在(zai)今年以(yi)來的市場調整中，機(ji)構(gou)(gou)(gou)(gou)持有(you)人(ren)占比(bi)較(jiao)高的“機(ji)構(gou)(gou)(gou)(gou)基(ji)(ji)(ji)”能否(fou)獨善其身(shen)？中國證券報記者統計了(le)部分“機(ji)構(gou)(gou)(gou)(gou)基(ji)(ji)(ji)”今年以(yi)來的表(biao)現(xian)發現(xian)，機(ji)構(gou)(gou)(gou)(gou)持有(you)占比(bi)較(jiao)高的基(ji)(ji)(ji)金(jin)產品，在(zai)回撤控制上會有(you)一定的優(you)勢，特別(bie)是因(yin)為(wei)申贖情(qing)況較(jiao)為(wei)穩定，“機(ji)構(gou)(gou)(gou)(gou)基(ji)(ji)(ji)”的基(ji)(ji)(ji)金(jin)經理(li)更(geng)能在(zai)調整中保持較(jiao)好(hao)的節奏。業(ye)內人(ren)士表(biao)示，對于普(pu)通投資者來講(jiang)，可以(yi)對所投基(ji)(ji)(ji)金(jin)產品的持有(you)人(ren)結構(gou)(gou)(gou)(gou)更(geng)多關注，以(yi)便優(you)選基(ji)(ji)(ji)金(jin)。

　　業績表現相對較好

　　在公募(mu)基(ji)金行業(ye)，有(you)部(bu)分(fen)基(ji)金產(chan)品，因為(wei)持有(you)人中機(ji)(ji)(ji)構占(zhan)比較(jiao)高(gao)，成為(wei)“機(ji)(ji)(ji)構基(ji)”。當(dang)然，這(zhe)部(bu)分(fen)市場關(guan)注的“機(ji)(ji)(ji)構基(ji)”不同于機(ji)(ji)(ji)構定制基(ji)金，而是在市場的波動變化(hua)中，逐步獲(huo)得機(ji)(ji)(ji)構資金的認可。

　　那么，這部(bu)分“機(ji)構(gou)基”在今年以(yi)來的市(shi)場(chang)調整(zheng)中表(biao)現(xian)如何(he)？中國證券報(bao)記者通過(guo)Wind資訊等機(ji)構(gou)統計(ji)數據發(fa)現(xian)，機(ji)構(gou)持有占比較高的主動權益類“機(ji)構(gou)基”，在今年以(yi)來的業(ye)績表(biao)現(xian)，一(yi)般會優(you)于市(shi)場(chang)平均水(shui)平。特別是與部(bu)分體(ti)量較大(da)的散戶投資者占比較高的基金相比，“機(ji)構(gou)基”體(ti)現(xian)出一(yi)定的回撤控制優(you)勢。

　　以一只(zhi)股票型基(ji)金(jin)為例，該(gai)基(ji)金(jin)此前(qian)很(hen)長一段(duan)時(shi)間的(de)機(ji)構(gou)持有(you)占比(bi)均(jun)在(zai)(zai)80%以上，在(zai)(zai)2021年(nian)年(nian)末，機(ji)構(gou)和個人(ren)持有(you)的(de)比(bi)重(zhong)約(yue)為“六(liu)四(si)開”。Wind數據顯(xian)示，該(gai)基(ji)金(jin)近六(liu)個月的(de)業(ye)(ye)績(ji)表現在(zai)(zai)同類(lei)型產品(pin)中排(pai)名(ming)(ming)前(qian)15%。另一只(zhi)在(zai)(zai)2021年(nian)末，機(ji)構(gou)和個人(ren)持有(you)比(bi)重(zhong)同樣在(zai)(zai)“六(liu)四(si)開”左右的(de)混合型基(ji)金(jin)，今年(nian)以來的(de)業(ye)(ye)績(ji)表現則更為突出(chu)，近六(liu)個月該(gai)基(ji)金(jin)的(de)業(ye)(ye)績(ji)表現在(zai)(zai)同類(lei)型產品(pin)中排(pai)名(ming)(ming)前(qian)三。

　　當然，在“機構基”中，也有(you)(you)部(bu)分基金(jin)(jin)產(chan)品的(de)業績(ji)表現并沒有(you)(you)優(you)勢，甚至有(you)(you)更(geng)大的(de)凈值回(hui)撤。資(zi)料(liao)顯(xian)示，這些基金(jin)(jin)產(chan)品不(bu)少(shao)是賽道(dao)和風格(ge)特征(zheng)明顯(xian)的(de)基金(jin)(jin)產(chan)品。

　　“機(ji)構(gou)青睞的(de)(de)基金(jin)，特征(zheng)較為(wei)(wei)明顯：運作時間較長、基金(jin)經理(li)穩定、全市場風(feng)格為(wei)(wei)主(zhu)、規模合(he)理(li)等。不過，近年(nian)來，在景氣度(du)、賽(sai)道投資為(wei)(wei)主(zhu)的(de)(de)市場環境中，也(ye)有賽(sai)道型和(he)風(feng)格型基金(jin)成為(wei)(wei)機(ji)構(gou)資金(jin)配置的(de)(de)對象。投資者可以將(jiang)機(ji)構(gou)持有占比作為(wei)(wei)優選基金(jin)的(de)(de)一個參考(kao)。”華(hua)寶證券基金(jin)分析人士(shi)表示(shi)。

　　積極尋找市場機會

　　對于(yu)(yu)機構(gou)(gou)資(zi)金(jin)(jin)(jin)持(chi)有(you)，“機構(gou)(gou)基”的(de)基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)更有(you)第一手(shou)的(de)感受。“機構(gou)(gou)資(zi)金(jin)(jin)(jin)在申贖上較為(wei)(wei)穩定，在市場調(diao)整時，也不會大進大出(chu)，有(you)利(li)于(yu)(yu)基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)的(de)投資(zi)操作。不過，作為(wei)(wei)基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)，所管基金(jin)(jin)(jin)的(de)機構(gou)(gou)持(chi)有(you)人(ren)也應該(gai)相(xiang)對分散，以免出(chu)現機構(gou)(gou)持(chi)有(you)人(ren)影響過大的(de)情況。”一家銀行系(xi)基金(jin)(jin)(jin)公司的(de)基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)表(biao)示。

　　那么，在當下，機構關(guan)注哪些方面的市場機會？

　　上述基(ji)金經理介紹，在(zai)近期與持(chi)有人的(de)交流中(zhong)(zhong)，對方(fang)(fang)關(guan)注的(de)問題(ti)聚焦(jiao)在(zai)穩增長(chang)和(he)成(cheng)長(chang)股兩(liang)大方(fang)(fang)向。“穩增長(chang)方(fang)(fang)面，主要(yao)關(guan)注消費、基(ji)建、資(zi)源品(pin)等投資(zi)機會；成(cheng)長(chang)股方(fang)(fang)面，是中(zhong)(zhong)長(chang)期關(guan)注的(de)方(fang)(fang)向，其核(he)心在(zai)于是否應該逢低布局。”這(zhe)位基(ji)金經理表示。

　　此外，對于市場走勢，基金機(ji)構普遍(bian)表示，市場下行空間有限，應(ying)該積(ji)極尋找(zhao)機(ji)會。

　　民生加銀基金量(liang)化(hua)投(tou)資(zi)部總(zong)監(jian)何江表示，目(mu)前市場下行(xing)空間(jian)比(bi)較有限(xian)。隨著(zhu)疫情(qing)逐漸(jian)好轉，中長(chang)期走勢比(bi)較樂(le)觀。隨著(zhu)更(geng)大(da)力度的穩增長(chang)政策落地，以及疫情(qing)影響減弱，制(zhi)造(zao)業的修(xiu)復值得期待，同時也將帶來對資(zi)源品的持續需(xu)求。

　　清和泉資本認為，市(shi)場經過調(diao)整(zheng)后，悲觀情緒(xu)得到較大(da)程度釋放，投(tou)資機(ji)會(hui)也(ye)越(yue)來越(yue)多(duo)。配置主要方向(xiang)包括兩類(lei)，一(yi)是長期成長空間明(ming)確，且景氣度較高的光伏和新(xin)能源(yuan)汽車等行業；二是基(ji)本面短(duan)期受損，估值跌(die)至(zhi)歷史(shi)底部，但下半(ban)年隨著需求恢(hui)復，具備較大(da)業績彈性的行業，如體育用品、互聯(lian)網以及風電設(she)備等行業。