與地產(chan)鏈；二是紅利低波資產(chan)自7月(yue)以來(lai)持續(xu)跑輸滬(hu)深300指(zhi)數，疊加杠桿(gan)回購政(zheng)策(ce)的(de)(de)提振，可關注(zhu)煤炭、公用(yong)事業(ye)(ye)(ye)、運營商等行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)；三是海(hai)外(wai)經(jing)濟軟(ruan)著陸(lu)預(yu)(yu)期上升，利率(lv)敏(min)感(gan)領域的(de)(de)復蘇(su)有望(wang)拉動我(wo)國(guo)相(xiang)關行(xing)(xing)業(ye)(ye)(ye)出口需求，可關注(zhu)電力(li)設備、機械設備、輕工等。

　　工銀瑞信(xin)基金(jin)表示，一系列政(zheng)策(ce)的推出對(dui)于市場信(xin)心的修復(fu)有積極意義(yi)。后(hou)續(xu)(xu)仍需觀察財政(zheng)政(zheng)策(ce)發力的幅(fu)度(du)和持續(xu)(xu)性、地產去庫存(cun)政(zheng)策(ce)執行的實際效(xiao)果。