近(jin)期，部(bu)分基金公(gong)司發(fa)布的凈值精度調(diao)整公(gong)告和二季報顯(xian)現(xian)，多只(zhi)債券基金遭遇大額贖回(hui)。業內人士普遍認為，政(zheng)策預(yu)期和止盈情緒是此輪贖回(hui)潮(chao)的主(zhu)要原因。短期來(lai)看，債券市場(chang)受到(dao)預(yu)期因素擾(rao)動(dong)，呈現(xian)窄幅震蕩格局；中長期來(lai)看，后續穩增長政(zheng)策的推出情況將(jiang)成為市場(chang)聚焦所在(zai)。

　　大額贖回現象增多

　　7月(yue)12日，華(hua)富基金發布公告(gao)，旗下華(hua)富中債1-3年(nian)國開行債券指數基金C類份額(e)于2023年(nian)7月(yue)11日發生大(da)額(e)贖(shu)回(hui)，為確保基金持有人利益(yi)，將(jiang)提高份額(e)清算(suan)凈值精度。

　　這并非個例(li)，近日(ri)，債(zhai)券基(ji)金(jin)(jin)頻繁(fan)出現大額贖(shu)回(hui)現象。例(li)如，7月4日(ri)，金(jin)(jin)鷹基(ji)金(jin)(jin)發布公告稱，金(jin)(jin)鷹添裕純債(zhai)債(zhai)券型(xing)基(ji)金(jin)(jin)C類基(ji)金(jin)(jin)份額于(yu)2023年7月3日(ri)發生(sheng)大額贖(shu)回(hui)。6月29日(ri)，百(bai)嘉基(ji)金(jin)(jin)也發布公告稱，百(bai)嘉百(bai)益債(zhai)券型(xing)基(ji)金(jin)(jin)于(yu)2023年6月28日(ri)發生(sheng)大額贖(shu)回(hui)。值得關(guan)注的是(shi)，這已是(shi)該基(ji)金(jin)(jin)近期第二次發生(sheng)大額贖(shu)回(hui)。

　　此外，浦銀安盛中債(zhai)1-3年國開行債(zhai)券指數基金(jin)、財(cai)通資(zi)管中債(zhai)1-3年國開行債(zhai)券指數基金(jin)在近期均出現(xian)了大額贖回現(xian)象。

　　從(cong)贖回(hui)產品類(lei)型(xing)來看，以(yi)中長債(zhai)(zhai)基(ji)金(jin)為主。近期披露季(ji)報的基(ji)金(jin)中，部分長債(zhai)(zhai)基(ji)金(jin)遭遇了機(ji)構(gou)大額贖回(hui)，例(li)如，中銀臻享(xiang)二季(ji)度規模(mo)明顯降低，背后正是機(ji)構(gou)贖回(hui)動作導致。季(ji)報顯示，“機(ji)構(gou)2”贖回(hui)了6億份，“機(ji)構(gou)4”贖回(hui)了1億份，同時(shi)“機(ji)構(gou)1”申購了4.9億份，還有其(qi)他機(ji)構(gou)進行了申購。此外，基(ji)金(jin)管理人將此前持有的1000萬份全部贖回(hui)。

　　與(yu)此(ci)同時(shi)，也有績優(you)中(zhong)短債基金(jin)在二(er)季度(du)獲得(de)資金(jin)加倉。例如，安信(xin)鑫(xin)日享中(zhong)短債，今(jin)年以來(lai)凈值增長(chang)率達到(dao)2.31%，超過同類產品(pin)2.15%的平均水平。截至(zhi)二(er)季度(du)末，該基金(jin)規模由2.05億(yi)元大(da)幅增長(chang)至(zhi)12.92億(yi)元。

　　與此(ci)同時(shi)，新發債券(quan)(quan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)仍爆款頻出，在權(quan)益市場整體熱(re)情不高(gao)的情況下(xia)，有(you)多只債券(quan)(quan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)宣布(bu)提前結束(shu)募(mu)集。近日，華安(an)(an)基(ji)(ji)金(jin)(jin)宣布(bu)旗下(xia)華安(an)(an)添(tian)勤債券(quan)(quan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)、華安(an)(an)灃信債券(quan)(quan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)提前結束(shu)募(mu)集。其中，華安(an)(an)添(tian)勤債券(quan)(quan)基(ji)(ji)金(jin)(jin)募(mu)集規模達(da)到(dao)42億元。

　　近期債券市場調整

　　對于近期出現的(de)大額贖回，基金經理(li)認為，可能(neng)是受到投資者止(zhi)(zhi)盈情緒(xu)和政策(ce)(ce)預期的(de)影響。一(yi)(yi)方面(mian)(mian)，前期債市上漲時間較(jiao)長，機構投資者積累了(le)較(jiao)多(duo)浮盈，止(zhi)(zhi)盈情緒(xu)較(jiao)濃；另一(yi)(yi)方面(mian)(mian)，從預期來看，市場(chang)普(pu)遍認為在目前基本面(mian)(mian)下，貨幣政策(ce)(ce)先行(xing)，后續(xu)一(yi)(yi)攬子穩增長政策(ce)(ce)將陸續(xu)出臺，或對債券市場(chang)造成沖擊。

　　自(zi)今年3月以來(lai)，債市持續(xu)走牛，債券(quan)(quan)(quan)基金整(zheng)(zheng)體表現亮(liang)眼。不過，近期(qi)債券(quan)(quan)(quan)市場(chang)出(chu)現調整(zheng)(zheng)，擔憂情(qing)緒(xu)略有加劇。農銀(yin)匯理基金的基金經理馬逸鈞(jun)認為(wei)，債券(quan)(quan)(quan)市場(chang)短(duan)期(qi)受預(yu)期(qi)因(yin)素擾動(dong)，但中期(qi)趨勢仍在(zai)。目前(qian)國內經濟基本(ben)面修(xiu)復情(qing)況(kuang)基本(ben)已被(bei)充分定(ding)價，債券(quan)(quan)(quan)市場(chang)核心博弈因(yin)素仍然(ran)是穩增長政策(ce)的力(li)度(du)及(ji)效果。短(duan)期(qi)來(lai)看，市場(chang)期(qi)待的大規模刺(ci)激政策(ce)出(chu)臺的概率較小，從當前(qian)面臨的宏觀環(huan)境及(ji)政策(ce)方(fang)向看，債券(quan)(quan)(quan)資產仍然(ran)較為(wei)有利。種種跡象表明(ming)，二季(ji)度(du)以來(lai)，銀(yin)行存款利率上限已多次(ci)下調，意味著投資債券(quan)(quan)(quan)的機會成本(ben)不斷(duan)降(jiang)低，票息資產仍會貢獻較好收益，相對其他類型資產的確(que)定(ding)性更高。

　　國壽安保基(ji)金(jin)表(biao)示，近期(qi)，債券市(shi)(shi)場收益率持續震蕩。從(cong)資金(jin)面來看(kan)，跨季(ji)后資金(jin)面維持寬松。從(cong)市(shi)(shi)場較為關注的(de)(de)穩增長政策(ce)推動來看(kan)，此前(qian)央行推出(chu)新(xin)的(de)(de)再貸款工(gong)具，財政刺激政策(ce)預期(qi)對市(shi)(shi)場帶來短期(qi)沖(chong)擊。目前(qian)市(shi)(shi)場呈現震蕩格局(ju)，方向(xiang)性仍(reng)不明顯(xian)，需要關注后續穩增長政策(ce)的(de)(de)進一步細節信(xin)息(xi)。