Wind數據(ju)顯(xian)示，截至2月23日，共有23只場內基金(jin)折價率超過4%，套(tao)利(li)機會浮現。業內人士表示，折價套(tao)利(li)并非穩賺不賠，會受(shou)時(shi)間成本、市(shi)場風險、流動性(xing)等多重因素(su)影(ying)響，投(tou)資者在(zai)實(shi)際操作中需謹(jin)慎對待。

　　多為封閉式基金

　　具體(ti)來看，東方(fang)紅恒陽五年定(ding)開、東方(fang)紅睿澤三(san)年定(ding)開A折(zhe)價(jia)率分別為7.52%和(he)7.44%，南(nan)方(fang)瑞合(he)三(san)年、中銀證券科技創新3年封閉運作的折(zhe)價(jia)率也均超過了6%。

　　據悉，只有在場內交易(yi)的基(ji)(ji)(ji)金(jin)才存(cun)在折(zhe)(zhe)溢價(jia)，主要涉(she)及ETF、LOF、封(feng)閉式(shi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)。記者注(zhu)意到，近(jin)期出現折(zhe)(zhe)價(jia)的基(ji)(ji)(ji)金(jin)大多屬(shu)于封(feng)閉式(shi)基(ji)(ji)(ji)金(jin)。隨(sui)著開放時間(jian)臨近(jin)，基(ji)(ji)(ji)金(jin)折(zhe)(zhe)價(jia)率(lv)在降低。比如(ru)，多只科創主題3年(nian)封(feng)閉基(ji)(ji)(ji)金(jin)和創業板2年(nian)定開基(ji)(ji)(ji)金(jin)，隨(sui)著開放日期臨近(jin)，其折(zhe)(zhe)價(jia)率(lv)明顯(xian)收斂。

　　此外，基(ji)金(jin)近期業(ye)績也影響(xiang)了(le)折價水(shui)平(ping)。截至2月22日，中銀證券(quan)科技(ji)創新3年封(feng)閉(bi)(bi)運(yun)作和紅土創新科技(ji)創新3年封(feng)閉(bi)(bi)運(yun)作的年內(nei)凈值跌幅分(fen)別(bie)為11.14%和12.75%，其(qi)折價率(lv)均(jun)超過9%。2月23日A股市(shi)場上(shang)漲(zhang)，上(shang)述基(ji)金(jin)折價程度(du)有所(suo)收(shou)斂。

　　某(mou)券商分析人士表(biao)示：“封閉式(shi)基(ji)(ji)金(jin)的折價(jia)是常態。尤其(qi)遇到市場不好(hao)的時候，由于(yu)擔心繼(ji)續下跌，不少投資者會(hui)選擇場內賣出，這就(jiu)會(hui)讓基(ji)(ji)金(jin)價(jia)格比凈(jing)值(zhi)低得多，往往被(bei)認為(wei)是折價(jia)套利的機(ji)會(hui)。”

　　套利者越來越少

　　折(zhe)價的(de)出現意味著相關基(ji)金在二級(ji)市(shi)場的(de)買入折(zhe)扣較大，存在套利空(kong)間。但現在嘗試折(zhe)價套利的(de)投資(zi)者越來(lai)越少。

　　“參與封閉式基(ji)金(jin)(jin)套利的(de)(de)很少，這不僅要(yao)付出時間成本，面(mian)對市場風險，還要(yao)考慮二(er)級市場的(de)(de)流(liu)動性(xing)問(wen)題。在實際(ji)操作中，反而(er)是對折價(jia)基(ji)金(jin)(jin)進(jin)行配置(zhi)的(de)(de)更多。”上(shang)海證(zheng)券基(ji)金(jin)(jin)評價(jia)研究中心負責人劉亦(yi)千直言，“例如，在配置(zhi)相(xiang)應資產時，可(ke)以在二(er)級市場打折買入(ru)進(jin)行配置(zhi)，既能收獲基(ji)金(jin)(jin)本身的(de)(de)業績(ji)回(hui)報，還能賺到折價(jia)回(hui)歸(gui)的(de)(de)收益。”

　　業內(nei)人(ren)士(shi)認為(wei)，投資(zi)者在評估是否(fou)套(tao)(tao)利(li)前，有幾(ji)點注(zhu)(zhu)意事(shi)項：第(di)一，要注(zhu)(zhu)意費(fei)率問題。套(tao)(tao)利(li)的(de)過(guo)程(cheng)會產生手(shou)續(xu)費(fei)，如果套(tao)(tao)利(li)產生的(de)收益(yi)無法覆蓋手(shou)續(xu)費(fei)，則(ze)得不(bu)償失。第(di)二，一般套(tao)(tao)利(li)過(guo)程(cheng)需(xu)要經過(guo)2至3個交易(yi)日才(cai)能完成，期間基金的(de)價格和凈值是變化的(de)，一旦價格波動(dong)超過(guo)套(tao)(tao)利(li)收益(yi)則(ze)產生虧(kui)損(sun)，不(bu)能保證每次套(tao)(tao)利(li)均能成功獲利(li)。第(di)三，投資(zi)者套(tao)(tao)利(li)時盡量選(xuan)擇規(gui)模大(da)、交投活躍、流動(dong)性(xing)好的(de)基金，尤(you)其對于資(zi)金量較大(da)的(de)投資(zi)者，更需(xu)要注(zhu)(zhu)意流動(dong)性(xing)風險(xian)。