2022年12月30日，中國證(zheng)券(quan)投資(zi)基金(jin)業協會(hui)(hui)（以下簡稱(cheng)“協會(hui)(hui)”）正(zheng)式就新版《私募投資(zi)基金(jin)登記備案(an)辦(ban)法(fa)》及(ji)配套(tao)(tao)指引(yin)等相關自(zi)(zi)(zi)律規(gui)則向社會(hui)(hui)公開(kai)征求意見。《辦(ban)法(fa)》及(ji)配套(tao)(tao)指引(yin)以梳(shu)理、整合現(xian)行(xing)規(gui)則為主(zhu)，且大部分(fen)條款來(lai)自(zi)(zi)(zi)現(xian)有(you)監管規(gui)定和自(zi)(zi)(zi)律規(gui)則，修訂內容兼顧促發展(zhan)和防風險(xian)，有(you)利于行(xing)業健康長遠發展(zhan)。

　　業(ye)內人士(shi)表示，《辦法(fa)》及配套指引將進一步優(you)化登記(ji)備(bei)案和自律管理工作，引導(dao)私募基金行業(ye)高質量發(fa)展。

　　整合現行規則

　　《辦法(fa)》對(dui)協會(hui)近年來先(xian)后發布的(de)問答、須(xu)知、清(qing)單和(he)要點進行梳理總結，體系化納(na)入到修訂后的(de)《辦法(fa)》和(he)配套指引(yin)中。

　　從落地(di)實施上(shang)來看(kan)，《辦法》和(he)指引遵循(xun)“新(xin)老劃(hua)斷”原則(ze)(ze)，對(dui)(dui)存量業(ye)務和(he)增(zeng)量業(ye)務進行區分(fen)，主要針對(dui)(dui)增(zeng)量登(deng)記備案業(ye)務設置必要的規范要求(qiu)，對(dui)(dui)大部分(fen)合規運(yun)作的存量機(ji)構(gou)，基于“不(bu)溯及既往”的信賴保(bao)護原則(ze)(ze)，除借(jie)“殼(ke)”發生實際控制(zhi)權(quan)變動(dong)外，未新(xin)增(zeng)要求(qiu)，不(bu)會對(dui)(dui)現有機(ji)構(gou)正常(chang)展(zhan)業(ye)帶來消極影響。

　　協(xie)(xie)會(hui)表示(shi)，會(hui)考慮設置合理的(de)過渡期，確保規則平穩過渡。下一步，協(xie)(xie)會(hui)將根(gen)據各界(jie)意見，進(jin)一步修改完善《辦法》及配套(tao)指引，積極推動盡快發布實施。

　　適度提高行業規范要求

　　《辦(ban)法》在登(deng)記備案原則(ze)、管理(li)人登(deng)記標(biao)準(zhun)等方面進(jin)行了明確，同(tong)時加強(qiang)信息披露和報(bao)送。

　　具(ju)體來看，《辦法》強調私募基金(jin)登記備(bei)案的(de)法定義務，明確(que)了依法合規、公開透(tou)明、便(bian)捷高(gao)效的(de)登記備(bei)案原則。一方面，要求管(guan)理(li)人履行信義義務，另一方面，也強調投資(zi)者應(ying)當在充分(fen)了解私募基金(jin)的(de)投資(zi)范圍、投資(zi)策略(lve)和風險(xian)(xian)收(shou)益(yi)等(deng)信息的(de)前提(ti)下(xia)，根(gen)據(ju)自(zi)(zi)身風險(xian)(xian)承擔能(neng)力審(shen)慎選擇(ze)，自(zi)(zi)主判(pan)斷投資(zi)價值，自(zi)(zi)行承擔投資(zi)風險(xian)(xian)。

　　《辦(ban)(ban)(ban)法》明確(que)了管(guan)理(li)人登記標準，適度提(ti)高行業規范要求。《辦(ban)(ban)(ban)法》進一步(bu)明確(que)登記備案(an)的(de)辦(ban)(ban)(ban)理(li)流程、時限和工作機制，全(quan)面提(ti)升工作規范性和透明度，完善管(guan)理(li)人登記的(de)中止辦(ban)(ban)(ban)理(li)和終止辦(ban)(ban)(ban)理(li)制度。

　　與此同(tong)時(shi)，《辦法》增(zeng)設“信息(xi)變更(geng)和報送”專章，規范私募基金(jin)管理人登記備案信息(xi)發生變更(geng)的，及時(shi)向基金(jin)業協(xie)會履行變更(geng)手(shou)續，明確材料報送、辦理程(cheng)序等要求。

　　兼顧促發展與防風險

　　《辦法》結合目前私(si)募基(ji)金(jin)實(shi)踐中存在的(de)(de)問(wen)題，覆蓋募、投、管(guan)、退全(quan)流程，增加有針(zhen)對(dui)性的(de)(de)制度安排，明確私(si)募基(ji)金(jin)業務規(gui)范，促發展(zhan)與防風險相結合。

　　一是(shi)募集階(jie)段，要求(qiu)管(guan)(guan)(guan)理人履行投(tou)資者(zhe)適當性義務(wu)，禁止(zhi)任(ren)何形式的(de)(de)(de)承諾收益或者(zhe)保(bao)本，完善合(he)同(tong)必備條款和(he)風(feng)(feng)險(xian)揭示，充分揭示投(tou)資風(feng)(feng)險(xian)；二是(shi)投(tou)資管(guan)(guan)(guan)理階(jie)段，總結備案常見問(wen)題，明確基金備案最低規(gui)(gui)模要求(qiu)，加(jia)強關聯交易管(guan)(guan)(guan)理，對(dui)行業中典型的(de)(de)(de)違法違規(gui)(gui)行為(wei)集中作出(chu)禁止(zhi)性規(gui)(gui)定，對(dui)基金業協會不予(yu)辦理備案的(de)(de)(de)情形作出(chu)統一規(gui)(gui)定；三是(shi)基金退(tui)出(chu)階(jie)段，規(gui)(gui)范基金清算相(xiang)關事項，進一步豐富市(shi)場化(hua)退(tui)出(chu)方(fang)式，完善“生(sheng)前遺囑”相(xiang)關制度(du)，補足現存(cun)規(gui)(gui)則空白(bai)，使管(guan)(guan)(guan)理人與產品的(de)(de)(de)風(feng)(feng)險(xian)隔(ge)離，切實(shi)保(bao)護投(tou)資者(zhe)合(he)法權(quan)益。

　　此(ci)外，《辦法》系統梳理(li)自(zi)(zi)(zi)律管(guan)理(li)措施和紀律處分，加強(qiang)事(shi)中事(shi)后全流程自(zi)(zi)(zi)律管(guan)理(li)，進一步豐富相關自(zi)(zi)(zi)律管(guan)理(li)手段(duan)。

　　從修訂效(xiao)果上來看，私募基金業(ye)(ye)內人士表示，首(shou)先，《辦法(fa)》修訂符合金融領域加強監管的(de)總體方向(xiang)。市(shi)場機(ji)構普(pu)遍(bian)呼吁(yu)適(shi)度提高(gao)私募基金行業(ye)(ye)規(gui)范要(yao)求(qiu)、凈化(hua)市(shi)場環(huan)境，避免“劣(lie)幣(bi)驅逐良幣(bi)”。其次，修訂內容兼顧促發展和防風險，有(you)利(li)于行業(ye)(ye)健康長遠發展。部(bu)分(fen)條款(kuan)設(she)置了(le)例外規(gui)定，為行業(ye)(ye)發展預留充足空間(jian)。再(zai)次，修訂內容有(you)利(li)于公開透(tou)明，提高(gao)登記備(bei)案效(xiao)率。