近期(qi)A股市場調整，會不會引(yin)發(fa)基(ji)民大(da)(da)量贖(shu)回基(ji)金(jin)(jin)？中國(guo)證券報記者(zhe)梳理基(ji)金(jin)(jin)相關(guan)公(gong)告同時通過多(duo)方采訪(fang)了解(jie)到，雖然(ran)市場前(qian)期(qi)熱門賽道出現較大(da)(da)幅度調整，但(dan)“整體基(ji)金(jin)(jin)申贖(shu)情況較正常”。

　　對于(yu)下一階(jie)段的(de)投資(zi)機(ji)(ji)(ji)會(hui)，基(ji)金機(ji)(ji)(ji)構表(biao)示，雖然(ran)“穩增(zeng)長(chang)”主(zhu)線(xian)階(jie)段性強勢，但成(cheng)長(chang)風格(ge)有(you)望在市(shi)場整(zheng)體企穩后再度有(you)所表(biao)現(xian)，一些“超調”機(ji)(ji)(ji)會(hui)值(zhi)得投資(zi)者關(guan)注(zhu)。

　　基金規模增減不一

　　從近期多家基金(jin)公(gong)(gong)司發布的旗下部分基金(jin)參(can)與上市公(gong)(gong)司定增(zeng)的公(gong)(gong)告中可以看(kan)出，不同基金(jin)規模增(zeng)減(jian)不一。

　　“網紅”基(ji)(ji)金(jin)經理蔡(cai)嵩松(song)管(guan)理的(de)諾安(an)成長混合參與晶瑞(rui)電材(cai)非公(gong)開發行A股(gu)股(gu)票情況顯(xian)示(shi)，該基(ji)(ji)金(jin)獲配晶瑞(rui)電材(cai)182.48萬(wan)股(gu)，賬面(mian)價值5410.56萬(wan)元(yuan)，占基(ji)(ji)金(jin)資產凈值的(de)比例為0.23%。據此推(tui)算，截至(zhi)1月28日的(de)諾安(an)成長混合規模(mo)為235.24億(yi)元(yuan)，與2021年四(si)季報披露的(de)274.08億(yi)元(yuan)規模(mo)相比略有減少(shao)。

　　中(zhong)歐基(ji)(ji)金袁維德管理的中(zhong)歐價(jia)值(zhi)智選(xuan)回報參與(yu)了(le)民德電子定增(zeng)，根(gen)據公告，該基(ji)(ji)金認(ren)購304.75萬股，賬面(mian)價(jia)值(zhi)為(wei)1.36億元(yuan)，占基(ji)(ji)金資產凈值(zhi)比例為(wei)0.6312%，據此(ci)推(tui)算，截至1月19日，中(zhong)歐價(jia)值(zhi)智選(xuan)規模為(wei)216.06億元(yuan)，與(yu)2021年(nian)四季報披(pi)露(lu)的228.62億元(yuan)規模相比略有(you)減少。

　　嘉實基(ji)金(jin)相關公(gong)告顯示，截至(zhi)2月(yue)10日，嘉實策(ce)略增長(chang)混(hun)合的最新規(gui)(gui)模(mo)約(yue)37.40億(yi)元、嘉實價(jia)值成(cheng)長(chang)混(hun)合最新規(gui)(gui)模(mo)約(yue)14.56億(yi)元、嘉實競(jing)爭力(li)優選(xuan)混(hun)合最新規(gui)(gui)模(mo)約(yue)56.18億(yi)元。在2021年(nian)年(nian)末，上(shang)述基(ji)金(jin)的規(gui)(gui)模(mo)分別(bie)約(yue)為(wei)41.48億(yi)元、16.19億(yi)元和62.65億(yi)元。

　　部分(fen)固收類(lei)基金的(de)規模則出現增長(chang)。比如(ru)，易方達(da)穩健(jian)收益(yi)(yi)參與(yu)了(le)天山(shan)股(gu)份(fen)定增，根據公(gong)告，該基金獲(huo)配740.74萬股(gu)，賬面價值為(wei)1.06億(yi)(yi)元(yuan)，占基金資產凈值比例(li)為(wei)0.14%，據此(ci)推算，截至2月10日，易方達(da)穩健(jian)收益(yi)(yi)規模為(wei)756.61億(yi)(yi)元(yuan)，與(yu)2021年四(si)季報披(pi)露的(de)707.62億(yi)(yi)元(yuan)規模相(xiang)比，增加(jia)近(jin)50億(yi)(yi)元(yuan)。

　　總體保持穩定

　　某頭部基金(jin)公(gong)司(si)渠道(dao)人士透露，雖然(ran)近期市場震(zhen)蕩調整，但公(gong)司(si)整體(ti)管理規模(mo)保(bao)持穩定，并(bing)未見大規模(mo)贖回，某些業績表現好的權益類(lei)產品(pin)甚至(zhi)還有資(zi)金(jin)凈流入，另(ling)外(wai)，公(gong)司(si)旗下“固收+”等風險(xian)相對較低的產品(pin)，2022年規模(mo)增加較明(ming)顯。

　　“今年(nian)A股一度快(kuai)速調(diao)(diao)整(zheng)，投(tou)資者(zhe)往往不會在虧(kui)錢(qian)后(hou)贖回持有的基(ji)金。”他坦言(yan)，在大跌后(hou)，不少投(tou)資者(zhe)還在尋找調(diao)(diao)整(zheng)充分的板塊，旨在提前布局。他介紹，目前很多(duo)機(ji)構投(tou)資者(zhe)調(diao)(diao)研(yan)熱情較(jiao)(jiao)高，在一些(xie)公(gong)司(si)組織的調(diao)(diao)研(yan)中，機(ji)構投(tou)資者(zhe)踴躍報名，申購基(ji)金的意愿(yuan)較(jiao)(jiao)強。

　　某中型基金公司也(ye)透露，目(mu)前公司基金管理規(gui)模整(zheng)體(ti)(ti)保持穩定，非貨(huo)基金管理總體(ti)(ti)規(gui)模與2021年(nian)年(nian)底(di)相比略有減少，但總體(ti)(ti)來看(kan)，管理規(gui)模變動不太明顯(xian)，未(wei)見大規(gui)模的申購或贖回(hui)。

　　對于(yu)基(ji)金規模的變化，業內人士(shi)表示，部分(fen)(fen)原(yuan)因(yin)是(shi)(shi)由于(yu)基(ji)金凈值回(hui)撤。“整(zheng)體申贖情況較(jiao)正(zheng)常(chang)，老(lao)基(ji)金產(chan)品因(yin)為持(chi)有(you)(you)人群體復雜(za)多(duo)樣，并沒(mei)有(you)(you)出現集中贖回(hui)的一(yi)致性動作。前期熱(re)門賽道(dao)的調整(zheng)，甚至(zhi)還迎來部分(fen)(fen)投資(zi)者(zhe)逢低布局。市場擔(dan)憂(you)的資(zi)金問題(ti)，更多(duo)應該是(shi)(shi)新發(fa)基(ji)金遇冷帶(dai)來的后續(xu)‘彈藥’不足的問題(ti)。”上海一(yi)家基(ji)金公司高管表示。

　　成長風格后市還有行情

　　金(jin)(jin)鷹基(ji)金(jin)(jin)認為，隨著市場情緒漸(jian)趨改(gai)善(shan)，A股(gu)春季行情仍(reng)在途中。國(guo)內正進入“穩增長(chang)”和(he)“政策發(fa)力(li)適度靠前”觀察期(qi)，流動性(xing)環境趨向(xiang)寬松(song)。一旦(dan)美(mei)聯儲加息“靴子”落地，預計資金(jin)(jin)面的壓制因素有所(suo)消退，后續銀(yin)行信貸、基(ji)金(jin)(jin)發(fa)行和(he)自(zi)購(gou)等(deng)存量資金(jin)(jin)情況將(jiang)有所(suo)改(gai)善(shan)。隨著外(wai)資資金(jin)(jin)回流，A股(gu)市場信心(xin)有望獲得(de)提(ti)振(zhen)。

　　行(xing)業配置上(shang)，金鷹基金建議，在均衡配置的前提(ti)下(xia)，關(guan)注估值具(ju)有性價比的科技板塊(kuai)，當(dang)前調整有望(wang)提(ti)供年內較佳的低吸機會。對于“穩(wen)增長”主(zhu)線，如(ru)銀行(xing)、地產鏈以及新老基建鏈、大(da)眾消費板塊(kuai)等，可以積(ji)極關(guan)注。

　　廣發(fa)基金宏觀策略部(bu)表(biao)示，復盤歷史數據發(fa)現(xian)(xian)，穩(wen)增(zeng)長(chang)(chang)板(ban)塊的(de)(de)(de)超額(e)收(shou)(shou)益在(zai)(zai)(zai)“穩(wen)增(zeng)長(chang)(chang)初期(qi)”的(de)(de)(de)超額(e)收(shou)(shou)益最高(gao)，而成長(chang)(chang)和(he)消費風(feng)格(ge)在(zai)(zai)(zai)“穩(wen)增(zeng)長(chang)(chang)后期(qi)”的(de)(de)(de)超額(e)收(shou)(shou)益最高(gao)。本輪“穩(wen)增(zeng)長(chang)(chang)初期(qi)”，穩(wen)增(zeng)長(chang)(chang)相關(guan)板(ban)塊實現(xian)(xian)了較大(da)超額(e)收(shou)(shou)益；往后看(kan)，隨著信用擴(kuo)張和(he)經濟預期(qi)修復，建議關(guan)注景氣度仍在(zai)(zai)(zai)高(gao)位(wei)的(de)(de)(de)成長(chang)(chang)風(feng)格(ge)代表(biao)，如電動車、光伏和(he)風(feng)電等板(ban)塊。